无形资产评估-03

1、第五节其他无形资产的评估,特许权的评估著作权的评估租赁权的评估采矿权的评估商誉的评估,特许权的评估,概念：指政府或企业所授予的在一定地区和时间范围内经营或销售某种特定商品的专有权利。种类：（1）政府特许的经营权。如：生产许可证、进出口许可证、烟草专卖许可证等（2）企业特许其他企业使用其商标或在特定地区内经营销售其产品的专营权。,例1,经国家批准，某进出口公司获得了5年内每年进口20000辆某世界名牌轿车的许可证，市场分析表明每辆车可获得净利润5000元，资金利润率为20%，国内一般汽车销售企业的利润率平均为10%。国家规定该进出口公司一次性交纳一定的许可费，折现率为12%。现需要评估该许可费的

2、数额。,估算该进口公司所获得的许可证每年所带来的超额收益。25000-(25000/20%)10%=5000（万元）许可费为：5000（1-1/1.125）/0.12=18024(万元）,某市拟发出租车牌照3000个（假定10年内控制在此数），可使用10年期。所有出租车的票价由市出租车管理委员会统一规定，并保留对不遵守规章制度的牌照所有者处罚的权利。目前购买一辆出租车的成本是8万元，预期经济寿命为10年（残值为零）。一辆出租车一般每年正常运营330天，一天可赚毛收入200元。汽油和保养等成本费用为收入的30%，汽车保险费每年1000元，每辆出租车向出租车管理委员会交纳的年费是500元，出租车司

3、机的日时间机会成本为50元（全年365天均计入），所得税率为25%，年折现率为14%。现估算该市应对所发的每个出租车牌照收取的费用.,例2,（1）出租车运营的年毛收入为：330200=66000（元）（2）出租车的年折旧费80000/10=8000（元）（3）出租车年经营费用为：汽油和保养等成本+汽车保险费+年费+司机的时间机会成本=6600030%+1000+500+36550=39550（元）（4）年所得税为：（66000-8000-39550）25%=4612.5（元）（5）年纯收入为：66000-39550-4612.5=21837.5（元）,（6）未来10年纯收入的现值为：21837

4、.5（1-1/1.1410）/0.14=113907（元）（7）每个出租车牌照价值（牌照带来的超额利润）为：113907-80000=33907（元）,著作权的评估,金庸状告江南：同人小说需要王法吗？,10月11日，年近93岁的武侠大师金庸一纸诉状，将39岁的作家首富江南（原名杨治）告上法庭。金庸称江南的同人小说此间的少年涉嫌“侵犯著作权以及不正当行为”，起诉江南连同三家出版公司，要求被告停止发行并销毁小说，公开致歉并赔偿经济损失500万元此间的少年讲述的是大学生活，小说以宋代嘉佑年为时间背景，地点在以北大为模版的“汴京大学”，登场的人物是乔峰、郭靖、令狐冲等大侠，不过在大学里，他们和当代的年

5、轻人没有什么不同。他们早上要跑圈儿，初进校门的时候要扫舞盲，有睡不完的懒觉，站在远处默默注视自己心爱的姑娘在这个学校里，郭靖和黄蓉是因为一场自行车的事故认识的，而这辆自行车是化学系的老师丘处机淘汰下来的，杨康和穆念慈则从中学起就是同学，念慈对杨康的单恋多年无果，最后选择的人却是彭连虎。,可见，此间的少年借用了大量金庸武侠小说里的人物角色，对故事情节进行了再度创作。金庸对媒体说：“文学一定要原创，有些网民拿我小说的人物去发展自己的小说，是完全不可以的。你是小孩子，我不来理你，要真理你的话，你已经犯法了。在香港用我小说人物的名字是马上要付钱的。”他称，在周星驰的电影功夫中，因为影片中用了他塑造的杨

6、过、小龙女这些人物，因此周星驰每用一次就付一万港币。江南当晚发微博声明，此间出版对外授权已于数年前停止。虽然已经停止，但是当年推出的众多版本已是既成事实。2002年此间初版,2004年推出第二个版本。2005年，金庸发声表示不满。此后，该书继续出版，这部小说影视版权最终被华策拿下，今年华策影业的“梦+1”计划发布会上，此间的少年电影项目在列，导演和编剧为陈宇。,著作权人具体划分为：发表权署名权修改权保护作品完整权使用权和获得报酬权许可他人以上述方式使用作品著作权许可使用,著作权的概念,预计某图书定价为24元/册，在著作使用权合同10年期内的总发行量估计能够达到50000册，前五年的年销售量为7

7、000册，后五年的年销售量为3000册，版税率（即收入提成率）为10%，稿酬的所得税率为20%。折现率为10%。该著作使用权的价值评估。（1）前5年与后5年的年版税收入分别为：70002410%=16800（元）30002410%=7200（元）（2）前5年与后5年的年所得税后版权收入分别为：16800-16800(1-20%)20%(1-30%)=14918（元）7200-7200(1-20%)20%(1-30%)=6394(元)（3）该著作使用权价值为：14918(1-1/1.15)/0.1+6394(1-1/1.15)/(0.11.15）=71601（元）,租赁权的评估：并非对租赁时的租

8、金额进行评估，而是对租赁权在租赁合同期内所能够带来的超额收益进行评估。超额收益：租赁权所带来的支付租金前的客观净收益高出合同租金的部分。,租赁权的评估,某企业向租赁公司租赁了一套设备，每年租金130万元，剩余租期为5年。预计该设备未来每年生产的产品销售收入为1150万元，生产及销售总成本为1000万元（包括租金支付），企业未来5年的资本成本预期为8%。现评估该设备租赁权的价值。（1）租赁权年净超额收益为：(1150-1000)(1-25%)-10008%=32.5（万元）（2）设备租赁权价值为：32.5（1-1/1.085）/0.08=129.76（万元）,采矿权是在依法取得的采矿许可证规定的

9、范围内，开采矿产资源和获得所开采的矿产品的权利。对采矿权的评估可以采用超额收益折现法，或者说扣除适当资本回报后的收益总额折现法进行评估。,采矿权的评估,某企业拥有某地区10年的铁矿开采权，该地区内的铁矿资源足以使得该企业以最适当的开采能力在未来10年内持续获得丰厚的利润。经过对铁矿产品的市场前景及矿产品的采选成本等经济指标进行估测分析后，认为从在该地区的采矿作业中，未来每年可获得大约2000万元的净现金流量。但要获得上述数量的净现金流量，除了拥有该采矿权外，还需要拥有大量的包括净运营资本、机器设备、运输设备、训练有素的劳动力等在内的有形资产和无形资产。预计除了采矿权之外的所有有形资产和无形资产

10、按照市场公平报酬率所要求的年资本回报为1500万元。该企业采矿经营的加权资本成本为16%。因而与该采矿权相联系的年经济收益为500万元。按照折现率为16%，折现期为10年，可计算出该采矿权的评估价值为：5001-1/(1+16%)10/16%=2417（万元）,商誉的概念：是指一个企业预期将来的利润超过同行业正常利润的超额利润的价值。商誉的评估：仅限于盈利企业或经济效益高于同行业或社会平均水平的企业。（1）超额收益法Ai企业第i年的预期超额收益，r折现率，n产生超额收益的年限Bi企业第i年的预期净收益C企业各单项资产评估价值之和,商誉的评估,例：某企业将在今后5年内保持具有超额收益的态势，预计

11、5年内的年收益额为200万元，该企业的各单项资产评估总价值为900万元，企业所在行业的平均投资报酬率为20%，并以此作为折现率，则该企业的商誉价值。（200-90020%）(1-1/1.25)/0.2=59.8(万元),（2）割差法商誉的价值=企业整体资产评估价值-企业各单项资产评估价值之和例：预期某企业未来年净利润15万元，假定这一状况可以永续存在下去。确定折现率为10%。采用单项资产评估方法，评估确定该企业各单项资产评估价值之和为130万元。现估算该企业的商誉价值：15/0.1-130=20（万元）,商誉的评估,某企业为了整体资产转让需要进行评估。经过预测该企业未来5年净利润分别为100万

12、元、110万元、120万元、150万元、160万元，预计从第6年起每年收益处于稳定状态，即每年平均为160万元。该企业一直没有负债，其有形资产只有货币资金和固定资产，且其评估值分别为100万元和500万元。该企业有一尚可使用5年的非专利技术，该技术产品每件可获得超额利润10元，目前该企业每年生产产品8万件，经过综合生产能力和市场分析预测，在未来5年每年可生产10万件。折现率为6%。试评估该企业的商誉价值。,1）计算企业整体价值估算出该企业整体资产评估价值2）计算企业各单项资产价值单项有形资产评估值为600万估算出非专利技术评估值：100(0.9434+0.8900+0.8396+0.7921+

13、0.7473)=421.24(万元)3）评出商誉价值商誉=整体资产评估值-(有形资产评估值+非专利技术评估值)=2524.18-(600+421.24)=1502.94(万元),复习P235（1）,甲企业将一项专利使用权转让给乙企业，拟采用利润分成支付的方法。该专利技术是三年前自行研制的，账面成本为80万元，三年间物价累计上升了25%，该专利保护期10年，剩余保护期6年，专业人员测算认为该专利技术的成本利润率为400%，乙企业资产的重置成本为4000万元，成本利润率为13%。专业人员通过对该专利技术的同类技术发展趋势分析，认为该专利的剩余经济使用年限为4年。通过对市场供求状况及生产状况分析得知，乙企业的年实际生产能力为20万件，成本费为每件400元，未来4年期间的产量与成本费用变动不大，使用该专利技术后产品的性能提高，预计每件产品的售价在未来第一、二年为500元，第三、四年为450元。折现率为10%，所得税税率为25%。试确定该专利的评估价值。,(1)求利润分成率（约当投资分成法）无形资产的约当投资量=无形资产重置成本（1+适用的成本利润率）=80(1+25%)(1+400%)=500（万元）买方资产的