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文档简介

1、第七章外汇理论,一、汇率的确定（一）物价与汇率1一价法则：在无运输成本和贸易壁垒的情况下，在不同国家的售价应该相同。2购买力平价理论：如果以上法则对所有商品都是适用的，那么PPP汇率就可以通过以下方法确定：E=P1/P2；3通货膨胀与汇率：（1）通货影响价格，从而影响汇率；（2）通货意味着国际货币市场供给增加；,（二）利率与汇率1名义利率与实际利率；2实际利率在各国应该相等，那么利率差异就反映了通涨差异；3费希尔效应：现货汇率的变化应该与两国间的名义利率之差数量相等、方向相反；（三）顺风车效应,二、货币的可兑换性1限制的水平：可自由兑换，表面可兑换；不可兑换。2政府控制兑换的原因：保持外汇储备

2、；控制通胀。3补偿贸易：80年代占20-30%。,三、货币体系（1）浮动汇率制度；（2）有控制的浮动体系；（3）固定汇率制度；,四、金本位制度1金本位：将货币与黄金挂钩并保证可兑换性；2优势：保持贸易均衡；3废止原因：一次大战导致各国通货膨胀；英镑不贬值导致产品在国际市场失去竞争力，英镑持有人失去信心，开始兑换，迫使英国政府停止兑换。美国也经历了此过程，最到导致货币贬值。,五、布雷顿森林体系（1944年）1内容：以黄金的形式固定货币价值，只有美元可以兑换黄金；确定和美元的固定汇率；政府承诺干预市场（1）；不使用贬值作为贸易武器；成立世界银行和国际货币基金组织；2瓦解：60年代末期，越战和福利计划导致政府支出增加，美国通货膨胀；1971年美国出口低于进口，外汇市场买进德国马克；美国总统宣布不兑换黄金，最终经过谈判贬值8；1972年美国收支状况再度恶化，导致所有货币浮动。,六、浮动汇率体系（牙买加协定）1浮动汇率可接受，成员国可以控制投机活动；2取消黄金作为储备资产，转为信托基金；3基金数量增加到410亿美元；七、浮动体系的优劣1

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