某集团近三年财务报表分析报告

1、.四川长虹电器有限公司近三年财务报表分析报告，分析框架，(1)公司概况，(2)财务比率分析，(3)比较分析，(4)杜邦财务分析系统分析，(5)综合财务分析，(6)这种财务分析的局限性，(1)公司概况，(1)公司基本信息，(2)公司历史，(3)公司主要业务介绍，(4)公司过去三年的财务报表，(5)审计报告意见的类型，1.公司基本信息，公司法定中文名称：四川长虹电器有限公司，公司法定英文名称：四川长虹电器有限公司。有限公司法定代表人：倪公司注册地址：四川省证券交易所绵阳高新区棉兴东路35号证券交易所：上海证券交易所简称：四川长虹股票代码：600839公司选定信息披露报纸名称：中国证券报，上海证券报

2、中国证监会年度报告发布指定网站：股份总数216，421.14(万股)，其中：121，280.91(万股截至2001年12月31日，公司共有707，202名股东。持有公司股份的前十名股东情况如下：第一类长虹集团排名股东姓名、年末持股情况、总股份(股份)占总股份的比例(%)1、国有法人股116068284553.63、涪陵陶建2、社会法人股63991200.30、杨向华3、流通股59904000.28、嘉陵投资4、嘉陵投资4752330 517，4590.12流通股6海通证券2，372，8320.11流通股7成小洲2，252，1640.09流通股8全京华2，036，7360.09社会法人股9四川创

3、联2，015，5200.09社会法人股10华盛至1，950，000.09社会法人股，2.该公司的历史表明，四川长虹电器有限公司(以下简称四川长虹)于1988年被绵阳市人民政府绵府发(1988)33号批准为股份制企业改革试点。同年，中国人民银行绵阳市分行绵阳市人民银行(1988)字第47号批准四川长虹向社会发行个人股。四川长虹按1993年股份有限公司规范意见的有关规定进行规范后，国家体改委重组(1993)54号批准四川长虹继续进行规范股份制企业试点。1994年3月11日，中国证监会简媜发审字(1994)第7号批准四川长虹4997.37万股公开发行股票在上海证券交易所上市流通。1992年，四川长虹

4、是国内同行业中第一个突破百万彩电生产大关的企业。1995年8月，第50届国际统计大会授予四川长虹“中国最大彩电生产基地”和“中国彩电之王”。四川长虹的主打产品“长虹”牌彩电荣获国家权威机构授予的全部荣誉。1997年4月9日，长虹品牌荣获“驰名商标证书”。1999年3月8日，四川省科委更新了四川长虹高新技术企业证书，统一编号为QN-98001米。根据国家统计局国家工业企业信息发布中心提供的数据，长虹彩电市场份额为17.34%，继续位居彩电行业第一。“精密之王”背投彩电已成为市场亮点，市场份额一度达到18.5%。长虹空调、视听产品、电池等产品的市场份额也稳步上升。四川长虹正在努力打造世界级企业，拓

5、展国际市场。目前，公司在海外设立了多个办事处，产品辐射东南亚、欧洲、北美、非洲、中东等地区。公司的主要业务包括：视频产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通信产品、卫星电视广播地面接收设备、摄像机、通信传输设备、电子医疗产品的制造和销售、道路运输、电子产品及零部件的维护和销售、电子商务四川和君会计师事务所对四川长虹公司1999年、2000年和2001年的年度报告出具了无保留意见的审计报告，(2)财务比率分析，1。作战能力分析，2。盈利能力分析，3。长期偿付能力分析，4。短期偿付能力分析，1。运营能力分析，以及，总资产周转率：总资产周转率越快，销售能力越强。长虹

6、的资产周转率处于行业平均水平，应采取进一步措施加快资产周转，增加利润。应收账款周转率和周转天数：周转率越高，周转天数越短，表明应收账款回收越快。如果速度相对较慢，那就意味着企业的资金对应收账款来说过于呆滞，影响了获取资金的能力。长虹的周转率相对较低，所以我们应该加强应收账款的管理，加快周转。库存周转率和周转天数：库存周转率和周转天数反映了库存转换为现金或应收账款的能力。周转越快，库存占用水平越低，流动性越强。长虹的库存周转率相对较低。应加强库存管理。在保证生产连续性的前提下，应尽可能减少营运资金的库存占用，提高资金使用效率。2.盈利能力分析。2.净销售利率：净销售利率反映企业单位销售收入产生的

7、净利润。这个指标与净利润成正比，与销售收入成反比。如果销售收入增加而利润率不增加，这意味着费用太高，可能会出现管理问题。四川长虹2000年和2001年的占比分别为2.56%和0.93%，低于2000年，但仍保持一定的产能。投资回报率(资产净利率):表示资产利用的综合效果。比例越高，企业增收节支的效果越好。长虹1.66%和0.52%的比例超过了行业平均水平，这对于家电行业的竞争环境仍然是有利的。股本回报率：长虹指数仍相对较低，应进一步加强管理，挖掘其盈利潜力。长期偿付能力分析，短期偿付能力分析，比较分析，1。结构百分比分析，2。固定基准百分比分析，3。环比百分比分析，4。行业分析，1。结构百分比

8、分析，从资产负债表分析，四川长虹的应收账款和存货占总资产的比重较高，1999年应收账款净额和其他应收款分别占总资产的29.26%、15.58%和24.67%。1999年净库存占37.21%，2000年占38.89%，2001年占33.69%，说明企业产品压力过大。由于四川长虹主要经营电子产品，电子产品的发展速度很快，产品更新也很快，过高的产品库存往往会降低产品的市场价值，增加企业的经营风险。四川长虹的流动资产占总资产的比重很高，1999年为83.59%，2000年为76.58%，2001年为80.77%。然而，固定资产在总资产中的比例相对较低，1999年为14.05%，2000年为19.08%

9、，2001年为15.67%。由此可见，企业的资本主要被流动资产所占据，因此扩大销售、加快存货和应收账款的周转尤为重要。长虹的短期负债在1999年和2000年不到22%，2001年为27.7%，增长迅速，但比重仍然相对较低，长期负债比重也很低。这表明资产结构相对安全。根据利润结构表，主营业务成本占主营业务收入的比重呈上升趋势，导致主营业务利润比重逐年下降，销售成本和管理成本逐年上升，净利润逐年下降。根据四川长虹三年期资产负债表的趋势，总资产呈现增长趋势。2000年，出现了0.59%的小幅增长，主要是由于固定资产的快速增长还可以看出，2000年的债务下降了4.31%，这可能是由于四川长虹以流动资产

10、投资固定资产和无形资产以及偿还了部分债务。2001年，总资产比1999年增长6.85%，其中：流动资产增长3.25%，固定资产增长19.23%，无形资产增长124.68%；然而，与1999年相比，负债增加了36.40%，增幅很大，导致股东权益减少了1.42%。原因可能是资产的使用效果不好，收益率低于负债。从利润来看，净利润呈现出明显的下降趋势。1999年为5253万元，2000年为2.7424亿元，下降47.80%，2001年为81.15%。2000年，主营业务收入增长6.06%，但主营业务成本增长7.49%，导致主营业务利润下降1.5%。同时，销售费用大幅增长，达到16.00%，其他业务利润

11、下降39.10%。因此，即使投资收入增加了202.02%，补贴收入增加了5093.84%，非营业收入增加了44.39%，净利润的下降也无法控制。2001年，情况基本相同，主要是由于主要业务成本和销售成本、管理成本大幅增加，以及各种提款准备增加。环比分析实际上是对基础比率分析的进一步补充和完善，以更好地说明财务状况的趋势。2001年，长虹总资产为176.3751亿元，比2000年增长6.22%。其中，流动资产增加12.04%，主要是由于应收账款净额增加68.25%，应收票据增加15.50%，货币资金增加7.99%。由于折旧增加和资产清算，2001年固定资产下降了12.74%。然而，长期预付费用的

12、下降导致无形资产和其他资产下降17.71%。与此同时，负债增加了42.54%，导致股东权益比2000年减少了3.29%。同行业分析(1)2000年行业对比分析(2)2001年行业对比分析(3)结论，(1)2000年行业对比分析，(1)偿付能力分析：公司偿付能力处于同行业领先水平，具有流动比率和速动比率。在同行业上市公司中，股东权益比率分别排名第一、第五和第一。同时，从资产负债表上可以看出，公司现金充足，债务风险低，偿债能力强。然而，该公司的资产负债率在同行业中排名第31位。因此，公司自有资本和债务结构还有进一步调整的空间，以进一步发挥财务杠杆作用，为公司获取更多收益。运营能力分析：公司运营能力

13、处于同行业中等水平。在同行业上市公司中，应收账款和存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率分别排在第15位、第9位、第18位和第13位，表明公司经营能力仍然不足，资产利用效率有待进一步提高。盈利能力分析：公司的盈利能力处于行业的中游。主营业务毛利率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产利润率和每股收益分别在同行业上市公司中排名第21、19、20、19和18位，说明公司盈利能力不足。公司应该进一步扩大销售，降低成本，以获得更多的股息回报。(2)2001年行业对比分析，(1)偿付能力分析：公司偿付能力处于同行业领先水平，具有流动比率和速动比率。在同行业上市公司中，股东权益比例分别排名第一、第四和第

14、一，与上年相比变化不大。同时，从资产负债表上可以看出，公司有足够的现金，表明公司债务风险小，偿债能力强。然而，该公司的资产负债率在同行业中仍排名第28位。因此，公司资本利用效率不高，自身资本和债务结构仍有进一步调整的空间，以进一步发挥财务杠杆作用，为公司获取更多收益。B.盈利能力分析：公司的盈利能力处于行业的中游。主营业务毛利率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产利润率和每股收益分别在同行业上市公司中排名第23、18、18、18和17位。与去年相比，排名基本相同，这表明公司的盈利能力不足。公司应该进一步扩大销售，降低成本，以获得更多的股息回报。(3)结论：根据以上分析，四川长虹2001年的财

15、务状况基本保持2000年的水平，经营能力、偿债能力和盈利能力没有明显改善。同时，我们注意到长虹2000年的每股收益为0.13元，2001年为0.04元。每股收益水平大幅下降，但在行业中的排名基本保持不变，表明长虹2001年的收入和利润下降除了自身原因外，还与行业整体衰退有关。(4)杜邦财务分析系统分析，1。系统组成，2。系统分析，1。净利率分析，1。权益乘数越大，企业的负债水平越高，偿债能力越差，财务风险水平越高。该指标还反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆有正面和负面的影响。在收益好的年份，可以增加股东的潜在报酬，但股东应承担负债增加带来的风险。在回报不佳的一年，股东的潜在回报可能会下降

16、。当然，从投资者的角度来看，只要资产回报率高于贷款资本利率，负债率越高越好。从表中可以看出，从2000年到2001年，四川长虹公司的资产负债率一直低于同行业的平均水平。一方面，这表明公司有很强的偿债能力，另一方面，也反映出公司的融资能力不是很强。但是有上升的趋势。通过分析，股权乘数的上升在于公司资本结构的调整。(4)净销售利率分析表明，净销售利率反映了净利润与销售收入之间的关系。其中，2001年销售收入较2000年下降11%，下降近12亿元，销售成本率由97%上升至100.7%，销售成本、税金、营业费用和财务费用均有所下降，但管理费用上升近30%。尽管其他利润增加了1.32亿英镑，但由于销售收入大幅减少，净利润下降了68%。一方面，销售净利润的下降与整个家电行业的状况有关，另一方面，也与公司的管理有关。近年来，频繁的价格战压低了主要产品彩电的价格，进一步降低了彩电的利润率。同时，据估计，由于公司规模不断扩大，涉及的行业越来越多，公司在过去两年调整了高层领导，增加了公司的磨合成本，导致管理成本上升，导致利润大幅下降。(5)全面财务分析，结合会计报表附注对一些重要的会计报表项目进行补充说明，以增强分析报告使用者对会计报表的整体理解。长期投资分析显示，四川长虹20