近期市场看法.ppt

1、躁动的暖春-2-3月行情看法,1、通胀预期的微妙改变；2、经济未现明显减速；3、“茉莉花效应”；,市场环境,A股估值水平,A股估值水平处于区间下边,风格与行业特征的变化,技术特征,技术特征,技术特征,1、市场环境或将改善：经济、通胀、流动性、投资；2、A股指数不会出现趋势性下跌；3、市场风格特征弱化，寻找成长与估值安全的交集；4、上升之路充满波折，投资线索呈较大跨度轮动；,A股：冬去春来,1、阶段性调整可视为机会；2、寻找更多的事件推动因素；3、波段式交易与短期交易结合；,主要策略,1、（高端）装备制造：A、技术上高端，表现为知识、技术密集，体现多学科和多领域高、精尖技术的交叉与集成。B、必须

2、是价值链高端，具有高附加值特征。大力发展的高端装备制造业要有能力承接全球生产体系的高端，要有能力适应未来国内产业结构升级的步伐，要有能力推动钢铁、有色、石化、汽车、纺织等传统制造业由加工制造向价值链高端延伸。C、产业链的核心部分。要能打破国外对国内的技术封锁，实现关键领域瓶颈技术的突破，还要能对其他六大战略新兴产业提供技术支撑。,投资线索,装备制造,包含领域：航空航天、轨道交通、海洋工程、智能装备、清洁能源装备、节能环保装备、新能源汽车装备、基础和通用件,装备制造,海洋工程：中集集团（000039）：全球最大的集装箱生产企业，积极开拓装备制造业的的其他领域，2010年1月中集集团对烟台来福士完

3、成要约收购，成为来福士的控股股东，在国内海洋钻井半潜式平台领域处于绝对领先地位。振华重工（600320）：公司将重点发展海洋工程与钢结构等毛利率相对较高的业务，海洋工程销售收入的占比目标是未来达到50%以上，在海工领域具有较强的研发实力，业绩拐点已至。,重点品种,智能装备及基础件通用件：精密和智能仪器仪表与试验设备，智能控制系统，关键基础零部件、元器件及通用部件，高档数控机床与基础制造装备，智能专用装备，自动化成套生产线等。,重点品种,数控机床：沈阳机床（000410）：是国内机床行业龙头。中高档数控机床已成批量进入汽车、国防军工、航空航天、轨道交通等红点行业的核心制造领域机床产销量多年来始终

4、居于国内同行业首位，将受益于国内外机床行业市场的恢复性增长。秦川发展（000837）：增资扩股已经完成，有望整体上市。公司主要产品为磨齿机，应用于汽车、工程机械、军工、风电等领域。,重点品种,工业自动化：天奇股份（002009）：主营业务包括自动化输送系统、自动化仓储系统，并通过收购等方式进入风电铸件制造等风电零部件领域。目前公司已经成为国内领先的工业自动化装备应商，产品运用于汽车、家电、烟草、化工、机场等众多行业。汽车自动化物流产品已经成功进入日本、美国市场，将受益于汽车工业的发展。机器人（300024）：工业机器人行业龙头。2010-2011年，公司经过长时间技术积淀，培育了新的产品种类，

5、新增三个利润增长点：电力产品、激光产品和军用产品。中科院下属上市公司，具备领先的技术优势和行业地位。,重点品种,基础和通用件：天马股份（002122）：是国内铁路轴承的领军者。产品广泛应用于铁路、航空、船舶、汽车、机床、电机、风力发电、通用机械等众多领域，机床产品主要应用于重型机械、发电设备等重大装备领域。公司的机床业务主要受到造船业、核电、水电三大下游行业的影响。随着公司机床业务的数控化比率逐渐提高，公司转型成功的概率加大。通用飞机公司旗下的锻铸件和新能源上市平台。公司主要从事液压中航重机（600765）：产品、散热器、锻造产品、燃气轮机的生产制造和新能源业务投资。目前，公司在航空锻造，液压

6、件、散热器领域处于国内龙头地位，并在新能源领域具有举足轻重的影响。经历连续资产注入后，已成为中航集团通用飞机公司旗下的锻铸件、机电液压和新能源上市平台。,重点品种,化工：产品价格推动下的利润回升600309烟台万华：MDI000755山西三维:BDO600423柳化股份：尿素航运：景气拐点的出现600428中远航运；601919中国远洋；,周期性行业机会,“新三板”扩容,什么是“新三板”：“新三板”市场特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。,“新三板”市

7、场的扩容：新三板扩大试点于2010年6月前成行，并酝酿向个人投资者开放。未来新三板市场的监管将由证券业协会上升至证监会层面，发行拟采取注册制。当前，国家级高新区总数已增至70个。,新三板概念将惠及三大板块：1）开发园区：“新三板”作为多层次资本市场的基础，不仅能为这些企业提供良好的融资支持，也能成为其改制、实现规范化经营的最好平台；2）主办券商：“新三板”引入做市商制度，对券商而言就不仅仅是一次性的保荐承销费用，而是一项长期收入来源，利润将比较可观；3）创投：大量持有“新三板”挂牌公司股权的主板上市公司，将更加“快捷”地实现投资收益，这将给创投类和科技类上市公司带来更多交易性机会。,相关公司列

8、表,重点关注公司：张江高科，电子城,上海本地国资企业重组一直都是资本市场长盛不衰的故事！上海市国资委出资监管单位改制重组工作指引，在新的五年里上海国资将着力打造一批龙头企业。,区域看点一：上海国资重组,上海国资公司重组前后的超额表现,数据来源：浙商证券、WIND,重组进行曲中未完的征途,梳理整合预期较强的集团及上市公司，剔除已经整合过的和整合空间不大的集团及上市公司，壳资源挖掘，对于那些已经整合过的集团，其中的未进行重组或与集团主业南辕北撤的上市公司成为壳资源的机会较大；,重点公司：自仪股份（600848）：第三代核电仪控技术转让主要受让方。公司将与国家核电技术公司有意共同出资组建核电仪控系统

9、工程的合资企业，共同承担第三代核电AP1000仪控系统技术的引进、消化和吸收。第一医药（600833）：公司的业务主要在华东地区，该地区在医药流通领域竞争激烈，在上市的9家医药流通企业中有6家业务主要在这一地区。；新世界（600628）：公司是率先在中华商业第一街试行股份制的商业企业，是目前上海南京路上面积最大、功能最全、环境最佳的集购物、娱乐、宾馆、餐饮、商务、休闲为一体的都市生活中心。,区域看点二，西藏和平解放60周年主题投资策略,1951年5月21日，西藏和平解放。2011年是西藏和平解放60周年，西藏自治区政府拟举行一系列庆祝活动。同时，2011年也是西藏自治区政府“十二五”规划元年，

10、西藏发展迎来新的历史机遇。西藏主题投资概念已经开始并将持续带来主题性的投资机会。以往五次西藏工作会议之后，西藏经济和产业都取得了巨大的进步。我们预计在西藏60周年之际，中央可能会继续强调对西藏的财政、经济及社会等方面的支持，在财政补贴、税收优惠，信贷支持等方面会强化支持力度，加强地方省市对于西藏的援助，强化落实中央关于对口支援西藏政策延长到2020年的目标。西藏主题投资应该围绕西藏“十二五”规划重点发展方向来展开，看好西藏地区旅游行业、基建领域、矿产开发利用、藏药开发利用领域以及收入逐步改善带动的食品饮料消费领域的投资机会。,区域看点二，西藏和平解放60周年主题投资策略,西藏旅游（600749

11、）：长期以西藏旅游业为主业，从事旅游资源开发、旅游服务、西藏人文地理挖掘、文化传媒服务的综合性公司。在西藏旅游企业中占据领先地位，旅游资源极具特色；西藏发展（000752）：西藏地区食品饮料生产销售为主的企业，是区内最优秀企业之一；奇正藏药（002287）：公司是国内最大的藏药生产企业,主要从事新型藏药的研发、生产和销售，涵盖了心脑血管、呼吸系统、消化系统、泌尿生殖系统、神经系统、骨骼肌肉系统、妇科疾患等领域的产品。,重点上市公司：,关于短线交易,何谓短线交易：将5-10天的交易作为短期交易的周期界定，但做短线并不意味着频繁交易，两者之前有着天壤之别，真正的短线交易者在多时间内都是处于轻仓甚至空仓状态的，时间是用来等待的，必须克制交易冲动，去等待那个最有价值和把握的交易