第四讲历史上的泡沫事件课件

1、第四讲历史上的金融泡沫事件,1,一、郁金香泡沫二、密西西比泡沫三、南海泡沫四、20世纪初美国股市泡沫五、日本泡沫经济六、其他地产泡沫七、泡沫经济的启示,1,PPT学习交流,一、郁金香泡沫,2,2,PPT学习交流,（一）概况,发生的时间：16351637年是历史上最早的投机泡沫。郁金香现在是荷兰的国花。16世纪中期,郁金香从土耳其被引入西欧,特别是荷兰，更受到人们的热烈欢迎，人们在市内通航运河两岸的庭院栽种郁金香，到17世纪初期,一些珍品卖到了不同寻常的高价,人们竞相在他们的花园中展示最新和最稀有的品种。尼德兰(TheNetherlands指莱茵河、马斯河、斯海尔德河下游及北海沿岸一带地势低洼的

2、地区，相当于今天的荷兰、比利时、卢森堡和法国东北部的一部分。中世纪初期，尼德兰是法兰克人王国的一部分，法兰克人王国分裂后，它分属于德意志皇帝和法兰西国王。1516年，西班牙国王斐迪南死后，他的外孙查理一世即位。查理已经在1506年从他父亲（神圣罗马帝国皇帝之子）方面继承了尼德兰，这时又以西班牙国王的身份领有这片土地。从此尼德兰成为西班牙的属地。,3,3,PPT学习交流,（二）泡沫与破灭过程,4,1、尼德兰革命与荷兰崛起（1）尼德兰革命尼德兰革命也称荷兰独立战争（15661609年），是历史上第一次成功的资本主义革命，使荷兰一跃成为当时世界上最发达的资本主义国家。尼德兰(TheNetherlan

3、ds)指莱茵河、马斯河、斯海尔德河下游及北海沿岸一带地势低洼的地区，相当于今天的荷兰、比利时、卢森堡和法国东北部的一部分。中世纪初期，尼德兰是法兰克人王国的一部分，法兰克人王国分裂后，它分属于德意志皇帝和法兰西国王。1516年，西班牙国王斐迪南死后，他的外孙查理一世即位。查理已经在1506年从他父亲（神圣罗马帝国皇帝之子）方面继承了尼德兰，这时又以西班牙国王的身份领有这片土地。从此尼德兰成为西班牙的属地。,4,PPT学习交流,尼德兰革命是由于资本主义经济的发展和西班牙封建专制的压迫而引起来的。早在14世纪时，尼德兰就出现了资本主义生产关系，16世纪的尼德兰是西欧经济很发达的地区。它拥有300万

4、人口，17个省区中有300多个城市，南方安特卫普是国际贸易的中心，北方的经济中心是阿姆斯特丹。尼德兰的经济发展引起了阶级关系的变化。资产阶级要求推翻专制统治，建立独立国家，发展资本主义，他们的宗教上接受了加尔文教派。,5,PPT学习交流,西班牙的封建专制统治，阻碍了尼德兰资本主义的发展。查理一世时，西班牙国库的年收入一半以上来自尼德兰，被宗教裁判所处死的新教徒达5万人之多。腓力二世继位后，变本加厉地迫害尼德兰人民。他拒绝偿还国债，使尼德兰的银行家遭受巨大损失，他提高西班牙收购羊毛的价格，使输入尼德兰的羊毛减少，导致许多手工工场倒闭，成千上万的工人因此失业。他还禁止尼德兰商人同西班牙殖民地直接贸

5、易，加强宗教裁判所对新教徒的迫害。西班牙的专制统治引起尼德兰社会各阶层的普遍不满。,6,PPT学习交流,1566年4月的一天，几个身穿乞丐服，系着乞食袋的人出现在布鲁塞尔城总督府门前。他们奇异的装扮引起人们的注意，他们是大贵族奥兰治的威廉、厄格蒙特伯爵和荷恩大将。他们是代表尼德兰的“贵族同盟”向西班牙驻尼德兰总督请愿来了。西班牙驻尼德兰总督是玛格丽特。奥兰治亲王将请愿书递交给总督，要求废除迫害新教徒的法令，召开三级会议，撤退西班牙驻军。总督不仅拒绝了这些要求，而且还大骂这些富贵的乞丐，下令将他们赶出了总督府。贵族们原打算让西班牙统治者作些让步，所以，他们在请愿书中还表示效忠西班牙国王，但他们的

6、愿望落空了。正当他们商量新的对策时，人民群众已掀起了革命的风暴。,7,PPT学习交流,1579年，南方的封建贵族害怕日益高涨的革命影响他们的利益，组成阿拉斯联盟，承认腓力二世为国君，企图联合西班牙军向北方进攻。北方各省则成立了乌特勒支同盟，以对抗南方贵族。1580年，乌特勒支同盟宣布废黜腓力二世，成立联省共和国。在联省共和国各省中，荷兰地域最大，经济也最发达，是共和国的政治中心，所以又称联省共和国为荷兰共和国。从此，尼德兰分裂为两部分，北部形成独立的国家，南部仍然处在西班牙统治之下。1588年，西班牙无敌舰队在英吉利海峡被英国海军击溃，从此失去海上优势。1609年，新继位的腓力三世和荷兰共和国

7、签订十二年休战协定，事实上承认了共和国的独立，尼德兰革命在北方获得完全的胜利。1648年，荷兰为欧洲各国正式承认。,8,PPT学习交流,（2）荷兰的崛起第一、建立资本主义殖民体系：独立战争还未结束，联省共和国就积极进行殖民扩张。1602年，建立了荷兰东印度公司，这个公司迅速膨胀。在东方，它排挤了西班牙和葡萄牙的商业势力。英属东印度公司和它相比显得微不足道，资本额要少十几倍，无力同它竞争。它先后把爪哇、锡兰变为殖民地，侵占我国台湾，在印度、澳大利亚等地建立一系列殖民据点，占领了通往东方最有价值的战略据点毛里求斯和开普，夺取了东方的贸易垄断权。到17世纪中叶，就形成了荷兰在东方的殖民帝国。这样迅速

8、的进展，被认为是殖民主义“历史上的一个奇迹”。除此以外，在南、北美洲、加勒比海，都有荷兰的殖民地。荷兰不仅一跃而为世界性殖民大国，而且它推行的殖民主义完全是资产阶级性质的，并先于英国成为“第一个充分发展了殖民制度的国家”。它通过贸易和其他方式，把亚、美、非洲的许多地区，程度不等地卷入了欧洲资本主义的漩涡。,9,PPT学习交流,第二、积极发展海上贸易：荷兰在海上贸易所取得的成就特别巨大。在欧洲，它几乎控制了德国的整个对外贸易，在俄国的进出口贸易中排挤了英国而居首位，把波罗的海地区70%的贸易集中在自己手中。荷兰在对外贸易上的优势连英国也感到危惧。克伦威尔甚至把荷兰商人排除于英国对外贸易之外，作为

9、发动对荷战争的首要目的。地中海沿岸的贸易，荷兰同样是遥遥领先。荷兰拥有世界上最庞大的船队，航行于大西洋、太平洋、印度洋以及地中海和波罗的海，商船吨数占欧洲的3/4。荷兰商船遍航世界各地，被称为“海上马车夫”。到17世纪末，即英国资产阶级革命后约半个世纪，荷兰大体上还保持了这个地位，还能控制欧洲谷物贸易的80%，对殖民地的贸易比英国大一倍。荷兰在国际贸易中的垄断地位，表明它先于英国充当了发展世界市场的主角，对欧洲各国资本主义的发展，起了促进作用，产生了重大影响。,10,PPT学习交流,第三、在工农业方面，荷兰对欧洲各国的影响也不可忽视。荷兰是当时手工工场最发达的国家，不少国家都向荷兰学习管理经验

10、和先进技术。到17世纪，英国的呢绒业还要运往荷兰最后加工和染色，荷兰从事该项职业的工人数以千计。荷兰的造船业最为发达，占当时世界首位。许多国家向它购买各种类型的船只。俄国的彼得大帝曾两度到荷兰学习造船，并聘请一批造船匠回国，给俄国建立了第一支舰队。荷兰的农业对欧洲大陆也有较大的影响，被认为给18世纪其他国家的进步地主和农民提供了榜样，指示了方向。,11,PPT学习交流,第四、荷兰的金融市场已有很大发展。1602年成立世界上第一家股份有限公司。从1595年4月至1602年间，荷兰陆续成立了14家以东印度贸易为重点的公司，为了避免过度的商业竞争，这14家公司于是合并，成为一家联合公司，也就是荷兰东

11、印度公司。荷兰东印度公司是第一个可以自组佣兵、发行货币，也是第一个股份有限公司，并被获准与其他国家定立正式条约，并对该地实行殖民与统治的权力。1608年，阿姆斯特丹建立了世界上第一家证券交易所。1609年又成立阿姆斯特丹银行，并在整个17世纪成为世界上最重要的银行。富有商业头脑的荷兰人将他们的商业天才也充分地展现在战争中，他们将银行、股票交易所、信用、保险，以及有限责任公司有机地统一为一个相互贯通的金融和商业体系，并用来为政府筹措军费，最终打败了以帝国结构为基础的西班牙。,12,PPT学习交流,2、郁金香的属性,妖艳的鲜花：有硬需求眩富的代表：时尚硬需求增加生产周期性：稀缺品种的病变：更妖艳,

12、更美丽,更稀缺交易的标的：球茎可以囤积,奇货可居,13,13,PPT学习交流,3、郁金香泡沫产生与破灭过程,（1）郁金香泡沫产生过程荷兰的富足造就了人们闲适的生活栽种郁金香攀比金融家加入：囤积投机郁金香拍卖会：用称量黄金的小秤计算珍贵的郁金香球茎,14,交易所：阿姆斯特丹交易所开设郁金香交易市场，出现郁金香行情版出现郁金香球茎期货市场,14,PPT学习交流,3、郁金香泡沫产生与破灭过程,（1）郁金香泡沫产生过程荷兰的富足造就了人们闲适的生活栽种郁金香攀比金融家加入：囤积投机郁金香拍卖会：用称量黄金的小秤计算珍贵的郁金香球茎,15,交易所：阿姆斯特丹交易所开设郁金香交易市场，出现郁金香行情版出现

13、郁金香球茎期货市场,15,PPT学习交流,价格：1637年，郁金香的价格已经涨到了骇人听闻的水平，与上一年相比，郁金香总涨幅高达5900%。以品种“永远的奥古斯都”（SemperAugustus）为例，这种郁金香在1623年售价为1000荷兰盾，1936年涨到5500荷兰盾，1637年2月涨到6700荷兰盾。这样的价格可以在阿姆斯特丹的运河边买下一幢豪宅。,16,PPT学习交流,（2）泡沫的破灭博傻理论：即使人们完全清楚某物已经估价过高，但还是会购买它，因为该物的价格仍在上涨，还会有一个更大的傻瓜来接手；因此，只要自己不是最大和最晚接手的傻瓜就能赚钱。1637年2月4日，卖方突然大量抛售，公众开始陷入恐慌，导致郁金香市场在突然崩溃。一夜之间，郁金香球茎的价格一泻千里。荷兰政府发出紧急声明，认为郁金香球茎价格无理由下跌，劝告市民停止抛售