创业融资项目融资案例.docx

1、 项目融资案例 西安地铁项目 西安市的地铁项目是国内北京、上海、 广州、深圳等发达城市的地铁项目实施或运 行之后的立项项目，他们的融资模式为西安 地铁的项目融资提供了可借鉴的经验，更提 供了融资模式创新的空间。西安市作为中国 西部的中心城市之一，是中国政府确定的西 部大开发的西北中心，国家政策的倾斜性和 西安无可替代的科技和旅游资源为商家的投 资提供了很高的预期，为地铁项目的融资提 供了市场。 一、该项目融资模式和投资结构分析与设计： 西安地铁项目融资的首选模式是BOT方 式。鉴于西安市的实际情况，具体方案设 计如下： 1 项目可行性分析，立项 通过立项之后，成立由政府高层和各方面专家组成的

2、项目咨询委员会，由西安市政府进行招标。综合考虑项 目成本和风险，通过公开竞标，选择一些信誉比较高、 融资能力较强、基础设施建设经验丰富的国际财团和银 团组成西安地铁项目公司，作为独立法人进行项目建设 和经营，西安市政府委托西安市建设局进行项目的质量 和进度控制。 2确定项目设计施工路线 项目设计施工路线为莲湖路五路口长乐 路，全长为20公里的单项直线铁路，建设工期为3 年，计划总投资为25亿元人民币，投资公司经营 时间为20年，之后交由西安市政府经营和管理。 3投资方式 西安地铁项目公司有个组建方，以资金入股形式确定股 份，由于基础设施项目具有稳健的收益，可以采取负债 经营，既可以避免经营的过

3、度分散，又可以获得税收等 政策上的优惠，根据惯例，确定负债比率可以为80%， 由于融资规模较大，可以采用银团贷款等方式进行项目 公司内部的融资。 4项目的建设与经营 项目建设由西安地铁项目公司全 权负责，建设完成之后，建设完 成之后，由西安地铁公司根据合 同约定进行经营管理20年，其收 入所得归西安地铁项目公司，用 以偿还项目投资并作为项目公司 的利润收入。 5项目的移交 项目公司经营期满后，收回利润，并将地铁转交西安 市政府进行经营和管理，项目公司退出。 项目的大部分资金由项目公司来筹集，融资的方案报 西安市政府审批。通过后由政府担保进行贷款。 二、融资成本的估算 BOT模式融资的融资成本主

4、要包括银团的贷款利息成本、 自有资金要求的收益率和项目融资时的各种咨询、谈判、 担保等手续费。 银团贷款融资的成本为利息费用和其他费用(估算总费 用为贷款总额的5.6%)，20年期的25*0.8= RMB 20 亿 元 年等额偿还本息为 20*(A/P，5.6%，20)=20*0.083= RMB1.66 亿元 所以银团贷款的融资成本为： 1.66*20-20= RMB 13.2 亿元 自有资金20年后一次偿还本金，每年付息的融资成本 为： 25*0.2*2.48%*20= RMB 2.48亿元 综上可得融资总成本为13.2+2.48= RMB 15.68亿元。 三、项目风险和规避措施 项目风

5、险 规避措施 (一)完工风险 1.利率风险 (二)金融 风险 2.汇率风险 (三)政治法律风险 (四)通胀风险 选择有实力、信誉好的承包商， 合理规划工期，加强进度控制 合理预期，通过利率互换等金融 衍生工具进行风险规避 与政府协商，建立外汇储备账户， 合理预期，通过掉头、汇率互换 等手段进行风险规避 与政府建立良好的沟通，及时了解 政策动向，并适时调整经营策略 根据经济态势，认真分析经济形 势，作出正确的判断 三、项目风险和规避措施 项目风险 (五)工程技术风险 规避措施 采用精良的设备和技术，认真调 研，进行严格的质量控制，并 积极投保 尽可能考虑周全，准确预算，尽 量取得股东的支持，进行严格 的成本控制 合理估算运营成本 通过沟通，取得环保部门的支持 充分考虑风险因素