2013年复旦431金融学综合模拟题B 答案

1、金程教育 WWW.GFEDU.NET 专业领先增值 1-3 专业来自百分百的投入 2013 年复旦 431 金融学综合模考卷 B 参考答案 2013 年复旦 431 金融学综合模考卷 B 参考答案 一、名词解释 一、名词解释 ? 悬凸额 ? 布雷顿森林体系是建立在黄金美元基础之上的，美元既是一国的货币，又 是世界的货币。作为一国的货币，美元的发行必须受制于美国的货币政策和 黄金储备；作为世界的货币，美元的供应又必须适应世界经济和国际贸易增 长的需要。悬凸额（悬突额）是指流出的美元超过美国黄金储备的余额，它 是预测美元危机的一个很好的指标， 也是以后许多国际货币体系改革建议所 力图解决的问题之一

2、。 ? 准货币 ? 准货币（quasi-money)，又叫亚货币或近似货币，是一种以货币计值，虽不 能直接用于流通但可以随时转换成通货的资产。 准货币虽不是真正意义上的 货币，但因可随时转化为现实的货币，故对货币流通有很大影响，是一种潜 在货币。 ? 准货币主要由银行定期存款、储蓄存款以及各种短期信用流通工具等构成， 如国库券储蓄存单、外汇券、侨汇券、金融卡等。 ? 从货币层次上看，准货币=M2-M1 ? 利率的期限结构 ? 其他条件都相同的情况下，由于期限差异而使得利率不同的结构特征。 ? 由收益率曲线刻画，一般而言收益率曲线具有三个特征事实：曲线倾斜方 向分为三种情况，不同期限收益率变动具

3、有相关性，收益率曲线通常向 上倾斜 ? 三种理论：预期理论、市场分割理论、流通性偏好理论 收益率曲线向上倾斜、 平 缓、向下倾斜三种形态 （特征事实一） 不同期限债券利率的 变化是同向的 （特征事 实二） 收益率曲线通常向 上（特征事实三） 预期假说 市场分割假说 流通性偏好理论 周末效应： 周末效应是对有效市场假说的挑战， 指研究员发现每周周一的平均收益率 往往低于周二至周四的平均收益率。 周末效应能够帮助投资者获得比较稳定的超常收益， 那 么半强有效市场假说就不成立。 相关概念：市场有效性假说；小公司效应 ? 补偿性交易 ? 即调节性交易（accommodatingor compensat

4、ory transaction）,又叫事后 交易（exposttransaction）,这类交易是在国际收支的自主性交易各项目发 生缺口（gap）时，为了弥补这个缺口而进行的交易。 ? D 购买力平价不成立 二、选择题 二、选择题 金程教育 WWW.GFEDU.NET 专业领先增值 2-3 专业来自百分百的投入 1、C 2、D 3、D 本题是典型的利用 CAPM 理论进行股票定价的计算题，难度很低。计算过程如下： %225 . 1%)10%18(%10=+= i r，64. 8%)81 (8 1 =+=D 所以：71.61 08. 022. 0 64. 8 1 = = = gr D V i 元

5、 4、B 三、计算题 三、计算题 1、答： 1. 10/销售额 S=0.20；销售额(S)=50 万元 TOS=50/100*100%=50% 2. () () 87. 0 2667. 0 2333. 0 3 2 17 . 020. 050. 0 3 2 17 . 020. 0 11 11 = + + = + + = E D dROSTOS E D dROS g 2、 四、简答题 1、最优货币区理论最早由罗伯特蒙代尔于 1961 年提出，其后麦金农 （R.I.Mckinnon） 、德拉姆（J.C.Ing ram） 、哈伯勒（G.Haberler）和弗莱明 （J.M.Fleming）等经济学家对

6、其理论从不同侧面修正补充和完善。 ? 麦金农提出的确定最优货币区的标准是这些国家的经济高度开放性。 加入通 货区的成本表现为丧失部分经济自主权。 金程教育 WWW.GFEDU.NET 专业领先增值 3-3 专业来自百分百的投入 ? 蒙代尔认为理想的货币区是封闭的， 根据古典国际贸易理论中要素在国内充 分流动，而在国际间不流动的假设，那么基于国家货币的浮动汇率就可以有 效地运转，但要素流动的区域往往和国界不重叠。因此“最优”是指货币区 成员间要素是完全流动的， 而货币区成员国和货币区以外的国家不发生经济 联系，货币区是封闭的。蒙代尔认为要素充分流动是最优货币区的标准，尤 其是劳动力的自由流动可以

7、对货币区结构失衡进行有效的调节。 2、答： 什么是理性人假设 1. 全知全觉；2.完全行为能力；3 完全自利； （一句话解释） 成立的条件是什么？3 个 对假设的质疑：1.人类的脑力和精力均是有限的；2.现实中不可能全知全觉；3.市场参与者 的行为能力也不可能是完全的。4.市场参与者的自利为其唯一目标也提出怀疑。 对形成条件的质疑： 1.市场中所有的参与者都不满足具有完全认知能力、 行为能力和利己心 理的前提条件。2.学习也不能保证市场参与者的行为趋于最优化。 3.非理性的参与者在市场中未必会被淘汰。 五、论述题 ? 1、第一问考察三元悖论。经济学家得出观点是片面的（不一定） 。而且应该指出， 即使放弃货币政策独立性，也要有充足的外汇准备做保障，才能在资本项目开放的 条件下实行固定汇率制度 ? 第二问是开放性的问题，可以从以下三个方面切入： ? 为什么中国不宜放弃货币政