“四万亿”政策效果的理论与实践分析PPT课件

1、.,1,.,2,什么消息使上证综指暴涨7.27%，结束了一年来的下跌？,.,3,国务院常务会议部署扩大内需促进经济增长的措施,2008年11月9日 国务院办公厅 国务院总理温家宝日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施。 会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。 。 初步匡算，实施上述工程建设，到年底约需投资万亿元。 这就是我们常说的“四万亿”财政政策。,.,4,“四万亿”政策效果 的 理论与实践分析,.,5,为什么提出“四万亿”政策？ 政策的背景是什么？,.,6,“四万亿”背景：国际金融危机,.,7,“四万亿”背景：国际金融危机,.,8,“四万

2、亿”背景：08年GDP连续3季度下滑,.,9,“四万亿”的背景：,.,10,“四万亿”的背景：,.,11,为了扩大内需，促进经济增长，2008年11月 政府提出了“四万亿财政政策”,.,12,什么是“四万亿”政策？ 四万亿政策的基本内容是什么？,.,13,“四万亿”具体内容:,加快建设保障性安居工程 加快农村基础设施建设 加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设 加快医疗卫生、文化教育事业发展 加强生态环境建设 加快自主创新和结构调整 提高城乡居民收入 加快地震灾区灾后重建各项工作 在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革 加大金融对经济增长的支持力度,.,14,“四万亿”的来源,中央政府

3、承担11800亿 。 其它近三万亿: 第一 中央财政代地方财政今年发行2000亿的国债,也就是中央发债以后,打入到地方的预算、地方的赤字,作为地方的配套资金。 第二 发放一部分政策性的贷款，作为特殊情况下的特殊政策。 第三 扩大地方企业债券的发行。,.,15,“四万亿”的投向：,.,16,用宏观经济学分析四万亿财政政策 IS-LM模型 AD-AS模型 公式推导,.,17,宏观经济解释：IS-LM模型,在ISLM 模型中，政府扩大购买，使IS 曲线向右上方移动，收入从Y1 增加到Y3。,.,18,宏观经济解释：AD-AS模型,在AD-AS模型中，政府扩大购买，使AD曲线向右上方移动，收入从Y1

4、增加到Y2。,.,19,宏观经济解释：理论推导,三部门经济体系均衡条件： AS=AD Y=Ca+bY+I Y=Ca+b(Y-T+TR)+I+G,注： Y=总收入=总供给 I=投资 Ca=必须消费 b=边际消费倾向 T=税收 TR=政府转移支付 G=政府购买,G增加=Y增加 右边的Y增加又引起了左边的Y增加，由于b1所以循环到一定程度结束。,.,20,宏观经济解释：理论推导,1万亿元投资用来购买生产物资，会形成社会需求的第一次扩张，同时这1万亿元的货币转化为生产资本，以工资、利息、利润、租金等形式流入生产要素者手中，使居民收入增加1万亿元。随着收入的增加，居民消费也会增加。假定居民的边际消费倾向

5、为0.8，那么居民会将1万亿元中的80%用来购买消费品，这又相当于用8000亿元购买生产这些消费品的生产物资，结果又将以各种生产要素收入的形式使生产要素所有者收入增加8000亿元，并形成社会需求的第二次增加如此类推下去。,.,21,政府投资真的会产生乘数效应么？,.,22,“四万亿”的理论与实践差异,Y=Ca+b(Y-T+TR)+I+G 政府投资的乘数效应的假设是边际消费倾向b是定值。 边际消费倾向递减。,.,23,“四万亿”的理论与实践差异,主要投向： 基础设施建设 灾后重建,.,24,“四万亿”的理论与实践差异,“四万亿”带来的收入增加更多是钢铁水泥等基建行业的老板，而不是普通工人。 老板

6、们收入的增加很多，边际消费倾向b会降低，甚至大幅降低，导致乘数效应并没有理论公式推导的多。,.,25,但“四万亿”确实取得了很大的成效！,.,26,“四万亿”取得的成效,08年4季度施行计划以后，全国GDP增速明显改变了回落态势，迅速反弹。,.,27,“四万亿”取得的成效,结束了上证综指从07年6124点到08年10月1664点的下跌趋势，开始了一波反弹，市场成交量也明显放大。投资者对中国经济有了信心。,.,28,“四万亿”取得的成效,地铁，轻轨等项目也方便了人们的生活。,.,29,“四万亿”留下的问题依然很严峻,.,30,“四万亿”的问题：挤出效应,挤出效应（Crowding Out Effect）指一个相对平面的市场上，由于供应、需求有新的增加，导致部分资金从原来的预支中挤出，而流入到新的商品中。 挤出效应：指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。,.,31,“四万亿”的问题：挤出效应,挤出效应：指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果,.,32,“四万亿”的问题：通胀,在AD-AS模型中，政府扩大购买，使AD曲线向右