企业筹资ppt课件

1、企业筹资,1,第三章,短期资金筹划,企业筹资,2,第一节 企业筹资概述,一、企业筹资的动机 二、企业筹资的渠道 三、企业筹资的方式 四、企业筹资渠道与筹资方式的配合 五、企业资金需要量预测,企业筹资,3,一、企业筹资的动机,企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。 扩张性筹资动机、调整性筹资动机和混合性筹资动机（P52页）,企业筹资,4,二、企业筹资的渠道,政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本 企业内部资本 国外和我国港澳台资本,企业筹资,5,三、企业筹资的

2、方式,筹资方式,吸收直接投资 发行股票 发行债券 融资租赁 银行借款 商业信用,企业筹资,6,四、筹资渠道与方式的配合,企业筹资,7,五、企业资金需要量预测销售百分比法,销售百分比法下企业需要追加资金量的基本计算公式是： F=K(AL)R F企业在预测年度需从企业外部追加筹措资金的数额； K 预测年度销售收入对于基期年度增长的百分比； A 随销售收入变动而成正比例变动的资产项目基期金额； L 随销售收入变动而成正比例变动的负债项目基期金额； R 预测年度增加的可以使用的留存收益。 R=销售净利率X销售额X(1-股利发放率),企业筹资,8,F=,S,SPES2。,F=(A-B)S/S1-PES2

3、,公式为：,企业筹资,9,F外界资金需要量 A-随销售变化的资产（变动资产） B-随销售变化的负债（变动负债） S1基期销售额 S2预测期销售额,S销售的变动额 P销售净利率 E收益留存比率,企业筹资,10,变动资产：随销售收入的变化而变化的资产 (有：货币资金、应收帐款、存货),企业筹资,11,变动负债：随销售收入的变化而变化的负债 (有：应付帐款、应付票据、应交税金、应计费用),企业筹资,12,例：已知双龙公司2003年的销售收入为100 000元，现在还有剩余生产能力，假定销售净利率为10%,并按净利润的60%发放股利，如果2004年的销售收入提高到120 000元，问需要筹集多少资金？

4、,企业筹资,13,企业筹资,14,企业筹资,15,资金需要量=(61%-23%)20000=7600(元) 外界资金需要量= 61%20 00023%20 000 10%40%120 000=2 800（元）,企业筹资,16,短期筹资策略,短期筹资的特点 短期筹资是指为满足公司临时性流动资产需要而进行的筹资活动 短期负债筹资的特点 速度快 弹性高 成本低 风险大,企业筹资,17,流动资产组合策略,企业筹资,18,流动资产组合策略,稳健型 长期资本满足永久性资产资本需求和部分临时性资产资本需求 激进型 长期资本不能满足永久性资产的资本需求，要依赖短期负债来弥补 折衷型 长期资本刚好满足永久性资产

5、资本需求,企业筹资,19,流动资产组合策略（稳健型）,企业筹资,20,流动资产组合策略（激进型）,企业筹资,21,流动资产组合策略（折衷型）,企业筹资,22,流动资产组合策略,在选择组合策略时应注意： 资产与债务偿还期相匹配 净营运资本应以长期资本来源来解决 保留一定的资本盈余,企业筹资,23,第二节 商业信用,一、应付账款 二、预收货款 三、应付票据,企业筹资,24,应付账款筹资,应付账款的信用条件 信用期限（n）：是允许买方延期付款的最长期限 现金折扣：卖方为了鼓励买方提前还款，而给予买方在价款总额上 的优惠，即少付款的百分比 折扣期限：是卖方允许买方享受现金折扣的期限。折扣期限小于信用期

6、限。 例：（2/10，n/30）,企业筹资,25,应付账款筹资,“免费”信用 如果卖方不提供现金折扣，买方在信用期内任何时间支 付货款均无代价；如果卖方提供现金折扣，买方在折扣期内支付货款， 也没有成本发生。这两种情况通常称为“免费”信用 有代价信用 如果购货方在规定的信用期限延迟付款，或放弃现金折扣，在折扣期限外支付货款，则称为有代价筹资,企业筹资,26,应付账款筹资,（2/10，n/30）,企业筹资,27,应付账款筹资,第10天付款： 免费筹资额为98 000元(100 000 2 000) 第30天付款 付款总额为100 000元。这可以看作借一笔为期20 天，金额为98 000元的贷款

7、，利息为2000元，其借款的实际利率为： 20天的实际利率=(2 000/98000)100%=2.04% 实际年利率=2.04%360/20=36.72%,企业筹资,28,应付账款筹资,应付账款筹资成本,企业筹资,29,应付账款筹资,展期信用可降低成本，但由此却会带来一定的风险或潜在的筹资成本 ： 信用损失 利息罚金 停止送货 法律追索 展期信用应与公司其他短期筹资成本相比较,企业筹资,30,应付票据,应付票据是购销双方按购销合同进行商品交易，延期付款而签发的、反映债权债务关系的一种信用凭证 应付票据种类 按承兑人的不同：（可以背书转让） 商业承兑汇票 、银行承兑汇票 按是否带息： 带息票据

8、、不带息票据,企业筹资,31,应付票据,应付票据的贴现 当收款人需要资金时，可向银行贴现 贴现是收款（持票）人把未到期的汇票转让给银行，贴付一定利息以 取得银行借款的行为，贴现期从其贴现之日起到票据到期日止。 企业贴现实际收到的资金的计算公式： 票据贴现实得额汇票金额贴现息 贴现息汇票金额贴现天数（月贴现率/天）,企业筹资,32,预收账款与其他应付款,预收账款： 定义：是卖方企业在交付货款之前向买方预先收取部分或全部货款 的信用形式。 适用范围：它适用于产品生产周期长、价值量大、所需资金较多的 企业。 P59页公式 其他应付账款（自然筹资） 应付水电费、应付工资、应付利息、应付税金,企业筹资,33,第三节 短期借款,一、短期借款的种类 1、按借款目的来分 生产周转借款、临时借款、结算借款等 2、按偿还方式不同分 一次性偿还借款和分期偿还借款 3、按利息支付方法不同分 收款法借款、贴现法借款和加息法借款 4、按有无担保分 抵押借款、信用借款等,企业筹资,34,银行借款实际利率,简单利率 贴现利率,企业筹资,35,银行借款实际利率,加息分摊法下的实际利率 每期偿还额=借款本息/偿还期