公司自有资本筹集ppt课件

1、第一节股票资金发行第二节股利政策，资本金制度介绍，第一节资本资本金是企业投资者在创业时对企业投资的本钱。作用：1、资本金是企业建立和运营活动的前提。2、资本金是企业对外借贷的基础。3、资本金有助于保护投资者的权益。资本系统，1，实收资本系统，都是法定资本系统。实收资本等于注册资本。企业要增减资本，必须修改公司章程，工商管理部门要采取新的登记程序，企业的资本增减灵活性低。2、许可资本制要求公司在公司章程中确定资本金总额，但企业在设立时不必一次性缴纳全部资本金，只要缴纳一期出资额，就可以设立企业。剩馀的未付资本金将授权董事会在公司成立后确定自己的位置。第三，折衷资本制应在企业设立时确定总资本金，确

2、定第一出资额或比率以及总出资额的最大期限。我国的外商投资企业就是这样的。第一，融资动机，(a)新融资动机新融资动机，是在公司新增时满足正常生产和运营活动所需的基本情况的融资动机。公司法规定有限责任公司的最低注册资本额为人民币3万元，股份有限公司的注册资本最低限额为500万元。(b)扩张融资动机具有良好的发展前景，处于增长期的企业往往会产生融资动机。华能有限公司根据扩大生产管理的需要筹集1000万元，其中银行借长期借款100万元，应收帐款500万元，通过发行股票筹集400万元。华能公司融资前后的资产负债表，(c)支付融资动机显示了金融状况的恶化，支付融资的直接结果改变了公司的负债结构，没有扩大资

3、产总额和负债总额。(d)融资动机调整公司为资本结构调整而产生的融资动机。资本结构是公司的各种资本构成和比例关系，是由于公司使用不同的筹集方法或不同的融资组合来筹集资本结构而形成的。(e)混合资金分配动机(扩展规模和资本结构调整)、资金分配类型、第一，按资金分配来源范围进行内部资金分配和外部资金分配。内部融资是公司在生产和运营过程中积累的，其来源主要是税后净利润。成长时期企业往往需要很多钱，留存收益不能满足需求，发行股票、取得债券、确保借款等资金也是从外部筹措的。根据资本构成的性质，分为权益和负债资本(也称为权益资本)的公司，是依法成立、长期拥有、自主支配的资金来源，主要包括资本和资本、留存、未

4、销售利益。股票资本和资本披露一般由投资者投资构成，超额披露及未转让利益是公司在生产经营过程中形成的积累。权益资本是永久资本。特征：1、所有权归公司所有者所有，在公司存续期间，投资者不能撤回投资，除非依法转让，从公司的角度看，权益资本风险较低；2、权益资本成本税后支付，不能起到税收的作用，资本成本更高。负债成本，即负债成本，即借入成本，是公司依法采购并根据合同使用，按计划偿还本金者的资本。无论是银行借款还是发行债券，从税收角度看，对公司都有利。利息支出可列为所得税前扣除的费用。负债资本成本通常低于权益资本成本。但是负债资本必须按期偿还利息，所以风险很高。股票资金筹集规模案例，2006年2月，日本

5、山阳电机集团发表了大规模资本重组计划。包括高盛、大型证券和三井住友金融集团在内的投资集团共购买了价值3000亿日元(26亿美元)的新优先股4.2亿股。优先股以后可以转换为10周普通股，如果所有这些优先股都转换了，三洋电机集团的普通股份数将达到3倍。普通股common stock的特征，普通股表示公司剩余资产的所有权，普通股股东共同拥有公司，并承担与公司所有权相关的最终风险，但他们的责任仅限于自己的投资额。替代主张：对普通股没有确切的定义。一般是指在股利和破产清算中没有特别优先顺序的股票。特征：1，永久资金来源和有限责任。普通股是未确定最终到期日的有价证券，只有公司清算时，普通股股东才能分配剩余

6、资产；限定出资额，有限责任。2、配额股份、发行股份和库存股份，(1)公司章程规定的普通股份的最大发行数量为配额股份，也称为法定股份；固定股票在被称为发行股票的销售中。(二)发行股票中为社会大众持有的股票，称为流通股票；由于各种原因，公司可以将个体发行的股票回购为库存股票。库存股票必须是发行后重新购买的股票。库存股票不选举股息或其他方面的股东权利。(3)必须在资产负债表上显示额定股票、发行股票和库存股份的数量。(4)在我国，由于实行实收资本制，发行的股票必须与固定股相同，除减收外，公司发行的股票不能回购，因此库存股不存在。3，票面价值，(1)普通股票面价值是公司章程的普通股票面价值。本身没有经济

7、价值。我国明确规定，股票必须标明面值。(二)普通股票不得以低于票面价值的价格发行。如果低于，普通股票持有者必须对债权团的股票收购和面值的差异负责。(3)一般以溢价发行，普通股票账户只反映面值或设定值，发行价格高于票面值的溢价收入单独反映在股票溢价账户中。(4)没有票面价值的情况下，股票发行时入帐的价值是发行价格或预先规定的价格，股票溢价反映了发行价格与规定价格之间的差异。4，帐面值和包含值，所有普通股票的帐面值等于公司的资产帐面净值减去向外流通的优先股权益，再除以向外流通的普通股权益。股票的包含价值是公司资产清算价值。作为股份公司资产负债表的权益数据，计算普通股每股帐面价值吗？在货币稳定的前提

8、下，每支普通股票的帐面价值必须与其包含值(即公司资产价值)一致。但是一般来说，为什么不一致呢？公司的部分资产具有整理价值，而不是帐面价值，但其他资产高于帐面价值。公司的资产价值到底是多少，要评价的方法是物价指数法和重设价值法。以2005年公司对外发行的股份数为基准，AB公司普通股的帐面价值为34.4333亿美元。公司已发行14.686亿股普通股，其中回购6.909亿股，公司对外发行的股份数为14.686亿股-6.909亿股=7.777亿股。公司的每股帐面价值是多少？AB在纽约证券交易所(NYSE)上市，它的普通股交易每天有数千人的股票前奏。2006年3月，他们的股票市场价格为43美元。市场价值

9、和帐面价值是多少？5、市值表示当前市场交易价格。普通股股票的每股市场价值，是投资者对股票当前股息及其股票预期的未来股息和风险的函数。这些因素是仅存在于股票的帐面值和包含值中的因果关系，因此不能与市值帐面值或清除值密切相关。，我国普通股的分类，我国a类普通股是仲裁股份有限公司和中外合作股份有限公司发行的人民币股份的简称。b类普通股票是中外合资股份有限公司发行的人民币特殊股票的简称。非中外合资股份有限公司在吸引外资方面经过批准，也可以发行b类股份。b类股票是以人民币表示面值，以外币认购和交易，由外国、香港和香港大投资者买卖的股票。AB股票的区别在于投资者的来源和交易货币不同。我国股市问题的特点是1

10、，股票投资者不同，交易货币不同，交易场所不同，交易活动性不同，不同类别的股价很大。交易价格按a、b、海外上市股、法国股、业主的顺序提高。2.同样的股份，但股价明显不同的现象给我们股份公司的理财带来了很大的困难。例如，公司的股票(按原股票的比例增发新股)市，股价很难确定。按A-Share市场价格分配股票时，b-share股东不同意。因为如果b-share市场价格低于股价，以b-share市场价格分配股票，公司发行相同股票的资金量可能会减少，对多股的政策不允许，会稀释股东权益。在现实中，具有低股票的股东，如法人股东、国有股东、b股股东，一般对公司股权采取两种态度。一个是为了避免削弱自己的控制权，对

11、股票资金的投票，还有他们拥有的很多股票，这样的反对往往会变成现实；二是为了享受每股票面价值上升的好处而放弃股票。因为股价必须高于帐面值，所以股价完成后，每股帐面值就会上升。问题的命运：相同的权利和不同价格的股票分类。普通股票所有者的权利，1，利益分配权。普通股持有人有权获得股息。是否支付股息完全取决于公司董事会是否决定将公司的部分利润作为股息分配。普通股股东只能对公司经理或董事会收益不正之风向法院提起诉讼，强迫公司支付股息。2、剩余资产债权。公司清算时，普通股票持有者有权与债权人、优先股股东分享资产后公司的剩余资产。普通股股东和公司有风险共享，利益共享关系。公司盈利时，他们是主要受益者。公司遭

12、受损失时，他们是主要受害者。3，投票权。大公司的众多股东只能通过他们选出的董事会间接控制公司；公司的直接控制在董事会和经理职员的手中。股东对公司的间接管理在于行使表决权。4、股权优先购买。目的：维持公司股东的既得利益，为股东提供避免股票价值稀释的保护。保持股东对公司所有权的比例，保护公司现有股东的控制。5、收回权。对于表决权，1、Ford motor的b类普通股属于非上市交易股(Ford family仅作为利息和信托资产持有)，包括该股40%拥有投票权，但相当于Ford发行的总股份的15%。2，谷歌在网络搜索公司有两种类型的普通股，a股由普通投资者持有，每股有一票表决权。b类股票由公司内部职员

13、持有，每股有10票表决权。结果，谷歌的创始人和管理者控制了该公司。普通股的优缺点及融资策略，第一，普通股的优点1，没有到期日的永久资金来源。对公司来说，公司的风险很小，没有财务风险。2、普通股票融资，降低企业财务风险，保护债权人利益，提高公司债券价值，降低债券的融资成本；3、普通股票融资比债券容易。为什么？为什么普通股票融资比债券更容易？(1)普通股预期收益高于优先股和债券。公司不仅在经营好的时候支付股利，而且诗歌大幅上涨，给股东带来很多利益。在通货膨胀的情况下，普通股价值随着公司资产价格的上涨而增加，不冒贬值的危险。(2)普通股代表着特定的控制权，特别受一些想参加经营的投资者的欢迎。普通股缺

14、点，1，普通股融资没有财务风险，但也不能享受财务杠杆的利益，不能以加速现有权益资金盈利能力的形式提高；2、普通股股东不能逃避所得税，投资者的投资风险大，资金成本高于债券。3、增加普通股发行量会稀释现有股东的公司支配权。在中小企业的情况下，其他人可能会剥夺控制权。普通股融资战略、融资战略是在风险和收益的适当平衡下，合理确定企业总资金来源中的普通股股权，使普通股权益回报率在风险范围内最大化。1.将企业资产利润率大于负债成本率的企业资产利润率与大于负债成本率的负债成本率进行比较，希望借入利润，希望企业资产利润率高于负债成本率，稳定的话，希望扩大借入规模。资产利润率每项资产能获得多少利润？负债资本成本

15、率是通过借入、发行债券等筹集一个单位资本的费用。2，比较企业净资产收益率和优先股权益。如果企业的净资产收益率大于优先股权益，则优先股权益与普通股权益的比率越大，偏好优先股权益；如果优先股权益大于后者且稳定，则偏好优先股权益。3、要确定企业资本的最佳结构，必须关注市场对主要通过融资成本反映的企业资本结构的反应。4、应选择普通股发行的时间和方法。发行时间和方式不同，发行价格可能会有差异，发行等量的股票，筹集的资金数量也不同。优先股资金，优先股是兼具普通股票和债券特性的有价证券。特征：1，划分股息优先级。股东可以根据固定股票利率优先获得股息。公司经营不好，股东可以累计未发送的股息。2、优先处理剩馀资

16、产。公司破产或中断业务时，清算所有负债后，剩余资产优先于优先股资本，优先股按面值结算。限制：优先股是固定股价利率，即使公司盈利很多，优先股股息仍可以限制为承诺。优先股一般只有在公司在一定时间内未支付优先股股息或合同条款中特别允许的情况下，优先股股东才有表决权，表决权低于普通股。优先股的类型，1，累计优先股和非累计优先股。累计优先股可以累计公司在某个营业年度支付的股息，并推迟到以后的年度支付。可以固定股息，累计计算。非应计优先股通常不计算上一年应计的股息，并且不会在下一年重新发行。通常不发行。中性工业股份有限公司有累计优先股50000股，年股息2元/股，2年没有支付股息，如果宣布今年发行股息70

17、000元，则应支付3年优先股。2，参与优先股和非参与优先股，1，珠江技术股均参与优先股40万韩元，每场演奏8%，今年股息12万韩元，普通股60万韩元发行，12%股股息发行。(32000 16000) 2，如果以上述10%参与剩馀收益分配。(32000 8000)，3，根据普通股可转换与否，可转换优先股和不可转换优先股，可转换优先股在持有一段时间后，根据预定汇率转换为普通股优先股的股票。不可转换优先股只能获得固定股息，不可转换，这种股票与普通股无关。4.以能否收回优先股为标准，强调优先股和不可收回优先股均可收回优先股的可收回决定权属于发行公司，而不是优先股持有人。优先股权益的可收回性增加了公司的资金移动性，收回的价格通常显示为高于面值或清算价值，以表示对优先股权益的补偿。优先股权益回收？第一，当市场利率降低，公司可以用其他融资方法筹集更低的成本时，可以收回以前发行的优先股，以减轻股息负担。第二，当公司资金充足时，可以回收资金成本高的优先股