管理经济学不完全信息.ppt

1、1,11,11,讲,讲,不完全信息与机制设计,柠檬市场,逆向选择,道德风险,激励契约,2,不对称信息 信号发送与筛选 解决信息不对称的方法 混同均衡 分离均衡 委托代理问题 机制设计的基本原理 参与约束 激励相容约束 拍卖理论 信息经济学应用,基本内容,3,瑞典皇家科学院指出，将2001年诺贝尔经济学奖被授予阿克洛夫、斯宾塞和斯蒂格利茨这三位经济学家，是因为他们在现代信息经济学研究领域作出了突出贡献。 从七十年代开始，他们就致力于“不对称信息市场”理论的研究，即分析不同数量的信息对于不同类型的市场的影响。 瑞典皇家科学院认为他们的贡献就在于揭示了当代信息经济的核心。,4,2001年诺贝尔经济学

2、奖得主,5,斯蒂格里茨_地位显赫的智囊,1993-1997美国总统经济顾问委员会主席 1997-1999世界银行首席经济学家和高级副总裁 斯蒂格里茨的名言： 我们要象经济学家那样思考，而不是成为经济学家。,6,王先生的问题,王先生请了一位保姆带小孩。保姆对委托人的小孩看管得好坏，既取决于保姆的责任心与工作努力程度，也取决于小孩自身听不听话、好不好看管。当这两种因素对王先生来说无法完全区分：比如说小孩生病是保姆看管不周还是小孩本身的体质问题。由于保姆精心照料小孩需要付出很大的成本，所以会出现偷懒、工作不负责任、粗心大意等行为。,7,王先生的问题,用经济学术语说，“王先生”就是委托人，保姆就是代理

3、人。王先生与保姆之间出现的问题是信息经济学中的“委托人代理人问题”。而偷懒等行为是代理人的“败德行为”，在本质上又是一个信息不对称问题。,8,王先生的问题,委托人为达到“将孩子看管好”的目标，用什么办法才能使代理人实现其自身目的的同时，又能使委托人的目标也得以实现呢? 这就是激励机制的设计问题。通俗地说，激励机制设计的核心就是“我怎样使某人为我做某事，并能使我满意”。 显然，如果代理人对委托人有高度的忠诚与责任心及工作积极性，不会作出任何偷懒的“败德行为”，激励机制就是一个不必要的问题。但大多情况下不是这样。,9,不完全信息与非对称信息,无论是消费者还是企业，信息是不完全的，一方面受主、客观技

4、术条件的制约，二者不会知悉所有信息，另外，获取信息本身也是有成本的，超过了一定的限度以后，获取信息本身就变成一种不理性的行为，因为获取过量信息的成本受各种因素的影响，其成本有时会大于收益。 在不完全信息中，不对称信息是一种典型情况。 我们分析信息的经济问题，了解信息的供给和需求。,10,不完全信息与非对称信息,不完全信息(Incomplete information) - 一个市场参与者不能确切掌握收益、选择或竞争对手的情况等信息。不完全信息是与不确定性联系在一起的，而不确定性是普遍存在的。 非对称信息(Asymmetric information) - 市场参与者之间掌握的信息不对等或不相同

5、。非对称条件下的交易是指买主或卖主占有对方无法证实或对方不掌握的信息。,11,私有信息,社会分工带来了现代文明，也加剧了信息不对称。“私有信息”是通俗地说，如果我知道一些你不知道的东西，我之所知就是我的私有信息。 比如有关一些产品是否具有严重的缺陷的信息，这样的信息往往只被能接近和熟悉这种产品的人“私自”观察到，那些无法接近这种产品的人却无从了解或者难以了解。相反，如果一则信息是大家都知道的，或者是所有有关的人都知道的，它就叫做“公共信息”或者“公共知识”。,12,私有信息,商品是能够给消费者带来一定程度的满足，但是，不同质量的商品给消费者带来的满足程度或效用是不同的。因此，消费者一般关心商品

6、的质量，消费者愿意为质量好的商品付出相对高的价格。但是，一般情况下，买卖双方对商品质量信息的掌握是不同的，卖者一般知道更多的质量信息，而买者的信息相对于卖者来说要少一些，这就是双方信息的不对称。 下面我们分析二手车市场的不对称信息以及由此产生的问题。,13,逆向选择（Adverse selection）与柠檬市场,乔治阿克洛夫 柠檬市场：产品质量的不确定性与市场机制 The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market mechanism, Quarterly J. Econ. 89: 488-500, 1970.） “柠檬”一词在

7、美国俚语中表示“次品”或“不中用的东西”。）主要用来描述当产品的卖方对产品质量比买方有更多的信息时，低质量产品将会驱逐高质量商品，从而使市场上的产品质量持续下降的情形。,14,逆向选择与柠檬市场,就像劣币驱逐良币一样，在价格比较低的情况下，人们把车子拿到市场上去卖这件事本身就证明它是一辆坏车。在这种情况下，市场本身的自我调节机制发挥作用，买者预期自己将要买的车的“坏”质量，于是就会只支付坏车的价格。 市场的这种自我选择过程导致质量差的车充斥市场，这就是逆向选择与次品市场。,15,逆向选择与柠檬市场,这个过程不断继续，市场上只会剩下完全不值钱的车，因此也没有人买，市场消亡. 但是, 市场为什么没

8、有消亡呢？ Institutions are needed to correct the problem 当然, 逆向选择会产生市场配置的低效率，因为它会导致好车的所有者由于价格低而不愿意或根本没有卖出自己的好车，而那些愿意支付相对高价格购买好车的买者也没有买到自己合意的车子。,16,柠檬市场 The Lemons Market,除了旧车市场之外，不对称信息还广泛存在于其它场合， 经营者和董事会对企业的盈利能力比股东了解得更多； 卖假货的人比想买真货的人更清楚底细。 预期投保的人对自己的意外事故风险比保险公司更了解； 借方对自己的还款预期比贷方知道得更多； 阿克洛夫的结论：市场放开并不能解决所

9、有问题，信息是有价值的。,17,信贷市场中的逆向选择问题,信贷市场中的逆向选择问题: 利率与借款人的风险 斯蒂格利茨与魏思在1981和1983年发表了两篇论文，分析了信息不对称的信贷市场。 结论：减轻银行坏帐，限制每笔贷款的额度比提高利率更有效。 斯蒂格利茨1976与罗斯查尔德合作： 竞争性保险市场的均衡：一篇关于不完善信息经济学的论文 保险市场上的客户 低风险 No news is bad news; “private truths, public lies”; preference falsification; 皇帝的新衣。,36,二手车市场,在二手车市场上，好质量旧车的卖主会试图说服买主

10、，让后者相信自己的旧车确实是好车，但在不完全信息的情况下，买主凭什么相信卖主呢？这个时候卖主可能会采取行动或与买主签订合约以证明自己的旧车的质量，具体的方式有很多，但都遵循一个基本的思路： 通过各种措施或办法让卖主分摊部分或全部低质量的成本。,37,承诺或签订合约,通过提供不同形式的承诺或签订合约的方式解决信息不对称问题。 产品包换、包退或者提供保修时间不等的保修服务承诺。 该承诺是有价值的，如果厂家承诺的提供保修期比较长，一方面减少了消费者在产品有质量问题时可能产生的维修成本，同时反映了厂家对其产品质量的信心，另一方面是企业向消费者传递产品质量信息，从而在一定程度上解决了双方的不对称信息问题

11、。 旧车市场上也可以通过分期付款、抵押担保和维修支持等方式解决相互之间信息不对称问题。,38,婚姻习惯,为什么婚姻关系不按照正常的“合同”签订？婚姻使当事人失去很多自由； 如何解决机会主义行为？承诺！ 婚礼和彩礼；,39,广 告,广告是一种很自然的信号发送方式，它在厂家与消费者之间的信息沟通方面能够发挥重要作用，一方面直接传递价格等信息，更重要的是，广告支出是一种沉淀成本，因而其不可“回收性”本身就向买主表明自己产品的质量，如果自己产品出现质量等问题，原来的广告支出就真正不可收回，因而广告支出在一定程度上表明企业试图与客户保持长期的合作关系，并通过建立一个良好的声誉向消费者显示自己产品的有关信

12、息。,40,产品或服务的标准化,产品或服务的标准化也可以作为解决信息不对称的方式。对于那些一次性或临时性的买主，厂家可以通过自己产品或服务的标准化向买主表明自己的产品质量。 肯德鸡或麦当劳等快餐店的标准化； 酒店业的星级标准（当然，酒店的星级标准是由第三方提供或发送的）。 事实上，当有公正的第三方提供信息以减少信息不对称的时候，市场一般可以维持相当程度的活跃。,41,信号有效性 信号发送成本与强弱信号,信号发送的方式多种多样，但是，一般说来，发送有效信号存在一定的成本，有时这种成本还很昂贵； 免费信号不起作用: 任何人都可以使用它，那么，信号就不能传递信息，或者说它不能起到区分不同类型个体的作

13、用。 但是，信号发送的成本又应该尽量低，或者说，对信息较少的一方从另外的不同类型的个体中区分特定类型的个体有利，否则，每一个体都有使用相同信号的激励，信号就不能起到区分个体的作用了。,42,信号的有效性,弱信号：不能起到区分不同类型的个体的作用。例如，企业的实力有高低之分，在商业竞争中企业的实力是潜在的合作伙伴需要考察的重点之一。实力强的企业肯定希望将自己与实力弱的企业区分开来，但是，如果实力强的企业发送的信号与实力弱的企业发送的信号一样，比如，以口头形式对外宣称自己的实力强大，那么该信号就是一种弱信号。 弱信号不能真正发挥作用的主要原因是其信号发送成本低，以至其它类型的个体出于他自身利益的考

14、虑而“假冒”另外类型的个体，并发送同样的信号。,43,强信号、分离均衡和混同均衡,企业可以通过高强度的广告投入，如有影响力的公众媒体及其黄金时段，将自己与实力弱的企业区分开来。实力弱的企业不能发送这种信号，或者说发送这种信号的成本大于收益。 强信号可以将不同类型的个体区分开来。 不同类型的个体按照自己的利益最大化原则而发送了不同的信号，从不同的信号中可以区分出不同的个体，这种均衡被称为分离均衡。否则就会出现混同均衡。,44,Michael Spence教授对经济研究的贡献,Michael Spence教授第一个提出信号传递模型(Signaling Model) 对于劳动力市场、信息经济学研究做

15、出了开创性的贡献。 1973年，劳动力市场信号传递（Job Market Signaling）; 其中假定: 教育对产出没有贡献 不同能力或素质的员工发送信号的成本不同,45,劳动力市场信号传递模型,工人隐藏自己的私人信息，所以雇主只能按平均水平支付薪水，高质量的劳动力求助于信号受教育水平。 教育具有信号传递的作用。 不同素质的劳动力在获取象教育程度这样的有传递价值的信息时所支付的成本不同，使得受教育水平作为传递能力高低的信号变得可信。这样一来，信号传递就可以作为内生的市场过程为雇主提供可靠的信息。 条件: 企业或顾主的工资水平差别,46,信号有效的充分必要条件是，发送信号要发生成本；不同的行

16、为人发送同一个信号的成本是不同的。这是理解信号传递模型的关键。 学生: 实行5%的不及格率。对于高能力的人来讲，及格很容易，但是对低能力的人来讲，就要花更多的时间在学习上，却取得和高能力的人一样的学习效果。这增加了低能力者发送信号的成本。如果发送信号的成本过高，就可能只有高能力者发送信号。发送信号的成本如果对谁都一样，就没有作用了。例如，如果某一个商学院为了加强MBA教育，让他们学博士课程，造成大面积不及格，这个信号就是无效的；或者，另外一个商学院只管收钱，采取放羊式教学，这样的MBA学位也没有意义。,47,TOEFL和GRE成绩,TOEFL和GRE成绩的信号传递作用。ETS可能假设，既反映申

17、请者的英语水平，又可以测试学生的其他能力。 TOEFL和GRE成绩之所以能够，或者部分地起到信号传递的作用，是因为参加这样的考试是有成本的，而且这个成本对于每一个申请者可能是不一样的。但是，如果所有申请者都能通过英语培训降低这个Signaling Cost，那么，就可能降低TOFEL和GRE成绩作为信号传递机制的有效性。这样，美国的大学就更不可能有效地挑选谁是才能高、应该来我这儿的人。,48,教育只是提供信号？,从极端观点: 学校教育是一种社会资源的浪费。如果教育对生产力没有影响，那么它仅仅造成不必要的社会不平等。 这种认为教育只是提供信号的极端的看法当然与现实相去甚远。 试想如果没有医学院的

18、教育，一个没有受过训练的人如何进行手术呢？,49,教育只是提供信号？,真正的问题是：教育在什么情况下真正能提高技能(produce actual skills)，而非只是用来提供能力的认证(certify ability)的信号？ 当学校课程的技术性及实用性较高时，教育具有提高生产力的价值；当学校课程为general program 时，学历仅是能力认证。,50,有没有证据显示学历仅是一种信号？,如果学历仅是提供能力的信号，则selfemployed的学历将会比受雇者低。因为self-employed不需对雇主提供信号，因此投资于教育的意愿较低。 实证结果发现两者的学历相差不大，表示受教育水平

19、不仅仅是信号。,51,证 据,Andrew Weiss发现高中毕业生与高中辍学生的生产力相差不大，但有高中文凭的员工出勤率较高且流动率教低。 这个发现告诉我们: 读完高中的学生耐心持续性较高。由于这些人格特质很难在一年内学习得到（高中最后一年），所以高中文凭是一个人是否具有耐心特质的一种信号。,52,搜寻（Searching）信息,当市场上交易双方的信息有差别时，有些时候占有信息较多的一方会主动发送信息给较少的一方，以实现或增加交易机会，但是，有时候信息较多的一方会利用他们的信息优势去“剥削”或欺骗另外一方，例如，许多商家利用各种方式隐瞒商品缺陷或夸大自己的产品功效，等等. 此时，解决信息不对

20、称的适当方式之一是由信息较少的一方主动去搜寻信息。,53,信号发送与搜寻信息,信号发送是由信息较多的一方主动提供，而搜寻信息则是由信息较少的一方主动去寻找。只要预期的收益大于成本，就应该去搜寻更多的信息。 购房、购车等之前花比较多的时间去看和比较；人们可以通过试车或者检查车身等措施来减轻信息不对称，甚至雇佣专业技术人员帮助鉴别汽车的质量。当人们购买医疗健康保险时，保险公司会详细了解投保人的健康状况，如果保险公司在对投保人提供的信息没有信心时，甚至要求投保人在指定地点做健康检查。 当然，无论是由谁负担这些信息费用，提供信号的成本是很高的。一般而言，价格越高，交易双方的信息差异越大，搜寻的成本越低

21、的时候，搜寻就会越频繁。,54,其它方式,除了以上两种方法之外，还存在许多其他方式，诸如对不诚实的卖方的惩罚（不再与之发生交易）或通过第三方如司法诉讼解决问题。 当然，其它的解决信息不对称的方式也各有利弊。,55,信息不完全导致社会行为差异,如果是完全分离均衡，每类人的行为都是特定的； 如果是混同均衡，所有人的行为是一样的； 如果是准分离（混同）均衡，有些行为传递信息，有些行为不传递信息； 如果外部因素导致社会由分离均衡转向混同均衡或准分离均衡，社会规范就会发生变化。,56,甄别（Screening）,信息较少的一方也可以通过甄别解决不对称信息以及由此引起的问题。 例如，在汽车保险业务中，保险

22、公司想向安全的司机收取低保费，而向爱冒险或风险高的司机收取高保费，但风险的高低是司机的私人信息，保险公司除了通过查看过去的驾驶记录之外，还可以通过不同的保险政策来减少信息不对称并区分不同类型的顾客：一种是费率较高的全额保险，另一种是费率较低的部分保险。由于风险高的司机更有可能出事故，因此，他们更偏好于高赔偿和高保费的政策。,57,甄 别: 文凭的有效性问题,甄别: 雇主的角度 教育是一种有效的甄别机制 教育基本上是作为衡量工作能力的信号，而不是作为获得能力的证据 教育最重要的作用就像一个双层过滤器：一是对申请入学者的过滤和筛选；二是区分那些通过与未通过某一层次教育的学生 经过某一层次的这种双层

23、过滤器的雇员比没有经过过滤的雇员具有更高的生产率 雇主如果对雇员逐一进行生产率评估，成本太大，而文凭则是一种明显的信号传递 工资差别,58,制度设计：计件工资和计时工资,通过制度设计，可以让占有信息优势的一方在作出自我行为选择的同时揭示出他们的私人信息。 企业同时实行计件工资制和计时工资制，就会出现生产率高于平均生产率的员工选择计件工资制，而生产率较低的员工则倾向于选择计时工资制。可见，不同的劳动报酬政策也可以区分员工工作效率的高低，薪酬政策可以起到甄别与筛选作用。,59,制度设计与保险中的信息不对称,道德风险和逆向选择-以自行车险为例 1道德风险： 由于其行为无法被保险公司所观察到，投保人看

24、管自行车的努力可能会因为投保而发生改变，从而可能使自行车被盗概率上升，保险公司就可能会亏损。结果是没有公司愿意提供自行车保险，即 “无交易”：社会中有帕累托有效的一些交易可能不会发生。 2逆向选择： 每个投保人可能知道自己自行车失窃的概率，而保险公司不一定知道这种信息。那些觉得自己的自行车被盗的概率比较大的人会更有积极性投保，这样保险公司赔偿的概率也会变高，会更加容易亏损。同样最终这个保险市场也会不存在。,60,A. 提高保费 斯蒂格利茨: 提高保费不能使保险市场的逆向选择现象消失。 提高保费时,那些犹豫不决的客户可能就会选择不保险，而这部分人往往是丢车概率比较小的人，因为丢车概率越小，他所能

25、接受的保费就越低。这时保险市场同样难以存在。 B. 分离均衡 斯蒂格利茨证明：在竞争市场上，不存在混同均衡，只存在分离均衡。这是因为保险市场存在竞争。比如保险公司A提供一种合同使这两类人都选择投保，那么总会有另外一个保险公司设计一个合同，把低丢车概率的人吸引过去。 混同均衡：使丢车概率高、低不同的人都愿意接受的合同； 分离均衡：保单会使不同的人做不同的选择。,制度设计与保险中的信息不对称,61,制度设计与保险中的信息不对称,保险公司能够通过让客户选择各种保险费率、赔偿范围和免赔额度的保险项目而受益 (组合运用) 面对不同保险政策，两类司机在选择不同的保险政策时自动地揭示了自己的私人信息。,62

26、,例 子,信号发送、搜寻和信息甄别的现象在现实生活中比比皆是。 文凭、工作经历、获奖情况、学校品牌在劳动力市场都可以作为信号，产品保修与包换服务承诺、商品包装与广告投入等是厂商提供的产品质量信号。,63,福 利,信号发送和信息甄别机制的引入并不一定是帕累托最优的，有时候信号本身是一种资源的浪费，因为人们纯粹为了显示自己的类型而发送信号并带来额外成本的情形普遍存在，但该成本对总产出没有贡献，这部分费用只是使总收入在不同类型的个体之间的分配比例发生改变，而实际的产出并没有因为不同的个体发出不同的信号而有所改变，也就是说，在有信号显示和没有信号显示的情况下产出是一样的。 从个人的角度看，该成本的支出

27、是值得的；但从社会的观点看，在一定的条件下该成本支出纯粹是一种浪费。如企业对产品的过度包装与广告行为。,64,信息的真实性,当然，多数情况下信号发送和信息甄别机制的引入能够有效地避免由于逆向选择或道德风险问题造成的市场失灵现象。 应该注意的是，市场上的信息是否真实在这一过程中十分关键。,65,激励机制设计,不对称信息会造成资源配置的低效率，通过适当的激励机制设计，“妥善”处理各参与方之间的信息传递和相应的利益分配，以减少或避免效率损失是机制设计的最终目的，也是激励机制设计中的核心与难点所在。,66,委托代理问题,委托_代理概念来源于法律规定，如果一方自愿委托另一方从事某种行为并签订合同，委托代

28、理关系就随之产生，能够通过自己的行为影响其他人福利的一方是代理人，而通过他人的行为实现自己的目标的一方是委托人。 在经济学中，委托代理关系泛指涉及信息不对称的交易，其中，有信息优势(私人信息)的一方是代理人，委托人是不具有信息优势的一方。 通常情况下，委托人与代理人之间的利益不是完全一致的，只要一个人的福利与另外一个人的努力程度或行为有关就会存在委托代理问题，在委托代理的范围内，委托人要承担代理人行为的后果。,67,委托代理问题在现实生活当中十分普遍。 厂商的利润与作为代理人的经理人的努力工作程度有直接关系，但也与外在的宏观经济环境有关； 一般员工与雇主的利益不完全一致，员工与雇主之间的信息是

29、不对称的，雇主也不能够完全控制员工的行为或测度其贡献程度； 农场主雇佣农民为其耕种土地，气候等自然条件以及农民付出劳动的数量与质量对最终产量起决定性作用，如果某年的收成不好，农场主一般很难判断是由于农民偷懒造成的还是由于风雨不调造成的。所以，只要农场主无法完全肯定低产量是由于偷懒造成的，农民就会有偷懒的动机。,委托代理问题,68,委托代理问题本质上是不对称信息问题,委托人的信息是不完全的，他只能了解代理人的初步信息。 通常最终结果既取决于代理人的努力水平，另外还受各种外在客观因素的影响，并且，以上代理人的努力水平和外部客观因素对委托人来说没有办法完全区分清楚；委托人一般不能直接观察到代理人的行

30、为，而且代理人的行为不能由其行为的结果被推断出来。 在委托代理问题以及激励机制设计中必须注意，代理人的行为结果不仅与其行为有关，而且也与委托双方一般不能控制的而委托人只知道具有某种可能性的一些因素或变量有关。,69,委托代理问题产生的原因,原因是多方面的，直接原因是信息不对称以及“信用危机”，它与道德风险密切相关，所以委托代理问题在信息经济学中也被称为道德风险。 另外，代理人试图从委托人那里“榨取”更多的剩余，因为委托人并不知道自己工作的难度和自己的努力程度，代理人可能利用这一点向委托人传递对自己更有利的信息（“夸大”自己的业绩）从而得到更多的收入。,70,委托代理与风险配置,由于委托代理关系

31、中代理人偷懒等道德风险的存在，委托人的福利会受到损害。所以委托人必须面对代理人的道德风险。另外，在没有道德风险的情况下，委托人的收益由于受到代理人以外的一些客观因素的影响而面临一定的不确定性。 例如，在农民付出相同数量和质量的劳动的情况下，由于气候等自然条件的不同，最终的土地产量会有比较大的差别。所以，委托人与代理人之间不仅面临着道德风险的问题，还存在着风险分摊问题。,71,委托代理与风险配置,在委托代理问题中，风险的配置取决于委托人与代理人对待风险的态度。一般可以分为三种情况： 1 代理人是风险规避者，委托人是风险中立或风险爱好者。此时的解决办法应该是代理人得到固定的收入，委托人承担收益波动

32、的风险。在地主与农民之间的关系中，就是农民向地主缴纳全部的所得，而地主向农民支付固定的劳动报酬。,72,委托代理与风险配置,2 委托人是风险规避者，而代理人是风险中立或风险偏好者，相应的解决办法是委托人获取固定的报酬或收入，而代理人承担风险。在地主与农民的土地合约中，解决委托代理问题和风险分配的方法是农民向委托人上缴固定地租，农民享有剩余的土地产出。,73,委托代理与风险配置,3 委托代理双方都是风险规避者。此时委托代理双方都需要承担一定的风险，而风险厌恶程度相对比较小的一方承担比较大的风险。具体到农业中的实施方式就是地主与农民之间的分成合约。,74,机制设计,问题：有时候拥有私人信息的一方有

33、积极性通过一定的行动向另一方传递自己的私人信息，但有时候他们没有积极性或没有有效的办法传递自己的私人信息； 机制设计:没有私人信息的一方通过设计不同的分配方案使得有私人信息的一方通过自我选择揭示自己的私人信息.,75,激励机制设计原则,机制设计是一类特殊的不完全信息博弈问题，它的核心思想是设计一组契约或博弈规则，试图使得委托人的预期利益最大，并将代理人的努力结果与他所能获得的报酬相联系，激励代理人为了自己的利益而努力工作或按照委托人希望的方式采取行动，而代理人自身的利益也最大化。,76,一是信息问题。委托人要弄清代理人行为努力的真实信息，成本将是很高的。因此机制设计要力争减低信息成本。 二是激

34、励，一方面要使代理人明白不努力的损失(称为参与约束或反向激励)；另一方面使代理人明白，让委托人越满意的同时，自己也越能获得最大收益(正向激励)。反向激励涉及监督问题，正向激励涉及刺激问题。 机制设计应尽量减少监督费用于激励代价。 三、机制的稳健性问题。,机制设计关注的问题与要求,77,激励机制设计,大锅饭、固定报酬就是一种低效率的激励机制，从而导致了偷懒、磨洋工等败德行为的泛滥。 激励机制设计是在选择或设计一种博弈的规则，最典型的如拍卖，雇主对雇员的职位安排，保险公司的收费和赔付政策，垄断企业定价和管制，政府税收政策的制定，公共产品的供给等等。 制度变革、企业管理等的一个重要任务就是要设计既公

35、平又有效率的激励机制。,78,激励机制设计,通常情况下，委托人面对一个或多个代理人，代理人的信息在各参与方之间的分配是不对称的，而委托人希望得到代理人的真实信息，但代理人有时不愿意报告或揭示自己的真实信息。 例如，雇主一般不知道雇员的真实能力；企业的所有者一般也不可能得到企业管理者的努力水平，在征税过程中政府并不知道纳税人的确切收入和纳税能力。,79,在以上这些关系中，委托人可以直接要求代理人报告自己的信息或采取对自己有利的行动，但代理人通常不会按照委托人的意愿行动，因为它可能会给代理人带来额外的成本。 如，努力工作一般比偷懒能够带来更多的负效用，雇员的实际能力不能胜任相应的工作岗位时如果如实

36、报告自己的真实信息对雇员也不利。 除非委托人能够提供给代理人足够的激励(信息租金)，否则代理人一般不愿意报告自己的真实信息。提供激励也是有成本的，委托人在向代理人提供激励让后者采取对自己更有利的行动时时也面临着成本与收益的平衡(Trade-off)问题。,激励机制设计,80,激励机制设计,激励机制设计的关键是设计一组机制以减少或避免效率的损失，并实现相应参与方的利益最大化。 下面我们以雇主与雇员之间的委托代理问题为例，具体说明激励机制设计的基本原则。,81,激励机制设计,设最终的产量受雇员的工作勤奋程度和其它外在环境因素的双重影响，但雇员努力工作会使出现高产出的概率提高。那么，雇主如何让雇员或

37、代理人努力工作？或者说，怎样在委托人与代理人之间配置风险、设计报酬方案？ 通常情况下，如果不管最终产出多少都支付给雇员固定的报酬是不行的，因为雇员可能会没有动力勤奋工作。适当的激励（约束）机制必须解决代理人的监督问题，或者提供足够的激励让代理人的报酬在一定程度上与代理人的努力水平相关，问题在于这种相关性如何确定？,82,激励与约束机制,最优合约及其存在的条件 委托人以最低代价使代理人采取有效的行动完成委托人目标的合约(有效率的)。 最优合约存在的条件是代理人的业绩可以精确测度，委托人可以无成本地监督代理人的行为或结果，代理人不承担收入的风险. 隐蔽信息、隐蔽行动以及风险规避等原因导致最优合约不

38、存在; 而以成本为基础的合约会使代理人发生偷懒行为；以业绩为基础的合约给代理人带来了他不愿承担的风险。,83,次优合约,次优合约是风险共担与利益共享的合约,它包含参与约束以及激励相容约束。 次优合约可简单表示如下：W=A+BX W是代理人的报酬，A是代理人固定报酬部分，X是测度的业绩，B表示报酬与业绩关联的程度。 B的大小依赖于四种因素:代理人的风险回避倾向；代理人的努力回避倾向；努力程度对赢利能力的边际贡献；业绩测量中的噪音度。,84,参与约束(Participation constraint) 个人理性约束(Individual rationality constraint),概括起来，委

39、托人设计一组机制时必须考虑以下两个基本约束：参与约束和激励相容约束。 如果一个理性的代理人有兴趣接受委托人的“委托”和相应的报酬方案，参与到博弈过程中去的话，代理人在委托人设计的方案或机制设计中所得到的期望效用必须大于或等于代理人不接受该委托时的最大期望效用。 这就是机制设计中必须考虑或坚持的第一个约束：参与约束或个人理性约束。,85,参与约束,参与约束是指委托人设计的机制不是强制性的，因而本质上是一种契约，必须基于交易参与方的合意。参与方或代理人不参与委托人的交易或博弈时能够得到的最大期望效用是代理人的保留效用（或机会成本），代理人从交易当中得到的效用不能低于他或她的保留效用，因为当代理人参

40、与委托人交易时就失去了另外的其它机会。,86,激励相容约束 Incentive-compatibility constraint,机制设计必须考虑的第二个约束是，给定委托人部分知道代理人的真实信息（或类型）的情况下，代理人在所设计的机制下必须有积极性选择委托人希望他选择的行动。 一般情况下，代理人与委托人进行交易的过程中有多种行动可供选择，不同的行动给代理人带来的效用是不同的，委托人与代理人的利益通常是不一致的，对委托人最有利的行动并不一定对代理人最有利，有时对委托人最有利的行动甚至给代理人带来的效用最低。,87,激励相容约束,要想让代理人采取委托人希望代理人选择的行动，委托人在机制设计时必须

41、考虑必须给与代理人一定程度的补偿，使得代理人有积极性采取对委托人有利的行动（如努力工作等），让代理人自愿地揭示自己的真实信息（如雇员如实报告自己的能力等），从而使得委托人能够有效的区分不同类型的代理人。 委托人给予代理人的利益补偿是代理人的租金。 只用当代理人选择委托人所希望的行动得到的期望效用不小于他选择其它行动时得到的期望效用时，代理人才有积极性选择委托人所希望得到的行动，委托人才能够实现自己的目标。这就是激励相容约束。,88,可自动执行,信息不对称时，委托人希望代理人付出最大努力以使实现最大利润，但不能观察到代理人的行动，代理人签订合同并不意味着一定会努力工作。 因此，委托人所设计的合同

42、中代理人的努力程度一定是代理人在接受合同条件下的最优选择。 代理人采取的行动一定是他出于自己本身利益的考虑自愿采取的行动，即代理人按照委托人希望的方式行动时得到的利益大于他采取其它行动时得到的利益。即机制或合约是可自动执行的。,89,可行的可实施机制,满足参与约束的机制称为可行机制(Feasible mechansim)，满足激励相容约束的机制是可实施机制（Implementable）。如果一个机制满足参与约束和激励相容约束，我们说这个机制是可行的可实施机制。 委托人的问题就是选择一个可行的可实施机制以最大化自己的期望效用或收益。,90,委托人的问题是在以上参与约束和激励相容约束下最大化自己的

43、收益。 值得说明的是，可行的可实施机制可能有多个，所以，现实中有许多不同方案解决相同或类似的委托代理问题。,激励机制设计,91,例 子,92,信息经济学理论应用,93,逆向选择的解决办法,管制措施与管制机构 长期关系或依赖关系 品牌声誉 不可重置性资产 不可重置性资产就是那些用于其它地方就没有价值的资产。 标准化,94,方法: 标准化,高质量产品和服务的销售者就极想让消费者相信，他们的质量确实是高的。在上面的情况下，他们的质量主要是由声誉决定的。 饭店和旅馆如何对付逆向选择问题呢?一个办法是标准化。星级标准 由此可见，在上述这些市场中，声誉和标准化的产品和服务是对付逆向选择问题的有效方式之一。

44、,95,其它市场不对称信息的问题,不对称信息在许多市场同样存在。如零售商店，珍稀邮票、书画、钱币、古董的经纪人，维修工，饭店，装修公司等。 在所有这些情况下，销售者对产品质量的了解都比购买者多得多，除非销售者能够向购买者提供有关产品质量的信息，否则低质量产品和服务就会将高质量产品和服务驱逐出去，从而出现市场失灵。,96,玉器的第一个特征是品质和价格差异很大。谚云：黄金有价玉无价。中国历史上就有过一块影响了国家政治、军事、外交和历史轨迹的精美玉器，那就是著名的和氏璧。 玉器质量鉴定需要专门的知识和工具。考察重量、规格、质地、颜色、透明度、硬度、光泽和比重，并分出高、中、低档次；分析玉石的设计特点

45、、加工工艺特点、抛光优劣和包装装璜； 质量鉴定报告：包括原料调查和分析、作品调查和分析、市场调查和分析、文化艺术调查和分析。 因为有了这两个外生的原因，玉器市场天生的存在信息不对称问题。,案例：玉器市场的逆向选择,97,高档玉器的交易问题：一块标价1000元的玉佩，在不懂行的消费者看来和旁边摆的10元玉佩几乎没有什么差别，心中难免这样猜疑：有没有可能是商家利用我不懂行以次充好呢？所以真正高品质的玉器的销售很困难。于是，更多愿意消费玉器的消费者都被迫“逆向”的选择了质次价廉的大路货。 玉器市场出现了由于信息不对称导致的市场失灵：中高档玉器市场不能出清。但是这个问题不是没有解决的可能：在一些商店里

46、，逆向选择的问题得到了至少是部分的解决。,玉器市场的逆向选择,98,市场发明,从市场失灵的源头着手：信息不对称。 权威珠宝鉴定书，在柜台旁边设立由权威机构派驻的鉴定窗口，原产地设立商场，甚至在某些非常具有传统信誉的大商号里，信息不对称被卓越的商业信誉自然的解决了。 信誉的形成是长期的而且是非常困难的，所以用这种被大家普遍认可的信誉做担保的玉器，质量和价格应该是值得信赖的。 常见“信息揭示”方法：占有信息优势的一方用增加交易费用（鉴定书、鉴定窗口、信誉）方法消除的信息不对称。,99,搜寻商品与经验商品,搜寻商品(Search goods)是那些能通过市场调查清楚地了解其质量的产品和劳务。 买主在

47、市场上寻找低价格的商品，可通过询问近期的买主，查找商品目录、广告或参预商品陈列来实现，消费者还会关注产品质量和服务的其他方面。 经验产品(Experience goods)是那些要购买时不能了解其质量高低的产品和劳务。 二手汽车和其他转手商品、非处方药，房屋油漆和邮购电脑零件等商品的质量只能通过使用这些商品的经验来发现。,100,商品的特性,搜寻商品：通过市场调查可以发现其质量高低的商品 经验商品：在购买时不能发现其质量高低的商品 例： 皮革产品具有搜寻商品的特征： 人们可以通过触摸皮革材料来评价质地的好坏或粗糙程度，制革的平整性和柔软性等，人们可以从这些方面寻找所愿意支付的质量。 但皮革产品

48、也具有经验商品的特征： 要在购买地点确定与经年使用有关的褪色程度和缝制质量更为困难。 许多商品均具有经验商品的特性,101,经验商品市场,买主通常不会对陌生人提供经验商品的一次性交易支付高价格 理性卖主进行逆向选择：卖主可以预期到买主仅支付低价格，所以卖者决不会生产高质量产品 经验商品市场是不完全的：能销售的不是所有质量的产品 逆向选择使得存在非对称信息的竞争市场成为不完全市场,102,逆向选择问题的解决,根据价格判断质量 价格是传递市场经济中稀缺性的关键信息 价格告诉生产者生产额外一单位产品的边际收益，质量受价格影响：一份价格一份货 存在臭名厂商时，价格判断将会失误 买方无法区分高价格上的交

49、易究竟是高质量的还是低质量的,103,MC高,MC低,AC高,AC低,PL,PH,Q1,Q2,D,E,高价,低价,高质量,低质量,盈亏 平衡,盈亏 平衡,利润 D+E,亏损 -D,境遇 更好,境遇 最差,境遇 最好,境遇 更差,买方,卖方,一份价格一份货吗？,104,信号传递与可信承诺,信号传递 传递高质量的信号，使买主能区分高低质量 可信承诺 卖主诚信地承诺所提供的是高质量产品 抵押或契约机制是可信承诺的关键 目的：使卖主欺骗的成本比提供高质量产品的成本更高 作用：促成不规则的非对称信息交易,105,信号传递和可信承诺,保修：使买主相信本公司产品的次品率很低 产品保证书： 产品替换声明： 具

50、有极高质量的商品在首次交易呕提供，而不是靠无休止的产品替换 产品鉴定书： 卖主花钱请权威检验部门对产品进行鉴定并加以宣传，从而力求与做虚假广告的产品区别开来 租赁(对提供高质量耐用品建立可信承诺): 带有高残值的租赁条款,106,试 用,旧车市场中，因买主不能直接观察旧车的质量，高质量二手车的买主提供 定期维修 同意让买主试车； 劳动力市场中，因雇主难以直接观察到工人的能力，而能力强的工人更乐于接受能力测试。,107,保修承诺与汽车展示厅：信号显示,质量认证或保修承诺，是告知买主有关商品质量的有效方法。 卖次品的卖主是不可能提供这样的保修服务的，保修证书传递的信息就变得可信了。 豪华讲究的产品展示厅,108,抵押或契约机制,抵押品：一项有声誉的资产、委付契约或有担保的债务 不动产权抵押：私人住宅、委托契约或机器厂房等 无形知识产权：专利、版权或商标等 品牌声誉是一种抵押品，为什么？,109,商