华泰柏瑞沪深300etf常见问答

1、 华泰柏瑞沪深300ETF常见问答华泰柏瑞基金管理公司2012年3月目 录第一部分 意义篇41.为什么说华泰柏瑞沪深300ETF是具有历史意义的产品？42.跨市场ETF的设计难点在哪里？43.请简要概括华泰柏瑞沪深300ETF的跨市场方案44.华泰柏瑞沪深300ETF的“T+0”体现在哪里？45.为什么要坚持“T+0”？56.机构投资者可以用华泰柏瑞沪深300ETF做什么？57.为什么说华泰柏瑞沪深300ETF是期指理想现货之一？68.投资者可以用华泰柏瑞沪深300ETF做哪些策略？69.套利之于中小投资人的意义？710.华泰柏瑞沪深300ETF对中小投资人的吸引力在哪里？711.中小投资人可

2、以用华泰柏瑞沪深300ETF做什么？712.海外市场上，跟踪类似于沪深300指数的ETF表现如何？为什么说沪深300ETF发展潜力巨大？8第二部分 投资篇813.现在投资华泰柏瑞沪深300ETF的时点如何？814.沪深300指数当前的估值水平如何？815.沪深300指数中枢下移的风险和空间大吗？816.中国经济增长是否还有空间？917.沪深300指数与中国经济、股市的相关性高吗？1018.下一阶段的股市如何看待？10第三部分 公司篇1019.华泰柏瑞在管理ETF方面有哪些丰富经验，获得过哪些荣誉？1020.华泰柏瑞沪深300ETF的拟任基金经理是谁？11第四部分 交易篇1121.如何认购华泰柏

3、瑞沪深300ETF？1122.华泰柏瑞沪深300ETF上市后，如何买卖交易？1123.如何进行华泰柏瑞沪深300ETF二级市场交易？1224.华泰柏瑞沪深300ETF在二级市场的交易和买卖股票一样操作简单吗？1225.如何申购、赎回华泰柏瑞沪深300ETF ？12第五部分 产品篇1526.华泰柏瑞沪深300ETF 的跟踪标的和业绩比较基准是什么？1527.华泰柏瑞沪深300ETF的发售份额面值是多少？1528.华泰柏瑞沪深300ETF的发售代码是多少？1529.华泰柏瑞沪深300ETF的认购方式有几种？1530.华泰柏瑞沪深300ETF的发行时间是？1531.华泰柏瑞沪深300ETF的认购起点

4、是？1532.华泰柏瑞沪深300ETF网下股票认购的限制是？1533.华泰柏瑞沪深300ETF开放申赎后，最小的申购赎回单位是多少？1534.华泰柏瑞沪深300ETF未来会在哪里上市？1535.华泰柏瑞沪深300ETF未来上市后的最小买卖单位是多少？1636.华泰柏瑞沪深300ETF的管理人是谁？1637.华泰柏瑞沪深300ETF的托管人是谁？1638.华泰柏瑞沪深300ETF的费用情况如何？1639.华泰柏瑞沪深300ETF 最大的看点是什么？16第六部分 ETF基础篇1740.什么是ETF？1741.ETF 与封闭式基金、一般的开放式基金相比有什么不同？1742.ETF和标的指数有何关联？

5、1743.投资ETF与投资股票有何不同？1744.为什么说买了ETF就等于买了一篮子股票？1845.什么是ETF基金份额的净值？1846.什么是ETF参考单位净值(IOPV)？1847.ETF会不会像封闭式基金一样出现大幅折溢价？1848.ETF的申购和赎回清单有哪些内容？1849.什么是实物申购、赎回？1850.投资ETF有什么好处？1851.在期现套利方面， ETF如何？1952.新的ETF在成立后基金份额为什么要折算，如何折算？19华泰柏瑞沪深300ETF大事记19第一部分 意义篇1. 为什么说华泰柏瑞沪深300ETF是具有历史意义的产品？自2004年中国第一只ETF诞生至今,市场上共有

6、40只ETF,分别在上海证券交易所和深圳证券交易上市，均为单市场产品。然而许多有良好市场代表性和行业代表性的指数均横跨两市，这就为ETF的发展造成了瓶颈，也是华泰柏瑞沪深300ETF诞生的背景。沪深300指数是具有中国市场代表性的宽基指数，有A股“晴雨表”之称，以其为标的的华泰柏瑞沪深300ETF将成为投资者投资中国最为有效、方便的选择之一，有望成为未来A股主要投资者的核心配置资产之一。作为我国首个以T+0模式实现跨市场的ETF，华泰柏瑞沪深300ETF将为后来者提供参考和借鉴。无论是一二级市场套利者、指数投资者，还是股指期货投资者，都有望从华泰柏瑞沪深300ETF中获得方便。华泰柏瑞沪深30

7、0ETF有望成为未来相关市场进一步创新的焦点。海外经验显示，具有良好市场代表性的指数往往成为挂钩金融衍生品最多的标的。沪深300指数不仅成份股横跨沪深两市，同时也是目前我国唯一股指期货合约的标的。华泰柏瑞沪深300ETF不仅将成为与期指较匹配的现货，还将为日后金融衍生品的创新提供便利，丰富的金融衍生品将进一步促进其投资交易策略的多元化、深化市场交易活跃度、并助于形成高效的ETF定价机制。最后，华泰柏瑞沪深300ETF所开创的跨市场ETF模式，有望为我国未来的跨市场ETF创新开辟新的道路。;2. 跨市场ETF的设计难点在哪里？在ETF的申购过程中，投资者是用一篮子股票来申购基金，投资者把足额的股

8、票给基金公司，基金公司把足额的基金份额给投资者，是一个非常简单的等价交换原理，对单市场ETF来说操作起来并不难。但是在跨市场ETF中因为指数成份横跨沪深两市，就遇到了问题。以沪深300ETF为例，在实时申购时，在上交所上市的沪深300ETF只能看到上交所的股票是否足额，却无法看到深交所的，在深交所上市的沪深300ETF只能看到深交所的股票是否足额，却无法看到上交所的。所以为了解决这个问题，可采取了一些替代方法，如将占沪深300指数权重25%的深市股票采用现金替代。3. 请简要概括华泰柏瑞沪深300ETF的跨市场方案华泰柏瑞沪深300ETF在上海证券交易所上市，采用“沪市实物申赎+深市现金替代”

9、，即约占当前指数权重75%的沪市股票采用实物申赎，约占当前指数权重25%的深市股票由基金公司系统代买卖。实现这一方案的先决条件在于沪深300指数成份股约75%的权重均在上交所上市。其中，深市现金替代部分由基金公司系统在10s内完成。经测算，60秒套利的不确定性，有94.98%的可能在-0.05%0.05%之间；5分钟套利的不确定性，有82.30%的可能在-0.1%0.1%之间。10秒内的不确定性就更小，再乘上25%就更加微乎其微。4. 华泰柏瑞沪深300ETF的“T+0”体现在哪里？ T日买入的股票T日可以即时用于申购： T日申购的ETF可T日即时实时卖出。 T日买入的ETF T日可以即时赎回

10、； T日赎回得到的股票可T日实时卖出由此为单笔资金日内反复高频套利提供了基础。5. 为什么要坚持“T+0”？事实上，保持单市场ETF“T+0”是华泰柏瑞300ETF方案的核心。“T+0”机制使得投资者可以不借助融券就完成一二级市场套利，并且可以实现单笔资金日内多次高频套利，资金使用效率高。因为中国的情况与海外成熟市场不同，目前尚没有完善的做空机制，融券的限制也很多，导致借助融券的套利可能会受到一定限制。ETF作为标准化基础投资工具的重要特征，是可以实时以贴近公允价值的价格交易指数，这也是其市场生命力的核心所在之一。通常而言，公允价格的实时可交易性强，也就意味着ETF实时交易价格的折溢价率就越小

11、，这不仅使得ETF中长期价值投资者随时能在其认可的价格范围内方便进出，也是基于ETF的期现套利、融资杠杆、融券对冲等基础衍生策略的根基。一二级市场的套利是实现公允价格交易指数主要手段，而目前单市场ETF实现一二级市场套利的基础就是“T+0”。6. 机构投资者可以用华泰柏瑞沪深300ETF做什么？一句话，华泰柏瑞沪深300ETF有望成为机构投资者的核心资产配置之一。首先，从产品的质地来看，华泰柏瑞沪深300ETF所跟踪的沪深300指数是中国市场具有良好的市场代表性的指数，覆盖了沪深两市六成左右的市值，其对A股的流通市值覆盖率超过70，分红和净利润占比超过85%，因此，追踪沪深300指数的ETF基

12、金也相当于投资于国家重要的经济行业和股票市场。华泰柏瑞沪深300ETF可以帮助跨国、跨市场的投资者以较低的投资成本建立可以综合反映中国市场整体经济构成的股票投资组合。其次，从机制来看，华泰柏瑞沪深300ETF实现了跨沪深两市投资并且支持一级二级市场之间T+0的交易，将为大型投资者投资中国市场提供较为全面和便捷的投资工具。不同类型的机构投资者可基于产品特点来进行以下投资活动： 传统的long fund类机构投资者：具备长期增长性、业绩稳定、分红回报率高的大盘蓝筹股是其主要投资标的。而目前沪深300指数估值处于历史低位时，ETF显然是构建核心资产，最便宜、简洁、高效的工具之一。ETF通过追踪某一指

13、数进行指数化投资，如果某只ETF追踪的是大盘蓝筹股指数，则有望成为long fund的一个理想投资标的。以沪深300指数为例，其样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，包括龙头企业的蓝筹股，具有良好的市场代表性。通过投资于华泰柏瑞沪深300ETF，投资者有望能够获得与市场上涨相当的增值收益和股票分红带来的基金分红收益，同时交易成本较直接购买指数基金样本股票更为低廉。 对冲基金类机构投资者：ETF的二级市场交易和一级市场申购赎回机制同时存在的特点使其对对冲类投资者具有吸引力。该类投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金份额净值之间存在差价时进行套利交易：当ETF溢价交易时，即二级市场价格高于其净值交易

14、的时候，该类投资者可以通过买入与基金当日公布的一揽子股票构成相同的组合，在一级市场申购华泰柏瑞沪深300ETF，然后在上交所卖出相应份额的华泰柏瑞沪深300ETF，进行套利。如果不考虑交易费用，投资者在股票市场购入股票的成本应该等于ETF的单位净值，由于ETF在二级市场是溢价交易的，投资者就可以获取其中的差价。而当ETF折价交易时，即二级市场价格低于其净值交易的时候，该类投资者可以通过相反的操作获取套利收益，即在二级市场买入华泰柏瑞沪深300ETF，同时在一级市场赎回相同数量的ETF，并在二级市场卖出赎回的股票。如果不考虑交易费用和流动性成本，那么投资者在二级市场卖出所赎回的股票的价值应该等于

15、其基金净值，由于ETF是折价进行交易的，因此套利者可以从中获利。华泰柏瑞沪深300ETF的清算交收机制利于各类套利交易者操作，加之在T+0模式下，当天的高频交易成为可能，使得这一部分投资者能够很好的运用ETF基金进行套利，并且套利交易资金效率高，循环周期短。 股指期货类投资者：2010年推出沪深300股指期货之后，由于缺乏沪深300ETF，大额资金通过股指期货和沪深300之间做套利时，往往需要动用大量资金针对沪深300成份股去构造一个类似的沪深300产品组合。华泰柏瑞沪深300ETF有着跨市场和优势清算机制，并且其最小申购赎回单位也与股指期货合约较好匹配每个申赎单位对应3张股指期货合约，使其成

16、为股指期货投资者较为理想的风险对冲和套利的手段。对于风险中性偏好的投资者来说，利用华泰柏瑞沪深300ETF进行对冲优化投资组合，有望可以获得锁定的投资收益。7. 为什么说华泰柏瑞沪深300ETF是期指理想现货之一？沪深300ETF有望成为期现套利的理想现货，从而较大提升沪深300ETF的成交活跃度：首先，华泰柏瑞沪深300ETF与目前唯一股指期货跟踪同一标的，较为匹配，期现套利过程中涉及资产较少，不确定性较小；其次，华泰柏瑞沪深300ETF是首只基本保持了单市场ETF“T+0”实时高效的套利机制的跨市场ETF，从而预期其相对于指数公允价值（IOPV）的折溢价率较窄，使得期现套利交易的利润可预测

17、性更强；第三，华泰柏瑞沪深300ETF最小申购赎回单位为90万份(约250万元)，正好与3张股指期货合约的资金较好匹配，利于期现投资的简单交易。8. 投资者可以用华泰柏瑞沪深300ETF做哪些策略？ 简单套利：于指数期现套利交易者，华泰柏瑞沪深300ETF是沪深300指数较为匹配的现货； 鲜明配对：于指数配对/对冲交易者，沪深300指数与中证500指数/中小板指，作为全市场典型的大中盘指数和中小盘指数，其配对交易特征明显，历史上也出现过较多的良好的配对交易机会； 高频进出：于指数日内交易者，首个支持一二级市场之间T+0交易模式的跨市场ETF，未来日内高频交易者可以运用华泰柏瑞沪深300ETF来

18、实现对于市场代表性指数（沪深300指数）的日内高频交易； 高效套利：于指数ETF瞬时套利者，华泰柏瑞沪深300ETF的T+0交易模式基本维持了当前单市场ETF的做法：一方面能保证ETF瞬时套利的高效实时性，从而套利过程中的不确定性小；另一方面基本维持了单市场ETF套利中资金的高运转效率，无论是溢价方向还是折价方向套利，都能方便地实现当日实时现金到现金的高资金周转效率。9. 套利之于中小投资人的意义？由于ETF一级市场交易具有一定的门槛，普通的中小投资者难以参与，因此很多人就认为套利与中小投资者无关，然而，事实却并非如此。尽管ETF在一级市场上申购赎回有较大的资金限制，但是在二级市场上却相当方便

19、，只需要100份即可，而且免收印花税。中小投资者不需要去理解繁琐的套利规则，只需享受机构投资者套利的结果即可，正是由于机构等大客户的套利活动，使得一二级市场折溢价非常小，二级市场可以非常贴近指数公允价值。中小投资者只需要记住ETF是一个简单的投资工具，把它看成是和股票一样的投资品种，只不过它是可以代表一个市场的指数，或是某个行业、某个风格的指数。例如，沪深300指数是整个A股市场最有代表性的指数之一。投资者如果没有足够的资讯，以及专业的能力和时间去鉴别股票，但是又想参与到股票市场，并觉得对整个中国未来经济发展或者是指数的上涨空间比较乐观，ETF就是一个最简单最有效的工具之一。10. 华泰柏瑞沪

20、深300ETF对中小投资人的吸引力在哪里？事实上，对于那些在获得有关数量巨大的个别股票信息方面处于劣势，并且没有能力进行专门研究分析的中小投资者而言，直接投资个别股票的风险较高，而对影响大势的信息更容易获得并做出判断，与其投资并不十分了解的个别股票，还不如通过ETF进行长期投资或波段操作或轮动配置。在中国股市里，个股的公司业绩与股价之间不完全成正比的逻辑关系，个股的业绩也常常发生变脸，从绩优股变成ST，而ETF不会变成ST。如果长期投资具有良好市场代表性的ETF，只要相信经济总体向好，就可能获取理想的平均收益。喜欢做短线搏差价的投资者，则可以利用ETF充分体验短线波段操作的乐趣。11. 中小投

21、资人可以用华泰柏瑞沪深300ETF做什么？中小投资者可以在二级市场上像买卖股票一样买卖华泰柏瑞沪深300ETF，1手（100份）起，免收交易印花税。长期投资：沪深300指数涵盖了沪深市场六成左右的市值，能够很好地代表中国经济发展得方向，价值特征明显。因此,对于长期价值投资者来说，不妨可以用华泰柏瑞沪深300ETF长期配置中国经济；中期波段：历史数据显示，沪深300指数在产业景气加速中后期和产业周期交替收缩期表现较优。因此，华泰柏瑞沪深300ETF既是产业景气加速中后期的进攻选择，同时也是产业周期交替收缩期的防御选择（价值防御）；短线博差价：喜欢做短线搏差价的投资者，则可以利用ETF充分体验短线

22、波段操作的乐趣。12. 海外市场上，跟踪类似于沪深300指数的ETF表现如何？为什么说沪深300ETF发展潜力巨大？沪深300指数是国内基金选择作为业绩基准最多、涉及资产规模最大的指数之一：根据Wind统计，截至2012年2月5日共有21只以沪深300指数作为基准的指数型基金，总规模接近1000亿元人民币。在海外，沪深300指数也是海外资产管理公司跟踪最多、涉及资产规模最大的A股指数标的之一，根据Bloomberg统计，截至2012年2月5日共有10只跟踪沪深300的海外基金产品，总规模接近20亿美元，另尚有2只产品待发。在美国，与沪深300指数有类似市场地位的指数当属标普500指数，与标普5

23、00指数挂钩的各类金融衍生品（包括期货、期权等）多达16种。在中国，沪深300指数是目前市场中唯一股指期货的标的，未来有望中国市场中会有更多的金融衍生产品挂钩沪深300指数 。跟踪标普500的ETFThe SPDR S&P 500 (SPY) ETF是目前美国基金市场规模最大的指数型ETF，最新资产规模近1000亿美元，相当于标普500指数市值的0.81%；截至2012年1月31日，SPY过去6个月日均成交量2.5亿股，约占美国市场全部ETF成交量的17.2%。*截至2012年1月31日，沪深300指数市值184,199.27亿元。第二部分 投资篇13. 现在投资华泰柏瑞沪深300ETF的时点

24、如何？2月13日晚，华泰柏瑞沪深300ETF及其联接基金获得受理的信息在中国证监会网站挂出。2月15日，中国证监会主席郭树清在中国上市公司协会成立大会上发表致辞时指出，沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出罕见的投资价值，这意味即时投资的年收益率平均可以达到8%左右。2月18日，央行宣布再次下调准备金率50个基点，2月24日生效，为市场注入流动性约4000亿元。2月27日，上海证券交易所举办“价值投资与蓝筹股市场建设”座谈会。参照海外经济体产业升级转型周期经验，未来中国经济若成功进入转型周期，具有良好市场代表性的指数，如沪深300指数将有望获取较大持续涨幅。1

25、4. 沪深300指数当前的估值水平如何？从估值角度来看，沪深300指数当前确实已处于历史低位。按2012年3月16日的市盈率（TTM），沪深300指数已处于历史水平的下方92%位置。即使与美国标普500、NASDAQ、香港恒指成份股相比，当前沪深300指数的市盈率水平也相对更低。15. 沪深300指数中枢下移的风险和空间大吗？按当前估值（2012年3月16日），应该不大。在通胀已经开始下行、部分城市的房价已经开始松动、M1的增速已经回落至10%以内的情况下，政策应微调定向放松方向确立。从M1和沪深300指数估值来看，市场已接近底部，A股指数中枢下移风险和空间较低。当前时点与2005年、2008

26、年底部地点M1同比增速、估值比较2005年5月10.40%13.932008年10月8.85%13.392012年1月3.10%12.65数据来源：Wind资讯，申万研究所16. 中国经济增长是否还有空间？当然有成长空间。从中国城市化背景下的投资驱动，到区域经济的平衡发展，都给未来的中国经济增长预留了成长空间。（1） 中国城市化背景下的投资驱动型增长远未结束从各国城市化水平看，美国、日本和韩国分别于1970、1970和1990年基本完成城市化进程，城市化率都达到70%以上，而中国目前的城市化水平还不到50%。在过去的年份中国城市化率水平平均每年增长1%，按此速度计算，2035年中国的城市化率将

27、达到70%，由此看来中国的城市化道路还有很长一段路要走。城市化水平提高的同时，经济增速会有怎样的表现呢？日本1953年城市化率为45%，当时的经济增速达到10.9%，当城市化率基本完成之后，GDP增速也回落到7%以下。韩国1973年城市化率达到45.08%，当时的经济增速为12.3%，而1990年之后GDP增速也从两位数降至一位数，而当城市化率上升至80%之后，GDP增速再次下台阶，基本在6%以下。资料来源：海通证券 CEIC（2） 区域经济发展不平衡为中国经济发展留足空间1978年改革开放以来，大量的FDI涌入中国，东部地区首先实现了经济崛起。在西部大开发、中部崛起的发展战略下，从1995年

28、到2011年前三季度，西部地区的固定资产投资规模在全国的占比已经从16%提高到了24%，中部从16.5%提高到27%。东部以北京为代表，西部以四川为代表，很明显的可以看出在2004年以后，四川GDP增速超过了北京的GDP增速。北京和四川GDP同比增速资料来源：海通证券在未来5-10年间，东部地区资金向中西部地区转移的势头有望延续，这将成为中西部地区经济增速上一台阶的主要推动力量，这也是中国经济能保持7%以上增速的主要逻辑所在。17. 沪深300指数与中国经济、股市的相关性高吗？历史统计显示，在经济景气周期，市场强势阶段，沪深300指数业绩表现突出。18. 下一阶段的股市如何看待？ 流动性改善与

29、中周期启动将有望带来股市的繁荣。当前货币政策适应性放松。央行已经两次下调存款准备金率，实体经济与资本市场的流动性均呈现逐步改善迹象。资本市场的流动性改善提升估值，实体经济的流动性改善提升利润。双引擎决定股市见底持续回升是大概率事件。中周期启动。当前经济实际增长处于长期趋势以下，但增速与长期趋势的缺口正在快速缩小，通胀未来6个月仍然处于下行趋势。自2011年7月起经济一直处于衰退阶段。历史上，衰退期持续约9-16个月，当前经济已经进入复苏的时间窗口，一个新的中周期的起始阶段。中国经济周期的典型事实平均（持续月数）最长（持续月数）最短（持续月数）中位数（持续月数）过热17.2522720滞涨5.2

30、5925衰退12.516912.5复苏2312数据来源：统计局，海通证券研究所投资时钟可能正在向配置股票移动。当前宏观经济有望处于复苏的前期。历史上看，在复苏期股票获得正收益的阶段刚刚开始，过去几轮周期中，复苏期上证和深证平均录得收益10.9%和12.7%。过热阶段平均录得收益17.5%和29%。中国的投资时钟 (%)上证深成国债企业债沪铜沪铝大豆大盘中盘小盘过热17.5292.34.74513.93723.329.142.4滞涨-3.5-3.50.7-0.4-8.9-6.74-4.8-3.4-3.2衰退-27.7-29.57.611.115.2-10.4-11.2-27.4-29.7-26.

31、1复苏10.9数据来源：统计局，海通证券研究所第三部分 公司篇19. 华泰柏瑞在管理ETF方面有哪些丰富经验，获得过哪些荣誉？华泰柏瑞致力于做中国的ETF专家，是中国最早发行ETF的中外合资基金公司。目前公司管理着2只ETF和1只ETF联写增长率，柏瑞上证红利ETF、华泰柏瑞上证中小盘ETF和华泰柏瑞上证中小盘ETF联接。5年多来，华泰柏瑞凭借精准的指数跟踪能力，杰出的后台运营保障能力，成为ETF运行差错最少的基金公司之一。由于出色的ETF管理能力，华泰柏瑞在ETF屡获殊荣：最近两年ETF方面荣誉n 2011年4月，华泰柏瑞上证红利

32、ETF荣获上海证券报第8届中国“金基金”奖评选2010年度一年期“金基金指数基金奖”n 2010年6月，华泰柏瑞上证红利ETF荣获上海证券报第7届中国“金基金”奖评选2009年度一年期“金基金指数基金奖” n 2010年5月，华泰柏瑞上证红利ETF荣获中国证券报第7届中国基金业金牛奖评选 “2009年度开放式指数型金牛基金”20. 华泰柏瑞沪深300ETF的拟任基金经理是谁？华泰柏瑞沪深300ETF的基金经理经验丰富，双剑合璧。两位基金经理的简历如下：张娅女士，美国俄亥俄州肯特州立大学金融工程硕士、MBA，具有多年海内外金融从业经验。曾在芝加哥期货交易所、Danzas-AEI公司、SunGar

33、d Energy和联合证券工作，2004年初加入本公司，从事投资研究和金融工程工作，2006年11月起任华泰柏瑞（原友邦华泰）上证红利ETF基金经理。2010年10月1日起任华泰柏瑞指数投资部总监。2011年1月起兼任华泰柏瑞上证中小盘ETF及华泰柏瑞上证中小盘ETF联接基金基金经理。柳军先生，11年证券（基金）从业经历，复旦大学财务管理硕士，2000年至2001年在上海汽车集团财务有限公司从事财务工作，2001年至2004年任华安基金管理有限公司高级基金核算员，2004年7月起加入本公司，历任基金事务部总监、基金经理助理。2009年6月起任华泰柏瑞（原友邦华泰）上证红利ETF基金经理。201

34、0年10月1日起任华泰柏瑞指数投资部副总监。2011年1月起兼任华泰柏瑞上证中小盘ETF及华泰柏瑞上证中小盘ETF联接基金基金经理。第四部分 交易篇21. 如何认购华泰柏瑞沪深300ETF？华泰柏瑞沪深300ETF的认购与现有ETF相同，投资者可选择网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购3种方式：您有上交所A股账户，或上交所基金账户；推荐使用上交所A股账户。 网上现金认购认购手续与认购新股类似，发售代码：5103034月24、25日、26日可前往各券商认购 网下现金认购*认购手续类似平时认购普通开放式基金4月24日4月26日，每交易日都可前往各券商认购 网下股票认购*4月24、25日、26日

35、可前往各券商认购办理手续详询券商或联系华泰柏瑞客服4008880001*网下现金认购、网下股票认购：须于具有本ETF代理发售资格的券商办理，具体券商名单详见本公司公告（可于”信息披露”栏目查阅），您需提前将指定交易转至该券商，账户开立当日不可办理指定交易，变更指定交易券商当日亦不可进行认购，建议您尽早联系券商，咨询办理。22. 华泰柏瑞沪深300ETF上市后，如何买卖交易？华泰柏瑞沪深300ETF上市交易后，投资者有两种进出方式：n 二级市场：在股票市场像买入股票一样买卖交易华泰柏瑞沪深300ETF份额，其代码为510300，最低的买卖份额单位为100份，买卖

36、佣金同股票，但免交印花税。n 一级市场：按照基金管理人每日公布的申赎清单买入一篮子股票加上相应的现金替代，通过华泰柏瑞沪深300ETF的一级交易商申购华泰柏瑞沪深300ETF；或将持有的华泰柏瑞沪深300ETF赎回，获得一篮子股票加现金替代。华泰柏瑞沪深300ETF的最小申购、赎回单位为 90万份，佣金不超过0.5%。23. 如何进行华泰柏瑞沪深300ETF二级市场交易？ETF的二级市场交易与股票和封闭式基金的交易完全相同。投资者利用现有的上证所A股账户或基金账户即可进行交易，而不需要开设任何新的账户。免交易印花税，交易代码：51030024. 华泰柏瑞沪深300ETF在二级市场的交易和买卖股

37、票一样操作简单吗？华泰柏瑞沪深300ETF在上海证券交易所挂牌上市，像股票一样持续交易，投资人可以根据即时揭示的交易价格进行实时买卖。此外，上海证券交易所的交易结算实行净额交收，投资者当日卖出华泰柏瑞沪深300ETF的资金T日可以在交易所市场继续使用，资金次日到账。 华泰柏瑞沪深300ETF在二级市场的交易规则与股票和封闭式基金一样，如当日买入的基金份额T+1日可卖出，并可适用大宗交易的相关规定等。25. 如何申购、赎回华泰柏瑞沪深300ETF ？ 华泰柏瑞沪深300ETF合同生效、完成建仓、开放申购赎回后，投资人即可办理申购赎回业务。申购、赎回流程及清算交收时间请见下：沪市组合证券深市现金替

38、代*上交所一级交易商冻结股票和资金申购投资者获得ETF*，可当日卖出基金管理人实时买入深市组合证券12334深交所T日T+1日T+2日T+3日申购投资者基金管理人5基金管理人基金管理人T日未买入的继续买入T+1日仍未买入的继续买入深市现金替代多退少补* 申购份额必须是900,000份极其整数倍* 按照深市股票前一日（T-1日）收盘价的110%预先收取满足赎回条件*的ETF份额上交所一级交易商冻结ETF份额赎回投资者获得沪市组合证券，可当日卖出基金管理人实时卖出深市组合证券12334深交所T日T+1日T+2日T+3日赎回投资者基金管理人6基金管理人基金管理人T日未卖出的继续卖出T+1日仍未卖出的

39、继续卖出赎回投资者不迟于该日支付深市现金替代*5* 赎回份额必须是900,000份极其整数倍* 按照深市股票前一日（T-1日）收盘价的90%预先支付深市现金替代多退少补第五部分 产品篇26. 华泰柏瑞沪深300ETF 的跟踪标的和业绩比较基准是什么？沪深300指数27. 华泰柏瑞沪深300ETF的发售份额面值是多少？1.00元人民币28. 华泰柏瑞沪深300ETF的发售代码是多少？51030329. 华泰柏瑞沪深300ETF的认购方式有几种？有3种：网下现金认购（同普通开放式基金认购）、网上现金认购（同新股认购手续）、网下股票认购。30. 华泰柏瑞沪深300ETF的发行时间是？网下现金认购：4

40、月5日4月26日网上现金认购：4月24日4月26日网下股票认购：4月24日4月26日温馨提示：账户开立当日不可办理指定交易；变更指定交易券商当日亦不可进行认购。建议您尽早联系券商，咨询办理。31. 华泰柏瑞沪深300ETF的认购起点是？网上现金、网下现金认购：1000份或其整数倍（通过基金管理人办理网下现金认购，每笔认购须在5万份以上，含5万份）。网下股票认购：单只股票1000股，超过部分须为100股的整数倍。32. 华泰柏瑞沪深300ETF网下股票认购的限制是？用于华泰柏瑞沪深300ETF网下股票认购的个股，应为符合要求的沪深300指数成份股和已公告的备选成份股（详见发售公告），以单只股票股

41、数申报。网下股票认购起点见上回答。33. 华泰柏瑞沪深300ETF开放申赎后，最小的申购赎回单位是多少？90万份（对应3张沪深300股指期货合约）。34. 华泰柏瑞沪深300ETF未来会在哪里上市？上海证券交易所。35. 华泰柏瑞沪深300ETF未来上市后的最小买卖单位是多少？100份（1手）或其整数倍，并可适用大宗交易的相关规定。36. 华泰柏瑞沪深300ETF的管理人是谁？华泰柏瑞基金管理有限公司。37. 华泰柏瑞沪深300ETF的托管人是谁？中国工商银行股份有限公司。38. 华泰柏瑞沪深300ETF的费用情况如何？华泰柏瑞沪深300ETF的进出成本如下： 认购（发行期购买）认购份额 M（

42、份）认购费率 M 50万1.0 % 50万M 100万 0.5 %M100万1000元/次基金管理人办理网下现金认购按照上表所示费率收取认购费用。发售代理机构办理网上现金认购、网下现金认购、网下股票认购时可参照上述费率结构，按照不高于1.0%的标准收取一定的佣金。 买卖交易：同封闭式基金，免交印花税（上市后，通过上证所场内交易） 申购赎回：不超过0.50%（开放申购赎回后，实物申赎，最小单位90万份） 公布净值中已扣除费用如下： 管理费0.50%/年 托管费0.10%/年39. 华泰柏瑞沪深300ETF 最大的看点是什么？ 华泰柏瑞沪深300ETF，有望成为战略性投资工具。它具有4大核心特点：

43、横跨两市，T+0，期指现货，核心配置： 横跨两市 T+0：华泰柏瑞沪深300ETF是首个支持T+0模式的跨市场ETF；灵活机动，支持通过投资人多种途径简单、高效地实现从资金到资金的循环，方便投资者长持、短投，跨市场指数瞬时套利、T+0延时套利交易。期指现货：华泰柏瑞沪深300ETF与沪深300股指期货合约跟踪的均为沪深300指数；更值得关注的是，华泰柏瑞沪深300ETF为股指期货套利投资人贴心设计，最小申购赎回单位对应3张沪深300股指期货合约，匹配度高。核心配置：华泰柏瑞沪深300ETF跟踪的沪深300指数，是我国核心的宽基指数，它已是国内机构投资人选用最多的A股投资业绩比较基准之一，也是海

44、外的投资者广泛使用的A股投资业绩比较基准之一。有了华泰柏瑞沪深300ETF，投资人将可高效、低成本地进行对中国资本市场的配置，有望成为机构投资者的核心配置。和普通开放式基金比，华泰柏瑞沪深300ETF各项费用低、盘中可以交易、资金效率高；和股指期货合约比，华泰柏瑞沪深300ETF可以长期持有，无须担心期指合约展期补仓的影响；和股票比，华泰柏瑞沪深300ETF上市后，交易免印花税、可实现申购赎回与买卖交易间的T+0套利，同时，ETF的保证金折算率高于股票，如成为融资融券标的后可进行双融交易，具有更多的盈利机制。第六部分 ETF基础篇40. 什么是ETF？ ETF是交易所交易基金（Exchange

45、 Traded Fund）的简称，也称交易型开放式指数基金。它是一种特殊的开放式基金，既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点，投资者可以像买卖封闭式基金或者股票一样，在二级市场买卖ETF份额；同时，ETF也具备了开放式基金可申购赎回的优点，投资者可以如买卖开放式基金一样，向基金管理公司申购或赎回ETF份额（在达到一定申赎起点后）。41. ETF 与封闭式基金、一般的开放式基金相比有什么不同？ETF与封闭式基金、开放式基金的本质区别在于：ETF的交易方式与一般的开放式基金不同。它可以在证券交易所上市交易，如同买卖股票一般简单。 ETF的申购赎回机制与一般的开放式基金不同。其申购赎回必须以一篮子

46、股票（或有少量现金）换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票（或有少量现金）。由于存在这种特殊的实物申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场的交易价格与基金份额净值之间存在差价时进行套利交易。 ETF的价格表现与一般的封闭式基金不同。实物申购赎回机制引起的套利交易，保证了ETF的市场价格与其基金份额净值基本趋于一致，从而避免了折价问题。42. ETF和标的指数有何关联？为了使ETF市价能够直观的反映所跟踪的标的指数，产品设计人有意在产品设计之初就将ETF的净值和股价指数联系起来，将ETF的单位净值定为其标的指数的某一百分比。这样一来，投资者通过观察指数的当前点位，就可直接了解投资ETF的损益，

47、把握时机，进行交易。此外在特殊情况下，如果ETF市价与所跟踪指数不能直观挂钩，则通常而言，ETF的日净值增长率与标的指数的日增长率相似。43. 投资ETF与投资股票有何不同？在交易方式上，ETF与股票完全相同，投资人只要有证券账户，就可以在盘中随时买卖ETF，交易价格依市价实时变动，相当方便并具有流动性。ETF比直接投资股票的好处在于：1、和封闭式基金一样没有印花税。2、买入ETF就相当于买入一个指数投资组合，不需要承担个股的非系统风险。3、投资组合透明度高。44. 为什么说买了ETF就等于买了一篮子股票？ETF是指数化投资，跟踪复制某一个指数，该指数由某些成份股组成，购买ETF 相当于购买了由这些股票组成的一篮子股票，相当于一只“大股票”。45. 什么是ETF基金份额的净值？同一般开放式基金一样，ETF的基金份额净值(NAV)是指每份ETF所代表的证券投资组合(包括现金部分)的价值，即以基金净资产除以发行在外的基金份额总数。46. 什么是ETF参考单位净值(IOPV)？ETF参考单位基金净值(Indicative Optimized Portfolio Value, IOPV)是由交易所计算的ETF实时单位净值的近似值，以便于投资者估计ETF交易价格是否偏离了内在价值。交易所除了每15秒钟揭示指数外，也会在相同的时间间隔内，揭示ETF的单