财政学课件 国债

1、2020/7/6，1，第一章XI国债，2020/7/6，2，目的和要求：本章主要介绍国债的概念和特点，国债的类型和结构，国债的负担和限额，国债的功能，国债的发行和偿还，国债的外债。通过本章的学习，要求学生掌握国债的基本理论和国债制度的相关知识。2020/7/6/3，学习重点：本章重点掌握国债的特点和功能，国债的发行和偿还以及外债经济功能的特殊性。学习困难：学习本章的困难是国债的负担和限制。本章基本概念：国债、国债功能、当代负担理论、下一代负担理论、挤出效应、承销方式、外汇偿还方式、国债流通、国债市场和国债利率。2020/7/6，4，第1节，国债理论，我是中央政府借的一种国债。一、国债：概念和特

2、征国债：国债是国债的简称，是指中央政府为履行职能筹集财政资金而形成的债务。国债，2020年7月6日。人们普遍认为，中央政府代表国家借入的国债是国家财政收入的一种形式。公共债务：地方政府借入的债务。1994年颁布的中国国家预算法规定，地方政府不得发行债券。国债(国债)，2020年7月6日。理解和把握国债的概念。1.国债是一种具有信用性质的财政收入，体现了借贷和归还的信用原则。2.国债属于国家信用或政府信用，不同于其他信用活动。根据信用主体的不同，可以分为：私人信用(个人信用)、商业信用或企业信用、银行信用和政府信用。2020年7月6日，国债是一种重要的但不是唯一的政府信贷形式。政府信贷的形式包括

3、国家银行信贷(如发行法定货币)和国家金融信贷。国家金融信用包括两种形式：金融融资信用(如发行国债)和金融投资信用(如金融投融资)。2020/7/6/8，国债的三个主要形式特征，补偿：按期偿还和向认购者支付利息，自愿：国债的发行或认购是基于认购者的自愿购买。灵活性：国债是否发行以及发行多少，一般由政府根据相关因素灵活决定，不能以法律形式预先规定。2020/7/6/9，2。国债的类型和结构，政府借款：债券以国债的形式发行，通过贷款协议筹集资金：政府通过发行证券筹集资金。1.按照借款的形式，可以分为政府借款和发行债券。2020年7月6日，2020年10月2日。按照发行地区，可分为内债和外债。内债：在

4、国内发行，债权人为国内企业和居民，使用当地货币；外债：在国外发行，以外国政府、企业和居民为债权人，使用外币。2020/7/6，11/3，按发行期限可分为短期国债、中期国债和长期国债。短期国债(或称国债):发行期限不超过一年的国债，主要用于平衡或调整短期国库收支。中期国债：发行期限为110年的国债。长期国债：发行期限超过10年的国债(包括长期国债或不定期国债)。2020/7/6/12，无限期国债：长期国债的一种特殊形式，国债本身不标明偿还期限，债券持有人可以按时获得利息，但无权要求偿还，政府有权根据财政状况通过市场收回债券。2020/7/6，13/4。根据国债持有人的不同，可分为单个主体购买的国

5、债和多个主体购买的国债。统一持有人结构：指国债持有人(如银行机构)的统一性和多样性中国央行基本上不持有或持有很少国债，商业银行很少接管国债，外国投资者基本上不允许购买国债等。2020/7/6/15，发达国家的国债持有结构，在国债市场比较发达的国家，国债持有人通常是专业机构和政府部门，而个人持有国债的比例很低。2020/7/6/16，中国国债持有结构的发展趋势，个人直接投资国债将日益受到客观条件的制约。商业银行、证券公司和国债投资基金等机构投资者非常有用。随着中国金融市场的进一步开放和完善，特别是未来人民币逐步实现自由兑换后，外国投资者也将成为中国国债的持有者。根据债券的流动性，可分为可流通国债

6、和不可流通国债。国家借款形式的国债一般是不可流通和转让的，只有政府发行的债券才能流通和转让。自由转移和流通是国债的基本属性和特征。大多数国家发行的大多数国债可以在证券市场自由买卖。2020年7月6日18时6分，根据国债的利率性质，国债可分为固定利率国债和浮动利率国债。2020/7/6/19，3。国债的负担和限制。政府负担(即债务人)。当债务到期时，政府将偿还债务。2.认购者(即债权人)的负担。用户的负担分析主要取决于边际收益和边际成本的比较。只要认购者没有被迫购买国债，认购者的整体负担应该相对较小。2020/7/6，20，3，纳税人的负担。政府债务的最终偿还往往取决于税收。马克思从“政府债务的

7、最终偿还取决于税收”的分析角度指出，国债是纳税人的一种递延税。2020/7/6，21，4，国债的代际负担。当代负担理论；下一代的负担。代际负担取决于政府债务偿还的税收归宿、国债资金的使用和投资效率水平。如果政府的国债资金全部用于当代人的消费支出，如果国债积累到下一代，需要纳税，那么下一代将面临一个纯粹的负担问题，即国债负担的代际转移。2020/7/6/22，衡量国债规模的主要指标，2020/7/6/23，4。中国国债规模在安全系数之内。然而，由于我国财政在经济中的比重较低，中央财政在国家财政中的比重较低，债务支出与中央财政支出的比例偏高。以上仅显示了中国显性国债的规模。在中国，国有企业亏损、金

8、融机构不良资产、社保债务等因素可能导致“隐性国债”，并可能恶化金融形势。由于外债管理中存在的问题，中国也存在一些隐性外债。中国积极财政政策的可持续性面临债务风险的挑战。2020/7/6/25，第2节国债的功能，1。国债的功能：概念国债的功能主要是指国债的经济功能或经济效应。国债的发行、流通、使用和偿还都会对经济产生一定的影响。国债，2020/7/6，26，2，国债的三大功能，1，弥补财政赤字和平衡财政收支的经济功能。弥补财政赤字是国债的直接原因，也是现代国家的普遍做法。红色国家债券，2020/7/6/27，弥补财政赤字的方法，使用财政平衡，增加税收，透支和发行国债。2020/7/6/28，发行

9、国债是弥补财政赤字的最佳方式，而分散的货币购买力被转移到国家，而货币流通一般不变。国债的发行集中于社会和个人的闲置资金，这些资金的暂时集中不会对经济和人民生活产生不利影响。偿还本金和这也会在一定程度上导致通货膨胀。发行国债不能解决财政赤字，也不是灵丹妙药。国债的积累会增加或形成“代际负担”问题。过度的国债会产生一定的“挤出效应”，从而降低社会投资和消费水平。2020/7/6/30，挤出效应：指在一定的社会资金或资源总量条件下，政府过度占用和使用社会资金，导致社会投资和消费水平下降的一种“递增和递减”效应。国债挤出效应是一种客观的金融现象。2020/7/6/31，在经济衰退中，即使挤出效应存在，

10、它也不可避免地会很小；这种挤出“不一定会对经济增长产生负面影响”。2020/7/6，32，2。国债可以为政府筹集一些建设性资金，用于基础设施和其他领域的投资。这不仅是发行国债的重要原因，也是国债资金使用的重要原则。生产性金融和建设性国债是融资功能的前提。国债的融资功能意味着国债是稳定而长期的财政收入来源，而国债投资将相应扩大投资领域的国有资产，这是结构调整的结果，也是经济增长的源泉。对国债的投资集中在建设大量大型基础设施项目上，这些项目已经尝试多年，但尚未完成。国债投资也促进了地区生产力布局的调整和优化，促进了中国西部大开发。2020/7/6，34，3。国债也是一国宏观调控的重要工具和手段。国

11、债的运行本身具有经济调节功能，即在发行、偿还、使用和流通过程中对经济资源的配置、社会收入的分配和经济增长水平产生一定的调节作用。政府可以利用国债政策来改变社会资本的流向，灵活调整社会的有效需求，实现国民经济的稳定发展。2020年7月35日，国债在沟通财政政策和货币政策方面经常起到“桥梁”作用。国债是央行公开市场操作的主要对象，即央行在公开市场买卖政府债券的行为。公开市场操作的目的是买卖证券(主要是国债)以影响货币流通和实现货币政策目标。2020年6月36日，以国债为核心的积极财政政策在近年来调控中国经济增长中发挥了非常重要的作用。长期建设债券的发行，不仅将部分储蓄迅速转化为投资，还发挥了银行存

12、款的作用，更好地利用了国内投资产品的生产能力，促进了工业生产的稳定增长和企业效益的明显提高。2020/7/6/37，第3节国债制度，指包括国债发行、偿还和流通在内的制度。2020/7/6/38。1.国债发行是国债流通和运行的初始环节。发行国债的一些基本条件，如票面额、发行价格、利率等。国债发行价格主要包括溢价发行、平价发行和折价发行。2020/7/6/39，发行国债的原则，(1)客观需要的原则。(2)负担限额原则。(3)低成本原则。(4)稳定经济的原则。2020/7/6/40，发行国债的方式或方法：出售固定收益的方式。根据预先确定的发行条件在金融市场发行国债的方式。投标法(承销法)。在金融市场

13、，通过公开招标发行国债的方式，2020/7/6/41，反向分配。发行人(包括经纪人)受托在金融市场设立专门柜台，以更灵活的方式发行政府债券。直销方式。也被称为“接受发行法”，即政府财政部门直接与认购者一对一谈判出售政府债券。2020/7/6/42，强制分配，在特殊情况下，政府也可以采用，2020/7/6/43，2。偿还国债，到期一次性偿还。债券到期后，政府一次性偿还本金和利息的方法。分期还款。在国债偿还期内，政府抽签决定国债的全部债券数量，并每年按一定比例偿还。government，2020/7/6/44，market buy-sell还款方法。政府根据国债在证券市场的市场价格购买国债以免除偿债义务的方法。用新的还款方法取