财务会计理论第八章前三节

1、第八章，经济结果与实证会计理论，赵一凡2016年9月29日，经济结果与实证会计理论，概况，经济结果的发生，员工股票期权，有效证券市场理论与经济结果观的关系，实证会计理论，关于经济结果与实证会计理论的结论，本章结构，实证研究，政治成本假说，债务合同假说，红利员工股票期权、机会主义观、有效契约观、经济结果的概念、8.1概要、鼓励负责受托责任的管理者、8.1概要、管理者利益、结论、三大假说、机会主义观、有效契约观、员工股票期权、实证会计理论、经济结果、财务报告的管理服务的作用、冲突解决、实证8.2经济结果的发生、会计准则的制定更为复杂，第三方介入、8.3员工股票期权、内在价值：发行日和发行日的价差，

2、发行了多个员工股票期权的公司设定为发行日的股价，因此内在价值等于0。 公司没有必要确认员工股票期权的费用。 一般认为这种会计处理方式不太合适。 不确认费用的话报酬成本会被低估，净利润会被高估。 随着员工股票期权的使用急剧增加，这些问题有恶化的倾向。 8.3员工股票期权根据员工股票期权发行日的公允价值确认报酬费用，并带来了较低的报告利润，引起了经济结果：股价下跌，资金成本上涨，管理才能的稀释和激励不足。 公司为了保证纯利润，不得不减少员工的股票期权，会对现金流、员工的激励和技术创新产生不良影响。 本质上，员工股票期权的成本是由于目前股东股票的稀释导致公司利润份额的下降。 事后成本依赖于行情时的股

3、价和市价的差额。8.3员工股票期权、事后成本：拥有权利时的实际成本、拥有期权的期望收益超过到期时间比拥有基础股票的期望收益长的美国期权的上升潜力(价值上升的倾向)，期权越是极价内期权，则为基础有期权的收益及其概率与有基础股票的收益及其概率类似，期权的三个特征是8.3员工股票期权，股票期权有期限，员工股票期权小(零收益风险高)，到期限的时间短(牺牲上员工股票期权是极价内期权，到到期日的时间很短，员工可以拥有已经取得的股票，或者销售股票，把取得的收入投资到没有风险的资产上。8.3员工股票期权，两种先行权状况：发行日员工股票期权的公允价值低于假设期权到期的Black/Scholes模型计算的公允价值

4、。 8.3员工股票期权、先行权现象普遍存在，员工先行权的决定差别很大，先行权时间的估计不可避免地有偏差，8.3员工股票期权、高级管理者通过操纵股价，提高员工股票期权的价值。、1、2、3、操纵股价，管理层在行使权利前迅速提高股价，在股价下跌前尽可能卖掉股票(有时隐藏交易)，把收益投资到风险小的资产上。 增加极价内期权出现的可能性，增加先行权的可能性。 管理层向报酬委员会施加压力，要求在好消息公布前发行没有事先设定的员工股票期权。 这给CEO以低期权执行价格，从好消息公布后股价上升中受益。 将期权发行的日期填入某一天，当天的股价比实际发行日的股价小。 如果必须收回、弹簧加载、共同特征、时间跟踪和员工股票期权费用，他们作为报酬工具的使用减少，管理者为了自己的利益操作选项的动机也减少。这支持了员工股票期权费用化会产生经济结果的观点。 由于股票期权不会直接影响经营现金流，那个强的经济结果更值得关注。