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1、证券组合有效前沿的数学推导,An Analytic Derivation of the Efficient Portfolio Frontier,2014.11,报告简介,作者简介 在有风险证券下的有效证券组合的设置 共同基金定理 存在一个无风险资产下的有效证券组合的设置,一、作者简介 罗伯特C莫顿,罗伯特C莫顿（Robert Carhart Merton）于1944年7月31日生于纽约。其父为美国著名的社会学家Robert K Merton 。 上世纪70年代，莫顿与 Fischer Black和Myron Scholes 共同发明了金融期权数学模型，并因此与Myron Scholes共同获

2、得了1997年诺贝尔经济学奖。1970年，他提出了著名的“Merton模型”，被广泛应用于各种风险资产及金融衍生产品的定价工作，并为当今蓬勃发展的金融工程学奠定了基础。1973年，他提出了多时间段资本资产定价模型，这个模型明确提出了投资者在不断变化的市场环境中，如何实现最佳证券组合的问题。莫顿在资产组合领域的研究成果，为现代金融理论作出了巨大贡献，指明了金融学术界的研究方向。 美国哈佛商学院教授,二、在有风险证券下的有效证券组合的设置,均值-方差模型 均值-标准差模型,均值-方差模型,均值-标准差模型,三、共同基金定理,定理一：给予m个证券满足第二章的条件存在从这些证券中构建2个证券组合（共同基金），对于那些选择决定于证券组合的方差和期望收益的风险厌恶的投资者，他们并不在乎如何去选择证券组合。,四、当存在一个无风险证券情况下的有效证券组合的设置,问题,在抛弃投资者的决定完全取决于证券组合的

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