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文档简介

1、美电器企业价值评价000527，成员：吴国减，1，PPT学习交流，公司介绍，1968年成立的美集团是以家电业为中心进军房地产、物流等领域的大型综合现代化企业集团，旗下有上市公司和四个产业集团，是中国规模最大的白色家电生产基地和出口基地未来，美集团将继续坚持有效、协调、健康、科学发展方针，形成产业多样性、发展规模化、经营专业化、业务区域化、管理歧视的产业结构，具有健康的财务结构和明显的企业核心竞争优势，初步具备全球资源筹措的能力。 以成为2010年年销售额突破1000亿元的国际化消费类电器制造企业集团为目标，成为中国最有价值的家电品牌，名列世界白色家电制造商前五位。 2、PPT学习交流，分析美电

2、器08年至10年的财务数据(包括往年资产负债表、损益表、现金流量表)和往年的股价信息分析企业的经营情况，评价公司的价值。 3、PPT学习交流，4，PPT学习交流，5，PPT学习交流，6，PPT学习交流，这次，我们主要使用V=FCFF/(WACC-g )进行公司价值的计算，7，PPT学习交流，首先计算FCFF即公司固有现金流。 FCFF=EBIT*(1-T )折旧-资本支出-周转资本追加额，8，PPT学习交流，9，PPT学习交流，根据以上数据分析的公司的自己现金流为1004282825252元，10，PPT学习交流，并计算WACC或加权成本WACC 因为这个值是未知的，所以先求出值11，PPT学

3、习交流，求出值，根据公司08年到10年和市场08到10年的收益率，用回归分析的方法计算格力电器，12， PPT是从学习交流的市场收益率和公司收益率中利用excle计算出=1.87无风险的国债利率Rf=3.7%市场收益率RM=7.58 wacc=3.7 % (7.58 %-3.7 % ) * 1.87=7.58 %，13，PPT学习交流， 每年公司的成长g=4.9 % v=10042828252/(7.58 %-4.9 % )=3.75 * 1010公司的总股东数为3384347650股/股市价格=3.75 * 1010/334347650=11.09，14，PPT学习交流，15， 根据PPT学习交流，根据目前市场美公司的市价，目前美的每股价格汇总为12.03元：根据我们集团的计算，美公司在某种程度上被高估了。 16、PPT学习交流，谢谢，17

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