金融市场学分析

1、，郑振龙，海林，厦门大学金融系，2007，金融市场导论，第一章，2006，投资系，课程结构，金融市场类型，市场机制和金融机构的金融监管，子在四川说：逝者如夫，我们能学到什么，我们能达到什么目的？案例一：华夏基金和嘉禾基金参与中石化第二轮混合改革最近，有公开报道称华夏基金和嘉禾基金都进入了中石化销售公司混合改革的第二轮竞标。其中，嘉实基金参与此次混合改革的计划得到了中国证监会最高管理层的支持，这可能为公募基金产品参与股权投资提供了一个计划，最终产品需要得到中国证监会及更高层面的特别批准。报道称，中石化打算在此次混合改革中同时实施员工持股，这也需要公开发行等金融机构的参与，但业内人士对此表示怀疑。

2、近日，中国基金报记者在微信上也看到了华夏基金参与混合改革的特殊账户产品信息。根据该信息，发布该信息的机构将与华夏基金合作在海外设立特殊目的机构/公司，特殊目的机构/公司将持有中石化销售公司的股权，并在中国设立一对一的特殊账户资产管理计划，通过特殊账户资产管理计划与特殊目的机构/公司对接，实现对中石化股权的持有。版权所有，郑振龙，海林，厦门大学金融系，2007，你能理解这个案例吗？什么是混合制度改革？如何改变它？它会是什么样子？中石化销售公司的混合改革对中石化有何影响？什么是基金？什么是公共基金？公共基金如何参与混合改革？障碍是什么？根据证券投资基金法，基金财产应当用于两个投资方向，一是上市交易

3、的股票和债券；第二，国务院证券监督管理机构规定的其他证券及其衍生品种。如果公募基金产品投资非公开上市股票，将会在赎回机制、净值核算和“双十红线”等方面出现诸多问题。什么特殊目的公司？什么是股权投资？2007年8月28日，记者高国华报道，今天，中国人民银行以利率竞价的方式推出了100亿元人民币的14天回购操作，中标利率稳定在3.70%。就这样，加上周二推出的100亿元人民币的14天回购，央行本周推出了200亿元人民币的总回购操作。由于本周公开市场到期650亿元，减去200亿元的资金回笼，央行终于通过公开市场操作实现了450亿元的净投资，这是央行连续第三周向市场投放流动性。尽管6只新股的认购资金在

4、28日开始冻结，但在央行公开市场净投资和600亿元国债现金存款的支持下，市场流动性总体保持稳定，资金供应远好于此前机构预期。根据中国货币网数据，28日，上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)短期利率主要小幅上升，品种隔夜、1周和2周分别反弹1.50个基点、18.90个基点和6.72个基点，达到2.8760%、3.5380%和4.0500%的水平。在二级市场，除隔夜品种略有增加外，质押式回购利率在7天内下降18个基点至3.72%，在14天内保持不变，在21天内下降65个基点至4.40%。版权所有，郑振龙，厦门大学金融系，2007，版权所有，郑振龙，海林，厦门大学金融系，2007，本章框架，金融市

5、场的概念和主要金融市场的类型，金融市场的功能，金融市场的趋势，版权所有，郑振龙，海林，厦门大学金融系，2007，经济市场，金融市场，经济，金融，商品市场，要素市场，金融，是指全社会物质资料的生产和再生产张宜春，郑振龙，海林，2007，第一节金融市场的概念和主体，金融市场的概念金融的概念：总之，金融就是资金的融资。金融是货币流通、信用活动和相关经济活动的总称。广义而言，金融是指与信用货币的发行、储存、交换、结算和融资相关的所有经济活动，甚至包括黄金和白银的销售。狭义上，金融是指信用货币的融资。这个定义正确吗？两个角度：1。金融的本质是什么？如风险规避、信息传递、公司治理、引导消费、财富再分配等。

6、金融是指在不确定的环境中跨时间的资源配置；2.微观角度和宏观角度。市场的概念：市场是基于一定规则和价格规律的特定活动，与商品经济密切相关。第一部分是金融市场的概念和主体。金融市场的概念是指以金融资产为交易对象形成的供求关系及其机制的总和。三层含义：金融资产交易的有形和无形场所，反映金融资产的供求关系，包括金融资产交易过程中产生的运行机制定价！版权所有、郑振龙、海林，厦门大学金融系，2007，2006投资系，金融资产和分类金融资产也称为金融工具或证券，与实物资产相对应。金融资产本身并不是社会财富的代表，它们并不直接对社会经济做出贡献，而是起着间接的作用。他们将公司的管理权和所有权分开。当公司的实

7、物资产产生收入时，金融资产的持有人有权分享收入。因此，金融资产是以债权或股权关系为基础的，持有人有权主张未来的现金流量。分类：基本金融资产：包括债务资产和股权资产；衍生金融资产：包括远期、期货、期权和掉期。2006年投资部，金融产品和金融工具，金融产品和金融工具，金融机构设计和开发的金融资产，是金融产品之一，联系和区别：金融工具是可交易的，具有良好的流动性和低交易成本，可以有一个活跃的二级市场，金融产品也包括那些不能交易或没有二级市场的金融资产。商业信用银行信贷金融市场的演变(商业票据银行票据直接融资)，版权所有，张宜春，郑振龙，海林，厦门大学金融系，2007，金融市场、要素市场和产品市场的区

8、别，金融市场的交易对象是一种特殊商品，即货币资金。金融市场参与者之间的关系不是简单的交易关系，而是贷款关系或委托代理关系，是基于信用的资金使用权和所有权的暂时分离或有条件转让；交易场所通常是无形的。2006年投资部，金融市场的出现和发展，16世纪，荷兰阿姆斯特丹证券交易所(有形市场的起源)，18世纪伦敦证券交易所(当时最大的证券交易所)，第一次世界大战后美国纽约金融市场。第二次世界大战后新兴发展中国家的金融市场(新加坡，韩国等。)1。具备发达先决条件的商品货币经济。推动电力金融交易模式的演变，2006年投资系，金融市场的构成要素，市场主体根据自身特点的分类，版权所有，张宜春，郑振龙，海林，20

9、07年，厦门大学金融系，政府部门，中央政府和地方政府通常是资金的需求者，它们通过发行财政部或地方政府债券筹集资金。政府部门也可能是资金的提供者。无论是在发展中国家还是发达国家，政府部门都是金融市场的经济主体之一。张宜春，郑振龙，海林，2007，工商企业，在许多国家，国有或私营工商企业仅次于政府部门的资金需求者。工商企业也是金融市场的资本提供者之一。他们在生产经营过程中暂时闲置资金，为了保存它们的价值或获得利润，他们也会暂时将它们转移出去，从而使资金发挥更大的效益。工商企业也是套期保值的主体。厦门大学金融系张宜春，郑振龙，海林，2007，居民个人一般是金融市场的主要资金提供者。个人投资，如直接购

10、买债券或股票，或购买共同基金的股票，投资保险等。都向金融市场提供资金。个人有时有资本需求，但数额通常很小，如住房抵押贷款和其他消费贷款。版权所有、郑振龙、海林，厦门大学金融系，2007，存款类金融机构，存款类金融机构是指通过吸收各种存款获得可用资金，并将其借给需要资金或投资证券以获取收益的经济实体的机构。它们是金融市场的重要中介，也是套期保值和套利的重要主体。存款类金融机构一般包括以下几类：商业银行储蓄机构信用社，张宜春、郑振龙、海林版权所有，厦门大学金融系，2007，非存款类金融机构，非存款类金融机构资金来源不同于存款类金融机构的公共存款，主要是通过发行证券或以契约方式聚集社会闲散资金。非存

11、款金融机构一般包括：保险公司养老基金；美国“401K计划”投资银行投资基金。中央银行2007厦门大学金融系张宜春、郑振龙、海林著中央银行是一个国家最高的货币金融管理机构，在各国金融体系中处于领先地位。中央银行的职能是宏观调控、金融安全和稳定以及金融服务。中央银行是“发行银行”，在调节货币供应和稳定货币价值方面发挥着重要作用。央行是“银行中的银行”，它集中管理银行的储备，发放贷款，并充当“最后贷款人”。中央银行是“国家银行”，是国家货币政策的制定者和执行者，是政府干预经济的工具；同时，它为国家提供金融服务，代理国库，发行政府债券，为政府筹集资金；代表政府参与国际金融组织和各种国际金融活动。中央银

12、行的主要业务是：货币发行、集中存款准备金、贷款、再贴现、证券、黄金和外汇，以及为商业银行和其他金融机构办理资金的分配、清算和转移。版权所有，郑振龙，海林，厦门大学金融系，2007，第二节金融市场类型，从多个角度对金融市场进行分类。根据标的物，根据中介特征，根据金融资产的分布和流通特征，根据交易方式和定价方式，根据是否有固定的场所，根据地域划分，2007年由厦门大学金融系张宜春、郑振龙、海林版权所有，按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生市场。(一)货币市场货币市场是指以期限在一年以下的金融资产为交易标的的短期金融市场。主要功能是保持金融资产的流动性，以便它们可以在任何时候转

13、换成真正的货币。(如何观察流动性的变化？货币市场通常没有正式的组织，所有的交易，尤其是二级市场的交易，几乎都是通过电信进行的。市场交易量大是货币市场区别于其他市场的重要特征之一上海证券交易所政府债券的回购利率昨日大幅上升。一日回购利率收盘上涨3197.45%，年化收益率超过40%；两天期债券回购利率(GC002)也上涨了近200%，年化收益率达到97%，创历史新高。同一天，上海银行同业拆放利率隔夜收于1.5个基点，至2.876%，7天期利率收于18.9个基点，至3.538%，14天期利率收于6.72个基点，至4.05%。市场参与者认为，新股认购导致的市场资金紧张是短期政府债券回购利率飙升的原因之一。2007年8月28日，记者高国华报道，今天