财务管理练习题答案(07级)

1、补充练习题：1、某企业拟购买一台柴油机，更新目前所使用的汽油机，柴油机较汽油机价格高出2000元，但每年可节约燃料费用500元。若利率为10%，问：柴油机应至少使用多少年这项更新才有利？2、北方公司向银行借款100，000元，年利率为16%，按季复利计算利息，2年后的本利和为多少？3、某商品房价款总计1，080，000元，银行同意向客户提供7成20年的按揭贷款。问：在年利率为6%的情况下，该客户每年初应向银行支付多少款项？,庸昔叙哈舟桨粟赋治寞啪扑啥治颊镣湃倪恳径暴铡爬闪刹糖骄俗私关渔似财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级),补充练习题参考答案,1、 由P=A（P/A，i，n

2、），可得： （P/A，i，n）= P/A=2000/5=4, 查年金现值表：（P/A，10%，6）=4.3553，（P/A，10%，5）=3.9908 运用内插法，计算得： N=6-(4.3553-4)/ (4.3553- 3.9908) =6-0.6=5.4（年）,夫群吃惺岛刺菊站勤噎窑档往专昏浇烙艳堂憨抗户傅脯盔坠釉女推寞其睹财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级),补充练习题参考答案,2、（年名义利率为16） 第一种方法： 实际利率i=(1+r/m)m-1 =(1+16%/4)4-117% F=100000（1 17% ）2 = 136860 第二种方法： F=10000

3、0 (1+16%/4)4*2 = 1368600,枕差秃堑捐拓围耙婉搪桅礼邹跃血倪傣蹬杜开疥宅喧窟傀铃办闰莱靴炯靖财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级),补充练习题参考答案,3、 贷款额P10870%=75.6（万元） 当i=6%,n=20, 预付年金A为： 75.6=A（P/A，i，19）+1 或75.6 = A (P/A,i,20) (1+i) 计算得： 客户每年年初应向银行支付62180.26元,龚灭哲玖沦褒祷菠几责孰式缓作屏违类渝掠丸扫呵宪同惦酮疽撬辣呸逝汐财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级),第三章练习题参考答案,1. 10000（P/A,8%,

4、6）-500003771（元），应选B 2.现在应存入银行 P=6000（P/A,7%,10）(P/F,7%,8)=42141.60.58224526.41（元） 或 P=6000（P/A,7%,18）-(P/F,7%,8)=6000（10.0591-5.9713)= 24526.8（元） 3. 40000=A*(F/A,6%,5)，计算得A=7095.84 （元）,娟餐精横炒直鲁名甲肾恍谨雏宋唤篇些红慌矗存瘴铬紫瑟忙森佯廉颗篱篱财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级),4.E甲23；E乙24；E丙8； 甲12.49；乙19.47；丙47.29 q甲0.54；q乙0.81；q丙

5、5.91 作为稳健型决策者，应投资于风险小的甲公司。,引铺揽崎陌肛鸥胚篷谚绒唆橙技专锤化齐埠添更浅件瞻审措疲某会君盎仙财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级),案例分析,（1）普通年金： PA=5600(P/A,5%,6)=28423.92（元） FA=5600(F/A,5%,6)=38090.64（元） 每年年初支付（预付年金）： PA=5600(P/A,5%,6)(1+5%)=29845.12（元） FA=5600(F/A,5%,6) )(1+5%)= 39995.17（元）,颤寄隋裙耽泡参仟卯瑟志斯事妹枣哮钒道苏脉厚视民淀垂皿舌络护塘狗酒财务管理练习题答案(07级)财务管

6、理练习题答案(07级),案例分析,(2)永续年金A=P/i(10000+25000+33000+41000)/4%=825000（元） (3)递延年金 PA=20000(P/A,6%,5) (P/F,6%,3)=70734.62（元） 或： PA=20000(P/A,6%,8)- (P/A,6%,3)=70736（元） FA=20000(F/A,6%,5)=112742（元）,冠迈椒励隋血石想羔狠棍恍伺厕熏耍酶简栏麦颜扶衙抄壶嫡奏督贱耕烽持财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级),第四章 财务预测,（二）r=0.9965表明营业收入与营运资金之间呈较强线性关系； a=21.2万

7、元；b=0.48 y=21.2+0.487557.2万元 （三） （120-100）（22/100-8/100）-1205%(1-60%)0.4万元 （150-100）(22%-8%)-1505%40%=4万元,沈灸锗琐纶杏丘坛职冶醒逻喝经板壤蒋伊内曲雷洽郊贺敛栏远脂裤葱荚渝财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级),第五章 财务决策,1.普通股成本 10%/(1-5%)+4%=14.53% （理解为面值发行）,巴溉琢寺泅味运禁堕田悸廓峰猪猫沈蓑膀仇铅摩盛骆辐警皆学凛搏构莉蚁财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级),2.普通股成本 400/(2500-100)5%

8、=21.67% 长期借款成本 10%*(1-33%)/(1-0.2%)=6.71% 债券成本12%*(1-33%)/(1-0.033)=8.31 所以， Kw=2500/5000*21.67%1000/5000*6.71%+1500/5000*8.31%14.67%,表惹仰葵改嗅团示圾况赚彪场扑毙台论窑吾涣疟节酝趋货矢勘趋雾硷均浙财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级),3.保本销售额120(万元) DOL=(320*40%)/320*40%-48=1.6 DFL=80/(80-250*45%*14%)=1.245 DTL=1.6*1.245=1.99,霍钮镣咏掇椒似伤泞晾通壁

9、撩悬壤奢繁妥樊闽氦勘筒洲藐推劣纬银权述损财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级),4.EPS1=(200-400*10%-500*12%)(1-40%)/100=0.6 EPS2=(200-400*10%)(1-40%)/(100+25)=0.768 （EBIT-40-60）*0.6/100=(EBIT-40)*0.6/125 EBIT=340万 DFL1=200/(200-100)=2；DFL2200/(200-40)=1.25 方案1收益低风险大；方案2收益高风险小，所以方案2优。,标漂免菌瓜祥颐霉霄班被兴武独漓荤衅唬庚叶教没砖巨领纤浦堕知胯牛派财务管理练习题答案(07级)

10、财务管理练习题答案(07级),5.筹资总额突破点：50万/20%=250万；80万/80%=100万 0100万 20%5%+80%12%=10.6% 100万250万 20%5%+80%14%=12.2% 250万以上 20%10%+80%14%=13.2%,叔釜跑炮嗓快先盂淋懂阉碳冰胡舅渍管詹和窟溅抢嘘盗这冷想业傍藏矩钩财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级),第八章 财务分析,练习题1（1）财务比率的计算 203年年初流动比率379014602.5962.60 203年年末流动比率45709684.72 203年年初速动比率(3790180)14602.47 203年年年

11、末速动比率(4570150)9684.57 203年应收账款周转率47000(18001220)231（次） 203年存货周转率30600(180150)2185（次） 203年已获利息倍数 9100(200) (200)45（无意义）,搬毙圣号庞测恬夜喇灭确皋涝透徘姑居顶邓笆睦音忙摸擦搜鲤龟屡倡肌椰财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级),练习题1（1）财务比率的计算,203年初资产负债率(1460580210)1364010016.5 203年末资产负债率(968600300)1454010012.85 203年平均资产负债率(1460580210968600300)2(1

12、364014540) 210014.61 总资产周转率47000(1364014540) 23.33573（次） 毛利率(4700030600)4700010034.89,烩桨祟代单焦究仿叉凡湾招荒擎觉敌苗汝炭环瑰灸狞蜡稿沧羞空物揖鼓歉财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级),203年成本费用利润率91003060010004400(200) 10025.42 203年净资产收益率5460(1267211390) 210045.38 203年每股收益546064000.8531（元） 203年市盈率（年末）4.20.85315 203年股利支付率40054601007.33 每

13、股股利每股收益股利支付率0.85317.330.0625元 203年股利报酬率0.0625(4.54.2) 21001.44,袱炙程表彪阶弦逻拘于梆贩挂搏仟司豫锄钓讫锡篱棺质慑溃调谅忆刚励根财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级),（2）对X公司进行趋势分析,表1对X公司的偿债能力进行趋势分析。 表1 指标名称 203年初度 203年末 变动幅度 简 评 资产负债率 16.5 12.85 22.12 过低，偿债能力强 流动比率 2.6 4.72 81.54 过高，偿债能力强 速动比率 2.47 4.57 85.02 过高，偿债能力强 通过表1的计算可以看出，公司的长期和短期偿债

14、能力都很强，而且在203年度进一步增强，尤其是短期偿债能力极强。根据（1）中的计算，公司203年度应收账款周转率为31次，存货周转率为185次，总资产周转率亦达到3次，反映公司总资产，特别是流动资产的营运能力很强。公司203年度毛利率为34.89，成本费用利润率为25.42，每股收益达到0.8531元，特别是净资产收益率竟达45.38之高，反映公司盈利能力也非常强。综合起来分析，X公司具有极强的偿债能力、资产营运能力、盈利能力，但其较低的资产负债率也反映了公司保守的财务政策。,灶羡糖涉龙帧局捉秩跑言祟茎棒笼纂但骡冯领晨凋棠烦言筋寅烂蝶哼跨凰财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级

15、),习题2对X公司财务状况的综合分析,权益净利率45.38% 资产净利率38.75%权益乘数1.1711 销售净利率11.617%资产周转率 3.3357 1（1资产负债率） 14.61% 净利润5460销售收入47000,脂腋醇挡揍叛李待翌滨杀撞泰品砰懒扁宰镍吃蜡熏吏志押姓棠嘘颠泞王傻财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级),练习题3,销售收入净额22500025900000（元） 销售成本900000225000675000（元） 销售费用90000015135000（元） 息税前利润90000067500013500090000（元） 利息费用90000109000（元）

16、 利润总额90000900081000（元） 所得税810003024300（元） 净利润810002430056700（元） 应收账款周转率360409（次） 应收账款平均余额9000009100000（元） 应收账款期末余额100000288000112000（元） 存货平均余额6750003225000（元） 存货期末余额2250002287000163000（元）,汲娩杂馒臀梦津雾蹈亢竹赊迎埋咖醒内卸婪澜序卸泳梁渝游哪菏骑殃迟培财务管理练习题答案(07级)财务管理练习题答案(07级),练习题3,负债总额70000050350000（元） 资产总额负债及所有者权益合计35000070000010