浅析吉利汽车海外并购

1、浅析吉利汽车海外并购【摘要】作为当代企业国际扩张的重要形式，跨国并购已经成为了当今国际直接资本投资流动的最主要形式之一。中国正处于经济飞跃发展的重要转型期，跨国并购无疑是中国企业拓展海外市场的一条可行性途径。本文以吉利汽车跨国并购沃尔沃为例，分析其跨国并购动因，总结其并购成功的原因，为企业实施海外并购提供可行性对策和建议。【关键词】吉利汽车；海外并购；动因随着中国经济融入世界经济的速度越来越快、程度越来越深，中国经济高速增长而成长起来的中国企业跨出国门的动机日益强烈。受第六次并购浪潮的影响，中国企业纷纷走出国门进行大规模的海外并购，近年来中国企业的海外并购可谓四面开花。浙江吉利控股集团有限公司

2、是我国汽车行业中的佼佼者。自1997年踏入轿车领域后，凭借着灵活的经营机制和持续的自主创新能力，企业获得了飞速发展。目前现资产总值超过340亿元，长达8年入围中国企业前五百名，连续六年入围中国汽车行业10强。浙江吉利控股集团有限公司于2010年3月28日在瑞典的哥德堡同福特汽车公司正式签署了收购沃尔沃的协议，时至今日，18亿的收购价仍然是中国民营企业数额最高的一起海外并购案例。2010年8月2日，中国浙江吉利控股集团有限公司2日在伦敦宣布，已完成对福特汽车公司旗下的沃尔沃轿车公司100%的股权收购。一、并购动因分析（一）外部动因1.市场动因吉利品牌一直专注于中低端领域，仅凭借自身产品特色进入高

3、端市场必定困难较大。而收购沃尔沃这样一个享誉世界的高端品牌汽车企业，能快速的帮助吉利进军高端市场，同时也能快速提升自己的品牌形象、竞争地位和优势，进而更好地把握国内外市场。而相应的，吉利在实施国际化战略的同时必不会忽视中国这一全球最大、发展最快速的市场，国内和国际市场应相辅相成。2.环境动因2007年美国金融危机初显端倪以来，众多国外企业陷入财务危机，这给了中国企业以较低的成本收购海外企业的机会，同时，近几年来中国海外并购的数量和金额每年都在迅速增长，而吉利恰好抓住了这一机遇。作为民企走出国门进行海外并购的代表之一，吉利获得了诸如政府以及其他企业、金融机构的支撑和扶持，而且在金融危机后，能以较

4、低廉价格收购陷入经营危机的沃尔沃。3.行业动因分析被称为“世界工厂”的中国，GDP在一定程度上相当依赖制造业的出口，制造业为中国经济的腾飞奠定了基础。然而中国制造业存在制约发展的瓶颈缺少创新技术、轻工业产品质量较低、缺乏高端品牌。在世界产业链中仍然处于低端地位，缺少技术支撑和品牌附加值，制造业利润率很低，影响中国经济的进一步发展，这种情况亟待改变。而吉利并购沃尔沃，毫无疑问看中吉利的先进制造技术和相对应的品牌效应，而这恰恰是吉利实现战略转型最亟需的。（二）内部动因1.调整产品结构和升级由于我国制造业企业的产品大多数属于中低端产品，国内外市场对“中国制造”的期许并不高。然而企业的发展不能局限于中

5、低端产品线，但自主开发高端产品则需要很大的投入，研发的难度和较长周期。若企业选择此时进行并购活动，可以快速完善产品线。吉利汽车目前已制定了完备的战略规划，在未来五年内吉利汽车将致力于对新能源汽车的开发和研制工作。为此，吉利继成功研制出海尚三厢混合动力轿车和海域三厢M100汽车甲醇代用燃料轿车两款节能环保车车型之后，正式启动了未来五年中长期节能环保汽汽车开发规划。同时对企业的营销渠道，生产结构重新布局，力图实现调整产业结构，实现产品升级的，集中资源提升企业的品牌形象的目标。2.获取国外先进技术中国制造业技术仍然处于较为落后的水平，这个缺陷来源于中国对创新的冷落以及对知识产权保护的模式，若要彻底改

6、善此问题需要很长的时间、很大的努力。但是时不我待。为了得到有利的技术，增加产品的附加值，许多企业也选择了并购的道路。急需核心技术的汽车企业吉利、上汽等，都希望通过收购先进国家的企业来得到高端技术。虽然沃尔沃答应给予吉利大部分技术的使用权，但并没有将自己的专利技术完全交给吉利。但是，相信与优秀企业的联姻对吉利企业自身的研发工作也会有一定帮助。3.实施战略发展，抢占世界市场为了谋求进一步的发展，企业往往需要指定一些中长期战略比如国际化战略和多元化战略，而收购一些主营业务不同的海外公司往往能快速实现国际化战略和多元化战略，壮大自己的企业。吉利是发展较为稳定的国内优秀民营汽车企业，为进一步发展，其管理

7、层决定实施国际化战略。沃尔沃作为国际汽车高端品牌之一，拥有许多尖端技术和相当的品牌影响力。吉利选择对其进行收购，一方面是为了加快进入国际市场的步伐，另一方面则是借此机会学习沃尔沃先进技术，促进自身发展。4.快速提升品牌的知名度，扩大影响力“中国制造”在世界上的声誉并不好，即使在国内，消费者也会担心国内厂商生产产品的质量，例如我国出口的玩具、小商品等也经常因为要控制成本而忽视质量控制。为了实现国际化，提升品牌的知名度以及在世界范围内的影响力，企业有理由选择收购国外拥有良好声誉的企业。然而，知名品牌易主之后是有利于我国企业还是相反损害国外品牌的形象，这还有待时间的检验。二、并购经验从沃尔沃的财务状

8、况和销量方面来看，吉利在收购沃尔沃后的下一个年度即2011年，经营状况总体达到既定目标。2011年全年，沃尔沃汽车实现营业收入185.9亿美元，同比增长11.1%。2012年上半年沃尔沃汽车公司营业收入增长了3.9%，达到了4362.04亿美元。2011年全年，沃尔沃汽车实现全球销量449，255辆，同比增长了20.3%，即75，730辆。2012年上半年，沃尔沃汽车累计实现销量221，309辆。因此吉利汽车的本次并购到目前为止可以认定为一次相对成功的并购行为。总结其成功的原因如下：1.着重把握全球性经济环境，因势利导2008年起，世界经济受金融危机影响前景黯淡，市场需求减少，许多企业更是接连

9、亏损，经营惨淡，福特旗下的沃尔沃也未能幸免。吉利需求的汽车国际品牌、核心技术和国际营销渠道通过它的海外并购可以用较低的成本获得。在金融危机的消极影响下，很多海外企业的价值被很大程度的低估。而此时，正是中国企业海外并购的好时机。通过进行海外并购，可以迅速提高中国的汽车产业的实力，对产业升级也有很积极的影响。2.适应不断增长的海外需求，制造业企业积极寻求海外扩张随着中国汽车近年来海外需求的不断增长，制造业企业亟需开拓海外市场，寻求发展机遇，实现海外扩张。国产轿车中，属于中高端车型的轻型载货汽车目前已经抢占了很大一部分属于进口车型的市场份额。国产品牌的轿车向来被认为缺乏竞争力，此时也已经批量进入国际

10、市场。中国的汽车企业正雄心勃勃地进行海外扩张，将产品大量输入到西方主流汽车市场。3.政府政策的不断完善，为企业跨国并购保驾护航这次吉利的海外收购得到中国国有银行的资金支持、收购仪式上出席的政府官员，都充分表明，中国企业的海外并购已经得到了国家的重视。这标志着我国民营企业跨国并购进入了一个新纪元。中国的民营企业不再无依无靠，逐渐有了国家的政策支持和保障。政府公布的汽车产业调整和振兴规（下转第157页）（上接第154页）划明确指出：“以结构调整为主线，推进汽车企业兼并重组。”以政策支持金融危机下我国民营企业的海外并购。4.提升我国制造业企业跨国并购的竞争力的需要中国的制造业技术普遍落后，企业的发展

11、主线是中低端产品，汽车制造产业主要靠价格优势打开市场，企业缺乏核心的高新技术。而自主研发高端产品需要很大的投入，较大的研发的难度和漫长的周期，这正是诸多汽车企业的短板。因此国内汽车制造企业亟待引进高档汽车生产核心技术，加大对自主品牌汽车产品的研发力度，增强企业的核心竞争力。企业选择进行海外并购，可以快速完善产品线，实现技术的跨越，达到了1+12的效果。三、结论企业跨国并购成功的基础在于资产及资源的互补性。通过跨国并购，我国汽车制造企业可以快速提升自身制造技术，学习国外先进管理经验，提高运营能力；外国企业也可以由此进入中国市场，充分利用中国优良的投资环境和巨大的经济发展潜力，获得双赢。而李书福的吉利模式嫁接沃尔沃优势，无疑是一条相对可行的路径，风险和机会都在于产业链资源的整合，这也为之后的企业跨国并购提供了宝贵的经验。汽车制造业反映出一个国家制造业水平的高低。在中国试图成长为汽车强国之前，有美国、