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文档简介

1、豆粕期货,1、豆粕概述 2、豆粕的用途 3、豆粕的产地 4、国际国内内豆粕的供给需求情况,一、豆粕简介,1.豆粕概述 豆粕是大豆提油后得到的一种副产品，按照提取的方法不同，可以分为一浸豆粕和二浸豆粕两种。,一、豆粕简介,2.豆粕的主要应用 豆粕是棉籽粕、花生粕、菜粕等12种油粕饲料产品中产量最大、用途最广的一种。是一种高蛋白质原料。,一、豆粕简介,3、豆粕的产地 全球豆粕生产格局清晰，主要集中于6个国家和地区，产量排名依次为：美国、中国、阿根廷、巴西、欧盟、印度。,山东、江苏、广东等沿海地区是我国主要的豆粕生产基地。,一、豆粕的简介,4、国际豆粕的供给和需求-预计未来供大于求 产量和消费,国际

2、出口 豆粕出口主要集中于大豆生产国，近几年，阿根廷、巴西、美国、印度及巴拉圭是全球5个主要的豆粕出口国，占据全球出口总量的90%以上。其中，阿根廷豆粕出口量稳居全球首位。,国内豆粕的供给和需求-供大于求 产量和消费方面,由于今年豆粕价格较高，下游养殖产品价格并未大幅走高，抑制了豆粕需求。预计2012年国内豆粕供给超过需求。,10,豆交割月前一个月和交割月持仓限额,豆粕合约交割方式有三种：期货转现货、滚动交割、一次性交割。 期货转现货 定义 期货转现货（以下简称期转现）是指持有同一交割月份合约的交易双方通过协商达成现货买卖协议，并按照协议价格了结各自持有的期货持仓，同时进行数量相当的货款和实物交

3、换。 交割流程,大连商品交易所豆粕交割方式,滚动交割 定义 滚动交割是指在合约进入交割月以后，由持有标准仓单和卖持仓的卖方客户主动提出，并由交易所组织匹配双方在规定时间完成交割的交割方式。 交割流程,大连商品交易所豆粕交割方式,一次性交割 定义 在合约最后交易日后，所有未平仓合约的持有者须以交割履约，同一客户号买卖持仓相对应部分的持仓视为自动平仓，不予办理交割，平仓价按交割结算价计算。 交割流程,大连商品交易所豆粕交割方式,3、影响豆粕价格的主要因素,宏观经济； 供给情况； 消费情况； 相关商品； 国家政策。,1、宏观经济分析,美国：就业、QE3； 欧洲：欧债危机； 中国：PMI；CPI；紧缩

4、性政策。,2、豆粕供应情况 大豆供应量 大豆的来源主要有两块：国产大豆、进口大豆。 大豆价格 近几年，进口大豆价格对我国豆粕价格的影响更为明显。 豆粕产量 豆粕库存 由于豆粕具有不易保存的特点。,三、影响豆粕价格的主要因素,3、相关商品、替代商品价格的影响 大豆压榨公式 100%大豆=16.5%豆油+79%豆粕+4.5%损耗 （国产大豆） 100%大豆=18.5%豆油+78.5%豆粕+3%损耗 （进口大豆） 豆粕替代品价格的影响 棉籽粕、花生粕、菜粕等。 4、相关的农业、贸易、食品政策 农业及相关市场政策,3、影响豆粕价格的主要因素,案例分析,案例一：压榨厂豆粕卖出套期保值 主体：某大豆压榨厂 情景

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