第九章 偿债能力分析.ppt

1、2020/7/10,第十章偿债能力分析,1,第十章 偿债能力分析,教学目的：通过本章的学习，使学生了解偿债能力分析的基本内容与方法，掌握企业短期偿债能力分析和长期偿债能力分析的指标。,2020/7/10,第十章偿债能力分析,2,第一节 偿债能力分析的内涵,一、偿债能力分析的意义与作用 偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。 企业偿债能力问题是反映企业财务状况的重要内容，是财务分析的重要组成部分。对企业偿债能力进行分析，对于企业投资者、经营者和债权者都有着十分重要的意义与作用。,2020/7/10,第十章偿债能力分析,3,续,第一，企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策。 第二企业偿债

2、能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策。 第三，企业偿债能力分析有利于债权者进行正确的借贷决策。 第四，企业偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况。,2020/7/10,第十章偿债能力分析,4,二、偿债能力分析的内容,(一)短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力。短期偿债能力分析，首先要明确影响短期偿债能力的因素，在此基础上，通过对一系列反映短期偿债能力的指标进行计算与分析，说明企业短期偿债能力状况及其原因。,2020/7/10,第十章偿债能力分析,5,续,(二)长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还本身所欠长期负债的能力。对企业长期偿债能力进行分析，要结合长期负债

3、的特点。在明确影响长期偿债能力因素的基础上，从企业盈利能力和资产规模两方面对企业偿还长期负债的能力进行分析和评价。长期偿债能力分析可通过对反映企业长期偿债能力指标进行计算与分析，说明企业长期偿债能力的基本状况及其变动原因，为企业进行正确的负债经营指明方向。,2020/7/10,第十章偿债能力分析,6,第二节 短期偿债能力分析,一、影响短期偿债能力的因素(一)流动负债规模与结构 (二)流动资产规模与结构 (三)企业经营现金流量 另外，企业的财务管理水平，母公司与子公司之间的资金调拨等也影响偿债能力。同时，企业外部因素也影响企业短期偿债能力，如宏观经济形势、证券市场的发育与完善程度、银行的信贷政策

4、等。,2020/7/10,第十章偿债能力分析,7,二、短期偿债能力指标的计算与分析,(一)营运资金的计算与分析 营运资金是指企业流动资产减去流动负债后的差额，用公式表示： 营运资金流动资产流动负债,2020/7/10,第十章偿债能力分析,8,续,(二)流动比率的计算与分析 流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为： 流动比率流动资产/流动负债 运用流动比率指标分析评价企业的短期偿债能力，应注意以下几个问题： 第一、债能力判断必须结合所在行业的标准。流动比率为200，是就一般情况而言，,2020/7/10,第十章偿债能力分析,9,续,第二，注意人为因素对流动比率的影响。 第三，应结

5、合企业的生产经营性质与特点以及流动资产的结构状况进行分析。,2020/7/10,第十章偿债能力分析,10,续,(三)速动比率的计算与分析 速动比率是指企业的速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为： 速动比率速动资产/流动负债,2020/7/10,第十章偿债能力分析,11,续,(四)现金比率的计算与分析 现金比率是指企业的现金类资产与流动负债之间的比率，通常是按货币资金与流动负债之比计算的现金比率，称货币资金率： 货币资金率货币资金/流动负债 另一种是按现金及等价物与流动负债之比计算的现金比率： 现金比率现金及等价物/流动负债,2020/7/10,第十章偿债能力分析,12,续,应当指出，货币

6、资金率不一定能准确反映企业的偿债能力。为解决这一问题，可采用企业支付能力系数指标进行计算与分析。,2020/7/10,第十章偿债能力分析,13,续,(五)企业支付能力系数的计算与分析 企业支付能力系数是反映企业短期偿债能力的重要指标。根据企业支付能力反映的具体时间的差异，支付能力系数是指期末货币资金额与急需支付款项之比其计算公式是： 期末支付能力系数货币资金/急需支付款项,2020/7/10,第十章偿债能力分析,14,续,近期支付能力系数是指企业在近期可用于支付的资金与近期需要支付的资金之间的比率，其计算公式是： 近期支付能力系数近期可用于支付的资金/近期需要支付的资金 这个指标在计算时必须注

7、意四个问题：P237,2020/7/10,第十章偿债能力分析,15,第三节 长期偿债能力分析,一、影响长期偿债能力的因素 (一)长期负债规模与结构 (二)盈利能力 企业盈利能力或称企业获利能力，是指企业在一定时期内取得利润的能力。企业盈利能力可用绝对值表示，也可用相对额表示。即用投资报酬率、销售利润率或成本利润率 。 (三)非流动资产规模与结构,2020/7/10,第十章偿债能力分析,16,二、长期偿债能力指标的计算与分析,(一)盈利能力对长期偿债能力的影响分析 从盈利能力角度对企业长期偿债能力进行分析评价的指标主要有： 债务本息偿付比率、 利息赚取倍数 和固定费用补偿倍数等。,2020/7/

8、10,第十章偿债能力分析,17,1利息赚取倍数的计算与分析 利息赚取倍数息税前正常营业利润/利息支出总额 式中的息税前正常营业利润是指扣除利息和所得税前的正常营业利润、它不包括非正常的项目、中断营业和特别项目等，按照我国的利润表项目看，息税前正常营业利润是指营业利润加利息，再加上投资收益；利息总额包括财务费用中的利息支出和资本化利息。,2020/7/10,第十章偿债能力分析,18,2债务本息偿付保障倍数的计算与分析 债务本息偿付保障倍数是在利息赚取倍数计算与分析的基础上，进一步考虑债务本金和可用于偿还本金的固定资产折旧而计算的反映偿债能力的指标。债务本息偿付保障倍数的计算公式为；,2020/7

9、/10,第十章偿债能力分析,19,债务本息偿付保障倍数 =,2020/7/10,第十章偿债能力分析,20,3固定费用保障倍数的计算与分析 固定费用保障倍数是在前两个指标计算与分析的基础上，进一步考虑了租赁费用等固定费用支出所形成的反映偿债能力的指标，该指标的计算公式为,2020/7/10,第十章偿债能力分析,21,固定费用保障倍数 ,2020/7/10,第十章偿债能力分析,22,(二)资产规模对长期偿债能力的影响分析,1、资产负债率的计算与分析 资产负债率是综合反映企业偿债能力，尤其是反映企业长期偿债能力的重要指标。是指企业的负债总额与资产总额之间的比率，其计算公式为： 资产负债率负债总额/资

10、产总额,2020/7/10,第十章偿债能力分析,23,2净资产负债率的计算与分析 净资产负债率是指企业的负债总额与所有者权益总额之间的比率，其计算公式是： 净资产负债率负债总额/所有者权益总额 一般认为该指标为100比较合适。,2020/7/10,第十章偿债能力分析,24,为了从安全或稳健角度出发，有时也可将企业的负债总额与有形净资产进行对比。形成： 有形净资产负债率负债总额/（所有者权益无形资产） 所以用此指标评价企业的偿债能力，是考虑有些无形资产在企业清算时的价值将受到严重影响，如清算时商誉的价值可能为零。扣除无形资产使偿债能力更实在。,2020/7/10,第十章偿债能力分析,25,3长期负债率的计算与分析 长期负债率是反映企业长期偿债能力的指标之一。它通常是用企业的长期负债与企业的非流动资产之比进行计算，其公式是： 长期负债率长期负债/非流动资产 100% 该指标反映了企业在清算时，可用于偿还长期负债的资产保证，该指标越低，说明长期偿债能力越强，债权人