股利分配政策优缺点#严选优质_第1页
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1、、测试点分析：分配政策计算方法优点缺点(1)剩余股利政策股息=净收入-投资所需的自有资金=净收入-投资所需的资金目标资金结构中自有资金的百分比充分利用资金成本最低的资金来源，维持理想的资本结构。把综合资金费用降到最低不利于投资者的收支准备。不利于公司树立良好的形象。(2)固定股息政策股息=具有固定股份数的每股股息有利于确立公司的良好形象，有利于稳定公司的股价，提高投资者对公司的信任。有助于投资者准备收入和支出。考虑多种因素的选择支付股息与公司的盈利能力不同，容易导致公司资金不足，财务状况可能恶化。不能像剩余股利政策一样维持低资金成本。(3)固定股息支付率政策股息=净收益固定股息支付率反映了风险

2、投资和风险投资的对等性每年股息波动很大，很容易引起公司的不稳定。股价对稳定不利。(4)正常股利附加股利政策股息=固定和低金额的股息附加股息分红的灵活性很大。更稳定的股息可以吸引一些股东。要点提示(1)关于剩余股利政策的注意事项：关于财政限制：在分配股利中，财政限制主要是指资本结构限制。资本结构是长期利息负债(长期借款和公司债券)与权益之间的比率。维持目标资本结构不是维持整个资产的负债比率，无息负债和短期借贷不需要维持不可能或固定的比率。短期负债采购不是资本结构问题，而是营运资本管理问题。保持目标资本结构并不意味着一年内始终保持相同的资本结构。投资金额是指长期投资资本，而不是总资产。关于经济限制

3、：要按照财政上有利的原则筹措资金，必须以确定的目标结构为前提，首先使用留存收益补充资金，其次来源是长期差异。最后的选择是股票发行。关于法律限制：法律上要提取10%的法定公积金。法律的这项规定实际上只是对今年利润“持有”金额的限制，而不是对股息分配的限制。(2)股利分配政策经常与第八章外部融资额一起计算。，经典示例：1、单一选择下的股利分配政策中，对股价稳定最有利的是()。A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股息支付率政策D.低正常股利额外股利政策查看答案回答 b这个问题的主要评价点是固定或持有增长势头的股利政策的特征。固定或持有增长的股利政策和低普通股股利加成股利政策都有利于股价稳定，但对股价稳定最好的应该是固定或持有增长的股利政策。2、客观式剩余股利分配政策的以下表述中错误的是()。A.采用剩余股利政策的根本原因是为了最小化加权平均资本成本B.采用剩余股利政策时，公司的资产负债率要保持不变C.在采用剩余股利政策时，必须考虑公司的现金是否充足D.在采用剩余股利政策时，公司不能使用上一年未分配的收益查看答案回答 b，c这个问题的主要评价点是剩余股利分配政策的意义和特点。采用剩余股利政策的根本原因是为了防止目标资本结构发生变化，从而将加权平均资本成本降至最低。采用剩余股息政策并不意味着公司的资产负债比率保持不变。但是，无论公司

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