鹏华全球高收益债PPT课件

1、优秀课件，1，国内第一个世界高收益负债投资基金，彭华世界高收益债券证券投资基金，基金代码：000290，优秀课件，2，高收益负债，近40年债券品种存在，一些国际知名企业，发行高收入债券，许多著名美国大企业将过多收入债券例如，JP .摩根发行高收益债券建立美国钢铁公司。IBM的成立也得益于创始人发行的高收益债券。优秀课件，3，彭华全球高收益债券购买债券投资蓝海，高收益债券是指(1)未达到SP等级BBB级债券的投资水平以下的债券。(2)或未达到Moodys等级Baa3水平；(3)或未达到基音级BBB-级债券；(4)或没有信用评级机构等级的债券。债券信用质量评级表，优秀课件，4，目录，彭华QDII卓

2、越表现，彭华国际业务团队专业严谨有力，世界高收益负债选择高收益竞争新起点，彭华全球高收益负债产品特点，彭华全球高收益负债产品概要，优秀课件通过基金经理的直接交易柜台，对认购本基金股份的养老客户适用特定费率，请参阅基金招聘说明书。优秀课件，9，张冰教师，CFA，北京大学工程硕士，哥伦比亚学院桥硕士，7年金融证券实务经验。加盟美国雷曼兄弟投资银行家高级分析师、日本miz ho银行资产管理部交易者、数量分析师、中国投资有限责任公司股权战略投资部第二级经理、2011年八月彭华基金管理有限公司，在国际业务部担任基金经理助理、首席研究员，从2012年4月开始。彭华全球高收益负债提案基金经理，精品课件，10

3、，高收益负债对很多人来说可能是很陌生的词汇，但事实上，它在海外发展了近40年，目前市场规模超过2万亿美元。顾名思义，是高收益债券。每种债券的发行主体都有自己的信用等级，因此根据发行主体的信用等级，债券分为投资级债券和高收益债券。投资级债券发行主体信用等级高，但收益率相对低。高收益率债券发行主体是信用等级低于投资级债券，但收益率高的主要发行群是企业。高收益率债券为投资者提供了多种配置方法，其特点是具有相对可控、稳定的利息收入，长期收益率不低于股票投资。另外，价格对利率变化相对不敏感，经济动向和发行主体对基本面变化的敏感度高，在宏观经济恢复的初期、中期阶段表现得很好。从2000年初到2013年上半

4、年为止，近24年来巴克莱全球高额债券指数的平均年收益率为10.3%，同期摩根士丹利资本国际全球指数的平均年收益率仅为4.06%。1。全球高收益负债以发达国家，尤其是美国的高收益负债为主。从1985年到2010年，25年间，美国高收入负债的平均违约率仅为4.23%2，积极的高收益投资经理通过基本分析、信用分析和投资组合管理，大大降低了投资组合的信用风险。目前发达国家，尤其是美国经济复苏的迹象明显表明，企业基本面良好，现金丰富，2008年以来企业杠杆大幅减少。如果短期利率仍保持在较低水平，则对长期利率的投资敏感度低、利息收入稳定的全球高收益债券是平衡风险和收益的理想选择。1资料来源：1990年1月

5、1日至2013年6月28日：巴克莱全球高收益债券金志洙，布隆博信息2来源：高收益债券提取指南，美国罗伯特莱文，建议基金经理让科尔：优秀课件，12，彭华全球高收益商品特性，优秀课件，优秀课件在第二市场不购买股票、权证和其他股权金融资产的80%国内首次高收益负债投资基金Neb基金债券时blue high，优秀课件，14000大投资高收益债券，penghua全球高收益负债特性2个：高收益债券，基金，保险机构，养老等机构投资者，个人，欧洲高收益债券主要在场外交易，通过电话或Bloomberg信息进行交易。个人投资者一般通过基金进行高收益债券投资，优秀课件，15，专业投资进行高收益负债投资，彭华全球高收

6、益负债特征3:高收益负债收购企业，紧密的业务关系，良好的合作关系，严格的控制风险管理组合，降低利率风险；人民币外汇远期外汇远期外汇对冲汇率风险，彭华基金善于从高收益负债报价及最新信息中洞察投资方向，为发掘未来高收益负债投资机会打下良好基础。优秀课件16，全球选择多元化组件资产，彭华全球高收益负债功能4:彭华全球高收益负债可以在投资者实际参与全球资本市场增长的同时，应对全球经济波动带来的机遇和挑战，实现资产的多重配置。彭华全球高收益债券的投资范围面向全球，是有效实现投资地区、投资产业和投资类别分散的同时，为投资者选择世界高质量高收益债券的投资对象。优秀课件，17，全球高收益债券的新起点，优秀课件

7、，18，全球高收益负债市场规模约为1.5万亿美元，2012年全球新高收益债券达到了3700亿美元的丰富投资目标。从2000年到2011年，高收益负债发行数量达1.6万亿美元。受2008年金融危机的影响，发行数量大幅减少，除此之外，整体保持增长势头。资料来源：美国对投资证券、高额债券的经验和中国的想法，2012，资料来源：jp摩根，截至2012年12月31日，优秀课件，19，全球高额负债在各个行业分享机会分散风险。资料来源：美国银行、美林、小丑证券、美国高额债券产业构成(截至2011年12月31日)，美国占有全球最大高收益债券市场的60%左右。近年来，欧洲、亚洲市场的高收益债券市场也有所发展。包

8、括金融、信息技术、媒体、建筑、能源、制造等几乎所有行业的全球高额债务发行企业。优秀课件，20，全球高收益负债长期稳定成果，2002年至2012年全球高收益负债市场稳定成果。2012年全球高收益代表指数巴克莱全球高收益率债券指数上升了19.6%，过去10年累计收益达到200.6%，年收益率达到11.6%。近10年来，新兴市场的高利率债券累计收益率为92.9%，欧洲高利率债券累计收益率为99.7%，美国高利率债券累计收益率为174.3%。亚洲高利率负债近两年累计收益率为37.9%。世界主要市场2002-2012年累计收益比较表：数据来源：Bloomberg，截至2012年12月31日，优秀课件，2

9、1，全球高收益负债2012年相当大的收益，2012年各种资产的业绩，高收益负债(主要是美国高收益公司的负债)高收益负债和新兴市场负债在所有种类的资产中都很突出。资料来源：彭华基金国际事业部，优秀课件，22，全球高收益超级股价金志洙，资料来源：Bloomberg，2012年12月31日，全球高收益负债市场近10年来比国内市场和海外股票市场取得了显着成绩。2010-2012年全球高收益债券的年平均收益率为11.0%，比国内债务多6.5%，斯坦福500金志洙1.5%以上，超过上海综合金志洙20.7%的优秀课件，23，全球高收益债券利息为5-10%除日本外，20年前国家的高收益债券利率最近位于5-10

10、%的区间内。注：由于日本国内的超低利率长期保持，90%以上的高收入债券利率低于5%。资料来源：中信建设投资，高收益债券：陷阱或pi，2012年)，优秀课件，24，高收益负债变动少，高收益负债和股票对市场环境变化反应相似，在整个市场周期内有类似的回报率。但是作为债券高收入负债，波动性通常小于股票，利息收入的一部分大于资本收益，从而加强了高收益负债的稳定性。高收入债券市场受到宏观经济或资金流动的巨大影响，波动性比国内债券高，但仍远低于股票。以流动性好的经济界原债券为例：资料来源：Bloomberg，截至2012年12月31日，精品课件，25，制药合同保护投资者权益，为了降低投资者的疑虑，高收益债券

11、发行人经常通过合同结构的设计提高债权人的保护。美国：高收入债券具有成熟、普遍的投资者保护机制约束合同，如果发行主体违反约束条款，债券持有人根据实际情况要求发行主体采取补救措施，或召开债券持有人会议，违反核心条款，债券立即进入清算程序。印度尼西亚：部分高收入债券是投资者权利保护，优秀课件，26，附件1:高收益率负债等级和期限，目前美国高收益率债券等级为B-BB级，期限集中在5-10年。B-BB的债券库存约占高收益债券总量的76.5%，b-bb各下层的分布比较均匀。美国高收益债券的存续期间主要集中在5-10年，其中7年、8年、10年期间规模最大，发行年限最长30年以上，期限在3年内的总量较少。资料

12、来源：投资证券，高收益负债美国经验和中国事故，2012，优秀课件，27，附件2:部分中国投资企业发行的海外负债元素表，注：列出的债券仅用于演示，不作为投资推荐，资料来源：Bloomberg，2013年优秀课件，30，副总裁：邱涛，CFA是麻省理工学院的多年海外资产管理背景美国资产部署经验，房地产金融博士，法律和经济学双重学士。瑞士信贷上的房地产股票研究，彭华国际业务投资研究组，bi Guoqiang，Zhu qingheng，jutao，张昺，nie yixiang，美国乔治梅森大学博士，芝加哥大学工商管理硕士(MBA) 彭华美国房地产：国内第一个革命性的REITs投资基金，在基金资产60%以

13、下的投资美国蒋孝章交易中投资的REITs，考虑到租金和资产价值，为国内投资者投资蓝色海洋。 彭华全球发现，国内第一家基金基金平衡考虑成熟市场和新兴市场，共享全球市场基金增值成果，为投资者打开海外基金投资大门。精品课件，33，彭华美国房地产(206011)，彭华全球发现(206006)，来源：Wind，截至2013年7月19日，优秀课件，34，5个基金，5个彭华信用增利“2012年债券型黄牛基金”彭华中国50混合基金“2012年股票型黄牛基金”彭华收购债券型基金“3年债券型黄牛基金”彭华天债型债券型基金“5年债券型黄牛基金”中国基金产业明星奖彭虎第九届中国基金公牛奖彭华基金管理有限公司“2011

14、年公牛基金管理公司”彭华价值优势股份(LOF)基金“2011年股票型公牛基金”彭华可收购债券型基金“3年债券型公牛基金”中国基金产业明星奖彭华基金管理有限公司基金“2011股票型明星基金奖”彭华丰收债券型基金“2011年活动债券型明星基金奖”新星(中国)2012年基金奖提名彭华川收益债券，彭华基金业绩健全：金宇道，精品课件，37， 中国基金产业明星奖彭华中国50基金2010年5年持续收益积极混合明星基金第8届中国基金黄牛奖彭华中国50基金“5年混合黄牛基金”第7届中国基金黄牛奖彭华基金2009年“黄牛基金管理彭华价值增长基金”2009年公开股票型黄牛基金“彭华注：金宇基金评价机构：中国证券公司、银河证券、海通证券、投资证券、天相塔塔基金评审机构：证券泰晤士公司、新星信息、上海证券、集安金新品等所有评价机构都是中国证券行业协会会员资格基金评