十四国际财务管理.KbPPT课件

1、精品课件,1,第十四章 国际财务管理,本章的重点：,1.国际筹资管理 2.国际投资管理 3.外汇风险管理,精品课件,2,第一节 国际财务管理概述,一、国际财务管理的概念与特点,(一)国际财务管理的概念,国际财务管理是国内财务管理应国际经营的扩展。它是按着国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动，处理国际企业财务关系的一项经济管理活动。,精品课件,3,第一节 国际财务管理概述,一、国际财务管理的概念与特点,(二)国际财务管理的特点,1.处于新环境 2.面临新风险 3.增加新机会,精品课件,4,第一节 国际财务管理概述,二、国际财务管理的目标与内容,(一)

2、国际财务管理的目标,国际财务管理的目标和国内财务管理的目标在总体上大致相同，但在中介目标和具体操作手段上是有区别的。其中介目标可以分为以下五个主要方面：,1.国际筹资成本低、风险小 2.国际投资利润高、风险小 3.营运资金适度 4.合理避税 5.降低外汇风险,精品课件,5,第一节 国际财务管理概述,二、国际财务管理的目标与内容,(二)国际财务管理的内容,1.国际财务管理环境 2.国际筹资管理 3.国际投资管理 4.外汇风险管理 5.国际营运资金管理 6.国际税收管理等,精品课件,6,第一节 国际财务管理概述,三、跨国公司的国际财务管理体系,(一)集权式财务管理体系,优点可以充分发挥总部财务专家

3、的作用，优化跨国公司的内部资源配置，降低资金成本，提高避免外汇风险的能力。 缺点可能挫伤子公司管理人员的积极性，损伤子公司所在国的利益，也会增加考核子公司经营业绩的困难。,决策权较多地集中在跨国公司的总部，各区域中心或海外子公司按总部的决策具体管理各自的财务活动。,精品课件,7,第一节 国际财务管理概述,三、跨国公司的国际财务管理体系,(二)分权式财务管理体系,优点提高子公司管理人员的积极性，使其对变化的环境及时作出反应，从而抓住机会、避免风险，从整体上提高公司经济效益。 缺点难以解决母子公司目标一致性问题，也难以协调各子公司之间的关系。,公司总部将较多的决策权授予区域中心和海外子公司。公司总

4、部一般仅限于决定财务政策，并就重大财务事项作最后批准。,精品课件,8,第二节 国际金融市场,一、国际货币制度,国际货币制度是指世界各国在货币兑换、国际收支调节、国际储备和结算等方面所共同遵守的惯例或规则而形成的一种制度。,1国际金本位制,以一定成色及重量的黄金为国际本位货币的一种货币制度。这一制度的特点是，金币可以自由铸造、自由兑换，黄金可以自由输出输入。,精品课件,9,第二节 国际金融市场,一、国际货币制度,国际货币制度是指世界各国在货币兑换、国际收支调节、国际储备和结算等方面所共同遵守的惯例或规则而形成的一种制度。,2布雷顿森林体系,是以美元为中心的新的国际货币制度。这一制度的特点是：美元

5、与黄金并列，共同作为国际支付手段和国际储备货币；美元直接与黄金挂钩(35美元折合一盎司黄金)，各国货币与美元挂钩。,精品课件,10,第二节 国际金融市场,一、国际货币制度,国际货币制度是指世界各国在货币兑换、国际收支调节、国际储备和结算等方面所共同遵守的惯例或规则而形成的一种制度。,3牙买加体系,主要特点是：实行浮动汇率制，以美元为中心的国际储备多元化，以及加强国际收支综合调节。,精品课件,11,第二节 国际金融市场,二、外汇汇率与外汇市场,外汇汇率是指两个不同国家的货币之间的兑换关系。可以视为一国货币以另一国货币为单位表示的“价格”。,(一)外汇汇率,1.外汇汇率的含义,精品课件,12,第二

6、节 国际金融市场,二、外汇汇率与外汇市场,以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。,(一)外汇汇率,2. 汇率标价方法,(1)直接标价法,中国： 100美元85630元人民币,精品课件,13,第二节 国际金融市场,二、外汇汇率与外汇市场,以一定单位的本国货币作为标准，折算为一定数额外国货币的标价方法。,(一)外汇汇率,2. 汇率标价方法,(2)间接标价法,英国： l英镑21256瑞土法郎,精品课件,14,第二节 国际金融市场,二、外汇汇率与外汇市场,(一)外汇汇率,3. 影响汇率变动的因素,(1)不同货币的供求关系。 (2)通货膨胀。 (3)利率。 (4)政府政策及其他

7、因素。,精品课件,15,第二节 国际金融市场,二、外汇汇率与外汇市场,(二)外汇市场,1外汇市场的概念,外汇市场是一国货币与另一国货币之间买卖的市场。按外汇买卖的交割期限，可分为即期外汇市场和远期外汇市场。,精品课件,16,第二节 国际金融市场,二、外汇汇率与外汇市场,(二)外汇市场,2外汇交易,外汇交易就是一国货币与另一国货币间的买卖。在外汇市场上，一般按外汇买卖的交割期限，分为即期外汇交易和远期外汇交易。,精品课件,17,第三节 国际筹资管理,一、国际股份筹资,国际股份筹资是国际企业通过发行股票筹集所需资金的一种方式。 目前，股票发行国际化趋势主要表现为两种：一种是企业在本国发行股票，允许

8、外国投资者以外汇购买；另一种是企业在国外金融市场上发行股票，筹集外资。,(一)国际股份筹资的含义及表现形式,精品课件,18,第三节 国际筹资管理,一、国际股份筹资,(二)国际股份筹资的优缺点,精品课件,19,第三节 国际筹资管理,二、国际债务筹资,(一)国际信贷筹资,1国际金融组织贷款 2国际银行贷款 3出口信贷,精品课件,20,第三节 国际筹资管理,二、国际债务筹资,(二)国际债券筹资,国际债券筹资是指国际企业在国际债券市场上通过发行以某种货币为面值的债券所进行的筹资活动。国际债券一般分为两类：,1.外国债券,2.欧洲债券,一国政府、金融机构、公司等在某一外国债券市场上发行的，以该外国的货币

9、为面值的债券。,一国政府、金融机构、公司等在外国的债券市场上发行，不是以该外国的货币为面值的债券。,精品课件,21,第三节 国际筹资管理,二、国际债务筹资,(二)国际债券筹资,国际债券筹资的优缺点：,精品课件,22,第三节 国际筹资管理,二、国际债务筹资,(三)国际租赁筹资,国际租赁筹资在原理和方式上与国内租赁筹资基本相同，这里不再赘述 。,精品课件,23,第三节 国际筹资管理,二、国际债务筹资,(四)国际补偿贸易筹资,国际补偿贸易是指国外厂商向国内企业提供机器设备、技术、专利等作为贷款，待项目投产后，国内企业以该项目的产品或双方商定的其他办法予以补偿还贷。国际补偿贸易是发展中国家引进国外先进

10、设备与技术，同时扩大产品出口的一种重要筹资方式。,1.国际补偿贸易筹资的含义,精品课件,24,第三节 国际筹资管理,二、国际债务筹资,(四)国际补偿贸易筹资,2. 国际补偿贸易的形式,1直接产品补偿 2间接产品补偿 3加工费补偿 4. 租赁补偿,精品课件,25,第三节 国际筹资管理,二、国际债务筹资,(四)国际补偿贸易筹资,3.国际补偿贸易的程序,1计划阶段 2选择贸易对象阶段 3对外谈判阶段 4.签订合同阶段 5.交货和验收阶段 6.补偿阶段,精品课件,26,第四节 国际投资管理,国际投资是指一国的政府、企业或个人将其资本(包括实物资产和无形资产等)投放到另一个国家，以期获得收益的经济行为。

11、,精品课件,27,第四节 国际投资管理,一、国际投资环境分析,(一)国际投资环境分类,1政治环境 2经济环境 3社会文化环境 4. 法律环境,国际投资环境是指影响国际企业投资行为的各种客观条件和因素。,精品课件,28,第四节 国际投资管理,一、国际投资环境分析,(二)国际投资环境分析的方法,1调查判断法。 2评分分析法,精品课件,29,第四节 国际投资管理,二、国际投资方式,(一)对外直接投资,1国际合资投资。 2国际合作投资。 3. 国际独资投资。,对外直接投资是指投资者在国外创办并经营企业，通过直接控制或参与生产经营管理以取得利润的投资活动。,精品课件,30,第四节 国际投资管理,二、国际

12、投资方式,(二)国际证券投资,国际证券投资是指为获取经济利益而在国际证券市场上买卖股票和债券的一种投资行为。,公司股票、公司债券、国库券、商业票据、可转让存单、银行承兑汇票等,精品课件,31,第四节 国际投资管理,三、国际投资项目的财务可行性分析,1投资成本和资金来源分析 2预期利润分析 3现金流量分析 4. 收益和风险综合分析,内容：,精品课件,32,第五节 外汇风险管理,外汇风险又称为汇率风险暴露，是在一定期间内因外汇汇率波动而导致外汇汇兑损益，从而影响企业净资产价值和未来现金流量的风险。,精品课件,33,第五节 外汇风险管理,一、外汇风险的种类,折算风险是指由于汇率的变化而引起的会计上资

13、产负债表和损益表的变化，因此也称其为会计风险。 一般来说，这种风险主要出现在编制合并报表过程中。,(一)折算风险,精品课件,34,第五节 外汇风险管理,一、外汇风险的种类,交易风险是指企业以外币计价进行贸易、非贸易结算时，因交易日至结算日间的汇率变化而产生的利润或蒙受的损失。,(二)交易风险,某国际企业对外赊销产品，544马克的应收账款记账时汇率为1DM 1.70，账期为1个月。其间德国马克升值，汇率变为1DM 1.66 。账款原值DM544170320，但收到账款时：DM5441663277l，因此产生交易收益771美元。若本例德国马克是贬值，汇率变为1DM 1.75则 收取款项DM5441

14、753l086，因此产生914美元的交易损失。,精品课件,35,第五节 外汇风险管理,一、外汇风险的种类,经济风险是指由于汇率变动对企业的产销数量、价格、成本等产生影响，从而引起企业未来一定期间收益增加或减少的一种潜在风险。,(三)经济风险,精品课件,36,第五节 外汇风险管理,二、外汇风险的管理,外汇风险管理是指企业采取措施，防止或减少因未预料到的外汇汇率变动而造成的损失。外汇风险管理的目的就是尽可能地避免或减少外汇风险，从而提高国际企业的收益水平。,1.对于折算风险，母公司应根据其境外子公司的经营业务特点和财务特点选择恰当的外币折算方法，使其风险最小化。 2.对于经济风险，企业应加强调查研

15、究与分析，提高其预测汇率变动的准确性，减少非预期的汇率变化。同时，企业也应及时掌握市场信息，实行多角化经营，尽可能地规避风险。 3.对于交易风险，企业应采取事先防范和事后防范相结合。事先防范主要包括在合同中订立货币保值条款、汇率风险分摊条款、选择有利结算货币(出口收汇争取使用硬货币、进口付汇争取使用软货币)等方法。,精品课件,37,第五节 外汇风险管理,外汇风险事后防范方法,1.远期外汇买卖合同法,远期外汇买卖合同法是指公司与银行签订的购买或出售远期外汇合同的方法，以此来避免因汇率变动而造成的损失，消除风险。远期合约特别适用于对冲交易风险。,某美国公司通过其法国分公司销售价值100万法郎的设备

16、给一法国客户，销售信用期为90天。支付时，美国公司想把法郎换为美元。以美元表示的即期汇率为1美元595法郎，90天远期汇率为1美元602法郎。如果该公司想避免汇率风险，那么它将签订出售90天的100万法郎的远期合约。90天到期后，它可以得到1661万美元(100万法郎十602)，较之销售当时可获得的1681万美元(100万法郎十595)，减少了02美元。但 若90天到期日的即期汇率为l美元605法郎，若公司未签远期合约，则可得1653万美元(100万法郎十605)。这样，公司 通过远期合约，避免了007万美元(166万一l 653万)的损失。,精品课件,38,第五节 外汇风险管理,外汇风险事后

17、防范方法,2.外汇期货合同法,期货合约与远期合约相似，但它是在未来特定的日期交割货币的标准合同。,期货合约与远期合约的区别主要有两点：一是期货合约的价值由收盘价决定，而远期合约的价值签订时已知；二是期货合约只有固定的几个到期日，而远期合约只需在到期日结算。通常在期货合约到期日，很少会实际交割，而是结算差额。,精品课件,39,第五节 外汇风险管理,外汇风险事后防范方法,3.外汇期权合同法,外汇期权则是其持有人享有在一定期限内按既定价格买卖一定数量外币的选择权。外汇期权持有人付出的代价是购买期权的费用。,承前例，假设企业没有签订远期合约，而是花费800美元的费用购买期权：在90天后以1美元600法

18、郎的协定汇率出售100万法郎。(1)若90天到期日的即期汇率为1美元605法郎，则期权持有人会选择执行期权，那么公司会收到1667万美元(100万法郎十600)，较之未购买期权情况下多收到014万美元，减去支付的800美元期权费，实际避免了600美元的风险损失。(2)若90天到期日的即期汇率为1美元590法郎，则公司选择放弃期权，可以收到1695万美元，减去期权费800美元，较之执行期权可得的1667万美元相比，多得了2000美元。,精品课件,40,第五节 外汇风险管理,外汇风险事后防范方法,4.外汇调期合同法,外汇调期合同法是指在签订买进或卖出一笔外汇的同时，再卖出或买进一笔数额相同，但交割期限不同的外汇合同，由此来防止和避免外汇风险的方法。,例如，某国际企业向银行买入100万美元，即期汇率为1美元845人民币元，这时需支付人民币845万元。同时，该企业又卖出3个月的远期外汇l00万美元