人民银行的货币政策工具PPT课件

1、人民银行的货币政策工具,1,1998年5月26日恢复交易 交易对象：一级交易商，目前共46家。 一级交易商最早是由人民银行批准的一批能够承担大额债券交易的商业银行，后来扩展至证券公司等其它金融机构。并且，人民银行还建立了一级交易商考评调整机制、信息报告制度等相关管理制度。,公开市场操作（人民币操作）,2,交易工具： 传统工具包括以国债和金融债为对象的回购交易和现券交易。 2002年发行中央银行票据（之前有人民银行融资券）。已发行央票期限为3个月至3年，但以短期为主。 2006年,财政部和央行发布中央国库现金管理暂行办法，揭开了财政资金市场化运作的序幕，初期主要实施商业银行定期存款和买回国债两种

2、操作方式。 2013年1月，立足现有货币政策操作框架并借鉴国际经验，中国人民银行创设了“短期流动性调节工具（Short-term Liquidity Operations, SLO）”，作为公开市场常规操作的必要补充，在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。,公开市场操作（人民币操作）,3,以7天期以内短期回购为主，采用市场化利率招标方式开展操作，根据货币调控需要，综合考虑银行体系流动性供求状况、货币市场利率水平等多种因素，灵活决定该工具的操作时机、操作规模及期限品种等。 该工具原则上在公开市场常规操作的间歇期使用，操作对象为公开市场业务一级交易商中具有系统重要性、资产状况良好、政策传导能力

3、强的部分金融机构。参与机构有12家银行，分别是工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、国家开发银行、交通银行、中信银行、招商银行、光大银行、民生银行、兴业银行、浦发银行。,SLO,4,调整法定存款准备金率 存款准备金率是存款准备金账户余额与一般存款的比例。一般存款包括单位（企业、机构）存款和个人存款。2014年12月，非银行金融机构的同业存款纳入一般存款，但暂时不需缴纳存款准备金。,准备金政策,5,再贴现是中央银行对金融机构持有的未到期已贴现商业汇票予以贴现的行为。 1986年，针对当时经济运行中企业之间严重的货款拖欠问题，人民银行首次进行的再贴现实践。 1995年末，人民银行规范再贴现业务操

4、作，开始把再贴现作为货币政策工具体系的组成部分。 1998，提出对资信情况良好的企业签发的商业承兑汇票可以办理再贴现。将再贴现最长期限由4个月延长至6个月。,中央银行贷款之再贴现,6,2008年以来，适当增加再贴现转授权窗口；适当扩大再贴现的对象和机构范围，城乡信用社、存款类外资金融机构法人、存款类新型农村金融机构，以及企业集团财务公司等非银行金融机构均可申请再贴现；通过票据选择明确再贴现支持的重点，对涉农票据、县域企业和金融机构及中小金融机构签发、承兑、持有的票据优先办理再贴现；进一步明确再贴现可采取回购和买断两种方式，提高业务效率。,7,是指中央银行对金融机构的贷款。 自1984年人民银行

5、专门行使中央银行职能以来，再贷款一直是我国中央银行的重要货币政策工具。近年来，适应金融宏观调控方式由直接调控转向间接调控，再贷款所占基础货币的比重逐步下降，结构和投向发生重要变化。新增再贷款主要用于促进信贷结构调整，引导扩大县域和“三农”信贷投放。,中央银行贷款之再贷款,8,相关法规： 中国人民银行分行短期再贷款管理暂行办法 中国人民银行对农村信用合作社贷款管理办法 中国人民银行紧急贷款管理暂行办法,9,中国人民银行于2013年初创设 主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。对象主要为政策性银行和全国性商业银行。期限为1-3个月。常备借贷便利以质押方式发放，合格质押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。 特点：一是由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求申请常备借贷便利；二是常备借贷便利是中央银行与金融机构“一对一”交易，针对性强。三是常备借贷便利的交易对手覆盖面广，通常覆盖存款金融机构。,常备借贷便利（Standing Lending Facility，SLF）,10,2014年9月创设 中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展。中期借贷便利采取质押方式发放，金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信