第三章 评价判据.ppt

1、第三章是投资方案的评价标准。现金流是指海洋工程技术方案计算期内每年可能发生的收入CIt和支出COt的货币金额。净现金流量是同期收入()和支出()的代数和，即NCFt=CIt COt。(1)静态评价指标，1。单位成本C1是指完成投资方案的单位产品或单位服务的成本。C1=C/Q C年总成本Q投资方案的年产量(服务量)；2.回收期(回收期或支出期)是指用投资方案产生的净现金流补偿投资所需的时间长度。3，投资效果系数，E=A/P=1/n要求：n0e0，2，动态评价指标，三个系列：费用系列，收入系列，内部收益率，费用系列，1，费用总现值，PW(相同函数，相同寿命(现值/价值)(1)对于简单现金流，(2)

2、对于复杂现金流，成本系列，2。简单现金流的年成本(相同功能，不同寿命)(平均年成本)。RFR所需运费率(不同功能、不同寿命)对于运输系统，使用RFR所需运费率。对于其他服务系统，使用必要的服务价格。RFR与C1单位运输成本之差，例如：P=28亿元，Y=280万元，Q=150亿吨，N=20年，L=0，i=18%，收入系列，1。净现值(NPV)，pw的意思是：通过指定的利率统一不同时间点的净现金流量。收入系列，净现值(1)，收入系列，2，未来价值(1)3，年当量(1)，收入系列，4。净现值指数如果有两个方案A和B:净现值NPVI方案1000 250 0.25方案1500 300 0.20，收入系列

3、，5。平均年利润AAB(平均年收益)6。平均年利润指数AABI(平均年收益指数)，收入系列，7。动态投资回收期nd在规定的投资收益利率下，用项目(方案)的净现金收益偿还全部投资的时间。也就是说，例如，一个总投资为10亿元人民币的海洋工程投资项目，从第一年年底开始，预计年净现金流入为250万元人民币，要求投资回报率为i=5%。船舶工程项目的动态回收期是多少？对于复杂的现金流量，即分期投资，年净现金流量是不同的，那么动态回收期可以用下面的公式来计算。计算静态和动态投资回收期。投资回报率要求为10，并计算动态回收期。(8)在确定基准贴现率(基准收益率)和最低吸引收益率(MARR)时，应考虑以下因素：

4、1 .投资资金的来源和成本应考虑风险溢价；2.企业面临各种投资机会时资本投资收益的阈值；3.通货膨胀。(1)内部收益率的定义内部收益率是指在方案的计算期内，能够使净现金流量的净现值等于零的贴现率。(2)内部收益率的经济含义、内部收益率的经济含义：可以理解为项目占用资金的一种回收(复原)能力。价值越高，项目的投资盈利能力越强。内部收益率是一个项目整个生命周期内所占用资金的平均利润率。(3)内部收益率的计算方法(试错法)是：然后用线性插值得到：(4)内部收益率与净现值的关系为MARR 0，投资方案是可取的；当使用MARIRR时，不建议将所有MARR值作为净现值0。(5)内部收益率的几种特殊情况1内

5、部收益率不存在2非投资3混合投资当内部收益率用于反映一个项目的盈利能力时，应该注意它只适用于纯投资。所谓纯投资是指项目总是在内部收益率下占用资金的情况。也就是说，资金的偿还低于水平线。这样，内部收益率就能真正反映项目的盈利能力。对于非纯投资的情况，内部收益率的计算是另一回事！注意“混合投资”的情况。对于任何常规投资项目，获得的内部收益率必须是纯投资。所谓常规投资必须满足三个条件：1。初始净现金流为负(投资)；2.在计算期间，每年净现金流量的代数和大于零。也就是说，净现金流量的一系列正代数和大于净现金流量的一系列负代数和；3.净现金流的符号在时间序列中只变化一次。如果以上三个条件都不满足，这就是非常规投资。非常规投资可能