第6章股票投资技术分析.ppt

1、第6章股票投资技术分析,王德礼主讲,第一节 技术分析概述 第二节 K线分析 第三节 切线分析 第四节 形态分析 第五节 指标分析,第一节 技术分析概述,一、技术分析的概念 二、技术分析的假设条件,王德礼主讲,技术分析de定义,技术分析主要指以历史和现在的成交价格、成交量、持续时间等为研究对象，运用数学逻辑和统计学的相关原理，寻找一定的规律，用于判断和预测证券价格未来走势的一类方法。 技术分析方法经历了上百年的历史演变和发展，在电脑普及和电子化进程飞速发展的今天，得到了非常广泛的应用，不仅是证券市场，在期货、外汇、黄金交易市场都起着极其重要的作用。,王德礼主讲,技术分析的特征,(1)运用历史资料

2、进行分析，主要采用的数据是成交价和成交量。 (2)大量采用统计指标和图形方法。 (3)许多技术分析方法包含着对人们心理活动的定量分析。,王德礼主讲,股市名言： 经济数据分析就象比基尼，能让你看清的，往往不是最重要的部分！,技术分析与基本分析的区别,1技术分析是对股票价格变动趋势的分析，其目的是预测股价变动的方向和幅度；基本分析是对股票价值的分析，其目的是判断股票价格相对于价值的高低。 2技术分析是根据历史资料分析股票价格的未来变化，基本分析是根据预期股息和贴现率决定股票的价值。 3技术分析侧重于短期分析和个股分析；基本分析着重于长期分析和大势分析。,王德礼主讲,股市名言： 技术分析是看着后视镜

3、往前开车！,技术分析的假设条件,（一）市场行为包容一切信息。这一假定的基本思想是证券价格的每一个影响因素都完全、充分反映在证券价格之中。（有效市场假设） （二）价格变动是有趋势的。如果没有足够的力量改变这一趋势，价格将沿袭过去的变化趋势。（有没有黑天鹅？） （三）历史会重演。这一假设的含义是投资者过去的经验是他制定投资策略的参考。 （不重演的往往最重要！）,王德礼主讲,2011年中国股市四大“黑天鹅”,一、日本核泄漏引发安全拷问，中国核电股惨遭重挫 3月11日，日本发生9级特大地震并爆发核泄漏危机，波及中国核电概念股。东方锆业、自仪股份、中核科技、东方电气、沃尔核材等多只核电概念股齐刷刷登上A

4、股跌幅前列。 3月16日，国务院决定对我国核设施进行全面安全检查，当日核电概念股再度全线暴跌，其中南风股份、江苏神通跌停，中核科技、沃尔核材、二重重装等跌幅超过7%。,王德礼主讲,2011年中国股市四大“黑天鹅”,二、双汇发展折戟瘦肉精，164只基金一日损失17亿 2011年3月15日，媒体曝光河南孟州等地部分养猪场喂有“瘦肉精”的生猪流入双汇集团子公司济源双汇。当日双汇发展的股价跌停收盘，次日该股即宣布停牌。4月18日晚，双汇发布公告称，因“瘦肉精”事件影响，双汇发展3月营业收入13.4亿元将受影响。 4月19日，停牌逾一个月的双汇发展复牌，不出意料封住跌停。持有双汇发展的164只基金，一天

5、之内损失16.8亿元。,王德礼主讲,2011年中国股市四大“黑天鹅”,三、动车追尾震动高铁概念股市值两日蒸发435亿元 2011年7月23日，被称“不可能追尾”的动车在甬温线发生了首尾相撞。7月25日，高铁概念股(涉及32家）跌幅近7%，15只个股跌停。中国南车、中国北车两大蓝筹股跌幅均在9%之上，此后一周内南车、北车两只股票市值缩水156亿元。高铁概念股集体暴跌，同时也拖累大盘在7月25日大跌2.96%。,王德礼主讲,2011年中国股市四大“黑天鹅”,四、重啤疫苗沦为笑柄，13年神话破灭股价轰然倒塌 2011年12月8日，重庆啤酒的乙肝疫苗试验结果姗姗迟来，试验显示疫苗效果与安慰剂无异。重庆

6、啤酒一唱13年的疫苗故事一日之间沦为笑柄，股价也随之轰然倒塌。重庆啤酒当日复牌跌停，连续9个交易日跌停。10天损失200多亿市值。,王德礼主讲,成交量与价格趋势的关系,（一）股价上升,成交量增加。这种情况技术分析人士常称之为价升量增。表明股价上涨得到成交量的认同,后市具有进一步上涨的潜力； （二）股价上升,成交量减少。这种情况技术分析人士常称之为空涨。表明股价上涨没有得到成交量的认可,股价上升的动力不足,后市看跌； （三）股价下跌,成交量增加。这种情况技术分析人士常称之为价跌量增。表明股价下跌得到成交量的认同,后市具有进一步下跌的动力；,王德礼主讲,股市名言： 天量天价，量在价先， 地量地价，

7、量在价先。,成交量与价格趋势的关系,（四）股价下跌,成交量减少。这种情况技术分析人士常称之为空跌。表明股价下跌没有得到成交量的认可,股价下跌的动力不足,后市看涨； （五）股价持平,成交量增加。这种情况应具体分析，股价经历一段下跌后,放出了一定的成交量,而股价持平,表明逢低吸纳的投资者增多,股价有反弹或反转的可能,这种情况常称为底部放量,后市应看好； 股价经历一段上涨后,放出了一定的成交量,而股价持平,表明逢高减磅的投资者增多,股价有反弹或反转的可能,这种情况常称为顶部放量,后市应看淡；,王德礼主讲,股市名言： 价可以骗人， 量难以骗人。,成交量与价格趋势的关系,（六）股价持平,成交量较小。这种

8、情况称为无量盘整。表明多空双方力量处于均衡状态,双方均在等待机会寻找突破方向,后市走向不明,涨跌依靠新的因素来打破平衡。 关于价量分析,技术分析方法还认为： 1.成交量的大小是相对的, 没有绝对大小； 2.成交量的变动在价格变动之前,所谓量在价先 3.技术分析方法常用成交金额来代替成交量,这两者并没有太大的区别，但市场热点过分集中在高价股或低价股上时应适当调整； 4.成交价一般是采用收盘价。,王德礼主讲,道氏理论（Charles Henry Dow）,（1）市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为； （2）市场波动具有某种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势； （3）主要趋势有三个阶段：累

9、积阶段、上涨阶段、累积阶段； （4）两种平均价格指数必须相互加强； （5）趋势必须得到交易量的确认； （6）一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。,王德礼主讲,道氏理论的缺陷：,（a）道氏理论只推断股市的大势所趋，却不能推断大趋势里面的升幅或者跌幅。 （b）道氏理论慢了半拍，走失了最好的入货和出货机会,是典型的追涨杀跌理论。 （c）道氏理论对选股没有帮助。,王德礼主讲,注意：道氏是股评家，不是股神！,波浪理论（8浪理论）,（1）股价指数的上升和下跌将会交替进行； （2）推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第浪、第浪、

10、第浪、第浪、第浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用浪、浪、浪表示。,王德礼主讲,艾略特（R.N.Elliott1871-1948 ）,艾略特担任长达25年的会计。1927年因感染阿米巴原虫回美国休养，后病情加速恶化，必须进入医院疗养。艾略特需要找到一些事情使他不受病痛的干扰，于是一头栽入了证券市场投资行为的研究之中。波浪理论出版于1938年8月31日，只印了500本。此时已达67岁的高龄。 “波浪理论”运用了实证分析。艾略特研究了覆盖1930年前美国80年的股票市场行为的各种不同指数的年走势图、月走势图、周走势图、日走势图、小时走势图甚至半小时走势图，验证了波浪理论的正确性。,王德礼主

11、讲,注意：艾略特是会计，不是股神！,(1),(2),(3),(4),(5),(a),(b),(c),(1),(2),(3),(4),(5),(a),(b),(c),艾略特告诉我们：没有只涨不跌或只跌不涨的股市；在一个经济正常发展的国家，股市长期趋势是向上的；牛市持股，熊市持现。,一个周期8浪，一个完整的市场需要144个周期，你数得过来吗？真实的8浪象抽象派的画，朦胧派的诗，你数得准吗？数的再好也是人算，背后还有,第二节 K线分析,一、K线的制作 二、K线的含义 三、K线组合的含义,王德礼主讲,一、K线的制作,王德礼主讲,如何制作周K线/月K线、年K线乃至30分钟K线？,K线的波动范围,根据开盘

12、价与收盘价的波动范围，可将线分为极阴、极阳，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大阳等线型。 极阴线和极阳线的波动范围在0.5%左右； 小阴线和小阳线的波动范围一般在0.6-1.5%；中阴线和中阳线的波动范围一般在1.6-3.5%；大阴线和大阳线的波动范围在3.6%以上。,王德礼主讲,基本K线图形,1. 大阳线 表示较为强烈的买势,在涨势的初期,具有极其重要的指导意义。但是,在长势的后期,往往表示为最后的冲刺。 2. 大阴线 表示较为强烈的卖势,在跌势的初期,具有极其重要的指导意义。但是,在跌势的后期,也会有另一种味道。 3. 全秃大阳线 极端强势。 4. 全秃大阴线 极端弱势。,基本K线图形,5.

13、光头阳线 高价位强势线（先跌后涨型） 6. 光头阴线 低价位弱势线,但在低价位上遇到买方的支撑,后市可能会反弹。 7. 光脚阳线 高价位强势线。 8. 光脚阴线 低价位弱势线。 9. 小棋子 小阳线或者小阴线,变化方向不确定。 10. 小棋子 小阳线或着小阴线,变化方向不确定。,基本K线图形,11. 十字线 因出现的位置不同而有不同的含义,一般出现在市场的转折点。 12. 十字线 因出现的位置不同而有不同的含义,一般出现在市场的转折点。十字线属性的区别方法有许多种。 13. 长十字线 同十字线,但是作用更为强烈。 14. 长十字线 同十字线,但是作用更为强烈。,基本K线图形,15. 射击之星

14、实体比较短小,上影线较长。可以是阴线或阳线。通常出现在顶部,准确性较高,属必杀之态势。出现在底部一般不叫射击之星。 16. 倒锤头 实体比较短小,上影线较长。可以是阴线或阳线。样子像射击之星,通常出现在底部。 17. 风筝 高高地飘在天空,一但断线,便摇摇欲坠。如在低价区,不叫风筝,一般称做多胜线,局势对多头有利。 18. 灵位 战斗结束,祭奠阵亡的将士,开始新的战斗。但是,如在高价区,不叫灵位,一般称做空胜线,局势对空头有利。,基本K线图形,19. 锤头 可以是阴线,也可以是阳线,出现在底部叫锤头。此线一出,只怕是这一锤子也就砸到底了。 20. 吊颈 可以是阳线,也可以是阴线,出现在顶部叫吊

15、颈。见到这种线形,要是还敢买进,怕是滋味和上吊差不了多少。 21. 一字线 此形较不常见,即开盘价、收盘价、最高价、最低价在同一价位。常出现于涨（跌）停板处,以及交易非常冷清的冷门品种。,双K线组合分析,A.连续双阳线：意味着上升趋势仍在延续。 B.连续双阴线：表明下降趋势仍在延续。 C.连续跳空双阳线：表明多方攻势强劲，如果在低位盘整后出现该组合，且伴随成交量放大，则带有突破意义。 D.连续跳空双阴线：与c相反，是弱势组合，如果出现在高位，应果断离场。 E.阳阴交替线：若阴线实体较大，将前日阳线大部分吞噬，则意味着上攻不成功；若阴线实体较小，则很可能是突破后的技术性回抽。,王德礼主讲,双K线

16、组合分析,F.阴阳交替线：与e相反，需结合股价高低和成交量情况分析。 G.跳空阳阴交替线：若上涨行情持续时间较长，股价较高，可能股价进一步上行空间不大，甚至转势；反之，则可能只是上升过程中正常的回档或主力洗盘的结果。 H.跳空阴阳交替线：与g相反。 i.阴线吃阳线：空方打压力量强大，股价短期内难以上行。 J.阳线吃阴线：与i相反。,王德礼主讲,A.两阳夹一阴：阴线表明空方曾试图阻止多方的上攻，但第三天的较长的阳线，意味着多方已控制住局势，上升走势不变。 B.两阴夹一阳：与a相反。 C.一阳吃两阴：长阳将两阴跌幅全部填补，表明多方反攻力量很强，空方已无力阻止，走势可能止跌转升。 D.一阴吃两阳：

17、与c相反。 E.跳空三阳线：第三根阳线的实体已很短，且出现很长的上影线,表明高位抛压已很重，短期可能出现调整。,三K线组合分析,F.跳空三阴线。 G.两阳一阴上攻型。 H.两阴一阳上攻型。 I.两阳一阴下跌型。 J.两阴一阳下跌型：两阴表明股价处于下跌趋势中，第三天的阳线实体较短且带有长上影线，表明多方尚无力扭转下降趋势。,王德礼主讲,K线组合分析-射击之星,射击之星指出现在上升趋势末端的这样一根K线，上影线较长，实体部分较小，近似于“”，射箭一完成，多头能量就衰竭了，发出可能见顶的信号，但可靠性低于黄昏之星。典型的技术表现：K线由阳线或阴线构成；实体部分较小；实体上方出现一枝箭，即长上影线，

18、构成射箭动作。如果射击之星出现后，次日股价向下跳空或者收出一根阴线，其转势向下的信号就越强。,经验之谈顶部和底部反转之抱线,第一、量。无论是阴包阳，还是阳包阳，右边的K线一定要放量。绝对放量是指换手率不能低于2。相对放量是指这根阳线的成交量一定要大于最近5日平均成交量的2倍以上。 第二、价。如果是阴包阳，右边的阴线必须是高开的，开盘价一定高于前一天或前一周的最低价，高开的幅度越大越好。如果是阳包阴，右边的阳线必须是低开的，开盘价一定低于前一天或前一周的最低价，低开的幅度越大越好。 第三、幅。右边的放量阴线或放量阳线很有可能会包住左边的多根K线，这种情况也属于抱线，包住的K线越多越可信。 第四、

19、形。最好是光头光脚的大阴或大阳线，当然也可以带有一定的上下影线，但是K线的实体部分必须要包住前面K线，也就是说,前面的K线的所有价格区间都要在右边阴线或阳线的实体之内。,王德礼主讲,注意！,技术分析只看得清K线图的左边，却看不清K线图的右边，当看到漂亮的左边走出一个昂然向上的形态时，选择了买入，过了些时日却发现，右边却是山峰的下坡，你买的股票价格就在山峰的顶上。,王德礼主讲,第三节 切线分析,趋势分析。 支撑线和压力线。 趋势线和轨道线。 黄金分割线与百分比线。,王德礼主讲,一、趋势分析,王德礼主讲,趋势分析是要从变中看出不变！,趋势的类型,按道氏理论的分类，趋势分为3种类型。主要趋势、次要趋

20、势和短暂趋势。主要趋势是趋势的主要方向，主要趋势是价格波动的大方向，一般持续的时间比较长、幅度大。次要趋势是在进行主要趋势的过程中进行的调整。短暂趋势是对次要趋势的过程中所进行的调整。这3种类型的趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度的大小上的差异。,王德礼主讲,趋势线,将两个依次上升的低点连成一条直线，就得到上升趋势线。 将两个依次下降的高点连成一条直线，就得到下降趋势线。 画出直线后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。 切线被股价触及的次数越多，其对趋势的反映越准确；切线延伸的时间越长，其对趋势的确认越有效；趋势线的角度越接近45度越重要。,王德礼主讲,王德礼主讲,趋势线,趋

21、势线的作用,（1）对价格今后的变动起约束作用使价格总保持在这条趋势线的上方（上升趋势线）或下方（下降趋势线）。（2）趋势线被突破后，趋势将反转被突破的趋势线将起相反的作用。,王德礼主讲,支撑线与压力线,支撑线又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能回升，这是因为多方在此买入造成的。支撑线起阻止股价继续下跌的作用,该价位就是支撑线所在的位置。 压力线又称为阻力线。当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，这是因为空方在此抛售造成的。压力线起阻止股价继续上升的作用。这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。 上升趋势线起支撑作用，是支撑线。 下

22、降趋势线起压力作用，是压力线。,王德礼主讲,支撑线与压力线的确认,支撑线或压力线的重要性由三个方面因素决定: 一是股价在这个区域停留时间的长短； 二是股价在这个区域伴随的成交量大小； 三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。 常用的选择支撑线和压力线的方法是前期的高点和低点、成交密集区。有时支撑线和压力线需根据实际不断修正。,王德礼主讲,下跌行情中称为支撑线，上升行情中称为压力线，对吗？,支撑线和压力线的相互转化,如果在上涨过程中，股价突破压力线，则压力线变为支撑线，阻止股价下跌； 如果在下跌过程中，股价跌穿支撑线，则原来的支撑线变为压力线，阻止股价的上涨。 一般说来，穿过

23、支撑线或压力线越远，突破的结论越正确。,王德礼主讲,支撑线和压力线,王德礼主讲,轨道线,轨道线又称通道线或管道线。 在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线，也就是常说的上升和下降轨道。 轨道的作用是限制股价的变动范围。 轨道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动。 轨道线的另一个作用是提供趋势转向的警报。如果在一次波动中未触及到轨道线，离得很远就开始掉头，这往往是趋势将要改变的信号。,王德礼主讲,王德礼主讲,轨道线,怎样确认轨道线,上图中的股价在A的位置如果的确受到压力而在此掉头，并一直走在趋势线上，那么这条轨道线就可以被认可了。 轨道线被触及的

24、次数越多，延续的时间越长，其被认可的程度和重要性就越高。,王德礼主讲,轨道线的突破,与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线将会更加陡峭。,王德礼主讲,黄金分割线,是利用黄金分割比率进行的切线画法。 在行情发生转势后，无论是止跌转升或止升转跌，以近期走势中重要的高点和低点之间的涨跌幅作为计量的基数，将原涨跌幅按0.191、0.382、0.5、0.618、0.809分割为5个黄金点，股价在反转后的走势将可能在这些黄金分割点上遇到暂时的阻力或支撑。 其中黄金分割线中运用最经典的数字为0.382、0.618，极易产生支撑与压力。,

25、王德礼主讲,上升行情结束时：顶点价位-比率上升幅度=下跌行情的支撑下跌行情结束时：底点价位+比率下跌幅度=上升行情的压力举例：下跌行情的最高点5000点，最低点3000点，该下跌行情已结束、正反转向上，则几个压力位为：3000+0.191（5000-3000）=33823000+0.382（5000-3000）=37643000+0.5（5000-3000）=40003000+0.618（5000-3000）=4136,王德礼主讲,黄金分割线的计算,天算还是人算？,王德礼主讲,上海股票指数的走势图： 上升和下降途中的黄金分割。1.618, 0.618,百分比线,百分比线是利用百分比率的原理进行

26、的分析,可使股价前一次的涨跌过程更加直观。 百分比线是将上一次行情中重要的高点和低点之间的涨跌幅按1/8、 2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8、8/8的比率生成百分比线。 在各比率中,4/8最为重要,1/3、3/8及5/8、 2/3四条距离较近的比率也十分重要,往往起到重要的支撑与压力位作用。,王德礼主讲,第四节 形态分析,1.价格移动的规律 2.反转突破形态 3.持续整理形态 4.缺口,王德礼主讲,1.价格移动的规律,（1）价格移动规律价格应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动；原有的平衡被打破后，价格将寻找新的平衡位置。即，持续整理，保持平衡打破平衡寻找到新的平

27、衡再打破新的平衡再寻找更新的平衡。（2）价格移动的两种形态类型持续整理形态；反转突破形态。,王德礼主讲,2.反转突破形态-头肩顶底,王德礼主讲,图中的直线2是头肩顶底形态中极为重要的颈线，在头肩顶底形态中，它是支撑线，起支撑作用。头肩顶底形态走到了E点并调头向下，只能说是原有的上升趋势已经转化成了横向延伸，还不能说已经反转向下了。只有当图形走到了F点，即股价向下突破了颈线，才能说头肩底反转形态已经形成。 颈线突破后，股价运动的方向是下跌，下跌的深度从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离，即是从头到颈线的距离，也就是头肩顶形态的高度。,三重顶底形是头肩形态的变体。,王德礼主讲,2.反

28、转突破形态-头肩顶底,2.反转突破形态-双重顶底,两个顶点高度应大致相同,以不超过3%为限； 形态形成时间可长可短,少则一个交易日,多则数年,时间越长,对后市的影响越大； 突破颈线是形态成立的标志,突破颈线就是突破轨道线； 突破颈线后,从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。形态高度就是从顶点到颈线的垂直距离。,王德礼主讲,持续整理形态的基本特征,1.持续形态仅仅是当前趋势的休整，形态突破之后会延续当前的趋势方向； 2.形成时间一般比反转形态较短； 3.形成期间成交量一般是逐渐缩减的，形态突破后有所增加(尤其是向上突破时) 4.一般而言，形态的规模(宽度与高度，或说时间与空间)越大

29、，其结果就越具有稳定性和持续性，引发的后续运动就越大(有的持续形态可能例外)。,王德礼主讲,持续整理形态对称三角形,对称三角形有两条聚拢的直线，上面的向下倾斜，起压力作用；下面的向上倾斜，起支撑作用。两条直线的交点称为顶点 三角形态完成以后是突破。,王德礼主讲,反抽,上升三角形与 下降三角形,第5章 形态分析,62,三角形的基本特征,1.突破(或跌破)趋势线后常常出现反扑； 2.三角形被突破后，价格将继续原来的趋势方向，并至少要运动到与形态高度相等的距离。 3.有效突破(或跌破)趋势线时是最佳的买卖时机。 4.三角形也可能演变为反转形态(如双重顶、底)。,王德礼主讲,64,矩形,1.标准图例,

30、矩形特点,1.价格在上下两条水平直线(趋势线)之间波动。 2.突破(或跌破)趋势线后常常出现反扑。 3.矩形被突破后，价格将继续原来的趋势方向，并至少要运动到与形态高度相等的距离。 4.有效突破(或跌破)趋势线时是最佳的买卖时机。 5.矩形在形成过程中可能演变成三重顶或底的反转形态。,王德礼主讲,66,旗形,旗形特点,1.价格急速的上升或下降之后，进行平行四边形(有时为三角形)的反向短期整理。 2.突破(或跌破)趋势线后常常出现反扑。 3.旗形被突破后，价格将继续原来的趋势方向，并至少要运动到与形态高度或旗杆高度相等的距离。 4.有效突破(或跌破)趋势线时是最佳的买卖时机。,王德礼主讲,68,

31、楔形,楔形特点,1.上下两条趋势线朝相同的方向倾斜，这个方向一般与原来的价格趋势方向相反。 2.突破(或跌破)趋势线后常常出现反扑。 3.楔形被突破后，价格将继续原来的趋势方向，并至少要运动到与形态高度相等的距离。 4.有效突破(或跌破)趋势线时是最佳的买卖时机。 5.楔形的形成时间比旗形长，偶尔也作为反转形态出现在顶部或底部。,王德礼主讲,缺口,(一) 缺口 1.缺口的概念：指相邻两个交易日的价格缺少连贯性，其中有一段价位没有交易记录，在图形上出现一个空白区域，称为缺口，也属于跳空。 在K线图中，缺口表现为相邻两根K线的上下影线之间不重合。 如果改为相邻两根K线的实体之间不重合，就得到广义的

32、缺口定义，即跳空。,王德礼主讲,跳空,缺口,跳空与缺口的异同,缺口往往是在外界突发因素刺激下，由于多空双方的冲动情绪造成的，是一种强烈的价格变动的信号： 向上跳空，表示强烈的上涨趋势； 向下跳空，表示强烈的下降趋势。 事后经过市场对刺激因素的逐步消化，以及买卖双方理智的逐渐恢复，理论上缺口都会出现封闭(回补)的现象。,缺口的意义,王德礼主讲,缺口的种类,缺口一般分为五种类型，即： 普通缺口；突破缺口； 持续缺口； 消耗性缺口。 此外还有因上市公司分红派息而除权除息造成的价格缺口。 这类缺口一般分析意义不大，而且会扭曲价格走势，在技术分析中往往要将其复原(称为复权或还权)。,王德礼主讲,普通缺口

33、,一般出现在波动范围不大的整理形态区域中，也称区域缺口。 出现普通缺口后，未导致价格突破形态而上升或下降，仍是盘局走势，短期(几天)内这个缺口将很快被封闭。,王德礼主讲,突破缺口,突破盘局出现的缺口，使价格脱离了横盘整理区或成交密集区，在短期内不会被封闭，标志着一轮较大行情的开始。 向上突破后要求其成交量必须有效放大，向下突破则不一定。 缺口越大，价格波动的力道越强。,王德礼主讲,） 突破形缺口判断 基础条件：出现在某个反转形状或整理形态结束位置，突破了重要的压力和支撑位，如：趋势线和颈线等。 成交量：缺口出现当日或者次日成交量出现明显放大（尤其是向上的缺口）。,突破缺口操作点 向上突破缺口出

34、现后，三五天内不会回补，如果后期回补，只能以影线回补一次，不要以实体回补。买入点有两个：刚刚突破时和回抽时。 向下突破缺口出现后，不会回抽，直接卖出,持续缺口,它为中途跳空缺口，出现在行情急速运动的中途，一般在较长时期内不会被回补。 持续缺口有助涨助跌的作用，特殊的时候会产生23个。此前往往会出现 “突破缺口”。 持续缺口标志着趋势加速和接近行情的中点，代表着趋势只进行了一半，即未来升跌幅度很可能是该缺口与突破缺口的之间的距离，所以又称度量缺口。,王德礼主讲,度量型缺口判断 第一，缺口出现的位置离趋势启动点较远，股价的涨跌幅度一般不超过50% 第二，上升趋势当中，度量型缺口出现当日成交量大增，

35、但不是天量，下降趋势当中对成交量的要求不高 第三，度量型缺口是由于资金大量涌入或者抛销引起的，所以这样的缺口形成之后三五天之内也不会回补。,消耗性缺口,出现在一个趋势的末端，是行情尾声和终点的标志，也称竭尽缺口。 消耗性缺口一般很快被回补(有时在衰竭缺口价位附近对应出现一个相反方向的突破缺口，这也可视为对该衰竭缺口的回补)。,王德礼主讲,判断标准：,（1）：缺口出现位置离趋势启动点很远，涨跌幅度已经超过50%，甚至更多,（2）：决定条件；上涨途中衰竭型缺口出现当日或者次日往往拌随着天量的出现，下降途中缺口出现时，成交不在委缩，放量更好,（3）：会完全回补时间长短不定，这是因为原来动力已经耗尽，

36、而另一方力量开始增强，所以股价很快会朝相反方向运动开来，,岛形反转,衰竭型缺口和突破型缺口同时，一段K线走势向漂浮在空中的孤岛一样，称为 “岛形反转”,岛形反转,衰竭型,突破型,衰竭型,突破型,第五节 指标分析,一、指标分析概述 二、移动平均数(MA) 三、平滑异同移动平均数(MACD) 四、威廉指标和KD指标,王德礼主讲,指标分析概述,指标分析是指按确定的方法对原始数据进行处理，制成图表，并用制成的图表对股市进行分析的方法。 原始数据指的是开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量和成交金额，有时还包括成交笔数。 技术指标法的本质是通过数学公式产生技术指标。这个指标反映了股市的某一方面深层次的内

37、涵，这些内涵仅仅通过原始数据是很难看出的。技术指标是一种定量分析方法，它克服了定性分析方法的不足，极大提高了具体操作的精确度。,王德礼主讲,技术指标的类型,技术指标从不同的角度有不同的分类。以技术指标的功能为划分依据，常用的技术指标可分为：1.趋势型指标；2.超买超卖型指标；3.人气型指标；4.大势型指标。,王德礼主讲,钱龙股票分析系统技术指标一览,EMV量价指标 WVAD量价指标 RSI强弱指标 W%R强弱指标 SAR停损指标 KDJ超买超卖指标 CCI超买超卖指标 ROC超买超卖指标 MIKE压力支撑指标 BOLL压力支撑,MACD趋向指标 DMI趋向指标 DMA趋向指标 EXPMA趋向指

38、标 TRIX趋向指标 BRAR能量指标 CR能量指标 VR能量指标 OBV量价指标 ASI量价指标,王德礼主讲,软件发明人 邱一平 炒股发财了吗？,指标分析应注意的基本问题,1.任何技术指标都有自己的适应范围和应用条件，得出的结论也都有成立的前提和可能发生的意外。因此，不管这些结论成立的条件，盲目绝对地相信技术指标，是要出错的。但从另外一个角度看，也不能认为技术指标有可能出错而完全否定技术指标的作用。2.应用一种指标容易出现错误，但当使用多个具有互补性的指标时，可以极大提高预测精度。因此，在实际应用时，应采用若干个互补性的指标进行组合分析，以提高决策水平。,王德礼主讲,90,相对强弱指标计算,

39、1. 计算公式 2. 计算过程 (1) 计算价差：当日收盘价减去上一日收盘价。 (2) 将计算周期内的正价差和负价差分别加总，取其绝对值，分别计为R和S，计算相对强弱度RSR/S (3)计算RSI指标。 3. RSI的时间段参数一般选择5，9，14等。,91,相对强弱指标应用原则,1. 不同参数的RSI曲线联合使用： (1) 短期RSI 高于长期RSI，表明多头力量在增长； 短期RSI 低于长期RSI，表明空头力量在增长。 (2) 短期RSI在20以下超卖区内，由下往上交叉长期RSI时，为买进讯号；短期RSI在80以上超买区内，由上往下交叉长期RSI时，为卖出讯号。 2. 指标的取值：,92,

40、相对强弱指标应用原则,3. RSI的曲线形态 RSI曲线在超买区或超卖区出现的头肩顶或头肩底、双头顶或双头底等形态作为买卖讯号。 4. RSI与价格的背离 股价一波比一波低，相反RSI却一波比一波高，即为底背离，股价很容易反转上涨；股价一波比一波高，而RSI却一波比一波低，即为顶背离，股价很容易反转下跌。,93,相对强弱指标分析注意事项,RSI指标要结合其他指标共同分析，特别是在RSI指标第一次进入应该采取行动的区域时，容易出现误判。 出现整理行情时会出现指标的钝化。 出现单边行情时容易出现错判。,MA的计算,可以把移动平均数的参数设定为3、5、10、20等，分别求3、5、10、20日移动平均

41、数，如果把这些数值标在坐标系中，连结这些点得到一条曲线，我们称这些曲线为5、10、20日移动平均线，记为MA（3）、MA（5）、MA（10）、MA（20）。,MA的特点,（1）追踪趋势 MA能够表示价格的趋势方向，并追随这个趋势。MA消除了价格在升降过程中出现的小起伏。因此，MA的趋势方向反映了价格波动的方向。（2）滞后性在价格原有趋势发生反转时，调头转向的速度落后于价格的趋势。等到MA发出趋势反转信号时，价格调头的幅度已经很大了。（3）稳定性MA在数值上要发生比较大地改变，都比较困难，必须是当天的价格有很大的变动。这种稳定性有优点，也有缺点。,王德礼主讲,MA的特点,（4）助涨助跌性 当价格

42、突破了MA曲线的时候，无论是向上突破还是向下突破，价格都有继续向突破方面再走一程的愿望。（5）支撑压力性MA在价格走势中起支撑线和压力线的作用。对MA的突破，实际上是对支撑线或压力线的突破。 （6）在盘整阶段、趋势形成后的中途休整阶段、局部的反弹和回档，MA极易发出错误的信号。换言之，在非趋势阶段MA不适用。,王德礼主讲,移动平均线的组合分析,1.快线和慢线（短期MA、中期MA、长期MA） 短期MA ：5日均线（周线）和10日均线 中期MA：20日均线（月线）、30日均线和60日均线 长期MA：120日均线（半年线）和250日均线（年线） 2.金叉与死叉 金叉就是短期均线向上交叉中期均线或长期

43、均线，或者中期均线向上交叉长期均线，也称为黄金交叉，预示着股价将继续上升。 死交就是短期均线向下交叉中期均线或长期均线，或者中期均线向下交叉长期均线，也称为死亡交叉，预示着股价将继续下行。,移动平均线的组合分析,3.多头排列与空头排列 多头排列就是日K线（或周K线和月K线）在均线上方，往下依次为短期MA、中期MA、长期MA，说明市场呈现出强烈的赚钱效应，做短线的、中线的、长线的都有赚头，这是典型的牛市。 空头排列指的是日K线（或周K线和月K线）在均线下方，往上依次分别为短期MA、中期MA、长期MA，说明市场呈现出强烈的赔钱效应，做短、中、长线的此时抛出都在割肉，这是典型的熊市。,99,4.移动

44、平均线的八大买卖法则 （1）葛兰威尔的四个买进时机： 买1：慢线由下降转为水平，快线从下方穿越慢线形成金叉； 买2：快线形成金叉后又迅速回调，向下穿越慢线形成死叉，之后又再度上行穿越慢线形成金叉； 买3：快线向下回调至慢线附近，但没有形成死叉而调头向上，而且在快线回调时慢线向上的趋势没有改变； 买4：快线和慢线都在下降，快线以远离慢线，在快线向上穿越慢线时是买入信号。这是线抢反弹的操作方法。,移动平均线的组合分析,100,4.移动平均线的八大买卖法则（续） （2）葛兰威尔的四个卖出时机： 卖1：慢线由上升转为水平，快线从上方穿越慢线形成死叉； 卖2：快线掉头向上穿越慢线形成金叉后，又迅速再次下

45、行穿越慢线形成死叉，而且慢线仍然维持下降趋势； 卖3：快线在慢线的下方运行，当快线回弹向上但没有与慢线形成金叉，又转头下行，慢线下降趋势不变； 卖4：在慢线的下降趋势中，快线已经远离慢线，当快线出现掉头向下趋势时。,移动平均线的组合分析,101,葛兰维移动平均线买卖法则示意图,移动平均线的组合分析,均线黄金交叉（涨势）,均线黄金交叉指股价向上突破压力，将继续上涨，行情看好。,王德礼主讲,均线死亡交叉（跌势）,“死亡交叉”预示空头市场来临，股市将下跌，此时可能是出场的最后时机。,王德礼主讲,为何不是最佳时机？,MACD的基本原理,MACD是基于较短期的移动平均线总是收敛于较长期的移动平均线，或较

46、短期的移动平均线从较长期的移动平均线向外发散的两条移动平均线相互验证、相互背离的原理形成的分析指标。 MACD吸收了移动平均线本身的精华，又同时利用两条不同速度的平均移动线来计算二者之间的差离状况，从而可全面地研判中期趋势，以可信度高而闻名。,王德礼主讲,MACD的性质和基本用途,MACD主要是利用长、短期二条平滑平均线，计算两者之间的差离值。 MACD可以去除掉移动平均线经常出现的假讯号，又保留了移动平均线的优点。 但是，由于MACD对价格变动的灵敏度不高，属于中长线指标，所以在盘整行情中不适用。,王德礼主讲,MACD的计算,第一步，计算出快速（通常为12天）和慢速（通常为26天）的平滑移动

47、平均线。EMA（12）=2/13今日收盘价+11/13昨日EMA（12）EMA（26）=2/27今日收盘价+25/27昨日EMA（26） 第二步，计算正负差值DIF。 正负差值 DIF=EMA（12）-EMA（26） 第三步，计算异同平均值DEA（或DEM）。DEA是DIF的平滑移动平均（通常取10日或9日）。 DEA（10）= 2/11今日DIF + 9/11昨日DEA 辅助指标：BAR=2(DIFDEA),王德礼主讲,没有昨日EMA怎么办？,利用MACD指标进行研判,MACD指标主要是通过DIF和DEA连接起来的移动平均线的研判以及DIF减去DEM值而绘制成的柱状图（BAR）的研判等来分析

48、判断行情，预测股价中短期趋势的主要的股市技术分析指标。其中，DIF是核心，DEA是辅助。 1.DIF0且DEA0，市场处于升势（多头行情）中；DIF0,DEA0时,若DIF由下而上突破DEA为买入信号（黄金交叉）；反之，股价回挡，短线卖出信号。,王德礼主讲,利用MACD指标进行研判,3.DIF0,DEA0时,若DIF由下向上突破DEA，行情由弱变强，短线买入信号；反之，行情弱势形态加剧，卖出。 4.DIF由负值转为a正值，是买入信号；反之是卖出信号。 5.当红（绿）柱状持续放大时，表明股市处于牛市（熊市）行情，股价将继续上涨（下跌），这时应持股或短线买入股票（持币观望或卖出股票）。 6.当股价

49、K线图上的股票走势一峰比一峰高，股价一直在向上涨，而MACD指标图形上的红柱走势一峰比一峰低，即股价创出新高、而DIF和DEA指标却未创出新高甚至降低，形成顶背离现象。是股价在高位即将反转的信号，表明股价短期内即将下跌，是卖出股票的信号；反之，出现底背离，信号意义相反。,王德礼主讲,一般来说，红色柱状越来越长，表示上升力道越来越足，反之越来越弱；绿色柱状越来越长，表示下降力道越来越足，反之越来越弱。,证券之星行情分析软件上的MACD,买小卖小，缩头缩脚！,MACD研判提示,1.ADX指示行情处于盘整时，不采用该指标。 2.对短线客来说，使用该指标时，可将日线图转变为小时图或者周期更短的图形。

50、3.若要修改该指标的参数，不论放大或缩小参数，都应尽量设定为原始参数的整数倍。,王德礼主讲,W%R风险“触电”保护器,W%R的中文名称是威廉指标。 W%R表示的涵义是当天的收盘价在过去一段日子的全部价格范围内所处的相对位置，是一种兼具超买超卖和强弱分界的指标。它主要的作用在于辅助其他指标确认讯号。 W%R指标和RSI、KDJ指标，事实上是属于同一类型的，分别有两条天线和地线，以及一条以50为分隔的中界线，并且同样波动于0100之间。,王德礼主讲,W%R计算公式,式中，CN为当日收盘价； HN和LN为N日内的最高价和最低价。 由公式可知，WMS%的参数是天数N，WMS%的参数习惯上是取10或20

51、。 WMS%指标表示的涵义是当日收盘价在N日内所处的相对位置。若CN=HN，则WMS%=100，表明收盘价格处在最高位置；若CN=LN，则WMS%=0，表明收盘价格处在最低位置；若 ，则WMS%=50，表明收盘价格处在中间位置。,王德礼主讲,W%R使用方法,1.从WR的绝对取值方面考虑。 A.当WR 高于80，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进。 B.当WR 低于20，即处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。,王德礼主讲,W%R使用方法,2. 从WR的曲线形状考虑。 A.在WR进入高位后，一般要回头，如果这时股价还继续上升，这就产生背离，是卖出的信号。 B.在WR进入低位后，一般要

52、反弹，如果这时股价还继续下降，这就产生背离，是买进的信号。 C.WR连续几次撞顶（底），局部形成双重或多重顶（底），则是卖出（买进）的信号。,王德礼主讲,W%R研判提示,1. W%R主要可以辅助RSI，确认强转弱或弱转强是否可靠？RSI向上穿越50阴阳分界时，回头看一看W%R是否也同样向上空越50？如果同步则可靠，如果不同步则应多参考其他指标讯号再作决定。相反的，向下穿越50时，也是同样的道理。注意！比较两者是否同步时，其设定的参数必须是相对的比例，大致上W%R5日、10日、20日对应RSI6日、12日、24日，但是投资者可以依照自己的测试结果，自行调整其最佳对应比例。,王德礼主讲,W%R研判

53、提示,2.W%R向上碰触顶部0多次，则是一个相当良好的卖点。 3.WR向下碰触底部100多次，则是一个相当好的买点。 4. W%R在图形上形成的支撑和阻力往往有领先大盘的倾向。W%R进入超买或超卖区时，应立即寻求MACD讯号的支援。当W%R进入超买区时，我们当成一种预警效果，回头看看MACD是否产生DIF向下交叉MACD的卖出讯号，一律以MACD的讯号为下手卖出的时机。相反的，WR进入超卖区时，也适用同样的道理,王德礼主讲,KDJ短线客的乐园,KDJ的中文名称是“随机指标”，是一种短期的技术指标分析工具，它综合了动量指标、相对强弱指标和移动平均线的优点，但计算方法比较繁琐，且对分析中、长线走势

54、作用不大，对于短线投资者而言，却是一项必不可少的分析工具。 在使用KDJ指标时，我们往往称K指标为快指标，D指标为慢指标。K指标反应敏捷，但容易出错，D指标反应稍慢，但稳重可靠。J指标则起辅助作用，是对信号确认的反映线。,王德礼主讲,KDJ计算公式,AX=今天的收盘价-9天中的最低价 BX=9天中的最高价-9天中的最低价 RSV=AXBX100 K23今天的%K+1/3今天的RSV D13今天的%K+2/3前一天的%D %J=3D-2K 注：第一次计算时，前一天的%K、%D一律以50代替。,王德礼主讲,KDJ使用方法,1.从KD的取值方面考虑，80以上为超买区，20以下为超卖区，KD超过80就

55、应该考虑卖出，低于20就应该考虑买入。 2.KD指标的交叉方面考虑，K上穿D是金叉，为买入信号，金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。交叉的交数以2次为最少，越多越好。,王德礼主讲,KDJ使用方法,3.从KD指标的背离方面考虑 当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出的信号。 当KD处在低位，并形成一底比一底高，而股价还继续下跌，这构成底背离，是买入信号。 4.J指标取值超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖，并且，J值的讯号不会经常出现，一旦出现，则可靠度相当高。,王德礼主讲,KDJ研判提示,1. 股价短期波动剧烈或者瞬间行情幅度太大时，使用KD值交叉讯号买卖，经常发生买在高点、卖在低点的窘境，此时须放弃使用KD随机指标，改用CCI、ROC、BOLL等指标。但是，如果波动的幅度够大，买卖之间扣除手续费仍有利润的话