第2章 股票(36).ppt

1、第二章股票 第一节股票的特征与类型 一、股票概述 1股票的定义（掌握） 股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。 股份有限公司的资本划分为股份，每一股股份的金额相等。 股票作为一种所有权凭证，有一定的格式。我国公司法规定，股票采用纸面形式或国务院证券监督管理机构规定的其他形式。 股票应载明的事项主要有：公司名称、公司成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表人签名，公司盖章。发起人的股票应当标明“发起人股票”字样。,2股票的性质（掌握） （1）有价证券 （2）要式证券 （3）证权证券 设权证券，指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的

2、制作而产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的； 证权证券，指证券是权利的一种物化的外在形式，是权利的载体，权利是已经存在的。 （4）资本证券 发行股票是股份公司筹措自有资本的手段，股票是投入股份公司资本份额的证券化，属于资本证券。股份公司通过发行股票筹措的资金，是公司用于营运的真实资本。股票是一种虚拟资本。 （5）综合权利证券 物权证券是指证券持有者对公司的财产有直接支配处理权的证券； 债权证券是指证券持有者为公司债权人的证券； 股票不属于物权证券，也不属于债权证券，而是一种综合权利证券。股东权是一种综合权利，股东依法享有资产收益、重大决策、选择管理者等权利。,3股票的特征（掌握）（必

3、须记住五个特征） （1）收益性 收益性是股票最基本的特征，来源可分成两类： 来自股份公司。股息红利的多少取决于股份公司的经营状况和盈利水平； 来自股票流通。股票持有者可以持股票到依法设立的证券交易场所进行交易，当股票的市场价格高于买入价格时，卖出股票就可以赚取差价收益，这种差价收益称为资本利得。 （2）风险性 股票风险的内涵是股票投资收益的不确定性，是实际收益与预期收益之间的偏离。股票的风险和利益不仅并存，而且对称。 （3）流动性 指股票可以通过依法转让而变现的特性，流动性强弱的判断标准有：市场深度、报价紧密度和股票的价格弹性或者恢复能力。 （4）永久性 指股票所载有权利的有效性是始终不变的，

4、因为它是一种无期限的法律凭证。股票的有效期与股份公司的存续期间相联系，二者是并存的关系。 （5）参与性 指股票持有人有权参与公司重大决策的特性。股票持有人作为股份公司的股东，有权出席股东大会，行使对公司经营决策的参与权。,二、股票的类型 1普通股票和优先股票（熟悉） 按股东享有权利的不同，股票可以分为普通股票和优先股票。 （1）普通股票 普通股票是最基本、最常见的一种股票，其持有者享有股东的基本权利和义务。普通股票的股利完全随公司盈利的高低而变化。与优先股票相比，普通股票是标准的股票，也是风险较大的股票。 （2）优先股票 优先股票是一种特殊股票，在其股东权利、义务中附加了某些特别条件。优先股票

5、的股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制，但在公司盈利和剩余财产的分配顺序上比普通股票股东享有优先权。,2记名股票和无记名股票（熟悉） （1）记名股票 指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。 特点（四个特点必须记住）：股东权利归属于记名股东；可以一次或分次缴纳出资；转让相对复杂或受限制；便于挂失，相对安全。 我国公司法规定，公司发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。股份有限公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、法人的名称或者姓名，不得另立户名或者以代表人姓名记名。 （2）无记名股票 又称不记名股票，是指在股票票面和股份公司股东名册上均

6、不记载股东姓名的股票。与记名股票的差别体现在股票的记载方式上。 特点（四个特点必须记住）：股东权利归属股票的持有人；认购股票时要求一次缴纳出资；转让相对简便；安全性较差。 我国公司法规定，发行无记名股票的公司应当于股东大会会议召开前30日公告会议召开的时间、地点和审议事项。无记名股票持有人出席股东大会会议的，应当于会议召开5日前至股东大会闭幕时将股票交存于公司。 我国公司法规定，无记名股票的转让，由股东将该股票交付给受让人后即发生转让的效力。注意，中间没有什么过程，交付即转让生效,3有面额股票和无面额股票（熟悉） （1）有面额股票 指在股票票面上记载一定金额（又称票面金额、票面价值或股票面值）

7、的股票。 特征（两个特点必须记住）：可以明确表示每一股所代表的股权比例；为股票发行价格的确定提供依据。 股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。 （2）无面额股票 又称比例股票或份额股票，是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。 无面额股票的价值随股份公司净资产和预期未来收益的增减而相应增减。无面额股票的价值与公司净资产价值同方向变化。无面额股票淡化了票面价值的概念，但仍然有内在价值，它与有面额股票的差别仅在表现形式上。 特点（两个特点必须记住）：发行或转让价格较灵活；便于股票分割。,三、与股票相关的部分概念 1股利政策（掌握） 股利政

8、策是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。股利政策是股份公司稳健经营的重要指标。 （1）派现 又称现金股利，是指股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东，股东为此应支付利息税。 在我国，股东获取股票股利要纳税。对个人投资者获取上市公司现金分红适用的利息税率为20%，目前减半征收。机构投资者在获取现金分红时不需要缴税。现金股利的发放致使公司的资产和股东权益减少同等数额。 （2）送股 又称股票股利，是指股份公司对原有股东采取无偿派发股票的行为。投资者获上市公司送股时也需缴纳所得税（目前为10%）。,（3）资本

9、公积金转增股本 资本公积金是在公司的生产经营之外，由资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入。 资本公积金转增股本是在股东权益内部，把公积金转到“实收资本”或者“股本”账户，并按照投资者所持有公司的股份份额比例的大小分到各个投资者的账户中，以此增加每个投资者的投入资本。 （4）四个重要日期 股利宣布日，即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间； 股权登记日，即统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放； 除息除权日，通常为股权登记日之后的1个工作日，本日之后（含本日）买入的股票不再享有本期股利； 派发日，即股利正式发放给股东的日期。根据证券存管和资金

10、划转的效率不同，通常会在几个工作日之内到达股东账户。,2股票分割与合并（掌握） （1）股票分割 股票分割又称拆股、拆细，是将1股股票均等地拆成若干股。 通常适用于高价股，拆细之后每手股票总金额下降，便于吸引更多的投资者购买。 （2）股票合并 股票合并又称并股，是将若干股股票合并为1股。 并股常见于低价股，并股后，流动性有可能提高，导致估值上调。 从理论上说，不论是分割还是合并，将增加或减少股东持有股票的数量，但并不改变每位股东所持股东权益占公司全部股东权益的比重。股票分割或合并后股价会以相同的比例向下或向上调整，但股东所持股票的市值不发生变化。股票分割与合并通常会刺激股价上升或下降。,3增发、

11、配股、转增股本与股份回购（掌握） （1）增发 增发是指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股。上市公司可以向公众公开增发，也可以向少数特定机构或个人增发。增发之后，公司注册资本相应增加。 （2）配股 配股是面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股东可以放弃配股权。由于配股价通常低于市场价格，配股上市之后可能导致股价下跌。 （3）转增股本 转增股本是将原本属于股东权益的资本公积转为实收资本，股东权益总量和每位股东占公司的股份比例均未发生任何变化，惟一的变动是发行在外的总股数增加了。 理论上，转增之后，每股价格相应向下调整。但在现实中，转增往往会带来股价上涨。,（4）股份回购 即上市公司利

12、用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票。 我国公司法规定，公司不得收购本公司股份，但是有下列情形之一的除外：（四个情形必须记住） 减少公司注册资本； 与持有本公司股份的其他公司合并； 将股份奖励给本公司职工； 股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。 上市公司回购社会公众股份管理办法允许上市公司回购已发行股票进行注销。 通常，股份回购会导致公司股价上涨。,第二节股票的价值与价格 一、股票的价值（熟悉） 表2-1股票的价值,二、股票的价格（掌握） 1股票的理论价格 股票价格是指股票在证券市场上买卖的价格。股票之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即能给它的持有

13、者带来股息红利。 股票及其他有价证券的理论价格是根据现值理论而来的。 股票的未来股息收入、资本利得收入是股票的未来收益，亦可称之为期值。 将股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的价值，即为股票的现值。股票的现值就是股票未来收益的当前价值，也就是人们为了得到股票的未来收益愿意付出的代价。 2股票的市场价格 股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。 3影响股票价格的因素 引起股票价格变动的直接原因是供求关系的变化或者说是买卖方力量强弱的转换。

14、 从根本上说，股票供求以及股票价格主要取决于预期。,三、影响股价变动的基本因素（掌握）（必须记住三个基本因素） 宏观经济和证券市场运行状况、行业前景以及公司经营状况是影响投资者对将来股价预期，从而影响当前买卖决策并最终导致当前股价变化的最主要原因，通常把这三类因素统称为基本因素，对这些因素的分析称为基本分析或基本面分析。 1公司经营状况 股份公司的经营现状和未来发展是股票价格的基石。从理论上分析，公司经营状况与股票价格正相关，公司经营状况好，股价上升；反之，股价下跌。 影响公司经营状况的因素（四个因素）： （1）公司治理水平与管理层质量 公司治理包括决定公司经营的若干制度性因素，其重点在于监督

15、和制衡； 管理层是具体负责公司日常经营的核心力量。 （2）公司竞争力 最常用的公司竞争力分析框架是SWOT分析，它提出了4个考察维度，即优势（Strengths）、劣势（Weaknesses）、机会（Opportunities）与威胁（Threats）。,（3）财务状况 分析公司财务状况，重点在于研究公司的盈利性、安全性和流动性。 盈利性。公司盈利水平高低及未来发展趋势是股东权益的基本决定因素，通常把盈利水平高的公司股票称为绩优股，把未来盈利增长趋势强劲的公司股票称为高增长型股票。 衡量盈利性最常用的指标是每股收益和净资产收益率。每股收益等于公司净利润除以发行在外的总股数，其他条件不变，每股收

16、益越高，股价就越高；净资产收益率又称股本收益率，等于公司净利润除以净资产，反映了公司自有资本的获利水平。 安全性。指公司偿还债务从而避免破产的特性。 流动性。流动性强的公司抗风险能力较强。衡量财务流动性状况需要从资产负债整体考量，最常用的指标包括流动比率、速动比率、应收账款平均回收期、销售周转率等。公司各种财务指标之间存在一定的钩稽关系，以净资产收益率（ROE）为例，著名的杜邦公式揭示了其构成。 （4）公司改组或合并 改组或合并后是否能够改善公司的经营状况，这是决定股价变动方向的重要因素。,2行业与部门因素 （1）行业分类 行业分类的依据主要是公司收入或利润的来源比重，目前我国常见的分类标准包

17、括中国证监会2001年制定的上市公司行业分类指引、国家统计局发布的行业分布标准以及由摩根斯坦利和标准普尔联合发布的全球行业分类标准（GICS）等。 中国证监会上市公司行业分类指引把上市公司按三级分类，分别列入农林牧渔业、采掘业、制造业、电力煤气及水的生产和供应业、建筑业、交通运输仓储业、信息技术业、批发和零售贸易业、房地产业、社会服务业、传播与文化产业、综合类共12个门类及若干大类和中类。海通证券公司（600837）应列为“金融、保险业门类”（I）、“证券、期货业大类”（121）、“综合类证券公司中类”（12121）。 上海证券交易所与中证指数有限公司参照GICS，于2007年5月31日对沪市

18、上市公司行业分类进行了调整，分为金融地产、原材料、工业、可选消费、主要消费、公用事业、能源、电信业务、医药卫生、信息技术十大行业。 （2）行业分析因素 行业因素包括定性因素和定量因素，常见的有：行业或产业竞争结构；行业可持续性；抗外部冲击的能力；监管及税收待遇政府关系；劳资关系；财务与融资问题；行业估值水平。 （3）行业生命周期 根据产业周期理论，任何产业或行业通常都要经历幼稚期、成长期、成熟期、稳定期四个阶段。处于不同生命周期阶段的行业，其所属股票价格通常也会呈现相同的特征。,3宏观经济与政策因素（八个因素必须记住） （1）经济增长 当一国或地区的经济运行势态良好时，一般股票价格会上升；反之

19、，股票价格会下降。 （2）经济周期循环 社会经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段，即景气循环。景气变动从根本上决定了股票价格的长期变动趋势。 经济周期变动与股价变动的关系：复苏阶段股价回升；高涨阶段股价上涨；危机阶段股价下跌；萧条阶段股价低迷。 经济周期变动通过下列环节影响股票价格：经济周期变动公司利润增减股息增减投资者心理和投资决策变化供求关系变化股票价格变化。 股市的周期波动与经济周期不同步，股票价格水平已成为经济周期变动的灵敏信号或称先导性指标。,（3）货币政策 中央银行通常采用存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等货币政策手段

20、调控货币供应量，从而实现发展经济、稳定货币等政策目标。 中央银行提高法定存款准备金率、提高再贴现率或在公开市场上大量买入证券，均会使商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股票市场价格下降；反之，股票市场价格上升。 （4）财政政策 财政政策对股票价格影响有四个方面： 通过扩大财政赤字、发行国债筹集资金，增加财政支出，刺激经济发展；通过增加财政盈余或降低赤字，减少财政支出，抑制经济增长，调整社会经济发展速度，改变企业生产的外部环境，进而影响企业利润水平和股息派发。 通过调节税率影响企业利润和股息。提高税率，企业税负增加，税后利润下降，股息减少；反之，企业税后利润和股息增加。 干预资本市场各类交易适用

21、的税率，例如利息税、资本利得税、印花税等，直接影响市场交易和价格。 国债发行量会改变证券市场的证券供应和资金需求，从而间接影响股票价格。,（5）市场利率 股票价格与市场利率的关系表现为反方向关系。利率提高，股票价格下降。 （6）通货膨胀 通货膨胀对股票价格的影响较复杂，它既有刺激股票市场的作用，又有抑制股票市场的作用。通货膨胀是因货币供应过多造成货币贬值、物价上涨的经济现象。 （7）汇率变化 传统理论认为，汇率下降，即本币升值，不利于出口而有利于进口；汇率上升，即本币贬值，不利于进口而有利于出口。具体地说，汇率的变化对那些在原材料和销售两方面严重依赖国际市场的国家和企业的股票价格影响较大。 （

22、8）国际收支状况 一般地说，若一国国际收支连续出现逆差，政府为平衡国际收支会采取提高国内利率和提高汇率的措施，以鼓励出口、减少进口，股价就会下跌；反之，股价会上涨。,四、影响股价变化的其他因素（掌握） 1政治及其他不可抗力的影响 （1）战争。战争是最有影响的政治因素。全面的、长期的战争，会使股票市场受到致命打击，股票价格会长期低迷； （2）政权更迭、领袖更替等政治事件。这些事件的爆发都会影响社会安定，进而影响投资者的心理状态和投资行为，引起股票市场的涨跌变化； （3）政府重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定、重要法规的颁布等，这些会影响投资者对社会经济发展前景的预期，从而引起股票价格变动

23、； （4）国际社会政治、经济的变化； （5）因发生不可预料和不可抵抗的自然灾害或不幸事件，给公司带来重大财产损失而又得不到相应赔偿，股价会下跌。 2心理因素 投资者的心理变化对股价的影响是很大的。 3稳定市场的政策与制度安排 4人为操纵因素 人为操纵会影响股票市场的健康发展，违背公开、公平、公正的原则，一旦查明，操纵者会受到行政处罚或法律制裁。,第三节普通股票与优先股票 一、普通股票 1普通股票股东的权利（掌握） 普通股票是标准股票，通过发行普通股票所筹集的资金，成为股份公司注册资本的基础。 我国公司法规定，股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的

24、非货币财产作价出资；但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。 普通股票的持有者是股份公司的基本股东。按照公司法的规定，公司股东依法享有资产收益、参与重大决策和选举管理者等权利。,（1）公司重大决策参与权 普通股股东行使重大决策参与权的途径是参加股东大会、行使表决权。 股东大会一般每年定期召开一次，当出现董事会认为必要或监事会提议召开、单独或者合计持有公司10%以上股份的股东请求等情形时，也可召开临时股东大会。股东大会作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权过半数通过。但是，股东大会作出修改公司章程、增加或减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经出席会议

25、的股东所持表决权的2/3以上通过。 在股权分置的情形下，对于规定的上市公司重大事项，必须经全体股东大会表决通过，并经参加表决的社会公众股股东所持表决权的半数以上通过，方可实施或提出申请。规定的上市公司重大事项分为五类：增发新股、发行可转债、配股（具有实际控制权的股东承诺全额现金认购的除外）；重大资产重组，购买的资产总价较所购买资产经审计的账面净值溢价达到或超过20%的；股东以其持有的上市公司股权偿还其所欠该公司的债务；对上市公司有重大影响的附属企业到境外上市；在上市公司发展中对社会公众股股东利益有重大影响的相关事项。,（2）公司资产收益权和剩余资产分配权 普通股股东在股份公司解散清算时，有权要

26、求取得公司按规定清偿后的剩余资产。 股利分配原则：只能用留存收益支付；股利的支付不能减少其注册资本；公司在无力偿债时不能支付红利。 公司利润分配顺序：公司缴纳所得税后的利润，在支付普通股票的红利之前，应按如下顺序分配：弥补亏损，提取法定公积金，提取法定公益金，提取任意公积金。 普通股票股东行使剩余资产分配权也有一定的先决条件。第一，普通股票股东要求分配公司资产的权利不是任意的，必须是在公司解散清算之时。第二，按剩余资产分配顺序支付。 剩余资产分配顺序：按我国公司法规定，公司财产在分别支付清算费用、职工的工资、社会保险费用和法定补偿金，缴纳所欠税款，清偿公司债务后的剩余财产，按照股东持有的股份比

27、例分配。公司财产在未按照规定清偿前，不得分配给股东。,（3）其他权利 股东有权查阅公司章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告，对公司的经营提出建议或者质询； 股东持有的股份可依法转让； 优先认股权或配股权。 a.优先认股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股股东享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利。 b.享有优先认股权的股东可以有三种选择：一是行使此权利来认购新发行的普通股票；二是将该权利转让给他人，从中获得一定的报酬；三是不行使此权利而听任其过期失效。 c.普通股票股东是否

28、具有优先认股权，取决于认购时间与股权登记日的关系。股份公司在提供优先认股权时会设定一个股权登记日，在此日期前认购普通股票的，该股东享有优先认股权；在此日期后认购普通股票的，该股东不享有优先认股权。前者可称为附权股或含权股，后者可称为除权股。,2普通股票股东的义务（掌握） 我国公司法规定，公司股东应当遵守法律、行政法规和公司章程，依法行使股东权利，不得滥用股东权利损害公司或其他股东的利益，不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益。,二、优先股票 1优先股票的定义（熟悉） 优先股票与普通股票相对应，是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈利和剩余财产权）的股票。它代表着公司的所

29、有权（与普通股票相同），在发行时事先确定固定的股息率（与债券相同）。 对股份公司而言，发行优先股票的作用在于筹集长期稳定的公司股本、减轻公司利润分派负担、保持公司的经营决策权不变。对投资者而言，由于优先股票的股息收益稳定可靠，而且在财产清偿时也先于普通股票股东，因而风险相对较小，不失为一种较安全的投资对象。 2优先股票的特征（熟悉） 包括：股息率固定、股息分派优先、剩余资产分配优先、一般无表决权。 当股份公司因解散或破产进行清算时，在对公司剩余资产的分配上，优先股股东排在债权人之后、普通股股东之前。优先股票股东可优先于普通股票股东分配公司的剩余资产，但一般是按优先股票的面值清偿。,3优先股票的

30、分类（了解） 表2-2优先股票的分类方法及含义,续表,第四节我国的股票类型 一、我国的股票类型 1按投资主体的性质分类（掌握） 我国按投资主体的不同性质，将股票划分为国家股、法人股、社会公众股和外资股等不同类型。 （1）国家股 国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。国有资产管理部门是国有股权行政管理的专职机构。 国有股股利收入由国有资产管理部门监督收缴，依法纳入国有资产经营预算，并根据国家有关规定安排使用。 国家股股权可以转让，但转让应符合国家的有关规定。 国家股从资金来源上看，主要有三个方面： 现有国有企业改组为股份公司时所拥

31、有的净资产； 现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司的投资； 经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资。,（2）法人股 法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。 如果是具有法人资格的国有企业、事业及其他单位以其依法占用的法人资产向独立于自己的股份公司出资形成或依法定程序取得的股份，可称为国有法人股。国有法人股属于国有股权。 作为发起人的企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体在认购股份时，可以用货币出资，也可以用其他形式的资产，如实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等作价出资。但

32、对其他形式资产必须进行评估作价，核实财产，不得高估或者低估作价。 （3）社会公众股 社会公众股是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份。在社会募集方式下，股份公司发行的股份，除了由发起人认购一部分外，其余部分应该向社会公众公开发行。 我国证券法规定，社会募集公司申请股票上市的条件之一是，向社会公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上。公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发行股份的比例为10%以上。,（4）外资股 外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。 外资股按上市地域可以分为： 境内上市外资股 原指股份有限公司向境外投资者募集并在我国

33、境内上市的股份，投资者限于：外国的自然人、法人和其他组织；我国香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织；定居在国外的中国公民等。 又称B股，采取记名股票形式，以人民币标明股票面值，以外币认购、买卖，在境内证券交易所上市交易。但从2001年2月对境内居民个人开放B股市场后，B股的外资股性质发生了变化。 境内居民个人可以用现汇存款和外币现钞存款以及从境外汇入的外汇资金从事B股交易，但不允许使用外币现钞。境内居民个人与非居民之间不得进行B股协议转让。境内居民个人所购B股不得向境外转托管。经有关部门批准，境内上市外资股或者其派生形式，如认股权凭证和境外存股凭证，可以在境外流通转让。 公司向境内上市

34、外资股股东支付股利及其他款项，以人民币计价和宣布，以外币支付。,境外上市外资股 指股份有限公司向境外投资者募集并在境外上市的股份，以人民币标明面值，采取记名股票形式，以外币认购。依法持有境外上市外资股、其姓名或者名称登记在公司股东名册上的境外投资人，为公司的境外上市外资股股东。 H股表示注册地在内地、上市地在香港的外资股；N股表示注册地在中国内地，上市地在美国纽约的外资股；S股表示注册地在中国内地，上市地在新加坡的外资股；L股表示注册地在中国内地，上市地在英国伦敦的外资股。 红筹股不属于外资股。红筹股是指在中国境外注册、在香港上市，但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国内地公司的股票。,2按流通受限与否分类（掌握） （1）已完成股权分置改革的公司，按股份流通受限与否可分为： 有限售条件股份 指股份持有人依照法律、法规规定或按承诺有转让限制的股份，包括因股权分宜改革暂时锁定的股份、内部职工股、董事、监事、高级管理人员持有的股份等。具体包