〈当代西方经济学流派〉第八讲经济学的宏观世界.ppt

1、当代西方经济学流派,方 钦 复旦大学经济学院 复旦大学经济思想与经济史研究所 联系方式：,复旦大学2009年秋本科选修课程,第八讲 经济学的宏观世界（二）：凯恩斯革命,2,2020年7月22日星期三,一、马歇尔的继任者,“我将要进行争辩，说明古典学派的假设条件只适用于特殊情况，而不适用于一般通常的情况。古典学派所假设的情况是各种可能的均衡状态中的一个极端之点。此外，古典理论所假设的特殊情况的属性恰恰不能代表我们实际生活中的经济社会所含有的属性。结果，如果我们企图把古典理论应用于来自经验中的事实的话，它的教言会把人们引入歧途，而且会导致出灾难性的后果。” John Maynard Keynes,

2、 1936,3,2020年7月22日星期三,（一）庇古 Arthur Cecil Pigou, 1877-1959 1908年，31岁的庇古接替马歇尔担任剑 桥大学政治经济学教授，一直到1943年 退休为止。他是马歇尔的学生，凯恩斯 的老师，凯恩斯在剑桥讲师职位的薪水 支付者。同时也是凯恩斯通论中最喜欢的靶子。 庇古早年是一个活跃的演说家、多产的作家。但是一战对他影响很大，作为授勋军官的儿子他拒绝服兵役，而是选择参加了贵格会的战时流动救护站工作。战后，他变得沉默寡言并开始喜欢隐居生活。据一位英国特工的叙述，庇古在1925年前后成为苏联间谍。,2020年7月22日星期三,4,庇古是连接马歇尔和凯

3、恩斯的桥梁，他的思想中有一些可以视为是马歇尔思想的继承，有一些则可以视为是凯恩斯思想的先驱。 例如，庇古早年便反对所谓的“财政部观点”。这种观点是古典经济理论的反映，最早可以追溯至李嘉图。这种观点否认公共工程能够扩大生产和就业。相反，公共工程只能使留在私人手中、供私人机构使用的资金转向公共使用（挤出效应）。因为公共工程动用了社会的储蓄，资本市场上供给私人投资的储蓄就会减少。然而公共投资的效率比私人投资效率为低，社会福利会降低。又如，庇古将国民收入作为衡量经济福利的中心概念；强调“预期”的重要性；探索“乘数”理论。所有这些都成为凯恩斯思想的基石。,2020年7月22日星期三,5,但是，大萧条时期

4、，庇古坚持认为削减工资可以恢复就业。因此也成为凯恩斯的攻击目标。 面对凯恩斯的攻击，腼腆的庇古于1936年作了反击，与通论的批评者站在一起。不过在晚年庇古成为了凯恩斯的赞赏者。 庇古的经济学继承了马歇尔那种对穷人的强烈的人道主义关怀。但是庇古走得更远，他更怀疑斯密的“看不见的手”，更相信政府对市场的干预。这些理念都体现在他的福利经济学（1920）一书中。 （二）福利经济学 1、经济福利和收入再分配 庇古定义的“经济福利”是：能够与货币这个测量尺度发生直接或间接关系的那部分社会福利。,2020年7月22日星期三,6,这是一种可以排序并且能够与货币联系在一起的主观心理状态。客观上的对应物，就是马歇

5、尔提出的“国民收入”概念。国民收入的变化在某种程度上等同于经济福利的变化；国民收入的规模、分配和稳定性三方面是度量福利的三个标准。 庇古相信，政府的收入再分配政策，只要不会引起任何的国民收入规模缩减，并增加穷人的实际收入，那么通常就会提高经济福利。这一论断是依据杰文斯和马歇尔的边际效用递减原理。 2、社会成本和私人成本、社会收益和私人收益 西季威克（Henry Sidgwick, 1838-1900）早在1883时就区分了私人成本和社会成本，私人收益和社会收益的,2020年7月22日星期三,7,差别。【注意：这里的成本和收益指的都是边际意义上。】私人成本是指生产者生产额外一单位的产品或者服务所

6、产生的花费；社会成本则是生产那额外一单位产品给社会带来的花费或损害。私人收益是指额外一单位产品为买者提供的满意程度；社会收益是社会从生产额外一单位的产品中得到的额外的满意程度。 这一点在现代经济学中，就是所谓的“外部性”或者“溢出效应”。负外部性例子：铁路、工厂环境污染、酒精饮料和香烟；正外部性例子：养蜂场、林场。出现负外部性的时候，社会成本大于私人成本，产品会生产得过多；产生正外部性的时候，社会收益大于私人收益，产品会生产得过少。 结论：并不是所有竞争性市场都能产生使社会总福利最大化的产出水平。,2020年7月22日星期三,8,庇古认为：政府的福利任务就是使1）私人和社会的边际成本相等；2）

7、私人和社会的边际收益相等。政府可以通过税收、补贴（庇古税）或者立法手段来实现。 【反对意见：科斯社会成本问题（1960）】,2020年7月22日星期三,9,Smsc,Smpc,Dmpb=Dmsb,P2,P1,Q1,Q2,O,铁路服务,O,Q2,Q1,Dmpb,Dmsb,Smpc=Smsc,P2,P1,养蜂场产量,价格,价格,3、庇古效应（Pigou Effect） 又称为“真实余额效应”：经济萧条时期，总体价格水平下降，如果失业增加，私人手中的资产（货币或者能够换成货币的有价证券）价值将提高，因此人们有激励会减少储蓄增加支出（依据剑桥学派的“现金余额说”），随着支出的上升，价格、就业、生产也会

8、上升，从而会增加需求并将经济重新推向充分就业水平。 【注意：庇古的这一理论是价格弹性理论和现金余额说的结合。】 4、其他观点 1）庇古认为人们的消费是非理性的，更偏好现在消费轻视未来的消费。而这不利于新资本的积累。,2020年7月22日星期三,10,庇古关心政府对于储蓄的干预，认为强化了人们将资源绝大部分用于现在，极少部分用于未来，因而经济福利是递减的。所以政府如果希望最大化经济福利，就应该避免对储蓄征收任何形式的税（包括财产税、遗产税、累进所得税等），而是应当对消费征税。 【然而这一点又和收入再分配政策相矛盾。】 2）庇古首先将价格歧视分为三类。即一级、二级和三级价格歧视。 三级价格歧视最为

9、常见，对不同群体的消费者索取不同的价格；二级价格歧视则是对不同消费量索取不同的价格；一级价格歧视则是一种理想情况，厂商对每一单位产品都按照每一位消费者愿意支付的最高价格出售。,2020年7月22日星期三,11,（三）影响 尽管庇古成为凯恩斯攻击的靶子，但是不能否认的是，凯恩斯经济学的核心理念正是在庇古经济学基础上的进一步发展。例如，庇古的福利经济学发展了马歇尔提出的国民收入分配问题，凯恩斯的国民总产值决定理论正是在这个基础上发展起来的。同时，福利经济学为政府干预提供了充分的理论弹药库，为之后凯恩斯的政府政策主张提供了基础。 同时，庇古的思想与战后福利国家的建设在很大程度上有着对应关系。为公共政

10、策开启了更为广阔的实践机会。 庇古意识到市场失灵问题，但是我们还需要意识到的是，政府干预下的均衡往往意味着更高的价格。,12,2020年7月22日星期三,二、凯恩斯革命,（一）John Maynard Keynes 1883-1946 费雪在大危机面前一败涂地， 奥地利学派成功地预测了大危 机，但是却由于其保守的政策 主张而败下阵来。唯有一个人 在大危机后获得了前所未有的 声望，不论是在理论上还是实 践中都掀起了一场“革命”， 这就是凯恩斯。,2020年7月22日星期三,13,凯恩斯生于一个知识精英家庭，他父亲是剑桥大学教授，马歇尔的朋友（但是凯恩斯好像不喜欢他的父亲）；他母亲曾是剑桥第一位女

11、市长。他们都去世得比凯恩斯晚。 凯恩斯早年受到了最好的教育，上了伊顿公学，并在剑桥取得了数学学位。【凯恩斯七部主要著作中有一部概率论是唯一不属于经济学的著作。】凯恩斯在剑桥加入了一个“使徒会”【费雪在耶鲁加入过“骷髅会”】，这是一个12人组成的秘密团体，其中包括当时学界最著名的人物。他们不仅影响了凯恩斯的生活（凯恩斯早年响应摩尔的号召，实践同性恋。不过在1925年他娶了俄罗斯芭蕾舞蹈家洛普科娃），也影响了凯恩斯思想的哲学背景。,2020年7月22日星期三,14,凯恩斯早年受过一些小挫折，他在大学毕业时由于考试没有获第一，所以未能取得教席（逻辑学教席）；在参加文官考试时获得第二，所以未能进入财政

12、部而是去了印度局。1908年时他退出了这个不太喜欢的职位。接受了庇古所资助的讲师职位。 凯恩斯的经济学训练只有马歇尔的一堂课，不过1909年他开始在剑桥执教后，很快掌握了经济学教学。同时从1911年到1944年他担任经济学杂志的总编。不过凯恩斯的兴趣显然不在学院。他在剑桥的讲师职位是庇古用自己的基金支付薪水的，而且凯恩斯除了还担任国王学院的研究员（主要是国王学院的财务总管）之外就没有其他教职。 凯恩斯的中学老师称他是唯智主义和唯美主义的结合，除了智识上的杰出外，他还具有写作和艺术倾向，,2020年7月22日星期三,15,并且他还热衷于演说。所以凯恩斯不只是热爱自己庞大的藏书室，他还热衷于纸牌和

13、轮盘赌，资助绘画、戏剧和芭蕾舞，更是金融界的常客。 凯恩斯的能力使他能够在更广阔的空间里发挥才干。1919年凡尔赛和谈时，他就作为高级财务部官员出席，但是他中途愤而辞职并退场。后来写下和平的经济后果（1920）一书，指出强加给战败国的条款会导致欧洲陷入更大的困境。 但是在20年代大危机时，凯恩斯却也犯了和费雪同样的错误。出于对联邦储备体系的信心以及对英国本国实行金本位制的不满，他在26年末说“我们的时代不会有进一步的股价下跌了”，在28年末他又写了两篇文章反驳通货膨胀预期，认为美国股市不会下跌，联邦储备委员会会竭力避免经济衰退。,2020年7月22日星期三,16,29年的大危机使得凯恩斯的资产

14、丧失3/4，不过他没有像费雪那样。从32年起他开始追加资金，总是能够在市场最低价买进股票。所以到他去世时，他的净资产达到411000英镑（1920年时仅16315英镑）。经济学史上只有李嘉图能与他相比。凯恩斯的投资理念是，购买最不受大众欢迎的证券。 凯恩斯影响深远的是他的通论（1936），凭借这本书他成为资本主义的拯救者。但并不是大危机使他的观点得以流行（罗斯福新政并不是凯恩斯的建议，并且罗斯福接见凯恩斯也没有对他有何印象），而是战时经济。英德战争爆发后，凯恩斯重回财政部，指导战时经济。二战将近结束时，他又赴美参加布雷顿森林会议，成为布雷顿森林体系的缔造者之一。两年后，他由于心脏病突发而去世。

15、,2020年7月22日星期三,17,（二）凯恩斯的影响 20世纪，古典经济学的核心理念都受到前所未有的攻击：节俭的美德、平衡预算、低税收、金本位以及萨伊定律看起来在大萧条面前都无能为力。29年大危机之后，唯一能够让经济恢复到充分就业水平的国家只有战前希特勒的德国。 在危机面前，似乎资本主义已经走到了尽头，唯有其替代品才能拯救人们摆脱世纪大萧条。 此时凯恩斯的出现犹如“黑夜里的一盏明灯”（弗里德曼语）。 在民主与独裁两难选择之间，凯恩斯提出了拯救资本主义的“有效总需求”理论：1）储蓄会减缓经济,2020年7月22日星期三,18,增长；2）政府在衰退期，应当保持预算不平衡；3）政府在必要时应当干预

16、市场；4）废黜金本位。 二战结束后，随着战时经济的经验，凯恩斯的理论迅速席卷了资本主义世界。特别在美国，以哈佛为中心的一批教授学生迅速普及了凯恩斯的总需求模型，形成了所谓的凯恩斯学派。而政府也迅速接受了凯恩斯学派的理论，积极干预战后经济，并且这种干预政策持续了半个世纪之久。 时至今日，凯恩斯的理论尽管证明并非完全正确，但他已经开启了一个时代，宏观经济学的时代。 而在实践上，他也造成了普遍的国家干预主义、福利国家和对大政府的无限信任。在这一方面，除了马克思之外没有任何经济学家能与他相比。,2020年7月22日星期三,19,（三）凯恩斯的思想谱系 凯恩斯学生阶段，剑桥不仅是全球经济学的中心，还是哲

17、学重镇。新兴的分析哲学和语言哲学在剑桥传播。凯恩斯深受罗素（Bertrand Russell, 1872-1970）、怀特海（Alfred North Whitehead, 1861-1947）以及摩尔（George Edward Moore, 1873-1958）等人的影响。罗素的技术哲学、摩尔的道德直觉主义（源自功利主义）都对凯恩斯后来的思想提供了哲学背景。 至于经济思想方面，尽管凯恩斯批判古典经济学，并且寻找自己总需求理论的同盟者，例如马尔萨斯、孟德斯鸠。但是必须承认他的经济学还是源于马歇尔和庇古的新古典的：他使用的是主观心理学方法、边际分析以及静态均衡思想。,2020年7月22日星期三

18、,20,（四）凯恩斯的宏观经济学 凯恩斯最为重要的经济理论著作有和平的经济后果（1920）、货币改革论（1923）、货币论（1930）和就业、利息和货币通论（1936）。最后一本当然是最重要的，凯恩斯学派正是在这本书的内容上建立起来的。 通论的书名模仿了爱因斯坦（Albert Einstein, 1879-1955）的著名论文，“Cosmological Considerations in the General Theory of Relativity”（1917）。这本书出版时定价非常低（5先令），就是为了能让公众广泛阅读。但实际上这本书是凯恩斯最难读的书，要不是有萨缪尔森、汉森等信徒的阐

19、释，很难相信本书能够像当年凯恩斯对萧伯纳所说的那样引起彻底的革命。,2020年7月22日星期三,21,1、主要内容 凯恩斯在通论重要表达的思想简单来说可以概括为：1）国民收入等于用于消费和投资的支出；2）达不到充分就业的国民收入表明支出不足；3）在用于消费和投资的支出中，用于消费的支出更为消极，倾向于随着收入变化而变化；4）收入的变化是投资的变化造成的，并以放大的形式反映出来；5）投资支出由资本边际效率和利率之间的关系决定；6）利率反映了公众对以现金形式持有资产的偏好；7）不足的支出可以通过刺激消费和投资来增加；8）私人投资可以由政府支出来补充。 2、体系 1）消费函数,2020年7月22日星

20、期三,22,凯恩斯指出消费和收入之间的一个“基本心理规律”：边际消费倾向递减。 “根据现有的资料，无论从我们所知道的人类本性来看，还是从经验中的具体事实来看，我们可以具有很大信心来使用一条基本心理规律。该规律为：在一般情况下，平均说来，当人们收入增加时，他们的消费也会增加，但消费的增加不像收入增加得那样多。”（页101-102） 即消费函数： ； 边际消费倾向： ；大于0小于1； 同理可得储蓄函数： ； 边际储蓄倾向： ；大于0小于1。,2020年7月22日星期三,23,2）投资 经济投资：资本品的购买；金融投资：股票、债券和其他金融工具的购买。凯恩斯指的投资是经济投资，金融投资只是类似于替代

21、储蓄的贮藏器。 企业投资决策要考虑两方面因素：a）预期收益；b）资产的供给价格或重置成本（也就是资本品的生产者能够生产额外一单位资本品的价格）。 资本边际效率：使得预期收益流的现值正好等于资本品供给价格的折现率。即： 其中 是资本品的供给价格；R是某一特定年份的预期收益；r是资本边际效率。,2020年7月22日星期三,24,由此可见，资本边际效率是新投资的预期利润率（没有扣除折旧和显性及隐性的利息成本），所以企业投资需求取决于资本边际效率和利率的大小。只要资本边际效率高于利率，资本品投入会持续下去，直到二者相等。而随着资本品投入，1）新增资本之间的竞争加剧，预期收益会下降；2）资本品供给价格会

22、提高。这两者都会导致r下降，所以对资本的某一特定类型的投资的数量与其边际效率是负相关的。 依据凯恩斯的这一投资理论，我们可以刻画出一条向右下方倾斜的投资需求曲线。,2020年7月22日星期三,25,3）利率和流动性偏好 但是凯恩斯不同意古典经济学的观点，利率能够在投资需求和储蓄供给之间产生平衡。凯恩斯认为利率既不是节欲的回报（西尼尔），也不是等待的报酬（马歇尔），而是对流动性牺牲的回报。,2020年7月22日星期三,26,I=f(i),利率（i）,i1,O,I1,投资支出（I）,流动性是指资产能够直接转化为产品和服务而不会损失其购买价格的便利。 利率取决于流动性偏好和货币的数量。市场利率是使个

23、人以现金形式持有财富的愿望与经济体中可以得到的现金数量相平衡的价格。【凯恩斯的货币理论是从现金余额说发展而来的。】 流动性偏好，人们愿意持有货币而不放弃的偏好。取决于三个动机： a）交易动机：即使用货币支付当前购买行为； b）预防性动机：即需要保有现金以应付不时之需； c）投机动机：由于利率的不确定性导致股票、债券价格有下降风险而持有现金的需要。,2020年7月22日星期三,27,以上三种动机可以构成货币需求。 货币供给被认为受中央银行控制而不受利率影响。 由此我们就可以得到货币的供给和需求曲线。 由下图可以看出，货币需求曲线（L）由于流动性偏好而向右下方倾斜（较低的利率使得保持流动性的成本降低）。,2020年7月22日星期三,28,利率（i）,i1,O,M,L,Q1,投资支出（I）,结合上述两幅图可以发现，较低的利率不会减少储蓄，但是可以刺激投资。 总结：投资取决于a）资本边际效率，它确定了投资需求曲线形状；b）市场利率，取决于货币需求和货币供给。 4）均衡收入和就业 凯恩斯认为国民收入和就业水平是高度相关的。在短期，忽略技术变化，国民收入水平决定就业水平；而决定收入水平的是投资和消费：Y=C+I 储蓄是收入和消