产品市场与货币市场的一般均衡

1、第四章 产品市场与货币市场的一般均衡,教学安排,一、导论与数据 CH1引论（补充） CH2宏观经济学的数据（10， 11 ） 二、长期中的实际经济 CH3生产与增长（12，补充） CH4储蓄、投资和金融体系（13） 基本金融工具(14) CH5失业与自然失业率(15) 三、货币市场均衡 CH6货币制度(16) CH6货币增长与通货膨胀（17）,教学安排,四、产品市场均衡 CH7收入决定原理（补充） 五、产品市场与货币市场的一般均衡 CH8一般均衡（补充） 六、CH9开放经济(18,19) 七、CH10总供给、总需求与经济政策(20，21) 八、CH11通货膨胀与失业(22),第八章 产品市场与

2、货币市场的一般均衡,第一节 国民收入决定：IS-LM模型 第二节 封闭经济下的经济政策,第一节 国民收入决定：IS-LM模型,一、产品市场与货币市场 二、产品市场与IS曲线 三、货币市场与LM曲线 四、产品市场与货币市场的一般均衡,一、产品市场与货币市场,产品市场 I=S，总支出等于总收入。在产品市场上，国民收入决定于消费、投资、政府支出和净出口构成的总支出或总需求水平，而总需求尤其是投资需求要受到利率影响，利率则由货币市场供求情况决定，因此，货币市场要影响产品市场 货币市场 L=M，货币需求等于货币供给。产品市场上所决定的国民收入会影响货币需求，从而影响利率，这是产品市场对货币市场的影响。

3、IS-LM模型 IS-LM （Y，r），是一个描述产品市场与货币市场相互联系的理论结构，可见，产品市场和货币市场是相互联系的，相互作用的，而收入和利率也只有在这种相互联系相互作用中才能决定。,二、产品市场与IS曲线,1.IS曲线的推导 2.IS曲线的斜率 3.IS曲线的经济含义 4. IS曲线的移动 5. IS曲线的均衡与失衡,1.IS曲线的推导,I=S I=I（r） S=S（Y） I（r）=S（Y） I（r）=Ia-br S（Y）=-Ca+（1-c）Y,I ：investment 投资 S：save 储蓄,Y=（Ca+Ia-br）/（1-c）,2.IS曲线的斜率,SlopeIS=S/I =-

4、s/b =-（1-c）/b =-1/（b） 斜率为负。 斜率的大小说明总产出对利率变动的敏感程度，斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。 投资利率弹性b越大，IS斜率越小，越平坦 边际消费倾向c越大， IS斜率越小，越平坦 乘数越大，IS斜率越小，越平坦,3.IS曲线的经济含义,（1）描述产品市场均衡、即I=S时，总产出与利率之间关系。 （2）均衡国民收入与利率之间存在反向变化。利率高，总产出减少；利率降低，总产出增加 （3）IS曲线上任何点都表示I=S。 偏离IS曲线的任何点都表示没有实现均衡。 处于IS曲线右上边某一点，IS。利率过高，导致投资储蓄。,4.IS曲线的均衡与失衡,产品市场的

5、过剩需求（Excess Demand in Goods Market， EDG: IS） 产品市场的过剩供给（ESG : I I(r1)=S(y1)，即A点IS ，EDG B(r1,y2),E1(r2,y2) I(r1) I(r2)=S(y2)，即B点IS， ESG,y,r,y1,IS，ESG,r1,r2,IS，EDG,y2,IS,A,E1,B,5. IS曲线的移动,（1）自发性需求增加，IS向右平移 Y=C+I+G =A +Cy- b r Y= A/（1-c） （2）IS曲线斜率改变，偏转 税收影响 乘数变化 SlopeIS=-（1-c（1-t）/b 增加税收，乘数变小，斜率变大，更陡 b越

6、大，IS斜率越小，反应越敏感,例题,已知消费函数c= 200+0.8y，投资函数I = 300-5r； 求IS曲线的方程。,IS曲线的方程为： r = 100 - 0.04y,IS曲线的方程为： y=2500-25r,三、货币市场与LM曲线,1. LM曲线推导 2. LM曲线的斜率 3. LM曲线的经济含义 4. LM曲线的移动 5. LM曲线的均衡与失衡,1.LM曲线推导,货币需求L=kY-hr Mtd（Y）=kY，Mspd（r）=-hr，k、h0 货币供给M=M/P 货币市场均衡： kY-hr =L=M=M/P r=（k/h）Y-M/h,2. LM曲线的斜率,SlopeLM=k/h Mtd

7、（Y）=kY，Mspd（r）=-hr LM曲线斜率k/h经济意义：总产出对利率变动的敏感程度。斜率越小，总产出对利率变动的反应越敏感； 反之，越迟钝。 k越大，Md对收入越敏感，LM斜率越大 h越大，Md对利率越敏感， LM斜率越小 h趋于0时，SlopeLM趋于无穷，LM垂直 h趋于无穷时，SlopeLM趋于0 ，LM水平,2. LM曲线的斜率,（1）凯恩斯（萧条）区域 h无穷大时，斜率为0 LM呈水平状。 h无穷大，货币需求对利率的敏感性极大，货币的投机性需求最大。凯恩斯提出的流动性偏好陷阱。持币观望，不购买债券。 （2）古典区域。 h0 时，斜率无穷大 LM垂直。 h0，货币需求对利率毫

8、无敏感性，货币的投机性需求为0。符合古典学派的主张，认为只有交易需求而无投机需求。 （3）古典区域和凯恩斯区域之间是中间区域。 斜率为正值,凯恩斯 区域,3. LM曲线的经济含义,（1）货币市场达到均衡，即 L = M时，总产出与利率之间关系。 （2）货币市场，总产出与利率之间存在正向关系。 总产出增加时利率提高，总产出减少时利率降低。 （3）LM上任何点表示 L = M。 反之，偏离LM曲线的任何点都表示 LM，即货币市场没有实现均衡。 LM左边，表示 LM，利率过高，导致货币需求货币供应。,4. LM曲线的均衡与失衡,货币市场的过剩需求（Excess Demand in Money Mar

9、ket， EDM： LM） 货币市场的过剩供给（ESM： LM ） A（r0,y1），E1(r1,y1) MspD(r0) MspD(r0) L(B)=MspD(r1) +MtD(y0) MspD(r0) +MtD(y0)=L= M,4. LM曲线的均衡与失衡,B,E1,5. LM曲线的移动,（1）货币供给增加，LM右移 MS增加， MS = MtD+MspD增加，MtD与MspD线外移，LM右移 （2）货币需求增加，LM左移 MtD增加，同样Y， MtD更大， MtD左移。同样Y，对应更大的r， LM左移 MspD增加，同样r， MspD更大， MspD左移。同样r，对应更大的Y， LM左移

10、,例题,已知货币供应量 M = 300， 货币需求量 L = 0.2y - 5r， 求LM曲线。 LM曲线：y = 25r + 1500,四、产品市场与货币市场的一般均衡,通过每个平面逆时针运作可实现IS-LM均衡 产品市场：产出调整Y EDG：Y上升 ESG：Y下降 货币市场：利率调整r EDM：r上升 ESM：r下降,LM,IS,ESMESG,ESMEDG,EDMEDG,EDMESG,Y,r,r*,Y*,四、产品市场与货币市场的一般均衡,货币市场比产品市场调整更快，趋向于货币政策 当货币市场能够迅速作出调整时，经济的运行和均衡始终在LM曲线上 影响IS-LM均衡的因素 自发性因素 MPC变

11、动 货币的交易、防范性需求 货币的投机性需求 货币供给,IS,LM,r,Y,例题,已知I=1250-250r S=-500+0.5y M=1250 L=0.5y +1000-250r 求均衡收入和利率。 解： I=S时，y=3500-500r (IS曲线) L=M时，y=500+500r （LM曲线） 两个市场同时均衡，ISLM。 解方程组，得y=2000,r=3,习题,1.假设消费函数和投资函数分别为如下形式： （1）C=50+0.8Y，I=100-5r， （2）C=50+0.8Y，I=100-10r， （3）C=50+0.75Y，I=100-10r 问：a.求三种情形下的IS曲线； b.比

12、较（1）和（2），说明投资对利率更敏 感时，IS曲线斜率将发生什么变化； c.比较（2）和（3），说明当MPC变动时， IS曲线斜率将发生什么变化。,习题,2.假设货币需求函数为L=0.2Y-5r，价格水平不变P=1 （1）若名义货币供给量为150，写出货币市场均衡时的LM曲线； （2）若名义货币供给量为200，写出货币市场均衡时的LM曲线，与（1）比较； （3）对于（2）中的这条LM曲线，若r=10，Y=1100， 货币市场是否均衡？若非均衡，其利率会如何变化？,习题,3.若C=100+0.8Y，I=150-6r，M=150，L=0.2Y-4r，P=1。 求IS与LM曲线及一般均衡下的利率和

13、收入水平。 4.若C=0.8YD，t=0.25，I=900-50r，G=800；M=500， P=1， L=0.25Y-62.5r。 求IS与LM曲线； 求两市场同时均衡下的均衡利率和均衡收入。,习题,5.四部门经济： C=300+0.8YD，I=200-1500r， G=200，t=0.2，NX=100+0.04Y-500r； L=0.5Y-2000r，M=550，P=1。求 （1）IS曲线； （2）LM曲线 （3）产品市场和货币市场同时均衡时的收入和利率水平。,第二节 封闭经济下的经济政策,一、财政政策 二、货币政策 三、财政政策与货币政策实践问题 看不见的手看得见的手,一、财政政策（F.

14、P.）,1.财政政策机制 2.财政政策的挤出效应 3.财政政策的资金融通渠道 4.影响财政政策效力的因素,1.财政政策机制,财政政策途径： G：直接影响总支出和国民收入 T：通过MPC影响收入支出（因此对Y的调节作用要小一些） TR：通过MPC影响收入支出 平衡预算的财政政策效果最弱。 功能财政：以财政预算能否实现物价稳定、充分就业为目标，而不论预算是否盈余或赤字的积极性财政政策思想，是对平衡预算思想的否定。,1.财政政策机制,以政府购买支出为例： G增加 产品市场： G增加 总需求增加 Y增加 货币市场： Y增加 MD增加 LM r增加 产品市场： r增加 I下降 Y下降,影响因素： （1）

15、政府支出乘数 （2）货币需求对收入敏感程度k （3）货币需求对利率敏感程度h （4）投资对利率敏感程度b （5）投资支出乘数,2.财政政策的挤出效应,挤出效应（Crowding-out effect） 指由于政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效应。即由于政府购买支出增加抬升利率，使部分私人投资被挤出，公共支出排挤私人支出。（Y1-Y2） *影响挤出效应的因素： c，k，h，b c越大（乘数越大），b越大，IS越平坦，挤出效应越大 k越大，LM越陡峭，挤出效应越大 h越大，LM越平坦，挤出效应越小,r,Y,IS,IS,Y0,Y2,Y1,E,E,G,LM,3.财政政策的资金融通渠道,F.P.

16、资金来源？不同渠道在IS-LM模型中有不同表现 （1）印钞票，发行货币 向央行透支 不是单纯的财政政策，要央行协作（G和Ms增加） 扩张性F.P.引起M.P.扩张 G增加IS右移，Ms增加LM右移 利率不变，产出增加（无挤出） 不能长期使用 央行、财政独立 引起通货膨胀,r,LM,G,1,2,3.财政政策的资金融通渠道,（2）发行债券 向公众借款 单纯的财政政策 （G增加，Ms不变） 扩张性F.P. 1：G增加IS右移 2：利率上升，产出增加,r,Y0,LM,IS,E,G,E,IS,Y1,1,r0,r1,3.财政政策的资金融通渠道,（3）增加税收 A.固定税额（一次性税收） 平衡预算：T=G

17、税收对总支出影响：c T，税收局部抵消支出 G增加IS右移，T增加IS左移 利率上升，产出增加,r,Y0,LM,IS,E,G,E,IS,Y1,1,2,IS,Y2,3.财政政策的资金融通渠道,（3）增加税收 B.比例税 G增加IS右移 T（Y）增加 消费下降，IS左移 T，IS变得更陡峭（s/b，有t时s变大乘数变小） 利率上升，产出增加,r,Y0,LM,IS,E,G,E,IS,Y1,1,2,Y2,4.影响财政政策效力的因素,（1）LM曲线斜率 LM越平坦，F.P.越有效。 kdy-hdr=0 斜率为k/h，LM越平坦，在同样的乘数效应下挤出效应更小（由于货币市场LM反应更充分，IS右移导致的利

18、率上涨更小），因此产出增加更多,LM,LM,4.影响财政政策效力的因素,（2）IS曲线斜率 斜率为-（1-c）/b IS越平坦，乘数越大， F.P.越有效 IS越平坦，b越大，I对r更敏感，G增加使I下降更多挤出更多， F.P.越无效 因此，IS曲线斜率对F.P.的影响是不确定的。,（3）古典场合 LM垂直，刺激需求对产出没有影响，全部体现为通货膨胀（r上升，Y不变） F.P完全无效 （4）极端凯恩斯情形 LM水平，存在大量资源闲置，严重萧条，刺激需求十分有效（r不变，Y增加） F.P.非常有效,LM,LM,4.影响财政政策效力的因素,r,二、货币政策（M.P.）,1.货币政策机制 2.影响货币政策效力的因素,1.货币政策机制,货币供给增加 LM右移，原来均衡点过剩供给（ESM） 利率下降 投资上升 产出增加,LM,E0,E1,IS,2.影响货币政策效力的因素,（1）IS曲线斜率 IS越平坦，M.P.越有效 IS越平坦，乘数很大，Y很快增加 I（r）弹性很大，b很大 r下降时，Y迅速上升。,E0,IS,IS,2.影响货币政策效力的因素,（2）LM曲线斜率 A.上斜部分：LM越陡峭，越有效 B. 水平部分，M.P.失效，流动性陷阱 C. 垂直部