养老保险理论与实践.ppt

1、养老保险的理论与实践,本章主要内容：,第一节 社会养老保险的基本理论 第二节 社会养老保险制度构件解析 第三节 现收现付制度和个人账户制度的相关理论 第四节 中国养老制度及其分析,联合国发布的2003年全球人口报告称，人口增长过快和人口老龄化分别是发展中国家和发达国家面临的主要人口问题。 中国是个例外，中国是个发展中国家，人口总量增长快，因为计划生育国策的实施，中国也与发达国家一样面临人口老龄化问题。因而养老保险问题就显得格外重要。,4月28日，国新办举行新闻发布会，国务院第六次全国人口普查领导小组副组长、国家统计局局长马建堂发布2010年第六次全国人口普查主要数据公报(第1号)。 内容涉及：

2、人口总量、家庭户规模、性别、年龄以及民族构成、各种受教育程度构成、城乡构成、地区分布、人口的流动等。,我国第六次人口普查结果,这次人口普查登记的全国总人口为1339724852人，与2000年第五次全国人口普查相比，十年增加7390万人，增长5.84%，年平均增长0.57%，比1990年到2000年的年平均增长率1.07%下降0.5个百分点。数据表明，十年来我国人口增长处于低生育水平阶段。,人口总量,这次人口普查，0-14岁人口占16.60%，比2000年人口普查下降6.29个百分点；60岁及以上人口占13.26%，比2000年人口普查上升2.93个百分点，其中65岁及以上人口占8.87%，比

3、2000年人口普查上升1.91个百分点。 我国人口年龄结构的变化，说明随着我国经济社会快速发展，人民生活水平和医疗卫生保健事业的巨大改善，生育率持续保持较低水平，老龄化进程逐步加快。,年龄构成,人口老龄化是指总人口中因年轻人口数量减少、年长人口数量增加而导致的老年人口比例相应增长的动态过程。人口老龄化的具体标准是国际上通常把60岁以上的人口占总人口比例达到10，或65岁以上人口占总人口的比重达到7作为国家或地区是否进入老龄化社会的标准。,人口老龄化,第一节 社会养老保险的基本理论,一、社会养老保险的本质 二、从养儿防老到社会养老 三、人口老龄化与“三支柱方案”,含义 ：国家立法强制征集社会保险

4、费（税），并形成养老社会保险基金，当劳动者退休后支付其退休金，以保证其基本生活需要的社会保障制度。 养老社会保险又称公共养老金制度、公共年金制度，是社会保障制度中最重要的内容之一。 制度目标 ：首要目标是保障老年人口因退休而引起的收入减灭的风险；另一个目标是以收入再分配作为手段实现某种程度的社会公平。,一、社会养老保险的本质,社会养老保险的概念与目标,在很多高收入国家，社会养老保障体系包括国民养老保险和与职业关联的养老保险。 国民养老保险由一般税收负担，受益的资格是公民或居民的一定年龄；该项目具有较强的再分配性质，主要是代际再分配。 与职业关联的养老保险是退休金制度，但许多国家的这项制度的保障

5、对象不只是退休人口，通常还包括配偶、遗属及残障保险。该项目的再分配性质较弱一些，享受退休金的资格要以一定的工作年限和纳税年限作为义务。,一、社会养老保险的本质,养老保险制度的内部结构,从经济学的视野和个人的角度看，养老金的作用就是重新分配一个人终生的收入和消费。一个人年轻时的工作所得大于他的消费，而年老时的消费大于他的工作所得，他需要一种制度安排来平滑这种时空上的所得与消费之间的冲突。 理论上，人们可以用两种方法且仅有两种方法来转移消费：储存现在的产品，或者能够获得未来产品的要求权。,二、从养儿防老到社会养老,问题： 效率低下，放弃了储蓄存在的回报，存储的成本高昂，还有就是储存多少和储藏什么存

6、在不确定性，因为你不知道你未来的需要是多少，你的偏好会有什么变化。,确保未来消费的方法之一就是：留出部分产品供未来使用，你可以窖藏你年老时所需要的食品和其他用品。,二、从养儿防老到社会养老,方法一：储存现在的产品,问题： 随着工业化和城镇化的出现，扩大家庭在现代社会的保障功能日益收缩，因此绝大多数工业化和城镇化水平较高的国家和地区，建立起以政府提供养老为主的制度体系。,在传统的自给自足的农业经济社会，智慧的中国人创造了“养儿防老”的家庭养老制度安排，其经济基础是扩大家庭经济制度（三代人及以上家庭），且家庭是一个生产和消费的基本组织单位。养儿防老是最原始的生命周期理论和世代交叠理论。,二、从养儿

7、防老到社会养老,方法二：用现在的产品去换取未来产品的要求权,首先回答为什么要实施强制养老保险。事实上，正是基于人们对即期消费的偏好和“短视”的弱点的认识，即使保守的政府也会选择强制养老保险制度。 为什么政府提供的社会养老保险制度在发达国家占主要的地位？ 保险市场失灵：信息不对称 为了克服私人养老保险制度下通货膨胀的风险 克服通货膨胀的有效办法是代际转移的现收现付的公共退休金制度,二、从养儿防老到社会养老,政府提供养老保险制度的理由,背景：人口增长方式的转变。 随着经济的发展，医疗技术和社会制度的进步，人类由高出生率、高死亡率、低预期寿命的“两高一低”的人口增长方式转型为低出生率、低死亡率、高预

8、期寿命的“两低一高”的人口增长方式。 以德国模式为蓝本的现收现付制度在20世纪70年代以后遇到了人口老龄化与制度可持续性的冲突，因而在理论上和实践上出现了以社会养老保险为主体的老年保障模式向“三支柱”（社会保险、企业年金和个人储蓄）方案转变。,三、人口老龄化与“三支柱方案”,背景：人口增长方式的转变。 随着经济的发展，医疗技术和社会制度的进步，人类由高出生率、高死亡率、低预期寿命的“两高一低”的人口增长方式转型为低出生率、低死亡率、高预期寿命的“两低一高”的人口增长方式。 以德国模式为蓝本的现收现付制度在20世纪70年代以后遇到了人口老龄化与制度可持续性的冲突，因而在理论上和实践上出现了以社会

9、养老保险为主体的老年保障模式向“三支柱”（社会保险、企业年金和个人储蓄）方案转变。,三、人口老龄化与“三支柱方案”,美国最早探索这种方案，1994年，世界银行在防止老龄化危机报告中，正式向各国推荐这种“三支柱方案”,社会养老保险,企业年金,个人储蓄,三、人口老龄化与“三支柱方案”,年金，国外叫annuity，是定期或不定期的时间内一系列的现金流入或流出。参与年金计划是一种很好的投资安排，而提供年金合同的金融机构一般为保险公司和国库券等，比如你购买养老保险，其实就是参与年金合同。年金终值包括各年存入的本金相加以及各年存入的本金所产生的利息，但是，由于这些本金存入的时间不同，所以所产生的利息也不相

10、同。 企业年金，是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险制度。是多层次养老保险体系的组成部分，由国家宏观指导、企业内部决策执行。 推荐阅读：邓大松，刘昌平著，中国企业年金制度研究（修订版） ，人民出版社，2005年版,企业年金,一、1935年20世纪80年代 美国的社会养老保险（Old-aged,Surviours,Disability Insurance） OASDI：该制度为退休人口、遗属和残障人口提供收入保障，发展到后来又为65岁以上的人口提供社会医疗保险和住院保险以及长期护理保险。 该保险制度是德国模式，资金来源于雇主和雇员双方共同供款，实行现收现付制度，

11、成立社会保障信托基金进行管理。,“三支柱方案”以美国为例,二、20世纪80年代开始私人养老保险金制度（主要指企业年金制度）的建设 从20世纪80年代开始，财务上实行收大于支的制度，基金有大量的结余并用于购买长期国债。社会保障制度提供的退休金替代率为40%左右，成为老年人收入的主要来源，为减轻老年贫困问题作出了极大的贡献。 为应对人口老龄化的冲击，美国决定加强私人养老金制度的建设。美国的企业年金制度发源于19世纪末20世纪初。,“三支柱方案”以美国为例,（一）企业年金制度的建设 19世纪末20世纪初，当时少数大型企业为自己的职工建立了企业年金。 至二战时，当各工业国忙于战争时，美国则忙于生产，劳

12、动力严重不足，在工资受管制的情况下，企业为了在劳动力市场赢得竞争力，各企业纷纷推出企业年金和健康保险计划。至二战结束后，企业年金和健康保险计划已成为一种相当普遍的和具有刚性的企业福利制度。 1974年，在经济学家和人口学家的政策思想影响下，美国国会通过了雇员退休收入保障法。该法案至今仍是管制私有养老计划的基本法律。此后，企业年金制度得以有序和快速发展，到21世纪初，有近一半的雇员参加了企业年金计划。,“三支柱方案”以美国为例,（二） 1974年雇员退休收入保障法 该法的意义在于第一次将美国私人养老金计划由社会的自发行为变成了政府的自觉行为。 企业年金管理主体为联邦劳动部，财政部等部门一起配合发

13、挥作用。 该法并没有强制企业一定要为雇员建立企业年金制度，但强调一旦企业年金建立了就必须规范管理，以维护受益人的利益。建立企业年金的企业可以选择是否为员工缴费，但员工必须缴费，所缴费用是免税的，投资收益也是免税的，在领取退休金阶段是个人所得税的征税对象。,“三支柱方案”以美国为例,（二） 1974年雇员退休收入保障法 为了保护受益人的利益，依据该法案设立了退休金保险公司（Pension Benefit Guaranty Corporation, PBGC ）。该公司是一个隶属于联邦劳工部的国有非营利性公司，它的唯一业务就是为企业年金提供保险。 该公司的董事会由劳动部部长、财政部部长和商务部部长

14、组成，劳工部部长担任董事长。 PBGC的保险是强制性的。保费分基本费率和附加费率。基本费率是统一规定的，目前最新标准是每个员工每年19美元，由企业支付。当参保企业的年金计划由于主动或被动原因终止时，由该机构负责退休金的给付。,“三支柱方案”以美国为例,（二） 1974年雇员退休收入保障法 401（k）条款：该条款标志着美国企业年金由既定的给付计划（Defined Benefit Plan,DB Plan）为主的制度向既定供款计划（Defined Contribution Plan,DC Plan）为主的制度结构转变。 由DB计划向DC计划的转变，是将企业的对退休金计划的责任向个人责任的转移，从

15、而将企业从私人退休金制度的压力之下解放出来。,“三支柱方案”以美国为例,（二） 1974年雇员退休收入保障法 该法还鼓励建立个人自愿储蓄，建立个人退休账户（Individual Retirement Accounts,IRAs）。 IRAs可以是银行储蓄账户，也可以是寿险公司的年金，还可以通过经纪人或基金公司进行投资，可以自由选择。 每年的供款不能超过一定的数量，供款是免个人所得税的，投资收益也是免税的，当个人60岁以后动用这笔资金时才作为个人所得纳税。 这样，美国的社会养老保险、企业年金和个人账户制度成为退休收入的三个来源。,“三支柱方案”以美国为例,第二节 社会养老保险制度构件解析,一、社

16、会养老保险制度构件解析的结论 二、养老保险制度模式的解析,首先回答为什么要实施强制养老保险。事实上，正是基于人们对即期消费的偏好和“短视”的弱点的认识，即使保守的政府也会选择强制养老保险制度。 为什么政府提供的社会养老保险制度在发达国家占主要的地位？ 保险市场失灵：信息不对称 为了克服私人养老保险制度下通货膨胀的风险 克服通货膨胀的有效办法是代际转移的现收现付的公共退休金制度,一、社会养老保险制度构件解析,当经济增长速度放慢和人口老龄化同时出现时，现收现付制度受到批评。,按经济自由主义的思路，公共养老保险制度挤出了储蓄，导致资本形成减少，从而阻碍经济增长；一个国家如果想要经济高速增长，就必须改

17、革现收现付的公共养老保险制度，代之以个人账户积累制度，以促进储蓄和资本的形成。,公共养老保险是既定给付的现收现付制度，当人口老龄化来临时，制度具有不可持续性，解决的办法是改革现收现付制度，代之以个人账户积累制度。,批评路线1,批评路线2,一、社会养老保险制度构件解析,社会养老保险的经典模式德国模式,主要内容：资金来源于雇主和雇员共同供款，在责任上采取的是既定给付，养老金收入通常是根据一个特定的公式计算出来的，支付的风险由制度承担；在财务上采用的是现收现付制度，工作人口的社会保险税用于支付退休金；养老保险基金由政府或者准政府机构集中管理，投资方面都有十分严格的规定，通常只用于购买国债。 评价：这

18、种制度具有很强的收入再分配功能；但是20世纪70年代后，该制度受到许多批评和指责，比如扭曲劳动力市场、培养惰性、对人口老龄化很敏感、资金集中管理并用于购买国债，资金运用效率低下且收益率低下等。,国家强制的公共退休金制度,一、社会养老保险制度构件解析,20世纪20年代至80年代，智利的养老保险制度深受德国模式的影响。经过几十年的发展，到20世纪60年代中期，智利的保障体系由19个公共部门的退休金和16个私人部门的退休基金、大约50个公共部门的福利机构和无数的私人机构、家庭补贴、健康及生育保障。 20世纪70年代的经济滞涨现象，使得财政不堪重负，退休金水平不能得到保障。在智利自由化经济改革的宏观背

19、景下，80年代初，智利放弃了德国模式，建立了个人账户制度。政府强制雇员将工资的一部分储蓄于个人账户进行积累用于养老，并建立了专门的私人账户基金进行市场化管理，雇员自主个人账户基金的投资决策，政府进行严格监管。,国家强制个人账户储蓄模式,20世纪80年代智利的私有化改革,一、社会养老保险制度构件解析,尽管世界各国养老保障制度的设计可谓五花八门，但几乎都是由一些基本要素所构成的。卡特和希普曼在分析构成养老保障制度的基本要素的基础上提炼出了十块“砖”，并用这些“砖”搭建了五种退休金制度。我们借鉴他们的思路，更细致地剖析了世界各国养老保障制度，找到了更多的“砖”，并用这些“砖”勾勒出了现有的7种主要养

20、老保障制度模式。,二、养老保险制度模式的解析,1.德国模式,2.加州模式,3.新加坡模式,4.智利模式,5.混合模式,6.混合模式,7.职业养老金计划,二、养老保险制度模式的解析,加州模式 该模式的优点：管理成本低，投资回报高，不仅为成员提供了充分的保障，而且对地方经济的发展发挥了重要作用。 该模式说明，养老保险的所有制性质与财务制度的选择无关，公共退休金制度也是可以选择基金制度的；投资回报率与基金的所有制无关，只与投资的模式有关，公共退休金也是可以选择市场化运营机制的。,二、养老保险制度模式的解析,新加坡模式 该制度是一种DC模式，没有收入再分配功能。个人的养老金完全来自其个人账户的积累，政

21、府只提供最低收益率保证和税收优惠。个人账户的资产完全属于个人，可以继承，但退休前只能用于特定目的。政府将资金掌握在自己手中，并制定了严格的投资政策，由特定的机构进行集中管理和投资，大部分资金被投资于国债。这样政府可以把它当做宏观调控工具，而且具有规模效应，管理成本较低，也避免了个人决策不当带来的风险。缺点是公积金的实际投资收益率较低，以及工资替代率较低。,二、养老保险制度模式的解析,智利模式 雇员工资的10%进入个人账户（只有雇员供款），雇员有权自由选择依法建立的专门的基金管理公司进行投资，政府实施严格监管模式。 与新加坡模式的区别在于其个人自主选择投资的分散管理模式。 其优点是基金的市场化运

22、营取得了制度的经济外部性，同时基金也分享了经济成长的成果，取得了较高的投资回报。缺点是管理成本太高。,二、养老保险制度模式的解析,混合模式 在所有制上是公共退休金制度和个人账户制度的混合；在财务上是现收现付制度和积累制度的混合；在责任上是既定给付和既定供款的混合，这些本质特征决定了它们是混合制度。 第五种模式：个人账户没有真实积累，是名义账户制度，当前缴费仍用于当期支付退休金。 第六种模式：与第五种模式名义账户不同的是，该模式实施个人账户基金积累制度，在中国称为社会统筹与个人账户相结合的基本养老保险制度。,二、养老保险制度模式的解析,混合模式 总之混合模式是制度创新的结果，养老社会保险制度大厦

23、的“建筑材料”有十几种，各国可以根据自己的情况，搭建适合本国国情的制度。这些新的混合模式的不断出现进一步说明，改造传统的德国模式并非只有选择智利模式一条道路可走。,二、养老保险制度模式的解析,职业养老金计划模式 属于第二支柱，是私人部门的养老保险制度，有强制性和非强制性之分，强制性职业养老保险制度以澳大利亚和瑞士为代表，非强制性职业养老保险制度以美国为代表。美国的职业养老保险制度又有既定供款计划（DC）和既定给付（DB）计划之分，前者以401（k）计划最为著名。 一般，雇主或雇员可以选择在企业内部建立基金管理机构，投资于专门的基金，也可以选择投资于银行或保险公司。政府对计划运作的干预程度较低，

24、一般实行审慎性监督。,二、养老保险制度模式的解析,第三节 现收现付制度和个人账户制度的相关理论,一、两种财务制度的利弊分析 二、两种财务制度的收支平衡理论 三、最具影响力的变量：退休年龄及相关理论,（一） 现收现付制度的利与弊 现收现付是一种即期平衡财务制度，而基金积累制度则是一种长期平衡财务制度。从分配的角度看，现收现付制度是在职一代纳税而退休一代消费的代际分配制度；而基金积累制度则是某一代或某一个人年轻时积累年老后消费的生命周期内的收入平滑制度。,一、两种财务制度的利弊分析,（一） 现收现付制度的利与弊 1.现收现付制度的优点 （1）具有再分配功能，比个人账户具有明显的公平性质。 （2）没

25、有通货膨胀的困扰。 （3）迅速建立起全额养老金领取权，这对于新建的制度也是很重要的。 （4）无需长期精算平衡，也无需管理巨额基金，所以管理简便、成本低廉。,一、两种财务制度的利弊分析,（一） 现收现付制度的利与弊 2.现收现付制度的缺点 （1）因为是公共计划，在管理不善的情况下，会出现逆向选择的问题，既影响公平也损失效率。 （2）因为是既定给付计划，难免出现“搭便车”现象，在一定的制度框架下，人们会尽量利用政策选择对自己有利的工作/退休方式，从而导致效率损失。 （3）现收现付制度最大的挑战是人口老龄化。,一、两种财务制度的利弊分析,（一） 个人账户制度的利与弊 1.个人账户积累制度的优点 （1

26、）不受人口结构的影响，所以在人口老龄化的情况下，它优于代际转移支付制度。 （2）退休金的多少取决于个人账户已有的积累，这样，政府的风险被转移出去。 （3）个人所得与支出紧紧联系在一起，使个人更加负有责任感。 （4）可以提高国民储蓄，对经济起促进作用。,一、两种财务制度的利弊分析,（一） 个人账户制度的利与弊 2.个人账户积累制度的缺点 （1）个人账户在所有制上是私有制，不具有再分配的性质。 （2）个人账户制能否回避人口老龄化在理论上仍然是不确定的。 在个人账户制度下，每一个时期的劳动生产率是给定的，人口结构的老化会不会导致个人账户里的积累加上在职一代的消费总需求大于总供给的情况？从逻辑上，这种

27、情况是可能发生的。 一旦“总需求超过经济在充分就业时能够生产的数量”，那么，“需求就会鞭打有限的供给，从而使商品的价格上升”。（萨缪尔逊，1985）,一、两种财务制度的利弊分析,（一） 个人账户制度的利与弊 基金积累制度是否有效取决于基金收益率是否高于通货膨胀率且高于工资增长率。 个人账户制度基金的积累是一个长达几十年的过程，其间的保值增值就面临着许多不测的风险： 通货膨胀 个人账户制度面临一国政治、经济政策不稳定的风险 经济周期造成的投资风险 不确定因素造成的投资风险 微观方面：在个人选择投资公司的情况下，还面临投资选择失误的风险。,一、两种财务制度的利弊分析,（一）现收现付制度的平衡式分析

28、 在现收现付制度下，收支的平衡式为： C=BD（C为保费率，B为目标可比工资替代率，D为制度赡养率） C=c/W（c为保费收入，W为工资总额） B=p/w（p为退休金，w为社会平均工资） D=b/E （b为受益人，E为在职人口） W=wE（w为社会平均工资，E为在职人口）,二、两种财务制度的收支平衡理论,现收现付制度收支平衡式中各变量的主要关系： （1）保费率取决于目标可比工资替代率和制度赡养率，并与他们同向变化； （2）保费率与保费收入成正比，与工资总额成反比； （3）保费率与退休金水平成正比，与平均工资水平成反比； （4）保费率与受益人口数量成正比，与供款人口数量成反比。,二、两种财务制度

29、的收支平衡理论,现收现付制度收支平衡式中各变量的主要关系： （5）在职职工人数在平衡式的左右均起作用，在其他变量一定时，在职职工越多则工资总额越多，在职职工越多则制度负担率越轻。 （6）社会平均工资在平衡式的两边起作用。在替代率一定时，社会平均工资提高虽然有助于制度收入增加，但支出也会增加。 （7）社会保险制度内在职职工人口多寡决定于多个因素，一是就业水平，二是退休年龄，三是制度覆盖率。,二、两种财务制度的收支平衡理论,现收现付制度收支平衡式中各变量的主要关系： 在职职工人口数与就业水平同向变化，与退休年龄成反比，就业水平越高，供款人口越多，制度负担越轻，收支平衡越容易；相反，退休年龄越低，在

30、职人口越少，退休金领取者越多，制度负担越重。从收支平衡的角度看制度覆盖率，则制度覆盖率也是一把双刃剑。 内生变量：通过社会保险制度的设计可以改变； 外生变量：社会保险制度设计不能改变的变量 中间变量：如在职人口,二、两种财务制度的收支平衡理论,（二）个人账户制度的平衡式分析 在个人账户积累制度下，收支的平衡式为： 雇员工作第一年的供款额为CW，这里的W为起始工资；随后的年份，随着工资的增长，供款将以每年1+g的速度增长，这里的g为工资增长率；考虑到基金的投资增值因素，基金的积累将以每年1+r的速度增长，r为这里利息率。到退休时，雇员退休基金的积累为：,二、两种财务制度的收支平衡理论,3.两种财务制度的比较分析 （1）当赡养率（受益人口与在职人口的比率）等于自我负担率（退休年数与工作年数之比），且利息率与工资增长率相同时，供款率在两种财务制度上是一样的，即制度的负担率在此时是相同的。 （2）当利息率高于工资