企业现金流量分析.ppt

1、现金是企业现金流分析、执行摘要和学习目标中最重要的资产。企业各种经营活动的最终结果将反映现金流是否满足相关利益相关者的期望。通过本章的学习，学生应掌握企业现金流量分析的基本原理和主要方法，借助现金流量准确分析判断企业的财务状况和经营业绩，为需要相关信息的报表使用者做出相应决策提供高质量的决策依据。有人认为现金流量表的分析是一个困难的章节。建议学生课前认真准备，多查阅上市公司的现金流量表。课后，我们要根据所学的知识认真复习和分析现金流量表。第一部分是现金流分析概述。一、现金流的含义和分析内容。首先，现金流量的含义一般现金流量是指企业在一定时期内的现金流入、流出和净流量。除非财务报表分析中另有规定

2、，现金流量是指一般现金流量。现金流入：企业出售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款等。现金流出：支付现金购买商品，接受劳务，购买和建造固定资产，投资海外，偿还债务；净流量：同期现金流入减去现金流出。根据物质重于形式的原则和现金流量的来源及流向，现金流量可分为经营活动现金流量、融资活动现金流量和投资活动现金流量。投资活动产生的现金流量是指企业购买、建设和处置长期资产产生的现金流入或流出，筹资活动产生的现金流量是指随着企业资本和负债规模的变化而产生的现金流量。(2)现金流分析的内容：1 .现金产生能力分析；2.企业收入质量分析；3.企业现金规模的合理性分析；4.现金流流入流出结构的合理性分析：

3、2.现金流量分析的目的，现金流量分析越来越受到重视。原因有二：第一，由于价格变化侵蚀了货币的购买力，企业很难在账面上准确反映企业的真实财务状况，导致投资决策失误。其次，基于权责发生制、配比原则和实现原则的基于资产负债表和利润表的财务报表分析系统存在明显缺陷。现金流量分析的目的可以表述为：从现金流量的角度为企业信息使用者的决策提供依据。第二，现金流分析的目的，现金流量表，使用者，管理者，他人，投资者，债权人，第三，现金流的影响因素，包括1，企业的经营状况2，流动性管理水平3，借款能力4，企业的投资状况，第二节现金流量表的一般分析，现金流量表是以现金为基础的， 反映企业在一定时期内的现金收入和现金

4、支出。分析现金流量表，不仅要掌握其结构和特点，分析其内部构成，还要综合分析其他财务报告信息，从而全面、客观地评价企业的财务状况和经营业绩。 第二节现金流量表的一般分析，让我们再来回顾一下：第三节现金流量表的横向分析，它提供了历史信息，而现金流量表的一般分析只解释了企业当前现金流量变化的原因，却没有揭示当前现金流量变化与以前或预测的现金流量变化之间的差异，因此很难预测企业未来现金流量的变化。现金流量表的层次分析法解决了这个问题。利用层次分析法，通常需要计算反映变化趋势的指标，如增减率、增减量或趋势比。第三节现金流量表的横向分析、现金流量表的横向分析、实例分析，请以教材本节所列的福田汽车2009年

5、现金流量表为例，学习并掌握横向分析法分析现金流量表的具体方法。第四节现金流量表结构分析，是指分析现金流量表中各种现金流入、流出和净流量在企业现金流入、流出和净流量总额中的比例关系。第四节现金流量结构分为：现金流入结构、现金流出结构、净现金流量结构和现金流量表结构分析。现金流入结构：反映企业的经营活动、投资活动和融资活动在现金流入总额中所占的比例，以及这三种活动中不同渠道的现金流入和现金流入总额所占的比例。第四节：现金流量表的结构分析，现金流出结构：通过分别计算经营活动的现金支出、投资活动的现金支出和融资活动的现金支出占现金流出总额的比例，具体反映企业现金用于哪些方面。第四节：现金流量表的结构分

6、析，净现金流结构：反映公司经营活动、投资活动和融资活动的净现金流占公司总净现金流的比例。在第四节现金流量表的结构分析中，在分析现金流的流入和流出结构时，我们应该注意两个方面：第一，要充分注意能够及时实现的潜在现金流入。主要指流动性强的证券，如股票和债券。其次，潜在的现金流出不可忽视。许多突发事件可能导致巨额现金流出，这将严重损害正常的现金流。比如为其他企业担保贷款，一些悬而未决的诉讼等。第五部分是现金流指标分析。现金流量信息揭示了一定时期内现金流入、流出和净流量的信息，可以直接反映现金流量的特征，反映现金流量和现金净增加的方式。第五部分是现金流指标分析。通过现金流指标分析，至少应该达到三个目的

7、：投资者和债权人可以预测企业未来的利润分配或股利支付，以及由于清算可以分享或偿还的金额。投资者和债权人能够准确地估计企业的偿付能力和企业可能出现的各种风险的概率。管理当局可以准确了解企业资产的流动性和资本支出能力。为生产、经营、投资和筹资活动积累相应的决策依据。第五部分：现金流指标分析。首先，分析现金产生能力。现金产生能力是指企业创造净现金流量的能力。虽然没有现金流就没有风险，但是如果企业长期不创造现金流，企业的现金压力就会增加，这对企业的财务状况非常不利。(1)现金产生能力分析(1)净现金流量净现金流量，即现金和现金等价物的净增加。这一指标体现了企业的创新能力。1.现金产生能力分析(2)净经

8、营现金流量与净利润之比(净利润的现金含量)净经营现金流量与净利润之比是指经营活动产生的净现金流量与净利润之比，反映企业在实现当期净利润过程中产生的净现金流量。1.主营业务收入的现金流分析；(3)销售商品和提供劳务收到的现金与主营业务收入的比较，反映了现金基础下企业当期主营业务收入的现金归集情况；(1)总资产现金流创造率分析；(4)总资产现金流量创造率指标是指包括净资产和负债在内的所有资产的整体现金流量能力，是评价企业资产运营效率的重要指标。该指标反映了企业实现投资收益所带来的净现金流量水平。一方面，它反映了企业投资活动的创新能力，同时，它也可以大致反映企业投资活动的质量1.通过对现金产生能力的

9、分析，我们可以在以下情况下对企业的现金产生能力做出乐观的估计：(1)企业应收账款余额的增长率与主营业务收入的增长率之间存在正常的比例关系；(2)企业生产周期和库存时间接近或超过同行业先进水平；(3)企业的应付账款余额呈现一定的增长速度，可以被供应商接受，虽然我们认同创新能力的重要地位，但不能简单地拒绝利润和盈利能力指标。第二，偿付能力分析，偿付能力，是指企业偿还随时可能到期的债务的能力和保证未来债务及时偿付的可靠性。现金是衡量企业资产质量的基准资产，净现金流量是企业偿还债务最基本的资金来源。利用现金流量指标分析偿付能力将有效弥补传统偿付能力分析指标的缺陷。经营活动产生的净现金流量与流动负债的比

10、率这一指标反映了当期经营活动产生的净现金流量足以支付流动负债的可能性，表明企业短期债务的安全性。债务偿还期该指标反映了企业根据当前经营活动中可用的净现金流量偿还全部债务所需的时间，反映了企业用经营活动中获得的现金偿还全部债务的能力，是评价企业整体偿债能力的指标。偿付能力分析(3)现金利息保证倍数这一指标表明，经营活动产生的净现金流量是支付利息造成的现金流出的倍数，反映了企业的整体偿付能力。偿债能力分析净现金流量与流动资产净增加的比率该指标反映企业流动资产净增加中现金增加的程度。净现金流量与流动负债净增加的比率该指标反映企业净现金流量的增加是否与流动负债的增加同步。第二，偿付能力分析，一个企业偶

11、然的短期财务操作失误不一定会导致破产，如果一个企业由于偶然的现金不足而破产，至少从一个方面来说，它显示了企业信用和潜在融资能力的损失。正确的理解是，现金流量是衡量企业偿付能力和经营状况的重要指标，但绝不是全部。3.股利支付能力分析(1)每股净现金流量反映某一会计年度发行的每股普通股经营活动的加权平均净现金流量。3.股利支付能力分析(2)现金股利保护倍数该指标提供了企业能够以正常的经营活动净现金流量满足当期股利支付能力的证明，并在一定程度上反映了企业的股利政策。4.资本支出能力分析，资本支出能力是指一个企业保持或扩大其资本资产规模的能力。这一指标往往反映了财务弹性和企业成长的利弊。(1)再投资率

12、，也称资本购买率，反映了企业自身积累现金的能力与资本支出之间的关系，揭示了企业活动产生的净现金流量是否足以支付各种资本支出。4.资本支出能力分析(2)投资活动的融资比率该指标反映投资活动的净现金流量与业务活动和融资活动的净现金流量之间的关系。，100，本章概述，现金流量表概述，现金流量表一般分析，现金流量表层次分析，现金流量表结构分析，本章思考问题，1。现金流分析的目的是什么？2.影响企业现金流的因素是什么？3.试着分析经营活动的现金流能给信息使用者提供什么有用的信息。4.经营活动的净现金流量和净利润之间有什么关系？他们不平等的原因是什么？5.现金流分析如何修正传统的企业收益分析？参考文献，汤姆科普兰等译，郝绍伦等译，价值评估，北京：电子工业出版