练习2资本成本资本结构杠杆理论PPT.ppt

1、练习2,1,PPT学习交流,单选,1 若企业无负债，且无优先股，则财务杠杆利益将（ ）。 A存在 B不存在 C增加 D减少 2固定性资金成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数（ ）。 A越大 B越小 C不变 D不确定,2,PPT学习交流,单选,3只要企业的经营利润为正数，则经营杠杆系数（ ）。 A恒大于1 B与固定成本成反比 C与销售量成正比 D与企业的风险成反比 4企业财务风险的最大承担者是（ ）。 A债权人 B企业职工 C国家 D普通股股东,3,PPT学习交流,单选,5每股利润无差异点是指两种筹资方式下，普通股每股利润相等时的（ ）。 A成本总额 B筹资总额 C资金结构 D息税前利

2、润 6债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（）。 A债券的发行量小 B债券的筹资费用少 C债券的利息固定 D债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应,4,PPT学习交流,单选,7一般而言，在企业各种资金来源中，资金成本最高的是（ ）。 A债券 B借款 C普通股 D优先股 8由于复合杠杆作用使每股利润大幅度波动而造成的风险，称为（ ）。 A财务风险 B经营风险 C复合风险 D系统性风险,5,PPT学习交流,单选,9财务杠杆的正面作用在于：增加负债资金可以（ ）。 A增加每股利润 B增加利息支出 C减少财务风险 D增加财务风险 10某保险公司推销员每月固定工资500元，在此基础上，推销员还

3、可以按推销保险金额的0.%领取提成奖，那么推销员的工资费用属于（ ）。 A半固定成本 B半变动成本 C变动成本 D固定成本,6,PPT学习交流,单选,13化验员的工资属于（ ）。 A半固定成本 B半变动成本 C变动成本 D固定成本 14企业全部资金中, 股权资金占50%,负债资金占50%,则企业（ ）。 A只存在经营风险 B只存在财务风险 C 存在财务风险和经营风险 D经营风险和财务风险可以相互抵消,7,PPT学习交流,单选,15调整企业资金结构并不能（ ）。 A降低财务风险 B 降低经营风险 C降低资金成本 D增强融资弹性 16下列项目中，同普通股成本负相关的是（ ）。 A普通股股利 B普通

4、股金额 C所得税税率 D筹资费率,8,PPT学习交流,单选,17比较资金成本法是根据（ ）来确定资金结构。 A加权平均资金成本的高低 B占比重大的个别资金成本的高低 C各个别资金成本代数之和的高低 D负债资金的个别资金成本代数之和的高低 18财务杠杆系数是由企业资金结构决定的，即支付固定性资金成本的债务资金越多，企业的财务杠杆系数（ ）。 A越大 B越小 C不变 D反比例变化,9,PPT学习交流,单选,19普通股每股利润的变动率对于息税前利润变动率的比率为（ ）。 A营业杠杆系数 B总杠杆系数 C财务杠杆系数 D经营杠杆系数 20某企业拟发行100万元的企业债券，债券票面利率为9，期限二年。若

5、市场利率为12，则此债券需（ ）。 A溢价发行 B折价发行 C平价发行 D以1：1.2比率溢价发行,10,PPT学习交流,单选,21以下筹资方式中，资金成本最低的是（ ）。 A普通股筹资 B短期借款筹资 C优先股筹资 D债券筹资 22经营杠杆通过销售额或销售量的变动影响企业的（ ）。 A税前利润 B息税前利润 C税后利润 D财务费用,11,PPT学习交流,单选,23下列关于财务杠杆系数的说法，正确的是（ ）。 A财务杠杆系数越大，说明企业息税前利润变动越大 B财务杠杆系数越小，说明企业每股盈余变动相当于息税前利润变动倍数越小 C财务杠杆系数越大，说明企业的财务风险越小，负债也越小 D财务杠杆系

6、数越小，说明企业每股盈余变动率相对息税前利润变动率比值越小 24最佳资金结构是指（ ）。 A每股盈余最高时的资金结构 B财务风险最小时的资金结构 C利润最大化时的资金结构 D资金成本最低，企业价值最大时资金结构,12,PPT学习交流,单选,25在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响的因素是（ ）。 A长期借款成本 B债券成本 C留存收益成本 D普通股成本 26经营杠杆系数是（ ）。 A普通股每股盈余变动率与息税前利润变动率之比 B息税前利润变动率与普通股盈余变动率之比 C销售额变动率与息税前利润变动率之比 D息税前利润变动率与销售额变动率之比,13,PPT学习交流,单选,27下列各项目中

7、，同优先股成本成反比关系的是（ ）。 A优先股年股利 B优先股股金总额 C所得税税率 D优先股筹资费率,14,PPT学习交流,单选,29当经营杠杆系数为1时，下列表述正确的是（ ）。 A产销量增长率为零 B边际贡献为零 C固定成本为零 D利息与优先股股利为零,15,PPT学习交流,单选答案, ,16,PPT学习交流,多选,1下列项目中，属于资金成本中资金占用费用内容的是（）。 A所得税率B基期利润总额C债券利息D股利 2在个别资金成本中，需考虑所得税因素的是（）。 A债券成本B银行借款成本C优先股成本D普通股成本,17,PPT学习交流,多选,4影响企业综合资金成本的因素主要有（） A资金结构B

8、个别资金成本的高低 C筹集资金总额D筹资期限长短,18,PPT学习交流,多选,6成本按其习性可分为（）。 A固定成本B变动成本C混合成本D弹性成本,19,PPT学习交流,多选,7影响企业边际贡献大小的因素有（）。 A销售单价B单位变动成本C产销量D固定成本 8下列项目中,属于资金成本中资金筹集费用的是( )。 A发行债券的印刷费 B发行股票的手续费 C股票的股息 D债券的利息,20,PPT学习交流,多选,10当企业既没有发行优先股,也没有债务时,下列说法正确的是( ) A财务杠杆系数为0 B财务杠杆系数为1 C财务风险较大 D财务风险不存在 11企业资本结构最佳时，应该（ ）。 A资本成本最低

9、 B财务风险最小 C经营杠杆系数最大 D企业价值最大,21,PPT学习交流,多选,12对于发行债券筹资，下列说法正确的是（ ）。 A债券资金成本比股票资金成本高 B债券利息可在所得税前列支 C发行债券不会分散股东控制权 D债券只需付息，不必还本 13资金成本的内容主要包括（ ）。 A财务费用 B管理费用 C筹集费用 D使用费用,22,PPT学习交流,多选,15企业采用长期借款方式筹集资金，与采用发行普通股方式筹集资金相比，其优势在于（ ） A资金成本较低 B可获得抵税收益 C可能获得财务杠杆 D手续简便，筹资费用较低 17决定加权平均资金成本的因素有（ ）。 A资金结构所含资金的种类和数量 B

10、个别资金成本 C各种资金所占比重 D筹资方式,23,PPT学习交流,多选,18债券融资的优点是（ ） A享受税后利益，资金成本较低 B可利用财务杠杆，增加股东收益 C不影响公司控制权 D增强企业信用,24,PPT学习交流,多选,19利用每股利润无差别点进行企业资金结构决策时（ ）。 A当预计销售额高于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利 B当预计销售额高于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 C当预计销售额低于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利 D当预计销售额等于每股利润无差别点时，采用二种筹资方式的报酬率相同,25,PPT学

11、习交流,多选,21将息税前利润同每股利润联系起来，分析资金结构与每股利润之间的关系，进而确定合理的资金结构的方法，称为( )。 A对比分析法 B因素分析法 CEBIT-EPS分析法 D每股利润无差异点法,26,PPT学习交流,多选,23在相关范围内，下列项目会随着产销量的变动而相应变动的有( )。 A边际贡献 B息税前利润 C固定成本 D复合杠杆系数,27,PPT学习交流,多选,25资金结构中负债比例对企业有重要影响，表现在( ) A负债比例影响财务杠杆作用大小 B适度负债有利于降低企业资金成本 C负债有利于提高企业净利润 D负债比例反映企业财务风险的大小 26调整企业的资金结构，提高负债的比

12、例能( )。 A提高资产负债率 B提高权益乘数 C增加企业的财务风险 D降低资金成本,28,PPT学习交流,多选,27个别资金成本主要包括( )。 A债券成本 B普通股成本 C留存收益成本 D资金的边际成本,29,PPT学习交流,多选答案, ,30,PPT学习交流,判断,1最优资金结构是使企业自有资金成本最低的资金结构。（） 2财务杠杆系数是由企业资金结构决定的，财务杠杆系数越大，财务风险越大。（） 3在各种资金来源中，凡是需支付固定性资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。（） 4在个别资金成本一定的情况下，企业综合资金成本高低取决于资金总额的大小。（） 5导致经营杠杆存在的原因是由于固定成本的

13、存在。（）,31,PPT学习交流,判断,6若企业无负债且无优先股，则财务杠杆系数为。（） 7在计算债券成本时，债券筹资额应按发行价格确定，而不应该按面值确定。（） 8在财务杠杆、经营杠杆、复合杠杆三项杠杆中，作用力最强、效用最大的是复合杠杆。（） 9当预计息税前利润大于每股利润无差别点利润时，采取负债融资对企业有利，这样可降低资金成本。（） 10筹资期限的长短决定资金成本的高低，就各种筹资方式而言，期限越长，则其资金成本越低，风险也越大。（ ）,32,PPT学习交流,判断,11就不同企业而言，获得财务杠杆效益越大的企业，其承担的财务风险也就越大。（ ） 12财务杠杆系数越大，说明企业财务杠杆利

14、益越大，从而财务风险也越大。（ ） 13一般来说，企业资本结构中权益资本相对负债资本的比例越大，则企业的加权平均资本成本也越大。（ ） 14当息税前利润高于每股利润无差别点的利润时，采用权益筹资比采用负债筹资更有利。（ ） 15当企业资产总额等于权益资本总额时，财务杠杆系数必然等于。（ ）,33,PPT学习交流,判断,16企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。（ ） 17债券的票面利率越高，售价越低。（ ） 18一般来说，债券成本要高于长期借款成本。（ ） 20由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股收益会下降得更快。（ ）,34,PPT学习交流,判断,21企业使

15、用留存收益不需付出代价。（ ） 22企业的负债越多，财务杠杆系数就越高，财务风险就越大。（ ） 23通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借款筹资的成本低。（ ） 24若债券利息率、筹资费用率和所得税均已确定，则企业债券的资金成本与债券的发行价格无关。（ ） 25单位变动成本一般会随业务量变动而相应变动。（ ）,35,PPT学习交流,判断,26经营杠杆可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售额变动引起利润变化的幅度。（ ） 27资金成本包括筹资费用和用资费用两部分，其中筹资费用是资金成本的主要内容。（ ） 28边际资金成本是指资金每增加一个单位而增加的成本，边际资金成本为零时，资金结构最佳。（ ） 29发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此，其资金成本较低。（ ） 30企业在选择资金