第三章 证券投资基金.ppt

1、第三章证券投资基金，教育目的：1，确定证券投资基金与股票、债券的差异，熟悉基金分类，重点把握合同型基金和公司型基金、封闭式基金、开放式基金。2.把握证券投资基金当事人之间的关系，掌握证券投资基金相关税收。3、了解中国证券投资基金的发展。1证券投资基金概述，1，证券投资基金的意义证券投资基金是利益孔刘、风险共享的集合证券投资方式。也就是说，通过发行基金单位集中投资者的资金，由基金受托人托管，基金经理管理和运用资金，从事股票债券等金融工具投资，投资者按投资比例分享收益，承担风险的制度。第二，证券投资基金的特性集投资、专家管理、投资组合投资、分散风险、利益孔刘、风险孔刘、3、证券投资基金与股票、债券

2、的差异、发行主体不同，经济关系也不同。股份：股份有限公司发行，股权关系。债券：政府、银杏和企业可以发行的债券负债关系。基金：基金赞助发行，有信托投资关系。风险和收益的差别。基金风险小于股票，大于债券。投资机构进行分散投资组合投资，可以分散和降低风险基金收益一般大于债券，小于股票。收益不固定。投资方式不同。从投资者的角度看，股票和债券是对证券发行人的直接投资，基金投资是间接投资。影响价格的主要因素不同。股票的价格主要受市场供求关系上市公司经营状况等因素的影响债券的价格主要受市场利率的影响。证券投资基金的价格主要受市场供求关系或基金净资产值的影响。投资回收期和方法不同。股票投资无限期。要回收，只能

3、在证券交易市场上以市场价格兑现。债券投资有一定的期限，到期后可以收回本金。投资基金的封闭式基金可以在市场上兑现，存续期间到期后，投资者可以根据持有基金份额共享相应的剩余资产。开放式基金没有存续期间，投资者可以随时要求基金经理回购。2证券投资基金的类型，1，根据基金的组织形式，(1)合同型基金也称为信托型基金，是根据一定信托关系建立的基金类型。一般来说，基金管理公司、基金托管机构及投资者(受益人)通过信托投资合同建立。(二)公司型基金赞助人通过基金公司形式发行投资基金股份(即基金股份)，投资者购买基金股份成为基金公司股东，享有表决权、利益分配权和剩余财产分配权。公司型基金和合同型基金的区别：法律

4、依据不同。公司型基金具有法人资格。契约型基金在法人资格投资者中的地位不同。公司型基金的投资者既是基金持有人，又是公司的股东，合同型基金的投资者对资金运用没有发言权。基金运营不同。第二，基金单位能否增加和回购，封闭式经营方式的基金(封闭式基金)，批准的基金份额总额在基金合同期限内固定，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人是不能申请偿还的基金。开放式运营方式的基金(开放式基金)是指总基金份额不固定，可以在基金合同期限和地点购买或偿还的基金。封闭式基金和开放式基金的区别：基金规模和存续期间的可变性不同。封闭式基金的规模固定，有明确的存续期间。开放式基金没有固定的存续期间，基金的规

5、模和存续期间发生变化。实现方式不同。封闭式基金交易所可以进行投标交易，开放式基金一般不能进行上市交易，但可以回购到基金管理公司。影响基金价格的主要因素不同。开放式基金买卖的价格以每天计算的牙齿基金资产净值为基准，封闭式基金的买卖发生在证券二级市场，其转让价格根据交易市场上市。对管理者的要求不同于投资战略。封闭式基金可以实施器官投资战略。开放式基金需要确保部分资金，以便投资者随时回购，器官投资可能受到一定限制。交易费用不同。基金股票净资产公布时间不同。投资风险不同。第三，根据基金的投资标准划分。股票基金是指专门投资股票或在股票上投资大部分基金资产的基金类型。债券基金是指主要投资于各种国债、金融债

6、券及公司债券的基金类型。以货币市场基金、商业票据、短期国债、中央银行票据、银行承兑票据等各种货币市场工具为主要投资对象的基金具有流通性好、投资风险低、略高于银行存款利率的风险收益特征。基金，投资对象是证券投资基金的基金，其投资组合由各种基金组成。金志洙基金，金志洙基金是根据特定指数组成的标准购买该指数中包含的全部或部分证券市场的基金，其目的是达到与该指数相同的收益水平。期货基金和期权基金，期货基金是指主要投资于各种金融期货的证券投资基金。该投资组合主要是国际金融期货，还包括一定数量的非金融期货证券。期权基金是主要投资于各种金融期权的证券投资基金，其投资组合主要是国际金融期权，还包括一定数量的非

7、金融期权证券。房地产基金、创业基金、贵金属基金、公认权益证基金、对冲基金、4、根据基金的收益风险目标，积极增长增长基金目标在于追求最高的资本增值。一般投资于一些具有高增长潜力的新兴行业的新公司股票。增长型基金以资本的长期增值为目标，重点投资价值上升潜力大的公司和增长性新兴产业。(威廉莎士比亚、增长、增长、增长、增长、增长、增长、增长型基金同时考虑经常收支和器官资本增长，但注重增长势头)。收入型基金以追求当期收入为目标，重点投资现金流量稳定、收入稳定的绩优股、债券、可转让大额定期存款证等有价证券，提倡现金股息。平衡型基金的风险和收益特征介于增长和收入型之间，同时追求器官资本增值和当期收入，主要投

8、资于债券、优先股和部分普通股。5、投资基金投资计划的可变性分类、固定型投资基金融通型投资基金半固定型投资基金、6、根据投资来源和运用，按地区划分，国内基金以国内投资者为对象发行，以国内证券市场为特定投资对象。海外基金以外国投资者为对象发行，以外国证券市场为特定投资对象。国际基金以国内投资者为对象发行，以外国证券市场为投资对象。海外基金以海外投资者为对象发行并投资于国内证券市场。3证券投资基金的投资运营，1，证券投资基金的参与主体1，基金发起人基金发起人基金发起人是指为建立基金采取必要的行为和措施，为建立基金实施法定程序的机构。我国基金的发起人必须具备以下条件：主要发起人是按照国家相关规定设立的

9、证券公司、信托投资公司、基金管理公司。各赞助人的实收资本为3亿元以上。基金的主要发起人有从事了3年以上的证券投资经验和持续的收益记录。2、基金持有人3、基金经理基金经理是指利用通过专业知识和经验管理的基金的资产，根据法律、法规和基金章程或基金合同的规定，按照科学投资组合原则做出和管理投资决策的资产持续增值，并使基金持有人尽可能多地获得收益的机构。，设立基金管理公司需要具备的主要条件：注册资本为1亿元以上，必须缴纳货币资本。主要股东有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或其他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉，近3年没有违法记录，注册资本在3亿元以上。取得基金就业资格的人员达到法定

10、人数。4，基金托管人基金托管人是指按照“管理与保管分离”原则监督基金管理人，保管基金资产的机构，在我国通常由获得托管资格的商业银行负责。义务：安全保管所有基金资产。执行基金经理的投资指南。监督基金经理的投资运营，如果基金经理发现违法行为，有权向证券主管机关报告，敦促基金经理改正。审查基金经理计算的基金净资产和编制的财务报表。基金当事人之间的相互关系以信托关系为基础，第二，基金管理费、基金管理费、税金、1，基金管理费基金管理费实际上是运营基金资产、为基金提供专业化服务的基金管理者支付的费用，即管理者为管理和运营基金而得到的报酬。2.基金托管费基金托管费是指基金托管人为服务基金而向基金收取的费用，

11、如银行为保管和处置基金信托财产而提取的费用。3.一般来说，税金包括所得税、交易税、印花税、印花税、3、基金的资产价值、1、基金净资产基金份额净额=(基金的总资产基金总负债)出售的基金份额总额(1)已知的价钱或字典价钱计算方法(2)未知的价钱或事后价钱计算方法2、基金国务院证券监督管理机构规定收购证券；向他人贷款或提供担保。从事承担无限责任的投资。除国务院另有规定外，买卖其他基金份额。向基金经理、基金受托人提供资金或买卖发行给基金经理、基金受托人的股票或债券。买卖基金经理、与基金受托人有控股关系的股东或基金经理、与基金受托人有其他重大利害关系的公司发行的证券。对投资数量的限制：第一，规定基金投资

12、某公司股票的股份总额不超过该投资基金净资产值的10%。第二，基金对各发行公司发行的证券的投资额不得超过证券的10%。3，基金投资收益来源和分配收益来自股利分配渠道。债券利息资本收益存款利息。基金分配通常有三种茄子方法：现金分配。分配基金单位。不分配。4中国投资基金的发展，1，美国的共同基金规制比较完善。基金市场规模庞大。公司型基金和开放式基金是主体。种类多样，不断创新。第二，我国证券投资基金，1，1992-1997年，开始及发展阶段，“老基金”2，1997年至今的规范阶段(1)，1997年十一月证券投资基金管理方法出台。之后，1998年出现了最初的5项新基金。新基金和老基金的差异：规模大，时限统一为15年，基金管理托管规范(2)2001年八月，首次推出开放基金，标志了证券投资基金发展的新里程碑。(3)2003年十月，中华人民共和国证券投资基金法通过，促进了我国基金业的规范发展。第三，中国投资基金的多样性创新，第一，LOF投资基金上市开放基金(LOF-ended Funds，以下简称“LOF”)是一种开放基金，可以在场外市场请求基