中国股市实战技法.ppt

1、中国股市实战技法,-智荣-2010年2月11号阅,前言,我国股市有非常独特的性质，和国外任何股市有根本差异 主力：千方百计利用股民的弱点，创造各种条件，变化各种花样，让股民犯错误，从而达到她们的目的 股民不要为股市的表象所迷惑，以为这里遍地黄金，那是天大的误会，这里充满了认为的陷阱，普通投资者“次次上当，当当不一样” 想要在这个市场生存，必须改变完善自己。投掷者走向成熟的过程，就是不断吸纳股性不断改变自己人性中不符合股性的东西，最终使人性和股性融为一体 股市中下者输钱，中者赢钱，上者重塑自我 股票投资是非常专业的工作，需要广博的知识积累、纯熟的操作技巧、准确的盘面感觉、正确的操作理念、完善的心

2、里状态、坚强的战斗精神、强大的应变能力 不经过学习就贸然入市者，对自己的血汗钱不负责,市场环境-政策主导股市,成熟市场被称作国民经济的“晴雨表”提前反映经济走向 美国股市一般超前实体经济半年时间 我国股市不一样，当国民经济告诉发展时，我国股市可以出现大熊市。相反，我国经济增长放缓时，股市却可能很火爆 我国股市被称为“政策市”，每次股市大涨大跌最终推动者大可归结到政策，他的顶和底基本是政策变动促成 2007年10越，历时2年的A股最大的疯牛行情终于在6124点见顶回落，根本原因是市场流动性被有效抑制。当时央行连续10多次宣布加息和增加银行存款保证金，还大量发行央票,常见的降温方法-1严查银行违规

3、入市资金,严查银行违规入市资金 股市上涨全靠资金推动，股市资金大多来自银行，只不过有的是直接的，有的是间接的渠道 只要政府严查银行违规入市资金，指数必然应声而落 当其他手段都难以有效，这往往称为最后的王牌 另外管理层还通过发行央票、提高存款准备金、加息等办法，也能够有效从股市抽出资金，但这些一般不是专门针对股市而已,常见的降温方法-2限制机构入市,机构是股市主力 管理层只要限制部分机构入市，或限制其入市资金的比例，必然导致供血不足 历史上，曾经限制过国有企业、上市公司、保险机构、社保资金等直接或间接进入股市，现在主要限制其入市资金的比例,常见的降温方法-3停止设立新基金,公募基金已称为我国股市

4、的主力军，规模巨大 一只新设基金动辄上百亿规模 当管理层认为流动性过于充裕，就会停止心基金的审批发行，此举会有效阻止民间资金流入股市,常见的降温方法-4控制外资流入,随对外开放的扩大，进入我国股市的海外资金越来越多 如07-08年人民币对美元大幅升值期间，海外热钱源源不断涌入我国，推动股市和楼市上涨 此时，管理层会加强外资流入渠道的监管，防止外资的过量流入，如严格审批海外来华投资项目，停止QFII的额度等等,常见的降温方法-5发行大盘股,大盘股的发行会快速扩大股市规模，占用大量资金，因此必然加重市场负担，抑制股市上涨步伐 07年4季度牛市见顶，建设银行601939、中国石油601837、中国太

5、保601601、中海集运601866、招商轮船601872等这些巨无霸的发行上市，称为压死骆驼的最后一把稻草,常见的降温方法-6提高印花税,自1990年底设立沪深故事来，管理层多次使用印花税的办法，此举称为调整股市的有效手段 提高证券交易印花税，增加交易成本，犹如在股市的资金池地下开了个漏洞，逐步从市场抽离资金，时间长了，效果不可小看 提高印花税更大影响在市场心里层面-严重打击投资者对未来的预计，因为这明确表明管理层调整股市的态度,常见的降温方法-7制造负面舆论,当指数到达高位时，管理层在公开场合的态度和言论也明显是负面的 2007年牛市后期，证监会多次在公开场合向圈社会提示风险，并要求券商加

6、大力度对开户股民加强风险教育 这个时候，官方媒体如新华社、人民日报、三大证券报也配合管理层发表文章 当牛市赚钱效应是的头脑发热时，如果出现以上的降温，投资者要小心了，激流勇退是明智之举,常见的救市方法-1减少市场供应,市场下跌根本原因是供需失衡，即供应太大，需求不足，造成资金面吃紧 01年7月史上最长的四年大熊市，发端于国有股的减持 07年10月开始的史上最惨烈的大熊市，源于2倍于当时流动市值的大小非开始集中出笼 由此可见供需失衡的巨大杀伤力 熊市中减少市场供应是救市的根本办法之一 历史上政府多次使用减少供应的办法救市，如暂停新股发行上市、严格控制增发等融资行为,常见的救市方法-2增加市场需求

7、,包括新增偏股型基金，鼓励支持央企及其他上市公司大股东增持和回购 08年底，中央汇金公司还在二级市场多次增持工、中、建三大行股票，社保基金也在1800点宣布入市，对稳定市场起到了一定作用 但是对稳定市场至关重要的平准基金始终无法正式诞生，虽然市场呼声很高，这也是我国股市的特色吧,常见的救市方法-3降税,降低印花税是我国经常使用的救市方法 08年的两次突发性大反弹4.24行情和9.19行情都和降低印花税密切相关 08年股市下跌最惨烈，印花税也降到历史最低点 历史经验表明，单一的减税方法并不能够改变熊市下跌趋势，仅仅刺激短暂的反弹，印花税 实际意义是逐步增加市场存量资金，但数量有限；更大的意义在于

8、表明管理层稳定股市的态度，对市场心理影响巨大,常见的救市方法-4神秘资金托市,我国没平准基金，但不等于没救市资金，熊市中，有时会有神秘资金入市 历史上，指标股护盘最终都是失败的，如果市场需要指标股护盘，就表明他已经病入膏肓，此时投资者要赶紧逃命，千万别相信机构或媒体对护盘行为的大肆发挥,常见的救市方法-5大造维稳舆论,证监会和其他相关部门如国资委、央行的官员都会在各种场合发表维稳言论 新华社、人民日报、三大证券报等这些官方权威媒体也会配合经常发布正面文章，以增加市场信心 熊市中，大家损失惨重，天天盼望重大救市方法出台，但这是不谙中国国情的幻想 我国股市自1990年诞生之日气，主要功能在于为企业

9、融资、为解困服务，直到现在还没发生根本性改变，重融资轻投资、重索取轻回报是我国股市的传统 那些试图拿几千亿外汇储备去为大小非接盘的人，建议社保基金去买大小非的人，认为刺激内需应先振兴股市的人，纯粹是书呆子,行用缺失的地方1-上市公司,重圈钱，轻信用，是上市公司的一大通病 造假 发布的不定期业绩预告，更让人防不胜防,行用缺失的地方2-中介机构,上市公司再融资、公布业绩、收购兼并等，都需要一些中介机构参与 如券商、会计师事务所、律师事务所，诚信在她们那同样存在,行用缺失的地方3-股评人士,股评人士的形象一直不好 除了新股民，没人敢信她们的话,行用缺失的地方4-媒体,无论报刊杂志，还是电视台或电台，

10、虚虚实实真真假假的信息，谁要相信，准掉进陷阱里 而网络也成了藏污纳垢的地方 由于历史原因，我国股市的信用体系建立还需要一个十分漫长的时间，对此，投资者一定要有清醒的认识，时刻要警惕被不诚信的地雷阵炸的血肉横飞,机构操纵市场1,我国机构一般不去投资哪家公司，和公司一起成长，享受公司成长带来的收益，而是竭尽全力做差价，千方百计从广大中小投资者中赚钱，实际上是披合法的外衣公然的抢劫 历史上我们不难发现机构操纵的中国股市运行模式，她们在低位建仓后大幅拉高股价，通过大盘和股价的快速上涨显示诱人的财富效应，指数一次又一次突破技术高点和心理高点，吸引越来越多的投资者进入，从而进一步推高股价；当指数推到最高位

11、时，通过各大媒体和分析师铺天盖地的炫动性宣传，大造看好舆论，制造狂热的市场气氛，引来大批股民在高位接盘，她们顺利出货；当出掉大部分筹码后，手握巨额利润，便可以毫无顾忌的大肆抛售剩余筹码，打压股价，此时，各路跟风资金夺路而逃，大盘急转而下，没资金支持的大盘和个股自然跌下无底的深渊，而这些正是主力机构要的结果，随后她们在此位置反复折腾，让大量股民割肉出局，趁机捡回极端廉价的筹码，几年后她们又发动新一轮牛市，又一批不知深浅的股民进来，为她们在高位接盘，这就是我国股市为何总是大起大落、牛熊交替的根本原因 由于机构们把广大散户当作最大的对收盘，怎样最能够赚到散户的钱，她们就操纵股市怎样走，这是我国股市的

12、特征,机构操纵市场2,07年的散户 散户曾占据了50%以上的流通盘，于是有人说：大盘上涨不需要机构了，散户就可以推上去 这是对我国股市基本只是的无知 一盘散沙的中小投资者，虽然数以万计，不管站有多少流通市值，永远不能够形成合力，对市场不可能产生根本的影响（大量私募机构是以散户名义开户的，她们是假散户） 市场的涨跌全部有机构说了算，大盘下跌时，一定是她们在砸盘，大盘上涨，一定是她们大量买进 08年的赢富数据 08年上交所下所单位开始向大智慧等几家信息咨询公司出售赢富数据，这样公众就能看到机构席位在沪市的交易情况。 此举触犯了机构的利益，遭到了她们的强烈反对集体围攻，此数据在08年底被迫下线，仅仅

13、存活了几个越 从此，中国股市重回机构暗箱操作的时代 她们既可以继续操作股市，鱼肉中小投资者，有可以做到不露痕迹,职业机构未必专业,证券行业中的那些所谓专业机构只能够说是专职机构 职业主要解决饭碗问题，和水品两回事 职业不等于专业，业内人士也不能够和专业人士划等化 有的人干了一辈子职业很可能还是个门外汉，和专业无缘 在中国股市，对此为职业者大有人在，但能够专业者犹如凤毛麟角 所以长期来看，对券商哪些主流分析师们在各种场合发表的奇谈怪论，其实可以完全不必在意和关注的,公募基金的本来面目-1,现在的我国股市，最大的力量非公募基金莫属 到08年底，已经有61家基金公司，股票基金数量增长到315只，资产

14、净值占到A股流通市值的28.81% 如果去掉市场中名义上可以流通的实际不流通的股票，偏股型基金占两市市值比例将大大提高，称为市场绝对霸主 可以说，现在的A股市场，唯基金马首是瞻,公募基金的本来面目-2,06-07年的大牛市，我国的公募基金一举成名，基金业的问题因业绩而掩盖起来了。但在08年的熊市中，基金业的体制问题、管理问题、基金经理素质问题等等就暴露出来了 07年受到人们顶礼膜拜的基金经理和基金公司在08年光环褪去，还原了其本来面目,公募基金的本来面目-3十年业绩为0,十年业绩为0 如果说07年大牛市公募基金业绩斐然的话，那08年的表现就不敢恭维。 08年基金业亏损1.5万亿，这个数字相当她

15、们从1998年到2008年盈利的综合，也就是说，自成立依赖，基金公司总成绩为0，远不如一些私募基金和民间人士的业绩 尽管巨额亏损，基金公司照样拿走占基金规模的1.5%的管理费 08年，偏股型基金平均亏损超过53%；而基金经理平均年收入200万，最高年终奖400万，堪称我国股市一大怪现象,公募基金的本来面目-4选股无优势,基金公司一般打有“精选个股”“灵活配置”等旗号。但实际情况不是这样 08年熊市中，基金公司自豪的常见说法：虽然她们巨亏，但跑赢了大盘，其实只是表面现象 08年偏股型基金没满仓，前3季度平均仓位71%如果把上证指数下跌视为满仓操作的情况，即折算成71%的仓位，那她的实际跌幅只有4

16、4%，由此可以看到，偏股型基金平均收益并没有跑赢大盘指数，想差3% 07年大牛市中，17只指数基金平均涨幅达到140%，超过同期98只主动性股票基金平均的134.76的涨幅，可以说明，基金经理的主动选股，从平均水平上看，没有啥优势可言,公募基金的本来面目-5随意操作章法混乱,基金公司从来都以专业投资自居，但操作上和游资甚至散户并没多大区别，她们并没有一套自己的章法，而是表现出严重的随意性 一般投资者迷信基金重仓股，但往往事与愿违。这些股票常常表现的莫名其妙 抱团取暖会让一些股价长期居高不下，基金经理换个人又会导致很多股票奇怪发生异动 除了抱团取暖外，还会出现火并，08年6月底，出现你砸我的钢铁

17、股我砸你的金融股，无非争名次而已 基金刚加仓的股票，过不了几天就可能称为抛售的对象，甚至今天买进的明天可能卖出 自基金称为市场主要力量来，股市涨跌无常。她们常常在大家认为该涨时大肆抛售打压指数，使股市走势如同妖魔,公募基金的本来面目-6内幕种种,老鼠仓 转道私募 公私兼营 公募基金是不问盈亏的，只收管理费，这种不合理的制度必然导致让他们公私兼营的行为 有的勾搭私募，为私募接盘，一手把公募的筹码恶狠狠的砸下去，一手用私募的银子在底部把筹码捞起来 互助同盟 你拿钱买我的基金，我给你拉升股价让你赚钱，这个是基金行业内的潜规则 稳定市场，价值投资，那是说给天真的人听的 对收盘 基金要买卖股票，总得找对

18、收盘。找机构吗？保险社保机构资金多是靠管理层帮这拉来的大客户，是基金壮门面和吃管理层要巴结的主要对象哪能做对收盘。找QFII？那逼我们还狡猾，找券商的自营盘，不可能，那是同行老大。找私募游资，她们身经百战，经验逼自己还老道，而且有的私募还是自己的同盟军啊 那留下的只有呆头呆脑的散户了，这些是机构最理想的饿对收盘。可怜的散户，自觉自愿的把钱交给基金，还赔上不菲的管理费手续费,股市中的伪专家,学者 对股市发表高论，预测点位，这些人中不少是经济学家或金融学家，无知以为股市也是她们的领地 财经人员 股神 官员,害人的股评,水平问题 1年365天，不管股市刮风下雨，股评家不厌其烦的推荐股票，从没见到她们

19、建议股民休息几天 天天买股票的结果，相信每个投资者独有切肤之痛 行情展开时，她们为大家提示风险，让人踏空；下降通道时，她们却号召大家买入，使人套牢 进入门槛低 股评整体水平地下的重要原因是进入门槛低，开始是没啥要求，后来管理层要求通过一种统一的资格考试，背几本书，就成了注册分析师；背下几本书就几个月时间，如此短的时间，由外行摇身一变称为了内行 经验不足 不学无术 职业道德问题 庄托 自托 永远唱多,股评中常见废话,如果某均线（或其他技术位）能构成有效支撑，将不会下跌 指标股不跌了，大盘就不跌了 股价将维持震荡走势 如果成交量有效配合，将会上涨 最近大盘将作出方向性选择 如果基金做多，行情将会起

20、来 只要耐心持有，股价一定会涨上去 沪市指数未来一定上一万点 大盘将继续维持整理走势 大盘可能上攻30日均线（60-120等）,常见套人说法,目前价位接近主力成本区 由于主力反复做高抛低吸，其成本可能早已变得很低，甚至为0，外边的人其实无法知道主力的真正成本，尤其对于长期驻扎其中的老主力更是如此 跌幅已大，投资者不要盲目杀跌 跌幅达不是止跌的理由，更不是坐等解套的理由。啥样的跌幅大，谁也说不清楚，熊市中途，啥时候出来都是对的 调整接近尾声，目前只接近最后一跌-股市从来出人意料，如果大家认为最后一跌，往往还要继续跌 抛开指数做个股 无量空跌，地量见地价，很快止跌-下跌不需要量，地量往后往往还有地

21、量，地价之后往往还有地价 绩优股抗跌，不要轻易出手-熊市到来，玉石俱焚，哪只股票都难以幸免 某点位有强支撑-大势不好时，所有的支撑都不管用，反为主力机构利用 指数是不破不立将先破后立-明明跌破支撑位了，顶多来个反抽确认，可梦还没醒 跌破某点位置是空头陷阱-只有牛市才是空头陷阱，熊市中的空头都是来真格的 最近机构连续加仓，马上要涨了-机构看错、买错的时候很多，机构小幅加仓也许是玩一把高抛低吸，也可能临时吸筹用于进一步打压股指 A股市盈率低于998点时水平，已经低于美股，所以不掉了-谁也没规定平均市盈率不能低于以前，不能低于美股，完全一厢情愿 大盘不能跌到3300点下去，否则这段时间的几万亿成交量

22、将压制其再涨上来-为何现在或近期一定要涨上去呢 亮这样小，机构出不来，因此大盘不会掉下来-机构早就在高位置跑掉了，用剩下的筹码先砸下去，然后在低位置捞回来做一波反弹 筹码全部在机构手里，大盘还会反弹-整个市场，机构手里有多少筹码大家都不知道，机构怎样玩手中的筹码也不告诉谁，但可定不是众人想象那样的 银行地产权重板块没怎样涨，还是会涨上去的 牛市根基还在，只是快牛变慢牛了,大股东增持背后,增持积极意义 相对公众投资者更为了解公司基本面的所有者的这种行为，主要意义不是改变供求关系拉升股价，更大意义在于向股市发出积极的信号，表示对公司经营前景的信心，为投资者树立了明确的预计 增持动机分析 -股改承若

23、 -掌握控制权 认为估值偏低 为再融资铺路 纯粹作秀 增持和股价走势 一般投资者看到大股东或公司高官增持自己股份，很可能会盲目买进，以为股价一定会上来，但往往事与愿违,货币政策的影响,影响股市的重要货币政策 银行存贷利率 利率的高低一方面决定了存款人的收益，另外一个方米啊你决定了借贷人的成本 当利率较低时，存款者缺乏积极性，借贷者踊跃，进入股市的资金自然就会增多 利率政策还直接影响到上市公司的盈利状况和业绩，进一步影响股价走势；大幅降息将降低上市公司的财务费用。对于地产和钢铁这样资金密集型企业，财务费用很搞，对利率很敏感 存款准备金率 准备金率的高低直接决定了房贷的数量，影响市场的流动性。按照

24、现在的银行信贷总规模，每增加准备金率0.5个百分点，将减少2000多亿可流入市场的资金 央票的发行 央行直接向各个商业银行发行票据，是回笼资金的有效收款 汇率政策 我国的汇率情况决定着境外资金的流入情况，在06年到08年人民币升值周期中，大量境外热钱通过各种途径流入我过，一方面套取利差，一方面在资本市场和房地产市场兴风作浪 货币政策和股市运行趋势 货币政策是决定股市运行趋势的重要因素但他的作用力是逐步显示出来的，而不会立竿见影。 国家实行宽松货币政策的时候，也是经济状况很严峻的时候，此时股市一般正运行在下降通道中相反，国家开始实行从紧政策时候，一定是经济发展太快过热，此时股市运行在上升通道之中

25、。这两种情况下，股市都会按照原来的趋势运行一段时间，然后才会发生转折 原因：1、每次货币政策变动对市场流动性产生影响有限，只有积累到了一定程度才发生巨大的力量2、大量资金流入流出需要一定的时间3、银行资金不可能直接流入流出股市，必须通过中间主体 货币政策对市场心里的影响 从紧货宽松货币政策体现管理层的意志和导向。 如果从紧，1表明管理层不支持股市上涨2、以后还会出台更多的从紧的政策 这种心理层面的影响在短期内很可能是爆发性的，远远超过政策本身的实际效果,大盘玄机,大盘代表了所有个股 点位代表了个股股价，走势也代表了绝大多个股的走势 大盘状况决定了操作策略 买进还是卖出或者观望，满仓还是空仓还是

26、保留几成仓位 股票操作两大问题之一的选势，选的就是大盘状况，这个是决定投资成败的关键,牛熊交替现象,牛市熊市交替出现 每个投资者必须深刻这点，否则难以理解和把握股市走向，难以在牛市中把握机会并在熊市中逃避挑风险 中国牛熊交替中，涨跌幅度都所有的人始料不及。牛市来临，指数上涨远不止30-50%；牛市繁荣后，熊市的萧条跌幅就不是20-30%，至少是50% 而从板块和个股看，牛市中，无论哪个板块，无论哪个个股，不管基本面如何，估计都是一飞冲天，一轮熊市下来，不管绩优股还是垃圾股，玉石俱焚，无一幸免，正所谓覆巢之下，岂有完卵 我国股市出现牛熊周期性震荡根本原因，在于我国股市历来是资金推动而非业绩推动，

27、严重受到机构操纵,权重股的舞台,由于我国股市历史短，上市公司数量不到1800家 截至到08年底，流通股数还不到7000亿，加上没流通的，不过2万亿左右，说明我国股市的规模有限 但一些大盘股的规模却大的惊人，股本最大的工商银行居然占到了两市总值的16%以上 权重股不仅制约大盘，也带动同板块的个股联动，对大盘走势起决定性作用 中石油、中石化可以带动石化板块，该板块占沪市20%以上的权重； 工商银行可以带动整个银行板块，该板块也站沪市20%以上的权重； 万科A可以带动整个地产板块100-200个股票，左右深市的指数，整个深沪两市，几乎成了这3个板块的天下 两市中对指数有一定影响的二线板块很少，仅仅包

28、括有色金属、煤炭、钢铁、医药，其他板块和个股只是陪村，看权重板块的脸色行事 在我国股市，预测大盘走势，就是去预测几大权重股的走势，在扩大一点，看看这些权重板块股所代表的基本面，得出的结论就能够做到八九不离十,大盘背后的推动力,市场预计-投资者信心-资金流动-大盘涨跌 市场的投资者对股市未来预计的好坏决定了信心的大小，这种信心有决定着资金的流入流出量，并最终决定大盘的涨跌和走向 市场预计 形成很复杂，决定于国内外宏观经济形式，市场中各方参与主体的博弈以及人们的心理3大因素 信心 信心对股市，如空气对生命 股市中的所谓人气就是指投资者的信心，人气旺盛表示人们对后市充满信心，股市就上涨；人气低迷就表

29、示人们缺乏信心，股市就下跌 牛市末期指数进入高位机构会通过各种手段增强市场信心，让投资者都相信大盘还会继续向上；一方面稳定市场筹码，一方面让人们踊跃抢筹，便于自己出货 资金 市场中的资金跟这信心走的，只要信心被召回，原来雪藏在地下的资金会猛然串出来，推动股市的上涨 股市其实从来不缺乏资金，大量的场外资金随时在虎视眈眈，市场缺乏的是信心 其他国家爱里的股市，资金是紧跟经济发展、紧跟企业业绩走的，受到两者的直接制约；而在我国股市，机构大资金是自由发挥的，基本很可以不管企业业绩而随意操纵股价，这也就是中国股市各类题材股、概念股此起彼伏的根本原因 所以在我国股市资金的作用特别重要。只有看清楚大资金的进

30、出轨迹，才算抓住了中国国内股市涨跌的关键 投资我国股市的诀窍，就是跟着大资金走 易跌难涨现象 牛短熊长，易跌难涨是我国股市的特色 无论对大盘还是个股，统计的结果都市下跌天数远远超过上涨的天数 根本原因是资金推动型的市场，指数的任何一点上涨都是真金白银堆砌的结果换句话说只要资金流入量不够，就无法支撑住指数，就会引起下跌 只有市场提供了充分的理由，给投资者树立了足够信心的情况下，大资金才会入场做多；但大多数时间里，市场中不具备这样的条件，流入资金不足，大盘就会显出疲惫态势。 因此，我国股市下跌不需要理由，没有利好就会跌，甚至多利好也会跌，形象的说，股市好像存在地心引力，总是倾向把指数往下拉，这种现

31、象的深层奥秘就在资金 股评家有时会说：再也没有理由下跌，多幼稚的表现,变盘信号,向下变盘信号 出现乌云盖顶、避雷针、锤头、下降三法、三只乌鸦等K线或K线组合 出现放量滞涨现象。如成交量明显放大而指数却没能够上去，或仅仅是小涨、平盘甚至小跌，那就是明显的回调信号 出现缩量阴跌。如果成交量在明显缩小，甚至一天比一天笑，另外一方面指数中心在缓慢下移，很可能要拉出大阴线了 中长期向下变盘 失去了前期的攻击势头，日K线出现滞涨现象，量能也明显缩小 经常出现大阴线，如一周内出现2次以上的幅度达4%的阴线，同时放量，这种现象在上升阶段是很难出现的，一般是向下转势的典型征兆 出现下跌形态，如头肩顶、双头等典型

32、的下跌形态，这表明行情很可能已经结束了，剩下来的事情就是下跌 出现20%以上的跌幅，一般从顶部算起跌幅达到20%时就要引起高度警惕，如果在未来的2周内不能够收复4/5的跌幅，就不是正常的回调，而是中期趋势的逆转 向上变盘信号 某天分时图出现2波以上的有力上攻，而且成交量也是后浪超前浪 出现极度缩量。如某天成交量出现季度萎缩，只有前几天的1/2以下，当天指数收出小阴或小阳，则可能紧接要拉出大阳线了 日K线出现放量大阳线，幅度4%以上，同时量能放大数倍，如果连续出现几天这样的现象更为可靠 出现向上岛型反转，上升三法等看涨K线组合 中长期变盘信号 出现上涨形态，如出现头肩底，园底等典型的上涨形态 出

33、现持久的放量，而且后量超过前量,大盘运行的重要关口,均线 5日、10日、20日、30日、60日均线还包括半年线和年线 黄金分割位 起始点数的0.382、0.5、0.618、1、1.318、1.618倍，就可能出现异常表现 整数关口 如沪市的3000点、2000点、1000点 重要时点 主要指重要节日 跳空缺口 大盘无论向上还是向下遇到前期的跳空缺口时，时常出现徘徊不前的情况；缺口对大盘能够起明显的支撑或压制作用 趋势线 无论上升趋势线还是下降趋势线，大盘一般都很难越过，即使越过也要经历一段反复曲折的过程 波浪的顶底 大盘总是波浪型向前推进的，波峰或波谷称为重要的技术分析点位,危险时点,新股申购

34、日 重大节假日 熊市中的周末 时间周期点1、2、3、5、8、13、21、34、55- 重大事件,牛市典型特征,大盘处于强势运行状态表现在 处于明显的上升通道中 日K线图上阳线远多于阴线，阴线出现后很快被阳线吞没；偶尔出现的大阴线会立即被大阳线掩盖或被一系列的小阳线修复，后者即急跌慢涨现象 周K线上阴线很少，月K线上几乎没阴线 指数不断突破技术阻力位和心理阻力位，不断新高，重心不断上移 随行情的发展，日成交量不断放大，有时候剧烈增大，往往是天量后再现天量，表明场外资金不断流入市场 不断出现带动人气的领涨板块，并且各板块轮番大幅上涨 在绝大多数交易日里，个股个上涨家数都是远多于下跌家数 场内的各种

35、题材、概念热点不断背挖掘出来 股价连续涨停成司空见惯的现象 高价股不断创出新搞，为市场打开想象空间，并不断有新成员加入搞股价的行列 新股上市一般是股价翻倍大幅高开，并在盘中继续走搞，随后几天还会继续上涨 市场利好不断，大盘借机大涨 市场不理睬利空，认为利空出尽就是利好，任何利空引发的下跌都是暂时的，常常当天就背逆转 大盘走自己独立上升行情，不受国外股市的影响 股市赚钱效应非常明显，随便哪个时候进入，不管买哪个股票，只要持续一段时间都能获利 越来越多的人关注和参与股市 股票咨询业生意红火 人们对宏观经济、行业前景、股市未来越来越有信心,牛市见顶信号,成交量逐步萎缩 成交量是判断大盘见顶最有效的指

36、标和最有力的依据 大盘见顶时，也许指数还在上涨，还在创新高，但买盘的不济使成交量在逐步萎缩，最明显的是量价背离 龙头板块出现量价背离现象 市场中所有板块都轮番大涨过了 原先表现的垃圾股也出现飙涨行情，但到行情结束，人们没找到上涨的理由 虽然指数上涨，但投资者发现自己手中的股票已经在开始下跌了 2市市盈率处于历史高位 市场处于季度乐观情绪中，人们普遍认为还会涨 新增股票和基金开户数几乎月月新高 基金销售很火爆，排队难买到 股市成为全社会的热门话题，参与者达到狂热的地步 如是者大都大赚特赚 利好消息明显减少，政府管理层的态度已经明确转变不支持股市的继续上涨 大盘运行到顶部的右侧时候，会经常出现放量

37、大阴线，这是明显的顶部终结警示信号，已到了真相毕露的阶段，是最后的撤退时机,熊市典型特征,指数由高位下跌幅度30%以上 大盘处于很弱的态势 日K线上阴线远多余阳线，并且时常拉出大阴线，甚至出现连续跳水走势 出现阳线后很快被阴线所吞没，有时出现单根大阳线，但接下来很快被一系列的阴线吃掉，出现急涨慢跌的现象 大盘重心不断下移 周K线上阳线很少，在月K线上几乎没阳线 成交量逐步出现萎缩趋势， 先前在牛市中领涨的板块称为领跌的板块，并且各大板块无一幸免 市场中的高价股逐步消失，原来的中价股成为了低价股 新股上市往往高开低走，收盘涨幅很难超过50%随后几天大幅下跌，甚至出现-字下跌 市场谣言四起 利空消

38、息不断出现 个股只要出现一点小心就常常盘中跳水，甚至某明奇妙的拉出大阴线 大盘的维护严重依赖利好消息，但利好真的到来，市场认为利好出尽就是利空 严重受到美国香港股市的下跌影响 大部分交易日里，下跌个股数比上升个股数多不时出现几百家甚至一千多加个股大面积跌停现象 一般投资者那里，几乎每次买进都是错误的 股票和基金开户数新低 新基金销售很困难 IPO和再融资难以获得通过审批 券商为上市公司包销的筹码已经卖不出去，砸在自己手里让自己当股东 股票咨询行业，炒股软件难以为继 市场看空宏观经济，行业前景、股市未来,熊市见底信号,从指数点上看，所有的政策底、技术底、心理底都被击穿，无底可守 大盘虽然对利空还

39、是敏感，但和以前相比，下跌趋势明显趋缓，不再象以前那样动辄拉出大阴线或连续大跌 没有利好刺激大盘出现牛皮走势，单日难以出现3%以上的涨跌幅 个股行情基本绝迹，基本所有人难以赚钱 日成交量下降到牛市最高值的1/10左右 所有板块经历了几轮下跌 大量股票跌破发行价 IPO和再融资已停止多时 市场处于极端恐惧和悲观气氛之中 股民基本处于深套之中，对股市完全绝望 社会上不再关注股市 政府管理层态度早已转变为支持股市 市场中的利空明显减少，利多逐步增多，但人们对此反映十分麻木,熊市中的反弹,单根大阳线 原因就是大盘跌的多，久了后出现的技术性反弹 没有基本面的配合，这样的大阳线来的快去的也快 当大盘出现这

40、样的大阳当天，两市个股将大面积涨停，但他们在次日走势一般是短暂崇高后立即回落 小级别反弹 缺乏消息面的反弹，反弹一般很难维持一周以上 单日井喷 单日井喷在熊市中发生的概率要大的多 井喷的次日都不会延续这种走势，一般是冲高回落 出现这种单日井喷之后，大盘会出现一周到一月的横盘走势，说明井喷的影响力是大，不可小视 这种行情不可能改变大盘中长期运行趋势,微妙股性,股票的股性主要决定于其中的主力 股价走势呈现的特点，其实就是主力意志的体现 从一只股票的走势中，可以看出主力的操盘风格和操盘手法 如果是单一主力，甚至可以感受操盘手的性格 因此，预期说股性是客观的，不如说是人为的 这也是我国股市无股不庄呈现

41、的重要特点,机构重仓股,上涨时间不确定 谁也不知道他们建仓到何种程度，另外，他们拉升股价也是看时机的，等上几个越甚至一年也是平常事，在此期间，他们没准打压诱空 放弃拉升 机构重仓的股票，还没来得及拉升，市场条件发生了变化，他们可能放弃拉升，开始减仓 建仓需要 机构大资金既要保持一定仓位又要相对安全两个方面考虑，需要配制一些防御性品种，主要目的是避险而不是获利，这样的股票如乌龟，在很长时间里都可能表现平平 逃跑先锋 大事不好时，社保、险资、QFII、基金等机构一点不比游资跑的慢，此时他们原来的重仓板块轮番大肆杀跌，无一例外 利益博弈增加变数 机构重仓一般有多家机构驻扎其中，他们之间也不是铁板一块

42、 一个股票里机构多了，谁也不想给别人抬骄子，此时股价就在原地休息，基金重仓股常常表现为这种情况，投资者发现，大多数机构重仓股在上涨时都是比较慢的 机构扎堆的股票遇到突发性利空，他们都不愿意用自己的真金白银去护盘，任由股价出现大跌 看是走的不错的机构重仓股，有天出个叛徒，跳水 增减仓的游戏 投资者要一个月后才知道机构前一个季度的持仓情况，在这个月时间里，机构怎样做的无法知晓，很可能条仓换股，反向增减，投资者根据前面的数据决定买卖的话，正中机构下怀 机构更损的做法，是在报告公布之前把股价拉上去，公布后，利用投资者追涨的心理开始大肆出货或吸筹，或减仓把股价打下来 如基金在07年三季度大量增仓中国联通

43、，使股价大涨，公布季报后就大量卖出，造成股价大跌，11月后，他们再次增仓使股价回升，机构利用季报如此操作，得心应手,昔日牛股今日熊,牛股一旦转势，常常会变成熊 因为主力资金深度介入后获利巨大，会产生强烈的兑现愿望。 在下跌的中后期，主力手中的股票已经没有任何成本，可以任何价格抛出来 由于出货较为彻底，主力要重新建仓需要一个过程，所以这些股票在以后很长的时间里都难以再出现行情 当大盘出现反转，别的股票兔子一样上跳，这些股票如乌龟 06-07年牛市中出现10倍以上的涨幅的股票，在08年大多出现了80%的跌幅 09年开始上升通道后，还要经历一段长时间的缓慢盘升阶段；同一时期，虽然市场出现了大量的牛股

44、，但基本和他们无缘 股市中没常青树，由强变弱转换是常态,庄股的表现,流通盘70%以上掌握在一家机构手中，他就称为搞控盘股，也叫庄股 有时候虽然分散多家机构，只要他们的买卖行动高度一致，和集中一家并无区别 一般情况下，流通盘小的股票比较容易高度控盘，特备那流通盘几千万股的股票，一般的游资都能够控制 现在市场的资金量越来越大，使一些流通盘数亿都能够被轻易控盘如：3.5亿的恒瑞医药600276和流通盘9.5亿的特变电工600089，都称为了高控盘 特征 交易清淡 盘面上看买卖挂单都很小，成交单也很小，常常出现几手的量；还可以发现成交量很稀少，相隔几分钟甚至十多分钟才能够成交一笔；每天成交量很笑，1%

45、以下 由于以上原因，走势图很不流畅，如心电图 波动幅度小 独立于大盘，不受大盘涨跌影响或者说常常独立于大盘 介入有困难 进出困难 容易引起主力的注意 由于买卖都困难，加上股性不活跃，高控盘股不适合做短线,涨停板的奥秘,开盘价 当天开盘价越高，一般表明涨势越强 开盘价就是当天最低价，股价高开高走，说明很强势，以为涨停是主力计划好的操作，根本不管当天的大盘的干扰，也不想更多的洗盘换手，以免更多的跟风者买入 封单量 越大越强势 在大势支持情况下，封单量和当天成交量比例达到30%以上，次日一般就能够高开；如30-50%之间，次日能够高开3%以上，盘中能够上冲6%左右； 如封单量始终很小，在当天的10%

46、以下，表明主力不想承接市场可能出现的大抛单，上涨势头不强，次日可能仅仅微幅高开，盘中上冲的高度一般不超过3% 如果涨停时的封单时大时小，发生多次变动，很可能主力撤掉前面的封单，为了避免引起注意又将其放在了后面，让跟风盘承接市场的抛单 奔涨停的力度 如果连续大单将股价快速拉上涨停，分时线陡而且光滑，透露出主力强力做多的意愿，表明强势涨停 如是慢慢上升到涨停的，分时不流畅，表明涨势不强 打开次数 打开次数越少，表明主力态度坚决，因为他愿意在涨停价承接市场的所有抛盘，这个次数在3次以内为强势；如5次以上，表明决心不够，已经不是强势了 比较极端的情况下，股价长时间在涨停板附近徘徊，但始终不封涨停，货临

47、近收盘才收住，这明显是主力的出货行为，这种情况往往伴随成交量的大幅放大，在熊市中很常见 涨停后的抛盘数量 如涨停后几分钟基本没成交量了，说明非常强势；如果涨停后不时出现4位数以上的大抛单，表明不是强势，全天封住涨停难说 全天成交量 当天的换手率为最近5天的1-3倍为强势范围 缩量涨停表明主力已经控盘，也可能表明投资者看好后市惜售筹码，这种情况容易造成连续涨停 如果股价创新高时出现涨停，表明很强势，因为所有筹码全部获利，没抛压表明此股必为主力高度控盘 涨停只要成交量异常放大，达到近日均量的3倍以上就有出货线呢；5倍以上，可定是主力在大肆抛售筹码 有一种例外情况是，如股价上穿前期密集成交区放大量涨

48、停，一把汗情况下只要股价不在高位，是很强势的表现，表明主力做愿望坚决，也显示主力资金雄厚，敢于顶住承沉重的抛压，不惜解放大量套牢盘 时间：涨停时间越早一般越强势 涨停时股价所处位置 股价处于低位时候，尾盘的涨停也可能是行情的开始；但处于高位时，早盘的涨停也可能是主力的障眼法,怪异走势,逆势上涨也逆势下跌 创新高即见顶 按照技术派的观点：新一轮的攻势开始，最多出现回踩确认的动作，股价新高意味着主力要吃进前面的套牢盘，至少也要20%以上的幅度上涨才能够出掉这些筹码 但在现实中，这种市场共识正好被庄家所利用股价新高见顶的情况比比皆是。 到了前期高位，主力作出要创新高的样子，盘整一段时间，待出掉筹码后

49、，就掉头向下了 股价向上穿越了前期筹码密集区，一般认为上升已经无阻力，空间被打开；然而股价开始在这个地方盘整起来，并不往上走，最后一头掉下来 盘中大抛单不断，股价还上涨 不随大盘涨，却逆大盘涨 没有理由也拉高 打开跌停继续跌 是主力不想让股价跌的更多了，否则自己损失很大，主力打开跌停目的制造止跌反弹假象，诱骗跟风盘进来抢筹 主力 有很多技巧可以避免当天吃进太多筹码。只要他们带头，立即引来跟风盘,正确使用技术分析,重大缺陷 所有技术分析，独有一个首要的前提，即是股市的历史可以重复 投资者不难发现，依据技术指标两次操作，结果差别很大 对定性分析的或略 股市中运行的具体环境和影响因素，需要进行定性分

50、析，甚至无法定量化 如果不管大势处于何种状态，仅仅依据技术分析就下结论说某个股票发现变盘信号，将发生反转 无论大盘还是个股，都应当以定性的基本面分析为主，以定量的技术面分析为辅 技术指标的滞后性 技术分析指标都由股价和成交量这两个最基本的变量分析出来的，先有量价后有指标；当量价完成了运行过程，指标才能够反映出来 也就是说，技术指标（如KDJMADCRSOOV)滞后于量价的变化，不具有前瞻性 在股市，根据指标去买股票，总是落后的，常常出现刚买入就下跌，刚卖出就上涨的情况 结论具有欺骗性 技术指标发出的买卖信号，几乎所有的参与者都能够看到，如果按照这样操作有效，绝大多数人都可以成功，那谁去买单 决

51、定股票走势的是市场主力，他们对技术指标的走势反应很了解。未来达到大门的母的，就一定会制造各种技术骗线，引诱人们上当，尤其在重要的技术关口，主力大多反其道行之 技术分析的有效性要依赖基本面 同样的K线或K线组合，当基本面不同时，后续走势就不同。大势好时，看跌的K线组合可能上涨； 对于技术分析理论的态度应当是适当参考，绝不迷信,量在价先的意义,是无数人实战经验的精辟总结，具有丰富的内涵，对正确判断股价走势很有帮助 成交量比价格对判断后市走势更重要 量在价先首先可以理解为成交量的重要性，判断股价未来的走势，成交量比当前的股价更加重要，更有用 技术分析只有和成交量分析紧密联合，才能真正读懂市场，了解市

52、场变化的奥妙 同时，从成交量的变化看出股价的走向，也是所谓的盘感最重要的内容之一 正确解读成交量透露的信息很含义，需要长期临盘实战的积累和学习，也是称为一个合格的操盘手必经之路,量能的变化会引起股价的变化,股价的运行都是资金直接运作的结果，量能是反映资金流向状况的 有资金大量流入自然引起股价上涨，资金停止流入或流出自然引起股价下跌 很大程度上，量能是因，股价是果 成交量放大 成交量放大时，如股价同时上涨，表明运行强势，后市一般看涨；对于启动一轮行情的股票，都会出现成交量明显放大，在日K线上成交量遽然持续放大，达到以前巨量的3倍以上，常常意味着一轮中级行情的到来 当然，如果在高位放大量上涨，很可

53、能是庄家在对倒拉高出货，而不表示强势 当成交量放大，如果股价走平，在底部很可能是吸筹，后市一般看涨；在顶部时就是放量滞涨，很可能是主力出货了，后市一般看跌 当成交量放大时，如果股价下跌，出现量价背离现象，表明卖盘汹涌，有庄家或 众人出货可能，后市看跌；但如果在低位出现这种状况，同时承接盘在增大，很可能预示着下跌的暂时终结，继而转为上涨，这多发生在市场极度恐慌的杀跌末期 在日K线和分时图上，放量要注意真假，因为庄家很容易对倒放量做骗线，最好结合周、月K线进行分析，并参考大盘和个股的基本面，才能进行准确的判断 成交量持平 当成交量缩小时，如股价上涨，不是庄家控盘，就是庄家利用技术在做盘，此时要参考

54、大盘情况，个股K线和基本面进行综合判断；如果属于后一种情况，就不是强势，难以持久 当成交量缩小，如果股价走平，则很可能是变盘信号，这种情况在大盘中经常出现；正处于快速拉升货下跌途中的股票，当成交量大幅萎缩而股价走平，很可能立即变盘 当成交量缩小，如果股价下跌，不是极端弱势，后市跌势很可能遥遥无期；就是惜售现象，酝酿反弹，这多发生在近期强势股的回调末期,天量见天价，地量见地价,量能大小只是针对以前说的 牛市中的天量之后还有天量，熊市中的地量还有地量 别把半山腰当作顶点或底部 这和牛市不言顶和熊市不言底一样 一般市况中，出现天量后，股价一般也不会立即见顶 投资者不要惊慌，只是在随后的一周到2周没有

55、更大的量能出现时，才可以基本确定股价见顶了 熊市中见到真的地量后，继续下跌是常见的，因为下跌不需要量。即使地量之后不再下跌，也不意味这就会上涨，可能盘整很长时间 因此熊市见到地量也根本不是买入时机 对大盘的研判中，量在价先原则也是同样道理，只是把价理解成指数就可以，并且由于大盘的成交量基本是真实的，量能的变化对指数的先导作用更为可靠,K线分析的顺序,从大到小分析K线 分析K线要按照先宏观后微观（先大后笑）的顺序进行，即先看年线、季线、周线，然后看日线，最后看每天具体的分时图 这样才能对股价的运行形成一个整体的印象，便于准确把握股性 如果分析股价顺序反了，很容易只见树木不见森林，不得要领，得出结

56、论可能出现误差，甚至是错误的 原因 长周期制约短周期 根据趋势理论，股市运行的长期趋势制约中短期趋势，中期趋势制约短期趋势，而不是相反 反映趋势的K线级别越大，表明持续的时间越久，向上时可以放心做多，持股不动，大幅盈利可期；向下时可以放心立场休息，行情不会轻易到来 长期趋势一般在月线以上的级别反映出来，如月K线出现三连阳，强势特征就非常突出，此时可以看轻周K线和日K线出现的阴线；如一轮牛市中，一定是月线级别以上的连续阳线，并且月线不断放量新高 中级趋势一般在周线上表现出来，如周K线上出现3连阳，表明上涨势头很强，可以不理会日K线出现的阴线；如周K线级别上连续放量，表明了资金的持续流入，可以期待

57、后续行情 短期趋势反映在日K线上，但日K线具有很强调饿随意性，难有持续性，根据少数几条日K线更本无法看轻股价的走势 长周期K线更真实 一般说来，主力很容易在分时图和日K线上骗线，但在周K线上骗线就很困难了，在月级别以上的K线做骗线几乎是不可能的 所以长周期的K线真实可靠 在实战中，我们经常对日K线和周K线进行技术分析，如果2者结论不一，应当以后者为准；对分时线和日K线进行技术分析，也用同样的规则 分时图不是买卖主要依据 主力做骗线看是典型的上涨，非常符合技术分析的上涨条件，却可能是个陷阱，在后市快速回落；而相反的图形却可能正在孕育拉升 偶尔波动 T+1的限制 在分时图上几十买到底点之后有上冲获

58、利的机会，但无法兑现，等到次日，情况可能改变 如果根据技术分析作出买卖决定，一般不看分时图，而是先看月K线、周K线、日K线的技术图形，对后市作出预测，待作出买卖决定后，在盘中根据分时图去找最佳买卖点，分时图的作用仅限于此,真假突破的判断,实战中，经常遇到股价突破前期高点或低点的情况 真正的突破打开了新的运行空间，标志新趋势的开始，突破时证实绝佳的买卖时机 但市场中的主力很狡猾，大部分情况下的突破是假的；目的在于诱多或者造成投资者的麻痹心理便于下次真突破 每个投资者必须练就识别真假突破的本领，否则会上当 收市价 如果盘中出现突破，离真正的突破其实还很远，需要等到收盘时看能否在高点站稳，只有收市价

59、的突破才可能是真正的突破，否则是盘中的波动，为骗线 成交量 如果向上突破，一定要有放大的成交量的配合。量能太小或太大都有骗线的可能 如果向下突破，情况就不一样 了，这个时候如果没出现放大的成交量，重要收盘价突破了，也很可能是有效突破；如果向下突破带出很大的量能，其有效性是很强的，需要及时减仓甚至出局 突破幅度 有效的突破要求收盘价比前搞或前底超出3%，如果幅度太小，可能是偶尔因素造成，或表明突破意愿不强，很难持续下去 突破持续时间 满足以上条件后，还要看突破状态的时间，突破后一般需要站稳3天，即3天的收盘价都超越了前搞或前低，才能够确定为有效突破 如果突破次日或第3日股价又回到原地，就是宣告突破失败 股价所在位置 股价所在的位置对判断真假具有重要的意义，处于高位向上突破要小心对待；向下突破要及时减仓；处于低位时不妨立即跟进，向下突破时多半是诱空 基本面 除了从技术面考虑突破有效性，实战中，还是要结合个股、大盘基本面考虑，基本面好时，向上突破比向下突破更加可信；基本面差是，情况可能正好相反 需要指出的是，有效突破后股价不一定立即沿突破方向大踏步前进，也可能盘整一段时间，以进一步巩固突破的有效性，此外，有效突破也不是绝对的，存在倒退回来的可能,顶底互换法则,构成顶或底可以以下几个情况 某一价位。如股价的阶段性高点和低点，包括波段、平台、箱体的高底点 股价的某个均线，如30日均线、