国家理财规划师-金融基础.ppt

1、金 融 基 础,金 融 基 础,金融基础理论,货币与信用,利 率,汇 率,金融机构,金融监管,国际收支,国际资本流动和国际金融机构,国际直接投资与跨国公司,金融市场和金融监管,国际金融,金融市场,金融工具,第一节 金融基础理论,第一单元 货币与货币制度,一、货币概念 货币：在商品与劳务交易和债务清偿中，作为交易媒介或支付工具被普遍接受的物体。 功能： 1、价值尺度（最重要、最基本的职能，货币是衡量和计算一切商品价值量的基础） 2、交换媒介（流通手段） 3、储藏手段（退出流通领域） 4、支付手段（延期支付或将来支付的标准）,货币分类： 1、实质货币也称为商品货币。本身具有价值，其货币面值就等于其

2、自身价值，如牛、米、皮革、金币、银元等。 2、代表实质货币由政府或银行发行的代替实质货币的纸币或等值存单。代表实质货币可以随时向发行人兑换贵金属。 3、信用货币以国家法律为保证、国家信用做后盾，强制发行的面值高于实质的货币。现代货币均为信用货币，其形式有：纸币、劣金属铸币、银行支票存款。,货币层次： 通货：M0=纸币+硬币 狭义货币： M1= M0+活期存款 广义货币： M2= M1+准货币 准货币容易变现的金融资产。如：储蓄存款、定期存款；证券市场上流通的股票、债券；外币存款、外汇信托资金；各种短期信用工具，如银行承兑汇票、短期政府债券；黄金等。 持有现金的动机：交易性动机、预防性动机、投机

3、性动机。,二、货币制度 （一）货币本位制度 货币制度：是指一国由各种货币依据等价关系所构成的体系与秩序。其核心是货币的标准和计量单位，即货币的本位制度。 本位货币（标准货币）：在多种货币并存的情况下，充当计算单位或基本单位的货币。一国需要通过法律形式对本位货币的名称、种类、法偿性、价值或等价关系做出规定。特点：（1）具有无限的法偿性，即法律赋予其强制流通，任何人不得拒绝接受；（2）是一切交易行为最后的支付工具。 货币本位制度：是指国家以法律形式确定其本位货币的价值，赋予其在市场上强制流通的能力，并将其作为商品、劳务交换、债务清偿及会计核算的计量单位的一种货币制度。,（二）金属本位制 金属本位制

4、是本位货币与一定量的贵金属保持等价关系的本位制。根据金属种类分为： 金本位制：本位货币与黄金保持一定比例关系的本位制度，分为金币本位、金块本位、金汇兑本位三种形态。 银本位制：本位货币与白银保持一定比例关系的本位制度，分为银币本位、银块本位、银汇兑本位三种形态。 复本位制：一国同时采用两种本位货币。 （三）不兑换纸币本位制 不与任何金属保持固定的比例关系，以纸币为本位货币的制度。由政府授权中央银行发行，通过法律赋予其无限法偿性。,三、信用 （一）概述 信用（credit)是一种体现特定经济关系的借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式。债权人有要求在将来偿付商品或货币的权利；债务人则

5、是以现有资源作出对将来支付的一种承诺。 （二）分类 按偿还期限分为：短期信用（1年之内）；中期信用（15年）；长期信用（5年以上）。 按债务人性质分为：政府信用（发行公债、纸币）、商业信用（延期付款、预付货款）、个人信用。 按信用主体分为：政府信用、商业银行信用、其他金融机构信用、非金融机构信用、个人信用。 按信用用途分为：生产信用、消费信用。 按信用有无担保分为：担保信用、无担保信用。,5C方法： 品德（Character) 能力(Capacity) 资本(Capital) 担保品(Collateral) 商业环境(Condition of business),5P方法： 借款人因素(Per

6、sonal Factor) 用途因素(Purpose Factor) 偿还因素(Payment Factor) 债权保障因素(Protect Factor) 前景预测因素(Perspective Factor),（四）信用分析方法,人的要素 财务要素 经济要素,3F方法,（三）表现形式 商业信用：企业在进行商品交易时，以延期支付或预付形式提供的信用。 银行信用：银行及其他金融机构通过存款、贷款等业务活动提供的以货币形式为主的信用。 国家信用：国家作为债务人，从社会上筹措资金来解决财政需要的一种信用形式。作用：调节财政收支的短期不平衡、弥补财政赤字、调节经济与货币供给。 消费信用：企业、银行或其

7、他金融机构向消费者个人（债务人）提供的、用于生活消费的信用。主要有：分期付款、消费贷款、信用卡。 国际信用：国际间的借贷行为，包括国际商业信用（来料加工、补偿贸易）、银行信用（出口信贷、进口信贷）、政府间提供的相互信用。,（五）存款货币与信用创造 原始存款（初始存款)：客户以现金形式存入银行的直接存款。尤其指现金流入而增加的活期存款。 派生存款：由银行系统创造出来的存款，即由银行的贷款和投资行为而引起的存款。 法定准备金制：中央银行以法律的形式规定商业银行或其它金融机构以一定比例（法定准备率）将存款中的一部分以准备金的形式存入中央银行，这一部分称为法定准备金。 此外，中央银行与商业银行之间的转

8、账、银行存款性质的改变，都可导致存款货币的增加。,设存款准备金率r=20% 某甲把他的工资收入1000元，存入银行A,D= 1/r R R为原始存款，D为存款总额。 r越大 D越小，r越小 D越大,（六）基础货币与货币乘数 基础货币，也称货币基数(Monetary Base)，因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币(High-powered Money)。 从基础货币的来源来看，它是指货币当局的负债，即由货币当局投放并为货币当局所能直接控制的那部分货币，它只是整个货币供给量的一部分。 从基础货币的运用来看，它是由两个部分构成：一是商业银行的存款准备金（包括商业银行的库存现

9、金以及商业银行在中央银行的准备金存款）；二是流通于银行体系之外而为社会大众所持有的现金，即通常所谓的“通货”。 货币当局投放基础货币的渠道主要有如下三条：一是直接发行通货；二是变动黄金、外汇储备；三是实行货币政策。 货币乘数：货币供给总量对于基础货币的倍数。在基础货币一定的条件下，决定了货币供给的总量。,四、货币的价值 货币的价值是指货币的交换价值，即货币的购买力。 汇率反映货币的对外价值；一国物价水平反映货币的对内价值，物价水平越高，货币购买力越低。 货币作为交换的媒介，在市场中应与所需交易的商品和劳务的变化保持基本平衡，从而保持物价的稳定。,五、通货膨胀与通货紧缩 （一）通货膨胀 通货膨胀

10、是物价水平普遍而持续的上升，其实质是由于货币供给过多而引起的货币贬值。 分类： （1）爬行的通货膨胀，又称温和的通货膨胀，指每年物价上升的比例在10%以内。 （2）加速的通货膨胀，又称奔驰的通货膨胀，指年通货膨胀率在10%以上和100%以内。 （3）超速通货膨胀，又称恶性通货膨胀，指通货膨胀率在100%以上。,（二）通货膨胀的原因： 需求拉动的通货膨胀 供给推动的通货膨胀 结构性通货膨胀 输入型通货膨胀,（三）通货膨胀的经济效应 通货膨胀的再分配效应不利于债权人而有利于债务人 储蓄者 银行 公众 政府 工资收入者 利润收入者 通货膨胀对经济增长的效应促进论、中性论、促退论 通货膨胀对就业的影响

11、菲利普斯曲线、滞胀,（四）通货膨胀的治理 控制货币供应量 控制总需求过度膨胀 调整经济结构，增加商品的有效供给 实行物价、工资管制 道德劝说或施加压力 改变预期，运用货币政策表明政府对通货膨胀的强硬立场,一、利率与利息 利率：是债务人（借方）为在一定期限内使用某种资源而付给债权人（贷方）价格的一种度量，即利率是资本的价格。 利息：是债权人因贷出货币资金而从债务人处获得的报酬，即多于本金的部分。对债务人而言，利息是使用借贷资本的报酬。,利率由货币的需求和供给决定,r,M,S1,S2,D,r2,r1,利息率= 利息额/借贷资金额 100%,二、利率的分类和体系 利率的种类 按时间分为：年利率、月利

12、率、日利率 按是否随市场规律变动分为：市场利率、官方利率 按在借贷期内是否调整分为：固定利率、浮动利率 按是否考虑通货膨胀因素分为：名义利率、实际利率 按信用行为的期限长短分为：长期利率、短期利率,（二）利率体系 利率体系是指各类利率之间和各类利率内部存在的相互影响和制约的关系而构成的有机体。 基准利率：又称为无风险利率，一般是以流动性强的短期国库券的利率为标准。基准利率是确定各种利率的基础。 （三）我国当前的利率体系 中央银行基准利率，主要包括存款准备金率、中央银行再贷款利率、再贴现利率。 银行间利率，主要包括银行间同业拆借利率和银行间国债市场利率。 商业银行等金融机构的存贷款利率。 市场利

13、率。目前我国深沪证券交易所债券市场利率完全由市场供求决定，故与民间借贷利率一起称为市场利率。,三、利率的决定 （一）利率的影响因素 1、社会平均利润率 2、借贷资金供求关系 3、预期通货膨胀率 4、中央银行货币政策 5、国际利率水平及汇率 6、微观因素,（二）利率的作用 1、对储蓄和消费的影响 2、对投资的影响 3、对物价水平的影响,一、外汇与汇率 （一）外汇 外汇是以外币表示的用于国际间结算的支付手段。 种类：外国货币，包括纸币、铸币 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证等 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等 特别提款权 其他外汇资产 国际上可自由兑换货币主要有：美元、欧元、英镑、

14、日元、瑞士法郎、港币、加拿大元、新加坡元、瑞典克朗等。,特别提款权是国际货币基金组织分配给成员国的一种用来补充现有储备资产的手段。最初每特别提款权单位被定义为0.888671克纯金的价格，也是当时1美元的价值。 随着布雷顿森林体系的瓦解，特别提款权现在已经作为“一篮子”货币的计价单位。最初特别提款权是由15种货币组成，经过多年调整，目前以美元、欧元、日元和英镑四种货币综合成为一个“一篮子”计价单位。 作为IMF分配给会员国的一种使用资金的权利，中国拥有的特别提款权配额为63.692亿，是第8位份额最大的成员。,（二）汇率 外汇汇率是将一国货币折算成另一国货币的比率，即以一种货币表示另一种货币的

15、价格。直接标价法是以一定单位的外币为标准折算成一定数量的本国货币表示的汇率；间接标价法是以一定单位的本币为标准折算成一定数量的外国货币表示的汇率。我国采用直接标价法。 种类：固定汇率、浮动汇率 买入价、卖出价、中间价 电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率 即期汇率（两个工作日内交割）、远期汇率 基础汇率、套算汇率,二、汇率决定 影响汇率变动的因素 一国的宏观经济状况 国际收支状况 通货膨胀因素 利率水平 财政、货币政策,汇率变动对经济的影响 对国内经济的影响 物价、总供给、就业、 产业结构、国民收入 对国际收支的影响 贸易、资本流动、外汇储备 对国际经济关系的影响,三、国际货币体系及其演变 国际货币体

16、系是指国际间进行各种交易支付所采用的一系列安排和惯例。 1、二战前，国际金本位制度 2、二战后，国际金汇兑本位制（布雷顿森林体系），即美元与黄金挂钩各国货币与美元挂钩。 3、1973年3月，布雷顿森林体系崩溃，汇率制度多元化。,三、我国汇率制度及其改革 1、建国初期，固定汇率制 2、改革开发，汇率双轨制 3、1994年1月1日汇率并轨，有管理的浮动汇率制。 4、2005年7月1日起，我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。 5、1996年我国实现了人民币经常项目下可兑换，今后将逐步推行人民币资本项目下可兑换，最终实现人民币的自由浮动。,金融机构一般是指经营货币与信

17、用业务，从事各种金融活动的组织机构。 金融机构可分为两大类： 银行机构和非银行机构,金融市场,市场主体金融机构 交易场所金融市场 运用手段金融工具,一、中央银行 中央银行是一国金融机构体系的核心，处于特殊地位，发挥特殊的作用。它不同于其他银行，它是一个金融管理机关，是政府的一个部门。 （1）发行的银行。它垄断货币发行权，是全国唯一的货币发行机构，所以被称为货币发行的银行。它独占货币发行权，从而可以通过掌握货币的发行，直接影响整个社会的信贷规模和货币供应总量，进而影响经济，实现央行对国民经济的控制和调节。 （2）银行的银行。它不直接与工商企业和个人发生业务往来，只同商业银行及其他金融机构有业务关

18、系。它集中吸收商业银行的准备金，并对商业银行提供信贷，办理商业银行之间的清算，所以说它是银行的银行。,一、中央银行 （3）政府的银行。它通过金融业务为政府服务，如代理国家金库、向政府提供信用、代理政府债券、为政府管理宏观金融及调节经济等，所以它是政府的银行。发挥调控与服务的职能。 中央银行的类型： （1）单一式的中央银行 （2）复合式的中央银行 （3）跨国式的中央银行制 （4）准中央银行制,二、商业银行 (一)商业银行概述 商业银行是以获取利润为目标，以经营金融资产和负债为主要内容的综合性、多功能的金融企业。商业银行在金融机构中经营范围最广、规模最大，地位也最为重要。 性质： （1）商业银行是

19、企业。 （2）商业银行是经营货币商品的特殊企业。 组织形式： 单元制、总分行制、银行控股公司制和连锁银行制,职能： （1）信用中介职能：通过负债业务把社会上的各种闲散货币资金集中起来，再通过资产业务把货币资金投向社会各部门 。 （2）支付中介职能：在办理存款业务的基础上，通过存款在不同帐户之间的转移，完成了代理客户支付货款和债务的偿还 （3）信用创造职能：商业银行利用其所吸收的存款发放贷款，在支票流通和转帐结算的基础上，贷款又转化为存款，在存款不提取现金或不完全提取现金的前提下，存款的反复贷款会在整个银行体系中形成数倍于最初存款（原始存款）的派生存款。 （4）金融服务职能：在现代经济社会中已越

20、来越成为商业银行的重要职能。,(二) 主要业务 负债业务是商业银行筹集资金，以形成资金来源的业务。商业银行的资金来源分为自有资本和外来资金两部分，自有资本所占比例很低，主要通过各种负债工具筹措资金。主要负债有： 吸收存款 （1）活期存款 （2）定期存款 （3）储蓄存款 其他负债业务 （1）从中央银行借款。两种形式：一是再贴现；二是再贷款。 （2）同业拆借。银行之间的资金融通，以解决临时性资金周转的需要。 （3）国际金融市场借款 （4）以回购协议借款。银行向企业借款通常采用证券回购方式。 （5）发行商业票据和金融债券。 商业票据短期债务工具；金融债券期限较长。,(二) 主要业务 资产业务商业银行

21、将通过负债业务所积聚起来的货币加以应用的业务。商业银行资产的构成有：现金资产、贷款、证券投资、固定资产。主要资产业务有： 贷款业务。种类： 按贷款期限划分，有短期贷款、中期贷款、长期贷款。 按贷款条件划分，有信用贷款和担保贷款。 按还款方式划分，有一次性偿还贷款和分期偿还贷款。 按贷款用途划分，有工商业贷款、不动产贷款、消费贷款、同业贷款、证券贷款和其他贷款。 证券投资业务指银行购买有价证券的活动。目的： （1）增加资产的流动性（2）提高资产的安全性（3）提高资金利用效率，增加资产收益。 贴现业务、租赁业务,(二) 主要业务 中间业务是指银行不需要动用自己的资金，而以中介人的身份代理客户承办支

22、付和其他委托事项，并从中收取手续费的业务。主要有： 结算业务。它是各经济单位之间因商品交换、劳务供应、资金转移等原因所引起的货币收付行为。 按结算方式的不同，可以分为（1）同城结算（2）异地结算 代理业务。有（1）代理收付款 （2）代客买卖 （3）代为清理债权债务业务。,(二) 主要业务 表外业务是指未列入银行资产负债表内且不影响资产负债总额的业务。广义中间业务；狭义表外业务。主要有： 汇兑业务 信用证业务 代理业务 承兑业务 信托业务 代理融通业务 银行卡业务 保管箱业务,三、政策性银行与非银行金融机构,政策性银行： 国家开发银行 中国农业发展银行 中国进出口银行,非银行金融机构 保险公司

23、证券公司 财务公司 邮政储蓄 信托投资公司 基金管理公司 金融租赁公司 典当,一、金融市场概述,金融市场是指货币资金融通和金融资产交换的场所，以及与此相关的交易活动的总和。,广义金融市场,狭义金融市场,货币市场,资本市场,外汇市场,黄金市场,功能：筹集资金和投资的功能 资源配置的功能 调节功能,金融市场融资方式,直接融资资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的行为。金融媒介的作用是帮助资金需求者与供给者形成债权债务关系，而并不与其发生债权债务关系。所用工具有：商业票据、直接借贷凭证、股票、债券等。,间接融资资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。资金

24、供需双方不直接形成债权债务关系，而是分别与金融中介机构形成债权债务关系。所用工具有：存单、贷款合约等。,二、货币市场 货币市场是短期（一年以内）金融资产交易的场所。交易工具为短期信用工具，包括：国库券、商业票据、银行票据、可转让大额定期存单、回购协议等。,特点： 一是市场参与者众多； 二是融资期限短； 三是金融工具的流动性强且风险小； 四是可提供期限和风险不同的投融资渠道； 五是利率多变； 六是中央银行货币政策实施的场所。,构成： 同业拆借市场 商业票据市场 大额可转让定期存单市场 银行承兑汇票市场 贴现市场 回购市场,（一）银行同业拆借市场 银行同业拆借市场买卖超额准备进而形成的市场，是各金

25、融机构为弥补资金流动不足和充分运用资金进行有效资产负债管理的金融活动，其产生的基础是法定准备金制度。 特点： 1、资金拆借的时间短。一般1天、2天、一星期，甚至是隔夜。 2、严格的市场准入条件。一般是金融机构或某些金融机构。 3、交易手段先进、简便。 4、交易金额大，一般不需要担保或抵押，是一种协议和信用交易 5、银行同业拆借的利率市场化程度很高，能够灵敏的反映资金供求情况。,（二）商业票据市场 商业票据是在公开市场上发行的一种短期无担保的期票，代表了发行公司应付的还债义务。由于风险、流动性等原因，商业票据的收益率要高于同期国库券利率，发行商业票据的公司必须达到一定的信用级别。 特点： 1、成

26、本低，商业票据一般由大型企业发行。 2、商业票据依靠的是发行公司的信誉。 3、具有灵活性、异质性、短期性。,第二节 金融市场与金融监管,第二单元 金融市场,（三）贴现市场 贴现是票据持有者将未到期的票据交给银行，银行按票据面额扣除自贴现日至到期日利息后，付款给票据持有人的行为。贴现的票据主要是：银行承兑汇票、商业票据、国库券、短期债券等。 转贴现商业银行资金短缺时，持未到期的票据向另一商业银行办理贴现的行为。 再贴现商业银行以已贴现过的票据作抵押，向中央银行贷款的行为。 贴现率银行办理贴现时，扣除的利息与票面金额之比。再贴现率是中央银行货币政策工具之一。 贴现期限一般3至6个月，最多不超过9个

27、月。,（四）大额可转让定期存单市场 大额可转让定期存单是存单的一种。与定期存款相比其特点： 1、不记名、可转让、可在市场上流通。 2、存单金额较大，一般为整数。 3、不能提前支取，只能在二级市场上转让出售兑现。 4、存单主要是短期的，一般在一年以内，最短为14天。 5、利率有固定和浮动的。 （五）回购市场 回购协议是指在货币市场上出售证券的同时，出售方同意在约定的时间、按约定的价格或利率重新购回该证券的协议，其实质相当于以证券为抵押的贷款。 回购协议的利率一般低于同业拆借利率。,三、资本市场 资本市场是长期（一年以上）金融资产交易的场所。包括股票市场和债券市场。交易对象主要是：政府的中长期债券

28、、公司债券、股票，以及直接从银行获得的中长期贷款。主要职能：为企业和政府筹集所需的中长期资金；为私人提供中长期投资的对象。 特点： 1、期限长，至少一年以上； 2、交易的目的是解决长期投资资金供求矛盾； 3、比短期收益率高，但流动性差、风险大。,三、资本市场,股票市场 股票是股份公司发给股东作为入股凭证并一次获取股息的一种有价证券。 股东是公司的所有人 无还本期限，只能转让出售收回本金 收益不稳定 股息在税后利润中支付,债券市场 债券是债务人按法定程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的一种债务凭证。 债券所有人是公司的债权人 有还本付息期限 收益稳定，利率固定偿还受法

29、律保障 债息作为费用在税前支付,四、金融市场的风险管理,金融风险是指在一定条件下，由于不确定性造成结果的波动而导致行为主体遭受损失的可能性及损失的大小。表现形式 价格风险 信用风险 流动性风险 操作风险 政策性风险,风险规避 保持金融产品的流动性 进行有效的产品组合 套期保值,金融工具是在金融活动中产生的，能够证明金融交易的金额、期限、价格，具有法律约束力的契约。 基本特征： 期限性 流动性 风险性 收益性,金融工具收益率 名义收益率：票面收益与票面金额之比。 当期收益率：票面价格与市场价格之比。 到期收益率：是未来现金流的现值和等于当前价格的折现率。 实际收益率：卖出信用工具时金融工具的票面收益及其资本损益与买入价格之比。,一、金融监管概述 金融监管是指金融监管机构通过制定市场准入、风险监管和市场退出等标准，对金融机构的运营进行干预，确保金融机构的安全稳健运行。,作用： 维护金融体系的稳定 保护存款人和投资者的利益 规范金融机构经营行为,原则： 监管主体独立性原则 依法监管原则 自我约束与外部监管相结合原则 稳健运行与风险预防原则,二、我国金融监管体制及其改革,（一）我国现行金融监管体制 2003年3月10日，十届全国人 大一次会议通过了关于国务院机构改革方案的决定，将中国人民银行对金融机构的监管职能分离出来，成立了中国银行