国际金融与市场运行

1、国际金融与市场运行,从全球视野思考问题 看全球格局：美国、日本、德国、中国 看中国的世界经济角色与发展阶段,问题1,为什么次贷危机后，黄金涨，石油大跌？ 为什么欧洲债务危机后黄金略涨，石油等影响不大（小幅下跌后反弹）？ 为什么日本地震，黄金略涨，石油等略涨？,问题2,美国对全球的经济为什么如此重要？ 美国是净进口国 日本是净出口国 德国是净出口国 中国是净出口国 资源提供国 美国为什么能持续地消费多、生产少？ 仅仅因为美元吗？,问题3,美国经济增长逻辑是什么？对全球有什么贡献？ 美国为什么从上个世纪以来是创新最多的国家？ 怎样激励创新？ 新兴企业到新兴行业是否就能实现经济整体增长？,问题4,美

2、国怎样保持行业比较优势？ 能从传统行业的增长中获利吗？ 低进口成本 投资收益 资本市场红利,问题5,美国对外投资与进口的钱从哪来？ 对进口的依赖会影响经济独立吗？ 大国怎样保持经济独立？ 农业 资源,美国经济与市场运行 （一）,创新与市场运行 技术推动型创新拉动经济增长下市场运行 新兴企业高速成长时期 技术周期成熟下，创新与市场反应 美国对全球需求拉动 看经济增长，经济周期规律性 金融危机判断开始与结束判断,利差与金融稳定,金融（银行或市场）稳定看流动性是否充足 流动性看风险溢价程度 金融资产利率=无风险利率+风险溢价,美联储向市场提供的贷款总量,美国经济与市场运行 （二）,看美元走势 大宗商

3、品的美元标价特征 美元走势判断 货币发行与货币价值 短期走势的利率判断,美国利率走势,联邦基金利率 泰勒规则 失业率回落是关键,问题6,怎样寻找市场是对宏观经济预期？ 大宗商品走势反应宏观经济预期？ 大宗商品的商品属性与金融属性 以黄金、石油为例 有色金属的探讨,黄金的金融属性与商品属性 2007.10-2008.3.17黄金价格快速上涨，达到1032.09美元每盎司。 2008.3-2008.10，金融危机全面爆发，黄金出现较大幅度的下跌 2008.10.24，黄金于680.80美元每盎司触底回升。,联储基准利率与铜价走势,问题7,日本在全球经济中扮演什么角色？ 日本经济主要特征：消费、投资

4、、出口 出口主要行业与产业链 日本的资本流出与流动性泛滥的制造？ 日元流动性泛滥减弱标志 日元加息与可能性,问题8,为什么德国经济通货紧缩与高失业？ 德国经济特征：消费、投资、出口 统一货币政策下的汇率政策失效 商品、资本、劳动力自由流动下的德国紧缩 经济周期差异下，货币政策困境,问题9,欧债危机是一个大问题吗？ 是主权债务也不是主权债务 关键是谁拿钱的问题 世界允许欧元体系崩溃吗？ 可能的解决路径 市场反应,问题9,中国经济有没有问题？ 消费、投资、出口 3-5年之后呢？怎样找市场？ 通货膨胀是否是一个长期问题？ 为什么经济需要转型？ 环境约束 资源约束与资源战略,问题10,转型是否就是发展高科技？ 转变经济结构与经济增长方式 我国是否具备创新的原动力？未来的科技创新浪潮会在中国吗？ 怎样转型？ 在世界分工与定位中寻找答案,总结,国际政治、经济事件从发生国与影响国的世界分工中进行分析 从生产国（供