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文档简介
1、2020/7/30，天津工程师范大学企业管理系，例：假设公司资本成本率为10%，则两个方案的净现值计算如下：方案A的现金流量表：净现值A=21380 (P/A，10%，5)-60000=21051.58元；方案二的现金流量表。10%，2) 26164 (p/f，10%，3) 25159 (p/f，10%，4) 32654 (p/f，10%，5)-75000=30162.65元，-60000 21380元-75000 28174 27169 26164 25159 32654、0、12345、2020/7/30NPVR A=21051.58/60000=0.3509 NPVR B=30162.6
2、5/75000=0.4022标准：采用净现值法进行项目投资决策时，如果只有一个备选投资方案，如果净现值比大于0，则接受，否则拒绝；如果有多个投资选项，应选择净现值为正的最大选项。天津工程师范大学企业管理系，2020/7/30，根据实例数据，方案A和方案B的内含报酬率计算如下：方案A满足条件I，先计算年金现值系数：年金现值系数=60000/21380=2.8064，查看年金现值系数表，当n为5时， 接近2.8064的年金现值系数为22$%。用插值法计算出以下折现率年金现值系数：22% 2.8636内部收益率2.8064 24% 2.7454，2020年7月30日，天津工程师范大学企业管理系，根据上述方程：2.8636-2.7454，2.8636-2.8064，22%-24通过求解上述方程，我们可以得到： 方案B的净现金流量每年不相等，所以必须逐一计算。计算过程如下表所示：2020/7/30，天津工程师范大学工商管理系，如上表所示，该方案的内含收益率必须为24%，方程式如下：通过求解上式，内部收益率为24%(选择25%比28%更准确)，-5055-897，28%-24%，897-0，24%-内部收益率，2020/7/30，系在上面的例子中，假设公司的预期回报率是20%。如果是一个
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