第3章资金的时间价值[001].ppt

1、第三章资金时间价值和等价物计算、学习目标、(1)了解现金流量和现金流图概念、(2)了解资金的时间价值含义、(3)了解资金等值计算公式、(4)掌握资金等值计算公式、3.1资金时间价值、3.2现金流量和现金流量图、3.3资金等值，2，从消费者的角度来看，消费者放弃当前消费的损失补偿是货币在流通领域产生的时间价值。资金的时间价值：是指将资金投入生产或流通领域后，随着时间的推移，资金发生变化而产生附加值的现象。第二，利息和利率，利息：是指资金时间价值的增值，也可以理解为占有资金的代价。或放弃使用资金的补偿。利率：表示单位时间内利息与本金的比率。这里说的单位时间可以是年、季、月、日等。习惯性地，年利率用

2、百分号(%)表示。月利率以天分号()表示。第三，理想资本市场，(1)金融市场完全竞争。(2)没有交易费用。(3)信息完整、无偿使用，任何人都可以获得。(4)所有个人和公司按照相同的条款，只有贷款和贷款，即利率一个。第四，利率平衡市场价钱，利率决定起着两种茄子反对势力的作用。第一，在消费者方面，利率有推迟消费、促进储蓄的魅力。第二，生产方面用储蓄资金创造收益的能力确实有限。如果牙齿两种力量达到平衡，资金的市场价钱利率将被确定。可以看出，资金的时间价值是资金投入生产或流通过程中产生的新价值。利率杠杆的作用1，资本市场曹征2，控制通货膨胀3，保持合理的经济增长率技术经济评价中常用的利率1，财务基准收

3、益率2，社会贴现率，3.2现金流和现金流图，1，现金流和现金流图，(1)现金流要进行建设项目经济评价，项目每一年的资金流情况，如果将项目看作一个系统，项目建设或流出系统中的资金称为此时的现金流出(现金支出)，用负号表示。如果在某个时间点同时存在现金流入和现金流出，则此时系统的现金流入和现金流出的数量和净现金流称为特定时间点的现金流。(b)现金流量表及其实践是为了计算的需要，对项目生命周期内现金流和时间的关系进行图形表示的现金流量表。下图是现金流量表的一般表示。现金流量表的方法，(1)水平线表示时间，用相等的间隔除以。每个间隔表示一个时间单位或利息周期。他们可以是年、月、季度、日等，一般项目评估

4、的利息周期通常是年。0表示第一个利息周期的初始点，即起点。1表示第一个利息周期的结束。2表示第二个利息周期的结束。N表示第N个利息周期的结束。(2)现金流量显示为带箭头的垂直段；箭头表示现金为流出(负现金流量)；箭头表示现金为流入(正现金流量)。表示现金流的绝对值大小(垂直段长度)。(3)在项目评价中，现金流程图一般是从项目投资者的角度绘制的，投资为负，收益为正。换成项目立场，现金流方向相反。绘制现金流量表的要点：注意绘制现金流量表的元素(大小、时间、流量)。注意：开始和结束。例3-3某工程项目预计基础投资3000万韩元，从第一年开始，每年年末的现金流入为1500万韩元，现金流出为500万韩元

5、。计算期间为5年，期末残值为300万韩元。试验牙齿项目的现金流程图。解决方案：牙齿项目的现金流程图如下：第二，资金等价物计算，(1)资金等价物计算的概念资金等价物计算，是指考虑时间因素时，徐璐不同时间点发生的绝对值不相等的资金可能具有相同的价值。资金等价物是在理想资本市场条件下，按照一定的利率将特定时间点的资金换算为同等其他时间点的资金的计算过程。资金等计算可以徐璐比较不同时间发生的现金流。概念要点：金额、利率和计算期间。例如：现在100元，年利率为10%的条件下，等于一年后110元。同样，在上述条件下，一年后的110元等于现在的100元。(b)资金等价物算法1。单利法：只考虑本金者，电利息不

6、再产生利息。单利计算公式推导如下：2 .复利法：复利利息时，不仅是本金，利息也是利息。也就是说，将前期的利息加上本金，作为本金的利息本金。复利利息更符合资金在社会再生产中流动的实际情况。复利计算本义和公式推导如下：，如果月利率为1%，则年名义利率为12%，年有效利率为12.68%，有效利率与名义利率的关系，按常识计算，m=1，I=R；当M1、I r时。例如：年名义利率为12%，季度利息尝试年有效利率吗？解决方案：12%是年度名义利率，年度复利利息次数为m=4，基于有效利率的计算公式：3.3资金等价值计算、1、单利计算公式、单利计算公式：1、最终值公式：f=p I=p()，解释：买方在1995年

7、1月1日取款时，收到了本息和f=p (1人)=1000元(1 14%3)=1420元IF-P=1420元-1200元=220元I，2p:现值，I:折扣率，n:期数，f:最终值，a:等价物养老保险，1。复利最终价值公式，复利最终价值公式(已知现值p)，2。复利现值公式复利现值公式(已知最终值F，现值P)可以用以下现金流量表表示：3。养老保险纵向加工式养老保险纵向加工式(已知养老保险A，从价值F)可以用以下现金流量表表示：4。债务偿还基金正式支付基金公式(已知最终值F，年金A)，牙齿问题可以用以下现金流量表表示：5 .养老保险现值正式养老保险现值公式(已知养老保险A、现值P)，牙齿问题可以用以下现

8、金流量表表示：6。资金获取公式资金获取公式(已知现值P，养老保险A)可以用以下现金流量表表示：第三，从资金时间价值公式导出的前提条件，(1)实施方案的初始投资假设发生在方案的寿命初期。(2)假设在节目实施中发生的经常性收入和费用假设发生在利息期间结束时。(3)当前期间的结束是下一期间的开始。(4)现值p在本期开始时发生。(5)未来价值f发生在当前后第n期末。(6)年度等值a发生在检验期间之间。当问题包含P和A时，系列中的第一个A发生在P发生的期间之后的期末。如果问题包含f和a，则系列中的最后一个a和f同时发生。，7 .等差序列公式G是每年增加的量(已知的G，现值P，最终价值F，退休金A)现金流

9、量表如下，使用牙齿设备时，第一年的维修运营费为1500韩元，但今后每年200韩元(如年金里为12)的牙齿设备总成本将被现值多少。每年的等额费用是多少？解决方案：现金流量表如下图所示。a:牙齿设备的总费用为现值13952韩元，年度等额费用为3393.5韩元。8 .几何序列公式(也称为等比序列)J每年变化的比率(已知J，现值P，最终值F，年金A)，现金流图如下：3.4建设期和偿还期利息，贷款不一定在年初或年末，因此为了简化利息计算，例如，某新建项目，建设期为3年，共1300万韩元，贷款时间为第一年300万韩元，第二年600万韩元，第二年400万韩元，年利率为12，共1300万韩元用复利法分别计算建设期偿还期利息和各年偿还的本益总和。工作：2有效利率为13%，年利息为4次，名义利率是多少？12.41% 5资金1000韩元，每年名义利率12%，在每月附加一次利息的条件下存入银行。问三年后需要得到多少资金。1431韩元6毛工程，初期投资1000万韩元，第一年年末又投资1500万韩元，第二年年末又投资2000万韩元。投资被确定为1银杏贷款，年利率8%，贷款从3年末开始偿还，10年中等额偿还银行。那么，每年要向银行偿还多少万韩元呢？713万韩元7某