货币银行学 第六章 货币供给.ppt

1、货币供应量1。货币供应一个国家的银行系统在一定时期内投资、创造、扩张(或收缩)货币进入经济的行为。第一个是经济过程，即银行系统向经济注入资金的过程。其次，会形成一定数量的货币。2.货币供应量是指由个人、企业和政府部门持有并由银行系统提供的债务总额。其中，现金是中央银行的债务，存款是商业银行的负债。货币供应量是银行在某一时间点反映在资产负债表上的负债总额，应由银行通过各种资产业务投入国民经济。M2=M1商业银行的定期存款和储蓄存款。第二，货币供给的过程。在现代信用货币体系和中央银行体系下，货币供给的主体是银行。货币供应通过中央银行创造基础货币和银行存款注入流通领域。货币供应量与银行的资产和负债活

2、动密切相关。(1)现代货币供给过程的特征。1)货币供给的主体是中央银行和商业银行，即银行体系，它一般不包括非银行金融机构。2.两个主体中的每一个都创建相应的货币。中央银行创造现金货币，而商业银行创造存款货币。(2)货币形成的环节，1 .中央银行的货币供应；2.商业银行存款货币的创造。因为商业银行隶属于中央银行，所以中央银行在整个货币供应中起着核心作用。换句话说，中央银行的货币供应是货币供应过程的主流部分。中央银行创造的货币供应控制着货币发行权，中央银行创造的货币是指中央银行发行和流通的货币(纸币和硬币)。此外，央行还控制着商业银行的存款准备金。首先，基础货币实际上是央行对公众的总债务。因为它可

3、以支持数倍的货币供应量，所以它被称为基础货币；因为它会衍生货币，所以也被称为高能货币(强势货币)。构成：指流通中的现金和银行准备金的总和。其中，银行准备金包括法定存款准备金和超额准备金两部分。因此，就形式而言，基础货币有三个部分：公众持有的现金、银行持有的现金和中央银行的储备。基础货币等于流通中的现金、库存现金和中央银行的银行存款。如果B代表基础货币，C代表流通中的现金，R代表银行准备金，B=C R基础货币是整个银行体系中存款扩张和货币创造的基础，其数量对货币总供应量有决定性的影响。二.基础货币的决定(一)影响基础货币的因素中央银行的资产负债表是指中央银行持有的各种证券，主要是财政部的证券；金

4、融机构的存款包括银行在中央银行的存款，这些存款加上银行手头的现金等于准备金；外国和其他存款包括外国政府、外国中央银行、国际机构和中央银行中的政府机构的存款。中央银行资产负债表中合并的应收账款和应付账款被称为在途资金。基础货币=流通货币，银行存款=证券贴现贷款，外汇，黄金储备，政府债权，在途资金，其他资产，财政部存款，外币和其他存款，其他负债和资本项目，可以得出两个结论：第一，在除基础货币以外的中央银行负债保持不变的情况下，任何中央银行资产的增加都会引起基础货币的增加；第二，在央行资产不变的情况下，除基础货币外，央行负债的减少将导致基础货币的增加。证券、贴现贷款、外汇、黄金储备、政府债务、在途资

5、金、其他资产、财政部存款、外国和其他存款、其他负债和资本项目的变化将导致基础货币的变化，其中前五个因素的增加将增加基础货币，而后三个因素的增加将减少基础货币。影响基础货币的因素以及方向和问题，就像我们一样，政府必须支付它的账单，所以它也有预算限制。政府通常通过收税、发行政府债券和创造货币来支付。不同的政府融资方式对基础货币有什么影响？税收融资如果政府购买1亿元的超级计算机，政府将征收1亿元的税收来支付计算机价格。1.公众用银行存款、商业银行的资产负债表和中央银行的资产负债表缴税。之后，当政府为这台电脑付款时，公众得到了1亿元，并把它存入了银行。公共资产负债表：政府资产负债表：商业银行资产负债表

6、：中央银行资产负债表：对基础货币没有影响。1.公众用现金缴税。之后，当政府为电脑付费时，公众得到了1亿元。公共资产负债表，即政府资产负债表，对基础货币没有影响。因此，税收融资对基础货币的净影响为零。债务融资现在假设政府将通过向公众出售1亿元的债券来融资。公众用1亿元货币或支票购买了这些债券。此时，流通中的货币或支票将少1亿元。当财政部用这些货币购买电脑时，公众又收回了1亿元人民币。可以看出，在整个过程中，整个社会的货币变化为零，唯一的变化是公众手中的电脑被证券所取代。由于基础货币的项目在这些交易中不受影响，我们可以得出结论，通过发行债券为政府支出融资对基础货币没有影响。创造货币融资实际上，在一

7、些国家，因为财政部有权发行货币，所以财政部可以通过发行货币来支付政府开支。然而，在一些国家，财政部无权发行货币，只能发行证券。在这些国家，财政部可以通过迂回的方式创造货币：首先，财政部购买电脑，向公众出售1亿元的债券。它不会导致基础货币改变。第二步，央行通过公开市场从公众手中购买相当于上述金额的政府债券。当中央银行向公众购买1亿元的债券时，中央银行持有的证券增加，然后基础货币增加。因此，财政部出售由中央银行购买的债券以资助政府支出将增加基础货币。为政府支出融资的最后一种方式通常被称为债务货币化。上述分析表明，当政府支出完全依赖税收融资时，预算是平衡的，对基础货币没有影响。当政府支出大于税收，预

8、算赤字通过向公众出售债券来弥补时，对基础货币没有影响；但如果我们通过创造货币来弥补，基础货币将会扩大。当中央银行控制基础货币，并且中央银行的资产和负债发生变化时，基础货币可能会发生变化。那么，实际上央行影响货币供应的主要方式是什么？央行能完全控制基础货币吗？央行通常通过改变证券资产和贷款贴现来控制基础货币。其基本方式是公开市场操作和银行贷款贴现。公开市场业务中央银行改变基础货币的方法之一是在公开市场业务中买卖政府债券。央行购买债券被称为公开市场购买，而央行出售债券被称为公开市场出售。无论央行是在公开市场买入还是卖出，只要央行在公开市场运作，央行就会与国家货币供应量挂钩。当中央银行进行公开市场业

9、务时，有两个对象可以买卖：银行和非银行公众。公开市场业务假设中央银行决定用支票或现金从公开市场购买100元债券。(1)如果证券卖方是a银行，中央银行和a银行的资产负债表将发生如下变化：中央银行和a银行的证券资产将减少100元，出售证券获得的中央银行支票(或现金)可以存入中央银行，导致准备金增加，也可以转换为现金(即库存现金)。无论如何，这将导致相同数量的基础货币增加。(2)如果证券卖方是非银行企业或个人，即非银行公众。有两种情况。第一种情况：非银行公众将出售证券所得的中央银行支票存入银行，银行增加存款100元，存入中央银行并增加非银行公众账户准备金100元。中央银行、非银行公众和银行的资产负债

10、表如下：中央银行、银行和非银行公众；在第二种情况下，如果非银行公众兑现中央银行的支票，银行支付现金并将收到的支票存入中央银行，流通中的现金将增加100元。结论：作为公开市场购买的结果，债券销售者将销售所得存入银行并增加准备金；持有现金，增加现金。结果，基础货币增加了。相反，公开市场抛出，导致基础货币贬值。2.贴现贷款贴现贷款的增加直接表现为贷款银行准备金的增加。假设A银行从中央银行获得100元贴现贷款，100元成为A银行可以使用的准备金。基础货币增加100元。贴现贷款对基础货币的影响与证券交易的影响相同。但是，贴现贷款的利率由中央银行决定，是否向中央银行借入贴现贷款由银行决定。因此，它对基础货

11、币的影响不像开放市场那样可靠。基础货币分为两部分：一部分是中央银行通过公开市场操作注入流通的现金和增加的银行准备金，称为“非借入基础货币”，完全由中央银行控制；另一部分是央行通过发放贴现贷款增加的银行准备金。这部分称为“借款基础货币”或贴现贷款，不能完全由央行控制。非借入基础货币的正式定义是基础货币减去来自中央银行的贴现贷款：MBn=MB- DL MBn=非借入基础货币，MB=基础货币，DL=从中央银行获得的贴现贷款。区分非借入基础货币MBn和基础货币MB的原因是，与公开市场操作密切相关的非借入基础货币由中央银行直接控制。由于基础货币包括贴现贷款，且贴现贷款的金额并非完全由中央银行控制，因此与

12、非借入基础货币相比，中央银行无法完全控制基础货币。中央银行对黄金、特别提款权、外汇和其他资产的买卖基本上类似于公开市场。当黄金存量增加时，无论黄金是在中国地下开采还是从国外流入，每个卖黄金的人都会得到等量的钱。因此，当央行购买黄金时，它会投入等值货币。当国际收支出现持续盈余时，或者中央银行在外汇市场购买外汇以调节汇率，其效果与购买黄金相同，这也将增加基础货币的投资。当中央银行被迫在外汇市场上购买外汇以维持汇率稳定时，它将扩大基础货币的供应，并通过在公开市场上出售同等证券将基础货币恢复到原来的水平。这种手术方法叫做绝育。4、在途资金。在途资金的增加也将导致基础货币的增加。例如，B银行将通过签发支

13、票偿还欠A银行的100元债务，A银行将把支票交给中央银行进行清算。此时，银行系统的准备金没有变化，收现等于付现，在途资金等于0。如果由于某种原因，中央银行不能在规定的期限内将支票交付给甲行，但中央银行仍有义务向甲行支付100元，则资产负债表为：中央银行，收到的现金为100元，支付的现金为0元，即在途资金为100元(也可以理解为，中央银行以预付现金的形式向甲行贷款100元，但没有收到现金)。然而，由“贷款”导致的基础货币的增加是暂时的。因为一旦中央银行将支票交给银行B，收回收到的现金就相当于从银行系统收回贷款。但对于整个银行体系来说，这种在途资金总是存在的。通过建立计算机网络和卫星通信形式的结算

14、中心，在途结算的票据数量将大大减少，基础货币将减少。5，政府存款。如果政府支付1亿元购买计算机，并将1亿元税款从商业银行转移到中央银行、政府资产负债表、商业银行资产负债表和中央银行资产负债表，那么，财政部在中央银行的存款增加将导致准备金减少，从而导致基础货币减少。相反，当政府签发计算机支付支票，计算机制造商将支票存入银行时，却造成了相反的结果。外币和其他存款以及其他负债和资本对基础货币的影响与政府存款相同。商业银行的货币创造如果基础货币是中央银行的货币，那么存款货币(活期存款)就是商业银行的货币，即商业银行创造的货币。在整个过程中，假设中央银行通过公开市场业务向甲方商业银行购买证券1000元(

15、或为商业银行贴现票据，结果相同)，并向甲方商业银行支付现金1000元(银行存款)。中央银行、A银行、A银行的法定准备金没有变化，超额准备金增加了1000。由于超额准备金没有利息，商业银行A向企业A发放贷款，银行A通常在发放贷款时开立账户并记录在账户中，这导致存款增加。1000元，甲行创造支票存款，通过贷款创造1000元。企业甲向企业乙购买商品，企业乙的开户行进入银行甲、银行甲、银行乙下的商业银行的存款创建流程，通过上述流程，中央银行可以向商业银行购买证券并进行票据再贴现业务。央行可以通过公开市场操作和贴现贷款产生数倍的资金。当代货币供给模型的核心思想是，一个国家在一定时间内的货币总供给等于基础

16、货币和货币乘数的乘积。货币乘数，货币乘数，也称为货币扩张系数，是一个用来解释总货币供应量与基础货币倍数之间关系的系数。如果M用作货币乘数，货币乘数的表达式为：货币供应量M与基础货币之间的关系为：M=货币供应量=基础货币乘数=基础货币。正是因为这个原因，人们通常称基础货币为高能货币。货币乘数和存款乘数的关系既有联系又有区别。存款乘数，无论是最简单的存款乘数还是复杂的存款乘数，都简单地说明了商业银行在衍生存款过程中活期存款总额与原始存款之间的多重关系。货币乘数是指总货币供应量与基础货币之间的比例关系。根据流动性的不同，货币供应量可分为M0、M1、M2等统计口径。由于口径不同，其总量会有所不同，其对

17、应的货币乘数计算公式也会大相径庭，而存款乘数只适用于活期存款。当上述公式中的货币供应量M被解释为狭义货币供应量m1时，相应的货币乘数被称为狭义货币乘数，用M1表示。当上述公式中的货币供应量M被解释为广义货币供应量m2时，相应的货币乘数是广义货币乘数，用M2表示。1.狭义货币乘数基础货币是流通中的现金和银行储备的总和。银行准备金由两部分组成：一部分属于银行法定存款准备金，属于法定准备金，存放在中央银行，不计利息；另一部分是银行超额准备金，属于超额准备金。c代表流通中的现金，R代表银行准备金，RR代表法定准备金，ER代表超额准备金，D代表活期存款。Rc代表流通现金与活期存款的比率。Rd是法定准备金率。Re是超额准备金率；Re是超额准备金率；Rt是定期存款的法定存款准备金率。定期存款和活期存款的比率是t .MB=C R=C RR ER=RCD RDD雷德TRTD=(RC RD RETRT) D，我们可以得到，对于狭义货币供应量M1，它包括流通中的现金和银行活期存款，所以上