《恒升资本讲座》PPT课件

1、上海合焰投资有限公司,美圆本质：In God,we trust,黄金投资的价值,保值,2005年底广义货币供应量(M2)为29.7万亿 2006年底广义货币供应量(M2)为34.6万亿 2007年底广义货币供应量(M2)为40.3万亿 2008年底广义货币供应量(M2)为47.5万亿 2009年10月广义货币供应量(M2)为58.5万亿,通货膨胀了吗？,美 国,过去10年美国平均经济增速为：3% 过去10年美国货币供给增速为：7%,黄金十年走势图,中国黄金价目表,恒升资本确定性盈利项目上海证券大厦十楼,贵金属套利,套利 北京卖1万 上海卖1万5 北京买入 上海卖出 成

2、本1000 赚4000一台 风险：1、能买到吗？2、能卖出吗？3、成本多少？,黄金现期套利,黄金期现套利是指当黄金期货市场的某期货合约与黄金现货市场的某现货合约在价格上出现价差时，投资者可以利用两个市场上黄金期货与现货价格的差距，在买入价格较低合约的同时卖出同等数量的价格较高合约。随着价差进一步缩小，投资者认为可以获利平仓时，卖出同等数量的原先价格较低合约和买入同等数量的原先价格较高合约分别平仓。,黄金现期套利,黄金期货au0806合约与黄金现货Au(T D)交易合约期现套利过程,开仓：1月9日 卖出1手au0806合约，价格为230.9元/克 ； 买入1手Au(T D)合约，价格为207.3

3、元/克 价差：23.6元/克,平仓：3月14日 买入1手au0806合约，价格为227.87元/克 卖出1手Au(T D)合约，价格为226.88元/克 价差：0.99元/克,盈亏计算,0806期货合约（空单） 开仓： 230.9元/克 平仓： 227.87元/克 赢利：3.03元/克,Au（T D）合约（多单） 开仓： 207.3元/克 平仓： 226.88元/克 盈利：19.58元/克,开仓价差：23.6元/克 平仓价差：0.99元/克 总赢利=开仓价差-平仓价差=22.62元/克 即每千克黄金赢利= 22.62元/克 *1000 =22620元,2008年黄金套利收益,2008年上海合焰

4、上海黄金交易所现货期货黄金套利项目累计收益为72.8%,白银套利,2009年10月30日 上海白银现货价格为3788元/千克 国际白银价格为16.40美元/盎司3601元/千克 上海-国际=187元/千克,2009年11月13日 上海白银现货价格为3838元/千克 国际白银价格为17.25美元/盎司=17.25*6.83/31=3801元/千克 上海-国际=-37/千克,现在,10月30日进场套利，11月13日出则可获取187+37=224元/千克无风险收益，加上合理的杠杆效应，则可获取20%-40%的收益（5-10倍杠杆效应）,上海黄金交易所贵金属套息交易,操作简介,黄金/白银延期补偿费 延

5、期补偿费，也就是递延费，是上海黄金交易所为解决延期交收交易品种的交割不平衡的矛盾，而引入的一种补偿机制。 黄金/白银延期补偿费的支付机制 根据市场情况，延期补偿费可以为正、负或者为零。当市场出现供不应求（货少了）的情况下，延期补偿费为卖方付给买方。当市场供大于求（货多了）时，延期补偿费为买方付给卖方。当供求平衡时，延期补偿费为零。费率为每日万分之二。,操作简介,递延费支付方向的确定 风险对冲 风险对冲市场的选择 国内市场风险对冲 国际现货/期货市场对冲 合理选择杠杆放大收益 风险控制,截止到9月30日，2009年全年共收取利息207天，单边收益率为51%。,黄金/白银比率套利,黄金-白银比率历

6、史,2007 全年黄金-白银的平均比率为51 1991 当白银跌至低点时，这个比率高达100 1980 当时黄金与白银市场正处于大风大浪当中，比率维持在17 19世纪末 金本位制时期，世界各国的黄金-白银比率均处在15左右的水平 罗马帝国 比率在12 公元前323年 亚历山大大帝死亡时，比率在12.5,黄金白银比率变化图,G/S Ratio-Silver,操作简介,08年底这个比值为85，前面索罗斯、罗杰斯以及巴菲特不断站出来表示白银价值低估，拥有巨大的升值空间，他们最重要的判断标准就是这个比率。 通过黄金/白银进行组合投资是控制风险的有效方式。,收益状况,09年年初，黄金/白银比率为85 目前，黄金白银比率为59 无杠杆收益为：30.5% 国内市场10倍杠杆收益为：305