第6章_筹资分析与决策.ppt

1、Excel在财务管理中的应用，第6章融资分析与决策，学习目标6.1融资决策概述6.2融资贷款分析6.3融资贷款的二元分析6.4融资租赁分析本章总结，内容，学习目标，融资是企业资本流动的起点，融资决策也是企业财务管理的三大决策之一。学习本章要求学生熟练使用Excel的函数(INDEX，IF)和工具(模拟表，内部宏)，掌握各种融资方式的分析，尤其是贷款分析和租赁分析，并在EXCEL中建立相应的模型来比较融资成本和方法。6.1融资决策概述，6.1.1融资目的和要求为企业筹集资金，是指企业根据其生产经营、对外投资和资本结构调整等情况。通过一定的渠道，采取适当的方式获得所需的资金。融资决策是企业财务管理

2、的重要内容，是企业经营的前提，也在很大程度上影响着企业的投资活动和分配方案。特别是长期筹资决策涉及金额大、周期长，对企业的投资、分配、风险、效益和发展都有深远的影响，决策效果对企业意义重大。6.1筹资决策概述、6.1.1筹资目的和要求企业筹资管理的基本原则：分析科研、生产和经营情况，合理预测资金需求；合理安排资金筹集时间，及时获得所需资金；了解融资渠道和资本市场，谨慎选择资金来源；研究各种融资方式，选择最佳资本结构。6.1.2融资渠道和方式1)融资渠道融资渠道是指融资来源的方向和渠道，反映资金的来源和流向。目前，中国企业的融资渠道主要包括：国家财政资金；银行信贷资金；非银行金融机构的资金；其他

3、企业资金；居民个人资金；企业留存资金(留存收益)，6.1.2融资渠道和方法2)融资方法融资方法是指企业筹集资金所采用的具体形式。目前，中国企业的融资方式主要包括：1 .吸收直接投资；2.发行股票。3.银行借款。4.商业信贷。5.发行债券。6.金融租赁。7.企业留存资金(留存收益)的融资渠道解决了资金来源问题，而融资方式解决了如何获得资金的问题，两者之间存在一定的对应关系。6.1.3融资方式对比分析，利用Excel提供的功能和计算功能，可以建立各种融资方式的模型，通过对比分析选择合理的融资方案。融资分析和决策模型主要包括：1长期借款的基本模型2长期借款的二元分析模型3租赁融资模型6.1.4长期借

4、款的基本模型1长期借款的类型(1)长期借款根据提供贷款的机构可分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款。(2)长期贷款根据有无抵押物可分为抵押贷款和信用贷款。(3)长期贷款可分为基本建设贷款、改造贷款、研发贷款和新产品试制贷款。2长期借款程序(以银行借款为例)(1)企业申请(2)银行审批(3)签订贷款合同(4)企业贷款(5)企业还贷，6.1.5现金流时间价值函数，相关参数：利率：利率nper:总支付期：年金pv:初始值fv:最终值类型：1预付年金)1。年金终值函数FV()语法：FV(rate，nper，pmt，pv，type)函数：返回已知利率、期数和每期付款情况下的年金终值。例6-

5、15年内，每年存入银行100元，利率为8%，以获得第五年末的总收入。年末存款=FV(8%，5，-100)=586.66提前存款=FV(8%，5例6-2如果存了一笔钱，计划在接下来的五年里每年得到100元，利率为8%。应该存多少钱？年末取值=PV(8%，5，-100)=399.27年初取值=PV(8%，5，-100，1)=431.21，3，年金，年金本金，年金利息函数(1)年金函数PMT()语法：PMT(利率)，(2)年金利息函数IPMT()语法：IPMT(利率，per，nper，PV，fv，type)函数：当期数，利率，现值或(3)年金中的本金函数PPMT()语法：PPMT (rate，per

6、，nper，pv，fv，type)函数：当已知期数、利率、现值或最终值时，返回年金中的本金。* PMT()=IPMT()=PPMT()，例6-3一个企业租了一台设备，租金36000元，利率8%。租金在年底支付，为期五年。每期支付的租金=PMT(8%，5，-36000)=9016.43第二年支付的本金=PPMT(8%，2，5，-36000)=6627.35第二年支付的利息=IPMT(8%，2，5，-36000) (1)总支付期=贷款年限*年支付期(2)每期还款金额=PMT(年贷款利率/年偿还期，总支付期，-贷款金额)。改变C5-C8的值，即每年改变贷款金额、贷款期限、年利率和还款期数中的任意一项

7、或几项，以观察各期还款金额的变化。6.3长期借款双因素分析模型的设计方法，1。模拟手术台。(1)功能：首先，提供一个操作快捷方式，在一个操作过程中完成多组不同值的计算；二是提供一种显示和比较的方法，在工作表上一起显示和比较多组不同值的运算结果。(2)类型：二元模拟运算表。(3)使用：选择数据菜单上的模拟操作表命令。2.利用模拟运算表建立二元长期贷款分析模型。以“借款利率”和“总支付期”的变化为例，说明了设计方法。(1)设置二元分析表。a选择工作表b，并在a栏中输入各种可能的贷款年利率，c在第15行中输入各种可能的总付款条件。d、在行与列的交叉单元格中输入目标函数PMT()，即在A15中输入：=

8、ABS(PMT(贷款年利率/年还款期、总还款期、贷款金额)，如图7-1所示。(2)填写二元分析表。a选择A15:F23单位面积。从数据菜单中，选择模拟操作表命令。在弹出框中，在“输入参考行单元格”中输入“C9”，在“输入参考列单元格”中输入“C6”。d按确定。参见图7-1。(3)使用：只要财务人员更改第一个变量和第二个变量所在的行或列的值或其他因素，系统就会重新计算二元分析表中的值。注意！a二元分析表中的值是一个数组，不能单独编辑。b .如果分析表被清除，所有值必须被清除。6.4.1租赁的基本概念6.4.2建立租赁融资的基本模型6.4.3租赁融资图形界面模型的设计方法6.4.4租赁融资图形界面

9、模型的使用6.4租赁融资图形界面模型的设计1。经营租赁的类型：经营租赁(服务租赁)，融资租赁：融资租赁(资本租赁)是由出租人融资，并介绍了支持所需的色彩储备。计算：(1)支付方式：时间长度(年、季、月)；时间顺序(先支付，后支付)；每期付款金额(相等、不相等)。(2)计算方法：PMT(各租赁期利率、总付款期、租金、0) PMT(各租赁期利率、总付款期、租金、1)，租赁基本概念，7.6.1 INDEX函数，7.6.2逻辑判断函数，融资相关函数，数组类型1，引用地址类型语法：index (reference，row_num，column_num，area _ num)函数：返回中由row _ nu

10、m和column _ num确定的单元范围的引用地址内容参数：INDEX函数，单元格或单元格区域的引用row_num指定要在引用中选择的对象的行，可以是0。Column_num指定引用中要选择的对象所在的列，可以是0。Area_num指定要选择的对象位于参照中的区域，默认为第一个区域。例7-7 INDEX (a1: C6，2，3)代表C2例7-8 index (a1: a6，2)代表A2，2。数组索引函数语法：INDEX(array，row_num，column_num)函数：返回数组中某个元素的值，该值由行和列的序列号索引。参数：数组输入单元格区域row_num指定数组中要返回的元素所在的行

11、。如果省略，则必须输入column_num参数。Column_num指定数组中要返回的元素所在的列。如果省略，则必须输入row_num参数。示例7-13索引(“a”、“b”)；“C”，“d”，2，1)它的值是C.1。条件函数IF()语法：IF(logic _ test，value_if_true，value_if_false)函数：用于判断条件是否成立，如果为真则返回value _ if _ true，如果为假则返回value _ if _ false。示例7-15一家公司评估其销售额为100万英镑，评估为A700，100，“A”，如果(销售额为70，“B”，“C”)，逻辑判断函数，2。AND

12、函数语法：AND(logical1，logical2)，函数：逻辑AND，full TURE，return示例7-16销售额为100万，毛利为25万，评估值为A 700，175，000，评估值为B销售额为100，毛利为25)，“A”，IF(AND(销售额为70，毛利为17.5)，“B”，“C”)，3。OR函数语法：OR(logical1，logical 2示例7-17如果销售量为100万或300万件，则它将被评估为a，否则它将被评估为b。如果OR(销售额100，销售额300)，“a”，“b”，4。NOT函数语法：NOT(逻辑)函数：逻辑否定，改变参数的逻辑值，如果参数为真，返回假，否则返回标准

13、箱例7-18，如果销售额小于100万元，则输出“公司目标未实现”“公司目标未实现”)，建立租赁融资的基本模型，并使用逻辑函数if()语法：IF(逻辑_ test，value _ if _ true，value _ if _ false)函数判断条件是否有效。付款方式的表达为IF(C6=“预付”)，PMT(各租赁期利率，总付款期，租金，0)，PMT(各租赁期利率，总付款期，租金，1)，建立租赁融资的基本模型，设计租赁设备界面和租赁融资的图形界面。7.5.1净现值分析的基本原则7.5.2设计租赁融资摊销分析表7.5.3设计贷款融资分期分析表7.5.4租赁融资与贷款融资方案对比分析的应用模型，租赁融

14、资与贷款融资方案对比模型，示例：假设中材集团将筹集资金购买一台需要200万元、使用寿命为200万元的TY220机床，中国金融公司面临两种选择：(1)借款筹集资金。银行贷款200万元，利率10%，5年内还清，5年后作废。(2)租赁融资。租赁公司将在5年内向蔡中公司摊销不同的TY220机床，并获得10%的资本回报率。出租方将维修设备，而蔡中公司将不支付额外费用，租金将在期初预付。，NPV分析的基本原理，贷款融资摊销分析表，节税=(利息折旧)*税率净现金流量=还款金额-节税，租赁融资摊销分析表，租赁净现金流量=租金支付-节税，本章总结出筹集资金是企业的基本财务活动。一般来说，筹集资金的目的是获取资金，这是企业生产经营活动的前提，也是企业顺利再生产的保证。企业融资活动需要通过一定的渠道和方式来完成。在筹集资金之前，企业应该采用一定的方法来预测资金需求。常用的预测方法包括销售百分比法和