现代企业投资决策.ppt

1、第二章：现代企业投资决策，第一节：企业投资概述，第二节：企业投资决策的程序和方法，第三节：企业投资评价，第一节：企业投资概述。首先，它必须是企业的自有资产；第二，资产包括有形或无形类别；第三，企业投资是一种风险投资，必须承担一定的风险；第四，获得更多的资产或权利是投资的目的，但合法性是前提；第五，企业投资是按照市场运作的企业的经济活动或经营活动。2.企业投资分类；3.企业投资原则；1.符合企业战略；2.风险和安全原则；3.量力而行的原则；4.科学民主的投资决策原则；聚集尽可能多的专家；从第三方的角度，提出独立意见决策需要民主程序、科学决策和责任制度；2.企业投资决策的程序和方法。2.选择投资方

2、向；3.制定投资计划；4.评估投资计划，预测风险和可靠性分析；5.选择投资项目；6.反馈和调整投资决策计划和后评价；1.有正确的指导思想；2.有整体概念；3.有科学的态度；2.企业投资决策方法(工业投资)、资本时间价值、企业投资决策方法在评价投资时应考虑资金的时间价值。资金的时间价值是指资金在一段时间内的增值，即同一笔资金在不同的时间点有不同的价值。利息是资金时间价值最直观的表现。思考：假设你为某人服务，服务费是1000元。他提供了两种付款方式：一、现在付你1000元；一年后我会付给你1015元。你会选择哪种付款方式？如果我们现在能得到10000美元，为什么时代周刊有机会用这笔钱投资，并从投资

3、中获得利息。为什么你在做决定时必须考虑时间的价值？复利不仅支付借入(借出)本金的利息，而且上一期的利息也将产生下一期的利息。单利只支付原始金额或借入(借出)本金的利息。简单利息公式，公式SI=P0(i)(n) SIn:简单利息P 03360原始金额(t=0)I 360 SI=P0(I)(n)=1，000.07(2)=140美元，简单利息示例，假设投资者在银行存款1，000美元，期限为2年，简单利率为7%。第二年年底的利息是多少？FV=P0 SI=$1，000 $140=$1，140最终价值FV在未来某个时间点，按给定利率计算的一笔钱或一系列付款的价值是多少？P V是你开始时存入的1000美元的

4、原始金额。这就是今天的价值！现值一笔钱或未来一系列付款的现值是多少，是按给定的利率、简单利息和上述问题的现值计算的？复利？未来价值(美元)，假设投资者在银行以7%的复利存1000美元2年，那么复利的最终价值是多少？0，12，$1，000，Fv2，7%，FV1=P0 (1 i)1=$1，000(1.07)=1美元=1，070美元第一年末复利。这与070 FV2=FV1(1i)1=P0(1i)(1i)=1，000美元(1.07)(1.07)=P0(1i)2=1，000美元(1.07)2=1，144.90美元相同。在第二年，您比其他人更有利可图FV1=P0(1 i)1 FV2=P0(1 i)2 F

5、V公式： fvn=P0(1i)n or VN=0，FVIFi，n可以在书后找到。000 (FVIF 7%，2)=1，000美元(1.145)=1，145美元四舍五入，查表计算，朱莉米勒想知道5年后以10%复利存入银行的10，000美元的最终价值。例如，0 1 2 3 4 5，$10，000，FV 5，10%，查找表：FV 5=$10，000 (FVI F 10%，5)=$10，000使用一般公式：fvn=P0 (1 I) nfv5=$10，000 (10.10) 5=$16，105.10，我们使用规则72。你想增加你的财富吗？捷径！5000美元按12%的复利计算。变成10，000美元需要多长时

6、间(大概。)？大致如此。N=72/i% 72/12%=6年。精确计算是6.12年。规则72。快捷方法！5000美元按12%的复利计算。变成10，000美元需要多长时间(大概。)？假设两年内你需要1000美元。你现在想以7%的复利存多少钱？012、$1，000、7%、pv1、pv0、复利现值、pv0=fv2/(1i) 2=$1，000/(1.07)2=FV2/(1i)2=$ 877 PV0=FV1/(1 I)1 PV0=FV2/(1 I)2 P V公式：pv0=fvn/(1 I) n或PV0=fvn(pvi I I，n)-见表二、通用公式等。PVIFi，n可以在书后面的表格中找到PV2=1，00

7、0美元(PVIF 7%，2)=1，000美元(. 873)=873美元四舍五入，查找现值表，朱莉米勒想知道如果复利取10%，5年后10，000美元的现值是多少。例如、0 1 2 3 4 5、$10，0 00、pv0、10%、公式为： pv0=FVN/(1 I)NPV 0=10，000美元/(10.0 000 (pvif10%，5)=10，000美元(. 621)=6，210.00美元四舍五入，解决方案：投资决策方法、净收入(净利润)、税前利润、所得税、所有收入和所有成本越高指投资项目的现值之和，即每年的净现金流量(即扣除现金流出后的净现金流量)减去初始投资年度(基准年)，即项目净现金流量的累计

8、现金价值。基准收益率确定的折现率和计算周期是反映投资全生命周期总盈利能力的动态指标。采用净现值法应注意的问题是：1 .基准贴现率的确定；2.计算期(贴现期)的确定；单一方案：投资的合法生命周期与产品生命周期的比较：找出各方案生命周期的共同点，如各方案生命周期的最小公倍数和无风险报酬年产值法：用净年产值反映项目整个生命周期内的等额年收入，即年平均收入，以最大值为准。投资内部收益率法所谓内部收益率是指投资全生命周期内每年净现金流量现值的累计总和为零时的折现率。内部收益率(IRR)表示项目总投资的最大盈利能力，也是项目可以接受的融资率的最高临界点。因此，只有当内部收益率大于或等于部门规定的基准收益率

9、时，才能接受投资，对于融资项目，内部收益率大于融资收益。第三节企业投资评价、经济评价、技术评价、宏观国民经济评价和宏观社会评价；1.企业投资的国民经济评价；1.确定并计算项目的直接效益。对于那些为国民经济提供产出的项目，首先根据产出的性质确定它们是否是外贸商品，然后根据定价原则确定产出的影子价格。根据项目产出的类型和数量、逐年增减和产出的影子价格计算项目的直接效益。2.利用商品影子价格、土地影子成本、影子工资、影子汇率、社会贴现率等参数直接估算项目投资。3.估算营运资本。4、根据生产和服务的实际消耗，用影子价格计算营业费用。5.确定项目的间接效益和成本，并进行定量或定性描述。6、计算相应的评价指标，编制相关的评价报告。(2)国民经济评价指标体系，1)国民经济盈利能力评