并购业务操作内部培训资料.ppt

1、并购业务运营，主持人：林海涵博士，主要内容，第一部分：案例分析- ST张家界主要资产重组第二部分：并购业务利益模型第三部分：获得交易(Mandate)第四部分：专家团队，第二部分，第一部分上海市宏义投资，张敬启公司2001年六月30日，净利润-1315万韩元，每股净资产0.41韩元，公司主要经营实体经营状况继续恶化，全资子公司张家界满中建设安装工程有限公司主要工作基本停止。资产质量差、收益弱、债务负担重的ST张家界的持续经营能力受到严重威胁。6，3，以控股股东重组的动机，利用ST张家界的上市地位整合下属及张家界的旅游资源，为更大、更强的旅游产业，该集团的战略发展服务。2001年实现赤字，脱帽恢

2、复正常交易资格，最终获得大于零的“柔道重组要素净利润”(NRVF)。7，2，结构曹征节目设计的基本内容，出售主要资产，购买主要资产，免除债务，8，1，出售资产，应收帐款9，163，329.00韩元，其他债券81，471，144.74韩元预付款24，492，210.41韩元器官股权投资总计148，126，684.15韩元张家界旅游经济开发有限公司(第一大股东，以下简称长庆开业史)，9，2，资产购买，湖南省武陵旅游产业股票有限公司持有湖南省武陵园旅游有限公司99%股权，价钱55购买香溪孟东河旅游开发有限公司75%，购买价钱63，000保利(湖南省)产业发展有限公司份额75%，价钱购买73，315，

3、737.75韩元湖南省红胜住宅有限公司所有2983.02平方米土地，购买价钱22，650，000.00韩元；购买湖南省中价国际学校所有学生公寓(包括土地)、价钱12，796，600.00韩元。共计227，202，337.75韩元。10，3，免除债务，ST张家界为湖南省香财3家软件有限责任公司20，822，997.51元，由张庆开公司收购，对ST张家界形成的张庆开公司的负债，张庆开公司免除ST张家界。11、ST张家界的资产购买金额与资产销售金额相吻合后，ST张家界形成了张庆开公司的负债79，075，653.60韩元，张庆开公司免除ST张家界。上述两项茄子豁免共99，898，651.11元，豁免负

4、债包括在ST张家界资本公积中。12，4，定义主要资产结构曹征，销售资产总额148，126，684.15元，占ST张家界2001年六月30日审计公司资产总额的48.09%。买方产总额为227，202，337.75韩元，占ST张家界2001年六月30日审计公司资产总额的73.76%。13，5，确认相关交易，张庆开公司作为ST张家界第一大股东拥有ST张家界30.83的股份。上海市弘义投资发展有限公司张庆开幕式公司拥有70%的股份，同时还拥有上海市弘义投资发展有限公司湖南省武陵旅游实业股份有限公司32.2%的股份，是湖南省武陵旅游实业股份有限公司第一大股东。另外，湖南省洪承住宅有限公司及湖南省中加国际

5、学校也受到上海市洪义投资发展有限公司的控制。14，3，结构调整的困难，资产质量不好，主营业务不明确。债务负担、诉讼相关、仲裁；收益下降，2001年扭转困难；累计赤字严重，每股净资产恢复面值难度高。，15，4，解决方案，公司资产质量不好，主营业务不明确的现象，ST张家界将债券等劣质资产出售给大股东张庆开公司，同时购买旅游资源性资产，从根本上提高公司资产质量，使公司成为名副其实的旅游类上市公司。在公司债务负担、诉讼、仲裁较多的情况下，公司专门成立债务重组小组，多次与债权人反复协商，通过现金偿还和资产偿还等减少部分债务，得到债权人的谅解，解除董洁、扣押的资产，使资产出售成为可能。16，为了实现公司2

6、001年的赤字，公司一方面提高库存土地销售力，一方面加快资产重组的进度，尽快将资产收购的效果列入公司帐簿。公司为了在2001年底恢复对每股净资产的面值，公司大股东张经免除了9989.86万韩元的一次性债务，以补充公司的净资产，纳入公司资本公额。(威廉莎士比亚，净资产，净资产，净资产，净资产，净资产，净资产，净资产，净资产)，17，5，重组的效果和意义，重组的ST张家界浴火重生，获得生存权，其名称中“张家界”的旅游业国际知名品牌在上海市宏义投资发展有限公司方面付出了巨大的代价，但符合自身战略调整的要求。18，ST张家界2001年顺利将赤字转换为顺差。每股收益从2000年的-0.557韩元增加到2

7、001年的0.095韩元。每股净资产也从2000年的0.502迅速增加到2001年的1.14韩元。2002-3-13恢复了社会公共主义正常交易资格，提高了投资者权益价值。第19，2部分：并购事业收益模式，股权收购，合并，重组，课外？财务顾问和/或中间人，财务顾问，合同转让，投标，独立财务顾问报告，证券监督管理会批准，40%，50%，10%，10%，并购咨询，财务顾问和/或中间人，21买方便宜，24，3，获取交易，如果您可以为客户创建价值增长模型，那么您将收到客户的Mandate！25，4部分：专家团队质量要求，1，专业角色(Role)，经纪人，会计师办公室，律师办公室，评估办公室，目标企业，并购企业，27，1，专家意识2，财务，管理等3、团队意识；