股票理财-新股攻防策略(ppt 30页).ppt

1、新股攻防策略,IPO就是initial public offerings(首次公开发行股票）, 即首次公开上市，英文全称 。 首次公开招股是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。,IPO定义,优点：企业募集资金、流通性好、 树立企业名声、 回报个人投资者和风投的投入等； 缺点：费用（可能高达20%） 公司必须符合上市公司的各种严格规定、管理层压力、失去对公司的控制权的风险等；,IPO特点,申购时间 投资者可以使用

2、所持上海证券账户或者深圳证券账户在申购日（以下简称“T日”）向交易所申购在所发行的新股，申购时间为T日9:30-11:30，13:00-15:00，一般在十一点左右与下午两点左右申购中签几率较高。,IPO申购办法,沪市：每一申购单位为1000股，申购数量不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但最高不得超过当次社会公众股上网发行总量的千分之一，且不得超过9999.9万股。 深市(含创业板) ：申购单位为500股，每一证券账户申购委托不少于500股；超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过主承销商在发行公告中确定的申购上限，且不超过999,999,500股。对于申购数

3、量超过申购上限的新股申购委托，深交所交易系统将该委托视为无效委托予以自动撤销，不予确认。,申购单位及上限,投资者申购（T日）：投资者在申购时间内缴足申购款，进行申购委托。 资金冻结（T+1日）：由中国结算公司将申购资金冻结。 验资及配号（T+2日）：交易所将根据最终的有效申购总量，按每1000(深圳500股)股配一个号的规则，由交易主机自动对有效申购进行统一连续配号。 摇号抽签（T+3日）：公布中签率，并根据总配号量和中签率组织摇号抽签，于次日公布中签结果。 资金解冻（T+4日）：对未中签部分的申购款予以解冻,网上申购流程,有效申购总量按以下办法配售新股： （1）如有效申购量小于或等于本次上网

4、发行量，不需进行摇号抽签，所有配号都是中签号码，投资者按其有效申购量认购股票； （2）如申购数量大于本次上网发行量，则通过摇号抽签，确定有效申购中签号码，每一中签号码认购一个申购单位新股。,（一）因使用多个同证券账户持有人姓名/名称、同有效身份证明文件号码的证券账户申购同一只新股，导致申购无效的，由投资者自行承担相关责任； （二）对每一只新股发行，参与网下发行报价的配售对象再参与网上新股申购，导致其申购无效的，由配售对象及管理该配售对象的相关机构自行承担相关责任。 发行人通过交易所交易系统发行股票，交易所不向发行人收取手续费，投资者不需缴纳佣金和印花税等费用。,监管与法律责任,一、申购新股适用

5、对象： 具有较丰富现金流且比较厌恶二级市场投资风险的稳健型投资者。 二、 操作程序： (1)遇新股发行时参与新股申购（每次申购资金冻结3个交易日），而在发行空档期资金闲置时建议申购货币式基金；,申购策略分析,(2)尽量回避二级市场股价波动风险，在新股上市首日即卖出中签股份（对于资金量不是特别大的投资者，建议集合竞价卖出）。 鉴于最新单个账户申购限制规定，对于大资金而言，建议想办法开立账户持有人名称不同的多个证券账户。通过对过往新股平均发行规模的统计，并考虑到上述“千分之一”的限制，建议单个账户分配50150万资金为宜。,表1 2006-2008年新股发行家数与融资金额,06-08年新股发行概况

6、,随着A股市场从06-07年的牛市进入08年的熊市，06年以来的新股中签率也呈现“前高后低”的趋势。 图 申购新股的中签率月均走势,申购中签率分析,我们来计算一下确保中1签所需的打新股资金。计算公式是： 打新股中1签所需的资金=1签股数*发行股价/中签率 沪市1签是1000股，深市是500股。从确保中1签所需要的资金量来看，沪市上市41家新上市公司，打新股所需的最高资金为金陵饭店671.41万元，最低为中国国航5.26万元，平均资金为164.5万元。深市上市224家新上市公司，打新股所需的最高资金为海隆软件3257.76万元，最低为信隆实业26.76万元，平均资金为670.86万元。,图 新股

7、上市首日涨幅分布统计：,对于打新资金的收益情况，如果选择以首日的收盘价作为卖出价位，以收益率=首日涨幅*中签率来计算，这新发行的265只新股，其中网上收益率最大的为中国石油3.1715%，最低的为中国国航，收益率为0。除此之外，超过1%收益的还有澳洋科技、报喜鸟、金风科技、江特电机、广陆数测、中国人寿、中国神华。取这265只新股的申购收益率均值，得到网上现金申购的平均收益率为0.2923%。 按一个月4次，一年50次的资金周转率来计算，网上新股申购的年化收益率约为14.6%左右（0.2923%*50=14.615%）。远高于银行一年期存款利率，是一种风险较小，收益稳健的理财投资方式。,考虑各种

8、因素（二级市场状况、中签率、首日涨幅、新股发行频率等），以06-09年网上新股申购的年化收益率约14.6%为基准，我们假设10年打新股的收益率下降20%，则年化收益率约为12%；假设10年打新股的收益率下降30%，则年化收益率约为10%。预计10年新股申购的年化收益率将在10%-15%的区间。在较差的情况下，10%的年化收益率，也远远超过银行一年期存款利率。可以看出，IPO重启后的打新股，依旧是一种风险较小，收益稳健的投资方式。,申购收益预测,一、熟记申购规则 一个账户不能重复申购；沪市新股必须以1000股的整数倍申购，深市为500股的整数倍；不能超过申购规定的上限。 二、选择下单时间很重要

9、根据历史经验，刚开盘或收盘时下单申购中签的概率小，最好选择中间时间段申购，如选择10:3011:30和13：0014：00之间的时间段下单。 三、全仓出击一只新股 由于参与新股申购，资金将被锁定一段时间，如果未来出现一周同时发行几只新股，那么，就要选准一只，并全仓进行申购，以提高中签率。,三招助你提高新股中签率,首先，优先申购流通市值最大的一只个股，中签的可能将更大。 其次，由于大家都会盯着好的公司申购，而一些基本面相对较差的股票，则可能被冷落，此时，中小资金主动申购这类行业较不受欢迎的、预计上市后涨幅较低的品种，中签率则会更高。 第三，选择申购时间相对较晚的品种，比如今天、明天、后天各有一只

10、新股发行，此时，则应该申购最后一只新股，因为大家一般都会把钱用在申购第一和第二天的新股，而第三天时，很多资金已经用完，此时申购第三天的新股，中签率更高。 技巧再多，但是，新股中签最需要的还是运气，比如同一个大户室内，大家都申购了新股，但很可能就总是其中的一位中签，别的人总是中不了，这就是运气！,三招助你提高新股中签率,第一，对拟发行的新股进行大致定位研究。 新股发行上市前，研读招股说明书应该是申购前必做的“功课”。通过与同行业上市公司，特别是具有相类似股本结构的同行业上市公司进行对比，并结合大盘当时状况，估算出大概二级市场定位。 第二，当出现两只以上新股同时上网发行时，应优先考虑冷门股（当然不

11、是基本面欠佳个股），以获取较高的中签率。 第三，选择申购时间相对较晚的品种。例如周一申购新股，申购的资金必须要周五才能够回来，所以周二的申购资金就有可能减少，相应申购中签率就有可能提高。,提高新股中签率小窍门,第四，当然，为了提高新股申购的中签机会，投资者也可以将资金集中在一起结成新股申购联盟，联起手来申购新股。过去，很多券商都开展了这项业务。 第五，贵在坚持。不要因为连续几次没有申购到，就放弃。,提高新股中签率小窍门,一、就上市时间而言，在大盘调整末端上市的新股容易在反弹走强时成为黑马。 二、就流通盘而言，低价大盘次新股由于具有较好的流动性而受到市场主力青睐。 三、就价位高低而言，上市定位在

12、在市场平均股价一半以下的新股，其后市孕育着较大的上涨机会。 四、在弱势调整市场中，新股原始筹码以出为主，不轻易介入，对于上市后不断创新低的新股，千万不要轻易介入抢反弹。 五、上市定位在市场平均股价三倍以上的高价股存在较大的下跌风险。,新股炒作规律（一）,1、行情火爆时上市新股，中签的选择卖出，不买。 2、大盘在绝对高位运行时上市新股，操作同上。 3、大盘下跌过程未期或者重大反弹位时上市新股，可寻机操作。 4、大盘大调整后已经止跌时上市新股，可寻机操作。 5、新股密集发行时上市新股，可谨慎操作。 6、新股发行密度小时上市新股，操作同第1条，中签的选择卖出，不买。 7、新股上市时价格已经同等或高于

13、同板块品种，操作同第1条，反之可寻机操作。,新股炒作规律（二）,1、炒作的时机 ：大盘在低迷的盘整期，是新股炒作的最佳时机，弱势炒新。 2、上市新股的炒作方法 。 (1)资料收集-招股说明书 (2) 开盘价的估算 (3)开盘价位的高低判断是形态分析的关键。 (4)从价格形态看走势。 (5)从成交量看走势开盘成交量。 (6)首日换手率。 (7)炒作上市新股的择股思路,炒作技巧（一）,(1)资料收集 仔细阅读招股说明书，了解上市公司募集资金的投向、收益期、可能产生的效益等，是我们必做的功课。在新股上市之日前，就应对上市公司的主营业务、流通股数、发行价、净资产、净资产收益率、历年的每股税后利润及本年

14、每股收益预测、新股东可享受的权益、主承销商等进行分析，以避免在该股上市当日，因基本面不了解，盲目介入造成损失。 (2) 开盘价的估算 根据招股说明书提供的数据，预估新股上市首日大致的开盘价范围.假如新股上市的首日，开盘价超出你的预测，即可判断为定位过高，那就放弃不做。,炒作技巧（二）,(3)开盘价位的高低判断是形态分析的关键。 可考虑以新股的理论市价为平开标准，低于此价为低开，高于此价约30%为高开。原始股东的持股成本可作为超短线炒作的价位判断依据，在持股成本附近的开盘价为平开，在此价位不会形成抛盘涌出局面，因而有利于短线炒作。成本标准在投机热火的市场较为实用。 (4)从价格形态看走势。 新股

15、上市首日的价格走势常见以下形态：高开低走，多为出货行情，不宜介入；高开平走，多形成振荡出货行情，早期可用少量资金低吸高抛作超短线；低开高走、平开高走或偏高开高走，后市常有一段较好行情。,炒作技巧（三）,(5)从成交量看走势开盘成交量。 新股开盘成交量的大小是观察二级市场主力是否介入的最早信号。据经验统计，开盘竞价成交量达到上市新股流通总股本的5%以上，并且开盘价偏高时(过高或偏低均不利于支持判断)，可认为有主力参与接盘，后市炒作看好。新股开盘价并不偏低，但开盘成交量明显偏小，则为一级市场持股人严重惜售，如果新股为中、小盘股，很可能有主力在其中操盘，后市亦应看好。 (6)首日换手率。 新股上市首

16、日流通股换手率超高或超低都有机会。超高即首日流通股换手率在70%-80%左右，表明接盘蜂拥，后市看涨。 首日换手率超低即首日流通股换手率在20%以下，表明惜售明显，抛盘较轻，后市价格上涨，会有可观的升幅。,炒作技巧（四）,(7)炒作上市新股的择股思路 A流通盘适中。10亿以下为宜。 B独立板块。因无横向比价，空间较大。 C题材丰富。主力易借题发挥。 (8)上市新股的买入时机与方法 A上市首日分时走势的均价位置，是判断买入的准则。如第二日股价轻易地穿过首日均价上行，则买进。这种情况说明，首日买进的大多数人，均有获利，股价易于上行。反之，多数人均被套，股价可能将一路阴跌。首日股价经短暂冲高回落，且

17、始终运行在均价之下的股票。如当日的上下振幅较大，收盘时K线形态为小阴线（记下首日均价）。那么，当第二日轻易突破首日均价，则可判断，首日为筹码收集行情，一旦换手充分，股价将大幅上行。,炒作技巧（五）,B通常要在上市日，开盘前十五分钟时，开始注意集合竞价，是否高于你的预计。如果高，则不买。如适中，则可在开盘十分钟后，看5分钟K线图。当股价触底，五分钟K线刚刚翻红时买入，此时应为该短期的最低价。由于上市首日，涨跌幅不受限制。所以，在首日的最低点买进，是绝好的时机。 C买入时为控制风险，通常只宜以半仓或三分之一仓位。一旦股价突破均价（分时走势的黄线）上行，涨势确立，可加码追杀。如万一错误，则不加买，次日及时停损。或待换手充分，股价触底后，低位摊平，以降低风险。,炒作技巧（六）,行情火爆时期，上市新股定位必高。此时，切记不可冒然介入。