长期偿债能力分析.ppt

1、1、第六章长期负债能力分析、损益计算表分析影响资产负债表分析长期负债能力的特别项目2，1、损益计算表分析1、利息保障倍数2、固定费用偿还能力比率3，1、利息保障倍数、利息费用税前利息保障倍数=利息费用这个比率越高，表示通常企业越不能偿还的实际， 如果公司在支付利息费用方面有良好的信用表现，则表示公司很可能无需偿还债务本金(一些公共事业公司等)、4、利息保障倍数(续1 )或债务本金到期时，公司可以重新筹措资金。 为考察企业支付利息能力的稳定性，一般必须修订5年以上的利息保障倍数。 为了维护，必须选择5年内最低的利息保障倍数值作为基本的利息偿还能力指标。 5、利息保障倍数(续2 )，关于这个指标的

2、补正，(1)根据损益补正书分析企业偿还债务的能力，作为利息支付保障的“分子”，必须注意只包含经常利益这一点。 因此，必须排除证券销售收入、注销损失、库存降价损失等非常频繁发生的项目，6、利息保障倍数(续3 )、特别项目(火灾损失等)停止经营的公司修订方针变更的累计影响。 2“利息税前利润”，即“利息费用”和“所得税费用”包含在分子中，是因为利息费用的支付是最优先的。 7、利息保障倍数(续4 )、3利息费用不仅应包括作为本期费用反映的利息费用，还应包括资本化的利息费用。 4可以考虑扣除没有领取现金分红的权益收益。8、利息保障倍数(续5 )、5所有权不到100%且存在需要合并的子公司时，不要扣除少

3、数所有权的收益。 9、2、固定费用偿还能力比率、固定费用偿还能力比率：利息费用税前利润租赁费用的利息部分利息费用租赁费用的利息部分这是利息保障倍数比率的扩展，是一种更保守的衡量方式。 实际上，许多经营租赁也是长期的，长期的经营租赁也具有长期筹资的特征，所以租赁费的一部分实际上也是利息费。 10、固定费用偿还能力比率(续1 )，经验上租赁费用中的利息约占1/3的固定费用偿还能力的订正算法中应该包含哪些固定费用，实际上没有统一的规定，可以如上式那样只包含“租金的利息部分”，也可以包含全部租金包括的固定费用越多，这一指标反映得越稳健。11，二、资产负债表分析、债务(债务)比率债务和资本比率债务和有形

4、净利润比率其他长期债务能力比率、12，1、债务(债务)比率、债务比率=债务总额/资产总额债务比率的订正计算中，分子“是否应该包含”这两个争论应该包含者的观点：从长期动态过程来看，短期13、债务(债务)比率(续1 )、反对者的观点：短期债务不是长期资金来源，如果包含在内，就不能很好地反映企业的“长期”财务状况。 如果采取稳健的态度，短期债务就包含在那个比率的分子中。 14、负债(负债)比率(续2 )，分子内负债中具体包括那些特殊项目吗这些特殊项目是：折旧修订额，例如产品质量保证负债的折旧修订额，是不确定性或将来的支付义务，应该包括在内以稳定性。 递延税贷。 这是由于征税所得和公司订正利益的不同。

5、 根据公司修订利润修订的所得税费用大于根据应纳税收入修订的所得税时，15，债务(负债)比率(续3 )生成“递延税贷方”。延期所得税什么时候需要支付还不确定，所以可以从债务中扣除，但是从保守的观点来看，也可以把它包含在债务中。 少数股东资本。 从债务中扣除，因为这个金额不是公司必须向外部支付资金的约定。如果把这个包含在债务中，16，债务(债务)比率(续4 )，因为这些资金不是公司股东提供的，而是公司使用的所有资金的一部分。 可以买进优先股。 一种观点认为，这并不代表正常的债务关系，应该从债务中扣除，包含在股东资本中。一种隐含的观点认为，应该包含在债务中。 因为可买入优先股是具有强制买入、17、债

6、务(债务)比率(续5 )或发行公司无法控制买入特征的优先股，在一些可买入优先股的发行协议中，企业必须在公开市场上购入一定比例的优先股。 因此，收购优先股的存在意味着企业必须为此准备“偿还能力”。 经验研究表明，债务比率存在显着的行业差异，在分析这一比率时，应重视18，债务(债务)比率(续6 )与行业平均值的比较。 这个比率受到资产评估特征的严重影响，如果被比较的企业拥有大量隐蔽性资产(例如，以大量历史成本评估的年轻时得到的土地等)，其他企业没有类似的资产，那么通过简单的比较就有可能得出错误的结论。 在分析这个比率时，利息保障倍数也可以作为参考。19、2、债务与权益的比率、债务与权益的比率：债务

7、总额/股东权益可用于确定债权人在企业破产时的保护程度。 债务资本比率和根本没有差别，只是表现方法不同而已。20、3、债务与有形净比率、债务与有形净比率：用于衡量债务总额/(股东资本无形及递延资产)债权人在企业破产时受到保障的程度。 从股东资本中扣除无形和递延资产，是因为从保守的角度来看，这些资产不向债权人提供任何资源。21、4、其他长期债务能力比率、流动债务与股东权益之比、比率值越高风险越大。 长期负债与长期资本之比。 长期资本包括长期负债、优先股和普通股权益。 比率值越高，风险就越大。 固定资产和资本的比率，这个比率的值越高风险就越大。 现金流与债务总额之比。 这个比率的值越高，风险就越小。

8、22、三、影响企业长期负债偿还能力的特殊项目、长期资产市值或清算价值与长期负债之比。 企业缺乏收益性的情况下，持有的长期资产在市场价格和清算价值高的情况下很重要。 但是，财务报表往往没有详细反映资产的市场价格和清算价值。 因此，外部分析人员往往难以获得这些信息。 23、影响企业长期负债偿还能力的特别项目(续1 )，长期经营性租赁租金的“本金”部分。 长期经营性租赁实际上也是长期融资行为，应该考虑对企业债务结构的影响，将与经营租赁相关的资产和债务分别加在债务总额和资产总额上。 因为不能正确地知道租赁资产的价值，所以假定资产和负债相等。 长期经营，24，影响企业长期债务偿还能力的特别项目(续2 )，与性租赁相关的债务，应该从所有租赁预定费用中的“本金”部分，或者从所有租赁预定费用中减去其中包含的利息。 因此，约为预期租金的2/3。 还有什么。 这主要需要仔细阅读并发现报告笔记。25、影响企业长期负债偿还能力的特殊项目(续3 )、资产负债表外披露的金融风险和信用风险：若某当事人不能履行合同规定的条款，记述企业的预期