国民收入的决定培训课件(ppt 99页).ppt

1、1,宏观经济学Macroeconomics,2,第三章 产品市场和货币市场的一般均衡,宏观经济学 Macroeconomics,（IS-LM模型）,3,上一章只关注商品市场，而不管货币市场。本章将两个市场同时加以考虑的基础上来分析国民收入的决定。主要是用著名的IS-LM模型来解释的。I指投资，S指储蓄，L指货币需求，M指货币供给。 切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是利息率的函数，利息率又是货币供求关系确定的，从而引入货币市场。,4,上一章：产品市场的均衡收入。 市场经济是产品经济还是货币经济，产品市场和货币市场相互影响。 产品市场总收入增加导致需要使用货币的交易量增加了，若利率不

2、变，货币需求会增加；若货币供给量不变，利率会上升；这又会影响投资支出，从而对整个产品市场发生影响。,5,第三章 产品市场和货币市场的一般均衡,3.1 投资的决定 3.2 IS曲线 3.3 利率的决定 3.4 LM曲线 3.5 IS-LM分析 3.6 凯恩斯的基本理论框架,6,3.1 投资的决定,3.1.1 实际利率与投资 3.1.2 托宾的“q”说,7,3.1.1 实际利率与投资,一、投资的含义 二、投资的决定因素 三、影响投资的其他因素,8,一、 投资的含义,社会总投资包括：私人国内总投资；国外投资；政府投资；人力资源和知识进步上的无形投资。 经济学的“投资”含义：宏观经济学家所使用的投资是

3、指实际投资，代表的是生产性资产和资本品存量的增加。购置地皮、买进保险、债券等都是金融投资. 私人国内投资(I)：住宅房屋的建筑（1/4）；企业对固定设备、软件和建筑的投资(70%)；存货的增加(1/20)。,9,投资：称为资本形成，即社会实际资本的增加，它是表示在一定时间内资本的增量，即生产能力的增量（厂房、设备和存货等） 主要是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。 在AE=C+I+G+NX中，把I=I0看作外生变量；但现实中I应该是内生变量。,10,投资的作用 是支出的一个很大且很容易变动的部分，投资的大幅度变动会对总需求产生重大影响，又会进一

4、步影响商业周期。即经由总需求而影响短期产出水平。 导致资本积累。能提高一国潜在的生产能力，从而促进长期的经济增长。通过资本形成的作用而影响潜在的生产能力和供给，从而能够左右长期产出水平的增长趋势。,11,理解投资的三个基本要素 收入：如果一项投资有助于厂商出售更多的商品，则它将会增加企业的收入。因此，决定投资的一个重要因素是整体的产出水平（GDP）。产出下降的同时说明投资下降。 成本：资本品本身的价格；借款利息；为收入支付的税金。 预期：即利润预期和企业信心。 总而言之：投资决策取决于（1）对新投资所生产出的产品的需求状况；（2）影响投资成本的利率和税收；（3）企业对未来经济状况的预期。,12

5、,二、 投资的决定因素（投资函数与投资需求曲线）,企业关于资本存量变动（净投资）的决策即增加资本存量还是让它折旧。 如果资本的边际产量大于资本的成本，则增加资本存量是有力的，反之，则减少。,13,表格预设条件,政府经由中央银行靠利率来影响投资。 假设 所投资的东西耐用期很长，忽略资本更新 每年都能获得一个固定的净收入 不存在通货膨胀 假设所有的资金都是借入的，利率分别是10%和5% 表格中的收益、成本和净利润栏都表示每1000美元投资中的收益、成本和净利润 单位：百万美元,14,例： 利率和投资的关系表格,15,结论 企业会比较各项投资所能获得的年收益和投资的成本，投资的成本取决于利率的高低。

6、年收益和年成本之间的差额即净利润为正数时，投资赚钱；反之，则表明投资亏损。 利率越高，投资总额（投资需求）越小；利率越低，投资总额（投资需求）越大。,16,预期利润率与利率的比较,投资的预期利润率r0 资本市场的实际利率水平 r（名义利率减去通货膨胀率） 投资者决定是否投资要比较r0和 r 的大小 如果r0 r，则有利可图，i 如果r0 r，i 投资函数写为 i= i（r），投资与利率间呈反方向关系，投资是利率的减函数。,17,Investment Depends upon Interest Rate,18,分析上图 当市场利率是5%时，理想的投资水平将会出现在M点，投资总额为5500万美元。

7、项目A到项目G都可以进行。如果利率上升到了10%,项目F和项目G将被挤出，投资需求将会出现在M点。,19,投资函数：i = e - d r,e ：自主投资 d ： 利率对投资需求的影响系数,1250,投资需求曲线 或投资的边际效率曲线,i =1250 - 250 r,i,r,5,20,投资需求曲线,i=e-D r e 是自发性投资支出，是个常数。 D 是利率对投资的影响程度大小。,i=e-D r,r,I,21,三、影响投资的其他因素,预期收益 对投资项目的产出的需求预期 产品成本 投资减免税 风险,22,投资项目产出的预期：需求预期将会决定产品的销路和产品价格走势，呈正相关变化。一定的产出量需

8、要一定的资本设备量来提供。产出增量与投资之间的关系可称加速数，说明产出变动和投资之间关系的理论成为加速理论。,23,产品成本：生产成本中最重要的构成是工资成本，对劳动密集型产品的投资项目而言，工资成本上升会降低投资需求；对资本密集型的投资项目而言，工资成本的上升意味着多用设备有利可图，因此投资需求增加。,24,投资税抵免：政府规定厂商可以从它们的所得税单中扣除其投资总值的一定百分比。 假定某企业在某一年投资1亿元，若规定投资抵免率是10%，则该企业就少缴所得税1000万元。若企业所得税不够这个数字（600），则可以在来年抵扣（400）。 抵免政策对投资的影响：政策是临时的还是长期的。,25,风

9、险与投资,风险是指未来的不确定性。包括：未来的市场走势；产品价格变化；生产成本的变动；实际利率的变化，政府宏观经济政策的变化 投资有风险，且高收益会伴随高风险，如果收益不足以补偿风险损失，企业不愿投资。 凯恩斯认为，投资需求与投资者的乐观和悲观情绪大有关系。 经济趋于繁荣时；投资风险小；反之，则大,26,托宾的“q”说,27,3.2 IS曲线,3.2.1 IS曲线及其推导 3.2.2 IS曲线的斜率 3.2.3 IS曲线的移动,28,3.2.1 IS 曲线及其推导,西方学者用IS曲线来说明产品市场均衡的条件。 产品市场的均衡是指产品市场上总供给与总需求相等。 两部门经济中总供给等于总需求是指:

10、 c+i=c+s 均衡条件是: i=s 我们已知 c=+y, i=e-dr 则 y=c+i 即为: y=+y+e-dr 均衡收入的公式就要变为：,29,举例说明IS曲线,假设投资函数为 i=1250 - 250r i=e- dr 消费函数为 c=500 + 0.5y c=+y 储蓄函数为 s= -500 + 0.5y s=-+（1-）y 这样： 当r =1时, y=3000 当r =2时, y=2500 当r =3时, y=2000 当r =4时, y=1500 当r =5时, y=1000,1000,1500,2000,2500,3000,y,IS曲线,30,IS曲线的含义,IS曲线是一条反

11、映利率和收入间相互关系的曲线。这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这样组合下，投资和储蓄都是相等的，即i=s ，从而产品市场是均衡的，因此这条曲线称为IS曲线。 IS曲线即I=S点时国民收入Y和利率r的点的轨迹 IS曲线是从投资函数、储蓄函数以及储蓄与投资的关系中推导出来的。,31,IS曲线推导图示,i,r,i,S,450,y,S,y,r,i=i(r),S=y-c(y),1,1000,3000,1000,500,3,500,2000,i=s,IS,A,B,(1)投资函数,(2)投资储蓄均衡,(4)产品市场均衡,(3)储蓄函数,3000,2000,i(r)=y-c(y),1000,

12、500,32,IS曲线的几何含义和经济意义,几何上，IS曲线表示了一条利率和国民收入负相关的曲线，是自左向右下倾斜的一条曲线，曲线的斜率为负值。 经济上，是任一给定的利率相对应的国民收入水平，在这一水平上，投资等于储蓄。 因此，IS曲线是I=S的点的轨迹，即由商品市场均衡条件投资等于储蓄而形成，IS曲线上每一点都表示投资等于储蓄。,33,3.2.2 IS曲线的斜率,已知一个经济体系的消费函数（从而储蓄函数）和投资函数，可得IS曲线。 这里要说明：IS曲线的斜率大小，取决于投资函数和储蓄函数的斜率。 先把均衡收入公式 转化为直线方程：,IS曲线斜率,IS曲线截距,34,IS曲线的斜率取决于d和,

13、d是投资需求对于利率变动的反应程度。 d值较大，IS曲线斜率的绝对值就较小，曲线平缓。 是边际消费倾向。值较大， IS曲线斜率的绝对值就较小，曲线平缓。 在三部门经济中，若发生比例所得税， IS曲线斜率的绝对值则为 ： 若其他不变，t 越小， IS曲线越平缓。 d是主要影响因素，因为 和 t比较稳定。,35,Y,r,Y,I=S,IS曲线斜率的绝对值就较大，曲线陡峭,IS曲线斜率比较,I=S,r,IS曲线斜率的绝对值较小，曲线平缓,d较大，或 较大，或t较小,36,3.2.3 IS 曲线的移动,如果投资函数或储蓄函数变动，IS曲线就会变动。 其他不变，投资需求增加，IS曲线就会向右上方移动，其移

14、动量等于投资需求曲线的移动量乘以乘数。,y,i,r,r,i1,i2,IS1,IS2,投资函数i=i(r),250亿,250亿2(k)= 500亿,37,练 习,自发投资支出增加10亿美元，会使IS： A. 右移10亿美元 B. 左移10亿美元 C. 右移支出乘数乘以10亿美元 D. 左移支出乘数乘以10亿美元,C,38,IS 曲线的移动,其他不变，储蓄意愿 增加了，IS曲线就会 向左方移动，其移动 量等于储蓄增量乘以 乘数。 注:储蓄增加就是消费 减少。,y,储蓄函数S=y-c(y),IS2,s2,r,s,s1,IS1,y,39,IS 曲线的移动,在三部门经济中，税收和政府支出变动会引起IS曲

15、线的移动。 增加政府购买性支出，会使IS曲线向右平移；相反，减少政府支出，会使IS曲线向左平移。 移动幅度为Y=G*Kg 政府增加一笔税收，会使IS曲线向左移动；政府减税，则会使IS曲线右移。移动幅度为Y=-Kt* t,40,膨胀性财政政策：增加政府支出和减税。IS向右上方移动。 紧缩性财政政策：减少政府支出和增税。IS向左下方移动。 IS曲线的重要目的之一就在于分析财政政策如何影响国民收入的变动。,41,练习,如果净税收增加10亿美元，会使IS： A. 右移税收乘数乘以10亿美元 B. 左移税收乘数乘以10亿美元 C. 右移支出乘数乘以10亿美元 D. 左移支出乘数乘以10亿美元,B,42,

16、3.3 利率的决定 (货币需求与货币供给),3.3.1 货币需求 3.3.2 货币供给 3.3.3 利率的决定,43,3.3.1 货币需求 货币需求动机 流动偏好陷阱 货币需求函数 其他货币需求理论,44,3.3.1 货币需求,利率是如何决定？ 古典学派认为：利率是由储蓄和投资决定。 投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数 凯恩斯认为：利率的决定只能由货币市场供求决定 货币供给是由政府控制（外生变量） 货币需求是利率决定的主要因素（内生）,45,一、货币需求动机,概念：人们在不同的条件下出于各种考虑对持有货币的需求。 人们在一定时期内所拥有的财富是有限的。 衡量以货币形式拥有的财富和以资本形式

17、拥有的财富的机会成本。对于一个想借款的人来说，利息是他为获得一定量货币所必须支付的价格；对一个货币持有者来说，利息是他持有货币的机会成本，即持有货币就得不到利息收入。,46,一、货币需求动机,流动性偏好（对货币的需求）是指，由于货币具有使用上的灵活性，人们宁可以牺牲利息收入而储存不生息的的货币来保持财富的心理倾向。 货币需求动机 货币的交易动机 货币的预防动机 货币的投机动机 L2= L2 (r) 或 L2= -hr,L1= L1 (y) 或L1= ky,L1= 交易、预防动机货币需求量， Y=实际收入， k为所需货币量与实际收入的关系,L2= 投机动机货币需求量， r=利率, h为货币投机需

18、求的利率系数。,47,交易动机是指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。(因为收入和支出不同步) 出于交易动机的货币需求量主要决定于收入，收入越高，交易数量越大。交易数量越大，从而为应付日常开支所需的货币量就越大。,48,谨慎动机或称预防性动机，指为预防意外支出而持有一部分货币的动机，如个人或企业为应付事故、失业、疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币。 因为未来的收入和支出不确定 这一货币需求量大体上也与收入正相关。,49,投机动机是指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。 人们怎样投机的？,50,人们怎样投机的？,银行利率 存款本金 债券价格 10% 100 100 5% 200 200 2% 500 500 债券价格与利率成反比 预计债券价格上涨，即预期银行利率下降，买进债券，待涨后抛出；即利率高时，人们减少货币投机需求。 预计债券价格下跌，即预期银行利率上升，卖出债券，待跌后吃进；即利率低时，人们增加货币投机需求。这种情况就是货币的投机性需求。 投机性需求：预计债权价格将下跌（即利率上升）而需要把