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文档简介

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2、,在现货价格更高且可以覆盖交割成本时，将低价接到的期货仓单拿到现货市场去卖。,在现货价格更高且可以覆盖交割成本时，将低价接到的期货仓单拿到现货市场去卖。,预期未来价格将上涨，直接接货，将货物囤积到远期去卖。,跨期价差,远月期货价格更高，且足以覆盖交割成本，将近月接到的仓单转抛到远月去套期保值。本质还是涨价去库存。,1.如何消化仓单?,价格下跌时，跨期价差没有给够，主要靠基差,1.如何消化仓单?,1.如何消化仓单?,基差走高,1.如何消化仓单？,价格下跌时，市场需要基差和价差一起,目录,2.安全边际在哪里？,2.安全边际在哪里？,2.安全边际在哪里？,17/18印度增产1200万吨 泰国增产400万吨,2.安全边际在哪里？,2.安全边际在哪里？,18/19巴西减产700万吨,2.安全边际在哪里？,2.安全边际在哪里？,2.安全边际在哪里？,2.安全边际在哪里？,2.安全边际在哪里？,2.安全边际在哪里？,中国食糖供需平衡表：,我们的关键问题不在于国内增产，而在于内外价差太大。从长期来看，为了均衡内外价差，我们

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