1 外汇交易概述.ppt

1、外 汇 与 汇 率,外汇的概念,广义概念 外汇泛指一切以外国货币表示的资产。 狭义概念 外汇是指以外币表示的，可以用于进行国际之间结算的支付手段。或者外汇是货币行政当局以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。,狭义的外汇需要同时具备三个条件： 必须是外币或是以外币表示； 必须具有自由的兑换性； 必须是在国外能得到补偿的债权。 IMF对外汇的定义是属于广义的外汇：外汇是货币行政当局（中央银行，货币管理机构，外汇平准基金组织及财政部）银行存款，财政部库券，长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差是可以使用的债权。其中包括因中央银行及政府间协议而发行的在市场

2、上不流通的债券，不论它是以哪国货币表示。,外汇概念的扩展,外汇的内容,外币（现钞，铸币或软币，硬币）：美元，欧元，日元，英镑，加拿大元等。 外币支付凭证：是指用于非现金结算的票据，包括汇票，本票，支票。 信用凭证（各种外币有价证券）：包括政府公债和国库券、公司债券和股票。 其他外汇资金：包括以外币表示的租约，房契，地契等。,常用的货币代码,常用的货币代码,美元现钞的主要特征,货币名称： 美元（UNITED STATES DOLLAR） 发行机构： 美国联邦储备银行（U. S. FEDERAL RESERVE BANK） 货币符号： USD 辅币进位： 1美元=100分（CENTS） 钞票面额：

3、 1、2、5、10、20、50、100元七种。以前曾发行过500和1000元面额的大面额钞票，现在已不再流通；辅币有1分、5分、10分、25分、50分等。 从1913年起美国建立联邦储备制度，发行联邦储备券。现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。美元的发行权属于美国财政部，主管部门是国库，具体发行业务由联邦储备银行负责办理。美元是外汇交换中的基础货币，也是国际支付和外汇交易中的主要货币，在国际外汇市场中占有非常重要的地位。,英镑现钞的主要特征,货币名称： 英镑（POUND、STERLING）发行机构： 英格兰银行（BANK OF ENGLAND）货币符号:：GBP辅币进位： 1镑 =100便

4、士（PENCE）钞票面额： 5、10、20、50镑 由于英国是世界最早实行工业化的国家，曾在国际金融业中占统治地位，英镑曾是国际结算业务中的计价结算使用最广泛的货币。一战和二战以后，英国经济地位不断下降，但由于历史的原因，英国金融业还很发达，英镑在外汇交易结算中还占有相当的地位。 过去旧制英镑辅币为“先令”和“便士”。 1英镑=12先令，1先令=20便士。1971年2月1日起英镑改为百进制，1英镑=100新便士，取消先令。,欧元现钞的主要特征,货币名称：欧元（EURO） 发行机构：欧洲中央银行（EUROPEAN CENTRAL BANK） 货币符号：EUR 辅币进位：1欧元=100欧分（CEN

5、TS） 钞票面额：5、10、20、50、100、200、500欧元。 铸币有1、2、5、10、20、50欧分和1欧元、2欧元共8个面值。,瑞士法郎的主要特征,由于瑞士奉行中立和不结盟政策，所以瑞士被认为是世界最安全的地方，被称为传统避险货币，加之瑞士政府对金融、外汇采取的保护政策，使大量的外汇涌入瑞士。瑞士法郎也成为稳健受欢迎的国际结算与外汇交易货币。 货币名称：瑞士法郎（SWISS FRANC） 发行机构：瑞士国家银行（BANQUE NATIONALE SUISSE） 货币符号：CHF 辅币进位：1瑞士法郎 =100生丁（CENTIMES） 钞票面额：纸币面额有10、20、50、100、50

6、0、1000法郎，铸币有1、2、5法郎和1、2、5、10、20、50分等。,日元纸币现钞的主要特征,货币名称：日元（JAPANESE YEN） 发行机构：日本银行（NIPPON GINKO） 货币符号：JPY 钞票面额：500、1000、5000、10000元，铸币有1、5、10、50、100元等。 日元的印制水平较高，特别在造纸方面，采用日本特有的物产“三亚皮浆”为原料，纸张坚韧有特殊光泽，为浅黄色，面额越大颜色越深。日本是二战后经济发展最快的国家之一，日元也是战后升值最快的货币之一，因此日元在外汇交易中的地位变得越来越重要。,加拿大元现钞的主要特征,货币名称：加拿大元（CANADA DOL

7、LAR）货币符号：CAD辅币进位：1元=100分（CENTS）钞票面额：2、5、10、20、50、100、1000元发行机构：加拿大银行（BANK OF CANADA） 加拿大居民主要是英、法移民的后裔，分别是英语区和法语区，因此钞票上均使用英语和法语两种文字。加拿大是英联邦国家，钞票上主要是以英国统治者的头像作为主要图案。,澳大利亚现钞的主要特征,货币名称：澳大利亚元（AUSTRALIAN DOLLAR） 货币符号:：AUD 辅币进位：1澳元=100分（CENTS） 钞票面额：5、10、20、50、100元。 发行机构：澳大利亚储备银行（RESERVE BANK OF AUSTRALIA）,

8、新加坡元现钞的主要特征,货币名称：新加坡元（SINGAPORE DOLLAR） 货币符号: SGD 辅币进位：1元=100分（CENTS） 钞票面额：1、2、5、10、50、100、500、1000、10000元。 发行机构：新加坡货币发行局（BOARD OF COMMISSIONERS OF CURRENCY） 新加坡于1965年退出马来西亚联邦宣告独立，12月22日成立共和国。新加坡于1967年6月12日开始发行自己的钞票“新加坡元”。从1967年至今已经发行过三套钞票，第一套以新加坡国花“胡姬花”为主要图案，第二套以各种鸟为主要图案，第三套以船为主要图案。新加坡法律对钞票的保护有严格的规

9、定，不准在钞票上涂污、写字等。,港币现钞的主要特征,货币符号：HKD 辅币进位：1元 =100分（CENTS） 货币名称：香港元（HONG KONG DOLLAR） 钞票面额：纸币面额为10、20、50、100、500、1000元，铸币有1、2、5、10元和1毫、2毫、5毫等。 发钞行：汇丰银行（HONGKONG AND SHANGHAI BANKING CORPRATION），渣打银行（STANDARD CHARTERED BANK ），中国银行（BANK OF CHINA）。 1994年5月1日，中国银行香港分行正式合法地在香港发行港币，成为第一家在香港发钞的中资银行，香港金融界人士称赞此

10、举意味着中国银行对维护本港金融体系稳定的一种承诺，对稳定香港金融市场， 对香港的平稳过渡和经济繁荣起着积极作用。,汇率的含义,汇率（Foreign Exchange Rate）是一种货币用另一种货币表示的价格，或者说，是两种货币进行兑换的比价。,汇率的标价方法,直接标价法：以一定单位的外国货币为标准，折算成一定数量的本国货币。 间接标价法：以一定单位的本国货币为标准，折算成一定数量的外国货币,USD 1 = RMB 6.2765,在中国,外币在前，固定单位,本币在后，可变单位,直接标价法,在美国,USD 1 = RMB 6.2765,本币在前，固定单位,外币在后，可变单位,间接标价法,直接标价

11、法举例,100美元=687.97元人民币 100美元=689.26元人民币 美元升值、人民币贬值。 美元汇率上升、人民币汇率下跌。 外汇汇率上升、本币汇率下跌。 100美元=685.47元人民币 美元贬值、人民币升值。 美元汇率下跌、人民币汇率上升。 外汇汇率下跌、本币汇率上升。,间接标价法举例,1英镑=1.4864美元 1英镑=1.4860美元 美元升值、英镑贬值。 美元汇率上升、英镑汇率下跌。 外汇汇率上升、本币汇率下跌。 1英镑=1.4870美元 美元贬值、英镑升值。 美元汇率下跌、英镑汇率上升。 外汇汇率下跌、本币汇率上升。,标准货币,直接标价法：数值变大表示本币贬值，反之亦然。,间接

12、标价法：数值变大表示本币升值，反之亦然。,标价货币,本 币,外 币,外 币,本 币,标价方法,直接标价法,间接标价法,外汇牌价举例,纽约外汇市场,中国人民银行,汇率的分类,按对外汇管理的宽严程度划分：官方汇率和市场汇率 按汇率计算方法划分：基本汇率和套算汇率 按银行买卖外汇的角度划分：买入汇率、卖出汇率、中间汇率 和现钞汇率 按银行外汇汇付方式划分：电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率 按外汇买卖交割期限划分：即期汇率和远期汇率 按银行外汇业务往来的对象划分：同业汇率和商人汇率 按外汇银行营业起讫时间划分：开盘汇率和收盘汇率 按国际货币制度演变划分：固定汇率和浮动汇率 按外汇资金的用途划分：贸易汇率和

13、金融汇率 按政府允许使用的汇率种类多少划分：单一汇率和复汇率,（一）按对外汇管理的宽严程度划分,汇 率,官方汇率 （Official Rate）,市场汇率 （Market Rate）,指国家货币当局确定、调整和公布的汇率，一切外汇交易都必须按这一汇率为准。,指在自由外汇市场上进行外汇买卖自发形成的实际汇率。,汇 率,基本汇率 （Base Rate）,套算汇率 （Cross Rate）,指一国货币对某一关键货币的汇率。 关键货币（Key Currency）是指在一国国际收支中使用最多的、在外汇储备中占比重最大的，同时又是可以自由兑换或被国际社会普遍接受的货币。,又称交叉汇率，指两种货币通过第三种

14、货币为中介，而间接推算出来的汇率。 作用：可为一些在外汇市场上影响小的货币提供计算基础，也可为人们计算外汇交易成本提供一种新的可选择的方法。,（二）按汇率计算方法划分,汇 率,买入汇率 （Buying Rate）,卖出汇率 （Selling Rate）,中间汇率 （Middle Rate）,又称买入价，指银行向同业或客户买入外汇时使用的汇率。 采用直接标价法时，外币折合本币较少的那个汇率或采用间接标价法时，本币折合外币较多的那个汇率，即为买入价。,又称卖出价，是指银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。 采用直接标价法下，外币折合本币较多的那个汇率或在间接标价法下，本币折合外币数额较少的那个汇

15、率，即为卖出价。,也叫中间价，是买入价与卖出价的平均数，即中间汇率=（买入价+卖出价）/2,现钞汇率 （Bank Notes Rate）,一般来说，外国现钞不能在本国流通，只有将外钞兑换成本币，才能够购买本国的商品和劳务。把外币现钞换成本币，就出现了买卖外币现钞的兑换率，即现钞汇率。,（三）按银行买卖外汇的角度划分,（四）按银行外汇汇付方式划分,汇 率,电汇汇率 （Telegraphic Transfer Rate， T/T Rate）,信汇汇率 （Mail Transfer Rate， M/T Rate）,票汇汇率 （Demand Draft Rate， D/D Rate）,银行在卖出外汇后

16、，以电报、电传或传真等方式委托其国外分支机构或代理人付款给收款人所使用的汇率。在外汇市场上，采用电汇汇率主要是为了避免外汇汇率波动所带来的风险。,指银行以信函方式通知收付款时采用的汇率。邮寄信函到达国外国外往往需要较长时间，银行在这一时间内可以利用这一部分资金，并且信汇成本比电汇低，因此信汇汇率要比电汇汇率低。,指银行在买卖外汇汇票时使用的汇率。其过程是：银行在卖出外汇时，开立一张由其国外分支机构或代理行付款的汇票交给汇款人，由汇款人本人自带或寄往国外取款。,（五）按外汇买卖交割期限划分,汇 率,即期汇率 （Spot Rate）,远期汇率 （Forward Rate）,也称现汇汇率，是指买卖外

17、汇双方成交后在当日或两个营业日内进行交割时的汇率。它是确定远期汇率的基础。,指买卖双方签订合同，约定在将来交割的某一时间内（一般以3090天为期）进行外汇汇率。远期汇率可能高过即期汇率，也可能低于即期汇率。,（六）按银行外汇业务往来的对象划分,汇 率,同业汇率 （Inter-bank Rate）,商人汇率 （Merchant Rate）,指外汇银行与外汇银行同业之间买卖外汇的汇率。 由外汇市场供求关系决定。 以市场的银行电汇汇率为基础，买卖之间的价差很小。,指银行与商人即客户之间买卖外汇的汇率。 一般要高于银行同业汇率。,（七）按外汇银行营业起讫时间划分,汇 率,开盘汇率 （Opening R

18、ate）,收盘汇率 （Closing Rate）,指外汇银行在每日开市后首次交易时所报出的汇率。,外汇市场交易结束前30秒钟或60秒钟的汇率。,（八）按国际货币制度演变划分,汇 率,固定汇率 （Fixed Rate）,浮动汇率 （Floating Rate）,指因某种限制而在一定的幅度之内进行波动的汇率。 特点：该汇率在规定幅度内相对固定，具有相对稳定性。 在历史上存在两种固定汇率，一是金本位制下的固定汇率，二是布雷顿森林体系下的固定汇率。,指根据外汇市场供求关系变化自发形成的汇率。 外币供过于求，意味着外币贬值，相对来说本币升值，呈现外汇汇率下浮；反之，外币供不应求，则意味着外币升值和相对的

19、本币贬值。,浮动汇率的分类,浮动汇率,按浮动过程是否受到干预划分,按浮动方式划分,自由浮动（Free Floating）指货币当局对汇率上下浮动不采取任何干预措施，汇率完全随外汇市场供求变化而自由涨落。它是一种纯理论分析，事实上并不存在。 管理浮动（Managed Floating）指货币当局以各种不同的方式来干预与影响汇率的变动。,单独浮动（Single Floating）指一国货币不与其他国家货币发生固定联系，而按市场供求变化独立实行浮动，如美元、日元、英镑等。 钉住浮动（Pegged Floating）指一种货币钉住另一种货币或特别提款权或“一篮子货币”（Basket of Curren

20、cies），并随其汇率的变化而变动。 联合浮动（Joint Floating）又称共同浮动或集体浮动，是指某些国家组成货币集团，集团内各种货币间实行固定汇率，而对集团外的货币汇率实行共同浮动。,（九）按外汇资金的用途划分,汇 率,贸易汇率 （Commercial Rate）,金融汇率 （Financial Rate）,指用于进出口贸易及其从属费用方面的支付结算所使用的汇率 目的在于促进本国出口贸易发展和改善国际收支状况,指用于国际资本移动、提供劳务服务、非贸易进出口收支方面的汇率,（十）按政府允许使用的汇率种类多少划分,汇 率,单一汇率 （Single Rate）,复汇率 （Multiple

21、Rate）,指一国只规定一种本国货币与外国货币的兑换比率，各种外汇收支都须按照这个统一的汇率结算。,又称多重汇率或多种汇率，指一国对本国货币与外国货币的兑换，根据不同性质的外汇收支或外汇交易同时规定两种或两种以上的不同汇率。,外汇交易的概念,外汇交易是人们通常说的外汇买卖，指不同货币按一定的汇率进行兑换。 最常见的外汇交易是外汇银行的交易活动。外汇银行与顾客之间的买卖外汇称为柜台交易。在柜台基础上，外汇银行与外汇银行之间总要进行外汇持有额或外汇头寸调整性的交易活动，遵循收支平衡或称扎平头寸的原则，将多余的头寸抛出，将短缺的头寸补进，以防范外汇风险。通常，这种交易称为同业交易或同业抛补。,汇率的

22、报价方式,汇率的报价一般是以五位有效数字来显示的，小数点后保留四位（或两位）。如EUR/USD报价为1.4354，USD/JPY报价为93.25。 汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，称为一个汇价基点，如：欧元EUR0.0001，日元JPY0.01等。,外汇交易和股票交易的比较,交易时间的不同：股票是每天4个小时的交易，外汇是全天24小时都可以交易； 综合风险的不同：股票经常存在人为炒作、企业发布假消息以及可以操控等因素，使得风险较大，而外汇是全球买卖，可操控的余地小； 灵活性的不同：股票是T+1交易，而且只能涨才能赚钱，跌了就亏钱，而外汇是T+0交易，可做多也可以做空，是双

23、向选择； 操作分析的不同：股票交易要进行公司的财务状况、行业地位等基本面分析和K线图等技术分析，还要在众多股票中筛选，而外汇交易主要关注国际上的政策新闻； 收益上的不同:股票是以大搏大的原理，只有资金量大收益才大，而外汇是以小搏大，资金最大限度可放大到四、五百倍。,外汇交易的种类,外汇实盘交易：投资者只能根据自身现有的资金和货币种类进行外汇交易。实盘交易是最基本的外汇交易方法，交易的风险较小。 外汇虚盘交易：也称为保证金交易，即利用杠杆投资的原理，在金融机构之间及金融机构与投资者之间进行的一种远期外汇买卖方式。在交易时，交易者只付出110%的保证金，就可进行100额度的交易。 由于存在买空卖空

24、机制，所以虚盘交易具有以小博大的杠杆效应，交易的风险较大。,假设A、B两个投资者，他们分别以保证金方式和实盘方式，按1欧元=0.6537美元的价位买入100万美元。假设保证金比例为1%，那么A需要6500欧元的本金。B采取实盘交易模式，需要本金65万欧元。 如果卖出时汇率为1欧元=0.6487美元，那么： A获利：100万（0.6537-0.6487）=5000欧元 B获利：100万（0.6537-0.6487）=5000欧元 如果卖出时汇率为1欧元=0.6687美元，那么： A亏损：因为100万（0.6687-0.6537）=1.5万欧元6500欧元，所以损失为6500欧元 B亏损：100万（0.6687-0.6537）=1.5万欧元 由于保证金交易的杠杆作用，投入较少的金额就能达到较高的投资收益率，即使有损失，损失的最大金额就