财务危机防范.ppt

1、财务危机防范的重要意义及措施,财务危机防范的重要意义及措施,一、三旗集团事件,1、三旗集团简介。 浙江三旗集团有限公司创办于一九九五年，是一家集电线电缆、建筑电器、高低压电器、电力电网成套设备、电子元件、仪器仪表、机械密封件等制造为一体的跨地区的多种经济成分并存的全国无区域企业集团。 其旗下子公司达30多家，员工 近千人，注册资金为5718万元 2005年还增资至10018万元。,2、 三旗事发。 三旗工业园区原来门口竖起的3根高高 的三旗集团厂旗悄然不见了，厂房外墙顶部三个大大的红色“GGG”也除掉了。 外界称三旗集团出现财务状况、 出卖厂房抵偿债务。 其销售营业部墙上和门口上方的 广告牌上

2、填满有关三旗骗贷款和骗 担保的有关文字。,3、危机根源 资本结构问题。负债水平不合理，超过企业自身的承受能力。 企业定位问题。“过于多元化的投资”使其迷失方向。,二、财务危机防范的重要性及意义,财务危机防范的重要性及意义,1、有助于债权人对债权安全性进行评估。 财务危机预测有助于债权人事先预知债务公司是否陷入财务危机，判断其偿债能力。 加大现有债权额度的清收力度，避免 贷款损失； 银行 根据预测结果制定更为科学的贷款条 件， 控制贷款额度,2、有利于投资者的投资决策。 对于上市公司，当公司陷入财务危机时，股票的投资价值会大幅度减少。因此，如 果投资者能事前获取公司的财务状况变化 信息，提前预知

3、公司是否陷入财务危机， 应能及时采取措施，避免损失。,3、有助于企业改善经营管理。 有效的财务危机预测有利于企业发现经济管理中存在的主要问题，及时调整财务 政策，改善经营战略计划，可避免或延缓 危机的发生，减少因危机而带来的多余成 本。,三、财务危机防范的主要措施,防范 措施,建立财务危机预警体系进行预测,1、建立短期财务预警系统。 预警的前提是企业有利润，对于经营稳定的企业，由于其应收、应付帐款和存货等一般保持稳定，因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。 企业现金流量预算的编制，是财务管理工作中特别重要的一环，准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。,

4、2、建立长期财务预警系统。 依据建立财务会计风险的基本思路与方法及应遵循的原则，结合我国企业的现有状况，设置财务预警评价指标体系。 利用己开发的预警系统。 其他辅助方法。,结合实际采取适当的防范措施,1、现金流量因素防范措施。 提高财务资金运转效率，减少资金占用。,强化应收帐款的管理。 一是建立稳定的信用政策； 二是确定客户的资信等级，评估企业的偿债能力； 三是确定合理的应收帐款比例； 四是建立销售责任制。,2、针对资产存量因素所采取的防范措施。 优化资本结构。 企业应在权益资本和债务资本之间确定一个合适的比例结构，使负债水平始终保持在一个合理的水平上，不能超过自身的承受能力。 临界点：全部资

5、金的息、税前利润=负债利息。 负债临界点：提高负债将使股东获得更多的 财务杠杆利益 负债临界点：加大负债比率会成为财务危机 的前兆,优化负债结构。 负债结构性管理的重点是负债的到期结构。由于预期现金流量很难与债务的到期及数量保持协调一致，这就要求企业在允许现金流量波动的前提下，确定负债到期结构应保持安全边际。企业应对长、短期负债的盈利能力与风险进行权衡，以确定既使风险最小、又能使企业盈利能力最大化的长、短期负债比例。,综合因素防范措施,1、多元化经营 认识新进入行业与主业的相关性是成败的关键因素。相关性可分为有形关联和无形关联，有形关联是建立在共同的市场、营销渠道、生产、技术、采购、信用、人才

6、等方面，相关业务之间的价值活动能够共享。无形关联则指建立在管理、品牌、商誉等方面的共享。当企业将多元化经营建立在有形关联而不是无形关联上时，其多元化成功的机会较大些。,抑制”投资饥渴症”。 首先要根据企业的资源情况、经营管理水平、资产质量，特别是根据现在和预期现金流量的配比情况，确定企业整体投资水平，以免造成整个企业的投资膨胀。 其次，总部应当重点加强对投资的管理，投资中心不可太过分散，应由总部直接控制或向总部集中。,优化业务组合。 多元化经营应该从持续经营的战略角度来构思业务组合，并不断进行优化。 “N0.1, N0.2, Fix. Sell, Close”,2、防范和控制出资者财务风险。,3、防范经营者在筹资、投资和收益分配中所面临的财务风险。,投资风险的防范。 长期投资风险的控制主要通过投资组合来实现。只有进行组合投资，使各项导致现金流量不确定性的因素相互抵消，才能降低风险，实现增量现金流量。对于短期投资，可通过存货项目分析，制定合理的信用政策等来加强存货转化为现金的速度以及加强应收账款向现金的转化，从而提